《香帅的北大金融学课》小结之一

1. 《香帅的北大金融学课》小结之一

     《香帅的北大金融学课》专栏上线已经五周了，五周以来，每天跟着阅读，但是鲜有留言。趁着这个闲暇的午后，对这五周的课程做个小结与回顾。
  
       专栏开篇便引出金融的本质——时间的价值、资金的集聚和风险的共担。时间的价值，受通货膨胀率等影响，同等数值的金钱在不同时间表现出完全不同的价值；采用不同的金融工具，同等数据的金钱也可能产生完全不同的价值。所以选择良好的金融工具，充分利用时间的价值，可能会大大增加我们未来的财富。资金的集聚，主要体现在银行的功能上，通过银行这个信用中介，讲闲散的资金集聚起来，贷给其他需要大资金的企业或机构，可大大提高发展的速度，提高资金运转的效率。风险的共担，通过购买保险等措施，能够将个体的风险分散到社会群里中去，或者购买股票或参与风投，集聚基金干大事等。
  
       在介绍了金融的本质后，第二周给我们带来了金融的演化过程。分别介绍了中国的中央货币财政体系和欧洲银行信用货币体系。不同的货币体系产生于不同的历史背景之下，因中国自秦统一以来，就一直是中央集权制，民间信用基础薄弱，造成金融体系一直是自上而下的顶层设计，以至于90年代设立A股市场也是为“国有企业解困”，中央体系的好处在于可以集中力量办大事，将资金流向国家重点扶持的企业，缺点在于中小企业获取资金难度大。而欧洲因小国林立，庄主权力大，国家权力小，造成了相互制约的信用网络，民间信用良好。最后，香帅还介绍了金融市场的一个特点——信息不对称，正是由于这个特点，才产生了诸多的金融中介，以帮助人民降低信息不对称。
  
       接下来的三周，都在讲与银行有关的知识。分别从货币与信用、银行与理财及生活中的银行三个方面加以阐述。
  
       首先从目前大热的比特币的未来引出货币的一个重要特性——国家信用。在香帅看来，脱离了国家信用的货币，很难成为未来世界的通用货币。尽管比特币也具有货币的一般功能——支付、储藏、计价、交换等，但在国家形式仍然存在的当下，没有国家信用的支撑，是很难有良好的未来的。在我个人看来，比特币依赖于区块链技术，而区块链技术作为一种分布式去中心化记账系统，很好了解决了信用的问题，随着技术的进一步发展，还是有前景的，但是道路艰且阻，不能随着热度抱着投机的心态去面对。另外，还介绍了两个基本概念，存款准备金率和基准利率。政府通过这两个工具来调节市场的冷热程度。这个之前就接触过，不再赘述。
  
       银行与理财这一章，揭示了银行躺着赚钱的秘密——银行的垄断性和中国经历的高速增长。银行的净利润主要来源于利息净收入，而高额的利息净收入其根源在于存贷差。高速增长的经济必然要求高的投资与贷款，从而造成了03年至13年银行业的黄金十年。然后香帅分享了货币基金的特点——投资于银行间市场、风险小、流动性高。对银行存款吸收形成了一定的冲击，但是规模并不大。接着介绍了理财产品的相关知识，也让我第一次对影子银行有了个比较清楚的认识。对于大多非保本理财产品，银行只是充当渠道与通道的角色，从中收取手续费。而真正掌握理财资金的是与银行合作的第三方——信托、券商、基金等。所以我们在购买理财产品时，不能盲目，要了解产品。
  
       本章首先介绍了银行圈的生态系统——四大行、股份制银行和城商行的各自特点。然后介绍了存款保险制度和最后贷款人的角色特点。二者都是为了保障金融市场的秩序。存款保险制度可以在银行破产的情况下，保障储户的资金安全，可以有效遏制挤兑的发生，防止金融恐慌蔓延。而最后贷款人的角色由央行充当，在危机发生时，可以向市场提供流动性，以恢复市场信心。15年股灾就是很好的一个例证。
  
       五周的课程听下来，收获不小，填补了自己不少金融方面的空白。但是到后面，还是感觉有些懵懂，没有透彻理解。每天看各位大神的留言，像是一次二次阅读。佩服他们的理解力与执行力。希望自己继续坚持，收获更多。

2. 《香帅的金融学讲义》：用金融的思维理解人生

如果想快速的学习金融学常识，《香帅的金融学讲义》是一本不错的书，但是厚厚的将近600页的书，学习起来的压力还是蛮大。
  
 我是因为学习了得到上的《香帅的北大金融课》线上课程，又买来了这本《讲义》进行学习的。
  
 我个人认为，从全局的角度、实用学的角度来阅读这本书籍，可能学习起来会更加容易。
  
 从全局的角度来学习，我们应该首先具备“金融学”的思维，就如学习经济学要懂得供给与需求一样；从实用学的角度学习就是要给自己一个学习与认知理由，你可能是为了掌握财富的投资工具、也可能是为了学会更好的做人生决策；但我更希望将两者结合起来，用金融的思维去理解人生。
  
 如果，你认同我的这个观点，那么，读这个书就简单了，我建议你可以从后向前读。
  
 在这本书的后记里，作者用“一部人类文明的演进史，就是一部金融史”来解读金融对于人类的价值。
  
 这让我想起了张笑宇老师的《技术与文明》、《商贸与文明》，他以大历史观的视角，分别从技术驱动与商贸发展的角度来分析技术与商贸对人类社会演进的影响；我在想，香帅老师这本专业的金融学书籍最后的“画龙点睛”之笔的描述，又何尝不是一种大历史观呢？
  
 她说，“从金融视角观察，人类社会形态和商业模式的变化就是资金、技术、人力资本这几个要素不断数字化和网络化的进程”。
  
 她甚至将这个进程表述为一个公式：增长=（资金，技术，人力资本）*（数字化，网络化）。
  
 这可能就是我们理解金融学价值的框架。在这里我们把“增长”看作“增长系统”，把“资金、技术、人力资本”看作增长系统的构成要素，把“数字化、网络化”看作要素之间的连接关系，我们就可以更容易的理解金融对于人类社会的价值。
  
 学习金融学，我们不仅仅应该具备大历史观的宏大视角，还应该具备“实用主义的”的工具化思维；学习金融知识，不仅仅是用于投资决策、理解财富，用香帅老师的话说，“金融其实是人生决策”。
  
 但我更希望用“金融的思维”理解我们的人生。理解了这一点，那么，本书的最后一个章节“金融思维方法论”就会显得尤为重要。
  
 在这个章节，香帅总结了她认为最重要的6种金融思维：预期思维、贴现思维、复利思维、风险思维、杠杆思维、信用思维。
  
 我对这6大金融思维的理解是：我们要具备长期主义精神（复利是动力源，缩短初始积累的时间，加速度显得尤为重要），用未来的视角（预期思维是愿景、是目标），来看待今天的投资与人生决策。
  
 而在我们做人生与投资决策的过程中，建立预期思维（建立远大的愿景与明确的目标），做好风险控制（建立风险思维，建立底线思维，树立突破思维，做非对称交易），利用好杠杆思维（学会借力）来提升或者放大我们做事的效率与效果。
  
 而这一切的起点是源于“贴现思维”，在未来价值与现在价值之间寻找一个价值最大化的平衡点，降低贴现率、减少折旧（保证不贬值或者慢贬值），而做到这一点最核心的方法就是能力的提升。
  
 如果预期思维是目标，贴现思维是支点，风险思维是方向盘，杠杆思维是放大器，复利思维是下压力，信用思维就是一个动力系统。
  
 掌握这六大工具的目标，就是建立一个开启财富积累的发动机，而6大金融思维就是这台发动机上的重要零部件，他们缺一不可。
  
   理解了上述内容，我们再去看待金融的本质（时间、资金与风险）、财富的工具（基金、债券、股权以及金融衍生品）、做投资决策与理解金融的构成要素（信用、监管、市场与投资行为）就会相对简单很多。

3. 《香帅的北大金融学课》摘抄008 I 金融市场上的二道贩子们

 信息不对称是金融市场最重要的特征，因为金融市场交易是看不见、摸不着的“未来”，是虚拟经济，所以消除不对称的“中介机构”非常重要。
   市场上有很多很多的金融中介机构、信息评级机构，还有银行、投资银行，这一切都是金融中介机构，它是我们金融市场上最重要的组成部分，因为他们降低了市场上的信息不对称，维持了我们这个市场的运行。
    本节课带给我的思考： 
   银行、投资银行是金融中介机构，我通过学习之后才知道。之前从没有把银行及投资银行列为中介机构。
   中介机构的作用是降低市场的信息不对称，但是呢，对于中介机构，信赖，但是不能依赖。只有了解了中介机构的运行规律，才能更好的为己所用，才能尽可能少踩坑。

4. 听香帅《北大的金融学课》有感

最近一直每天都坚持听香帅的北大金融学课。感觉真的是受益颇深。
  
 那么多年以来，我对金融一直没有任何概念，也从来不在这方面思考。老是觉得自己与这方面无缘。可现实却给了我惨痛的教训。我真的想去学金融方面的知识，却又不知道从哪里学起。
  
 后来在得到上看到了香帅的这门课程，我几乎没有任何犹豫的就买下来了。
  
 从开始一直听到现在，真的是打开了我关于金融方面的一扇门。让我发现原本很陌生的关于银行、理财、房地产等方面的知识，现在已经距离我不是那么遥远。她深入浅出的描述让我可以趴在窗户上去看一看外面的风景了
  
 特别是最近的一个加餐，讲述了房地产这个行业到底有没有泡沫？房价还会不会涨？
  
 说实话，那么多年，看到房子每每上涨，我的心里面是没有一个正确的概念的，总觉得有泡沫，涨得太快。
  
 听了她的分析，我才知道，在中国这种高速发展的国家，在现在城市化还没有完全到位的情况下，在人口众多的基础上，在土地资源日益减少、需求日益高涨的情况下，房价只会涨，不会跌。绝对没有跌的可能性，越是大城市的房子，就会越贵，因为资源都向大城市集中，在大城市有更多的机会，人就向大城市蜂拥蜂拥，物以稀为贵房子价格当然越来越高了。
  
 又因为中国人，家本位的概念比较严重。每个人都希望有一个自己的家。所以一旦有能力，就会赶紧买房，房屋的供求关系也决定了，房价也会越来越高。因此如果你手里有钱的话，你一定要抓紧买，否则会越来越高的。
  
 她的课程每次听都会有新的感悟，都感觉自己又开了个脑洞，并获得了一些新的知识。因此每天我都会花上一些的时间反复听，反复学习。
  
 以后，我想每天花一点时间，就像当时在李笑来老师的通往财富自由之路上坚持留言一样，反复去听、去思考、去输出。
  
 一年以后，我的金融学知识一定会比我过去这45年，有一个天翻地覆的变化，我不由得对未来充满了期待。
  
 与此同时，坚持听薛兆丰老师的北大经济学课，复习李笑来老师的通往财富自由之路，还打算订宁向东老师的清华管理学课。这些课程都对我非常重要。我需要补课，补课，再补课。
  
 因为虚度了太多光阴了，脑子里面空荡荡的，混混沌沌的，怎么可以呢？
  
 下再大的决心都没有用，最有用的就是马上行动，立即开始！

5. 香帅的北大金融学课：宏观金融实事分析3

                   怎么从政府工作报告中读出经济政策的信号灯？
  
 对于中国经济的列车来说，这份报告就相当于宏观经济政策的信号灯，红灯意味着紧缩，黄灯意味着中性，绿灯意味着宽松。
  
 货币政策是供给端发力，调节水库的放水量，调整利率、货币的投放量，主要是央行通过银行体系来实施完成。
  
 财政政策是需求端发力，调节田里的用水量，调整政府的财政支出的数量、项目的审批、税费，主要是发改委、财政部各个部门来协作完成。
  
 
  
                                          
 香帅老师教我们 ，货币政策有2看;第一看用词，第二看每年的变化。，比如说2019年的“满足需求”、2018年的“管”。
  
 所以2019年的货币政策信号灯是偏绿色，那么今年的政府工作报告的表述就相当于给货币政策奠定了基调，中间若不出大的变量，资金量会是充足的。
  
 
  
                                          
 读懂财政政策看2点：
  
 看积极的财政政策，是基调，每年的积极程度有所不一样，
  
 在基调下，积极有各种意义，因为时间地点没说透，所以接下来的进展有很多可能性。
  
 怎么辨明信号灯？
  
 一个原则：看财政总支出和财政赤字率的增长。所以2019年的财政政策要比2018年的宽松，但是相比2016年和2017年，财政赤字率还未达到其水平，若2018年算是财政黄灯信号的话，2019年算是黄转绿，只不过绿色没有特别稳定。
  
 会有2个推论：
  
 一、货币和财政政策同步的话，就会有互相加强的效果。如果都是绿色，说明政府刺激经济的决心明确，资金的水量充足、农田也多，很可能投资强劲，各种资产价格一起涨；若是2个黄灯甚至2个红灯，那就是典型的供给加需求，两端收缩，投资上需要收缩战线，防范风险。
  
 二、如果货币和财政不同步的话，比如说货币比财政更积极，那么资金已经很充裕了，但是农田不多、项目不足，所以资金会往金融市场上流入，推高金融资产的价格，2019年过完年，经济触底，但是金融市场一片繁荣就是这么来的。相反，如果财政政策比货币更积极的话，那就是市场上钱荒了，市场利率就会走高。（物以稀为贵，大家愿意给出更高的利率来借贷）。

6. 如何评价香帅(唐涯)的北大金融学课?

课程内容难度不高，讲得深入浅出，特别接地气，特别好。
香帅和徐远老师身上没有学者专家的架子，也可能是因为都还比较年轻。特别是在春节专辑课中，徐远老师像是在跟自己的好朋友谈话，有一种老师身上很少见的诚恳。

介绍
唐涯，笔名香帅无花，亦称“香帅”，取自古龙小说《楚留香》中盗帅夜留香和妙僧无花。
唐涯先后获得麦吉尔大学（加拿大）金融学博士学位，英属哥伦比亚大学（加拿大）经济学硕士，是香帅数字金融工作室创始人、“香帅的金融江湖”自媒体创始人、得到《香帅的北大金融学课》主理人。曾多次担任第一财经、凤凰卫视节目嘉宾。同时任三一集团独立董事。

7. 香帅的北大金融学课读书笔记（一）

跟着香帅学金融课也快有十个月了，虽然自己的工作也算整个金融系统的一部分，但仍旧感觉听的浑浑噩噩，自认为有必要重新复盘，仔细看文字，自己再整理出来，让它真正变成知识体系的一部分。
  
  
 前五讲，金融世界观
  
 分别主要讲了时间价值，资金聚集，还有风险。其实这也算是财富的三大要素吧。
  
 一、时间。货币是有时间价值的，而利用好对的金融工具，结果会大大不同。
  
 文中举例用30年后的一万美元国债作为买车赠品，按当时8%的利率，只剩下994美元。用货币时间价值计算器，其实就可以计算出来。若是按中国这三十年的通货膨胀来算，结果更可怕。还有一个例子就是倒回十年前给我们10万块钱的金融决策，最高与最低的结果，差了将近90倍。甚至这个决策，还是同一种金融工具，股票。其实就跟很多人十年前在北京买没买房一个道理，对的决策，会让我们的人生好走很多。
  
 金融工具对我们的时间进行深度的加工，不同的金融工具、金融决策会改变个体的命运。
  
 二、资金。银行、债券、股票，所以的金融工具都在帮人们将散落的、点状的资金累积起来，投入到最需要资金的地方。
  
 美国南北战争，北方的胜利根本原因是做对了金融决策，而南方输了也是做错了金融决策。还有纽约的崛起，得利于伊利运河，背后的推手依旧是靠债券的发行聚集的资金。
  
 小到个人，大到城市国家，发展都离不开资金。它帮助我们突破时间和地域的限制，进而快速有效的资金聚集，从而实现目标。
  
 三、风险。金融是迄今人类社会能最有效实现跨区域、跨时间、大规模“风险分担”的一个机制。
  
 美国农业保险，让受了天灾的农民收入不降反升；股票的最初设计者荷兰人，为了风险共担，让出了利益共享，开创了荷兰的海上帝国；埃隆·马斯克自己承担风险，亿万富翁也经不住造火箭，最后通过风头融资，才有了“猎鹰9号”的完美回收。
  
 收益永远与风险成反比，就像硬币的两面，很多人经常看到了收益，而忘记了它的亲兄弟风险。
  
 最后，金融有能力，也有破坏力。比如马太效应和道德风险，就是强者恒强还有鸟为食亡的写照。
  
 但正因为金融影响着我们的方方面面，所以学习了解掌握它，也可以改变我们的人生，这一路不仅需要理论，还需要实践，路很长，且学且走吧！

8. 香帅的北大金融课复盘（一）

2017年底在得到付费199元订阅了香帅的北大金融课，截止到现在在使用得到不足一年的时间内，我一直混迹于免费专区听罗胖和李翔的知识内参，要么得益于别人付费的专栏分享，但无论当时听的多么酣畅淋漓，一样都将过耳就忘的本领发挥的淋漓尽致。香帅的金融课正儿八经是我第一次在得到花自个儿的钱买来的课，为了规律学习专栏我不断提醒自己我花出去的钱我要再从这个课程里赚回来，为什么呢？因为这是金融课啊，离钱这么近的金融！
  
 目前香帅的金融课已更新四周，我在第二周的时候就开始游离和混淆于各种金融概念里了 ，学而不思则罔，写是最好的思，所以我有了用写作来复盘周课程的想法。香帅表示：“我希望打破金融知识（思维）起跑线上的不平等，让你拥有正宗北大的金融学系统训练，从而获得在“不确定未来”中掌控自己命运的能力。”就是说她已经尽量用大白话让我们这群上到60岁有余下到不足20岁的每一个普通订阅用户都能把高深莫测的金融知识内化为自己的学识。
  
 你知道什么是“全金融”的时代吗？我想作为成年人的你，如下场景你一定遇到过或者听到过。
   1，想买房，贷款贷多少年合适？要不要提前还款？
   2，上有老、下有小，什么时候要开始买教育基金？保险要怎么买？
   3，买股票有涨有跌，怎么才能踩对点、避免被割韭菜？
   4，手里有点余钱，要不要跟风买一点比特币？
   5，该不该跳槽去一个有员工期权的创业公司
  
 其实，这些场景里都包含着金融思维和金融决策，金融已经贯穿了每个人生活的几乎全部场景，我一直觉得金融离我很遥远，也一直觉得金融跟我能有什么关系呢？想想这些不得不承认我以一个金融大白做了很多跟金融相关的无知选择。其实金融知识已经成为现代人的“刚需”，由此多么幸运感谢互联网让我们有机会聆听中国最高等学府里这位侠客一样的大师的声音和教诲，让这个被普遍认为是少数“精英者的游戏”的金融不再神秘，在香帅的普及和带领学习下，在不确定的未来找到更多的确定，稳稳的走过这个金融大时代。
  
 以下复盘内容我全部用思维导图的模式，复盘的过程就是对知识的梳理，我认为用导图呈现是一个很好的方式，条理清晰利于记忆。
  
 专栏发刊词总结：
                                                                                                                          
 第一周课程总结：
                                          
 注： 以上图片内容来自于香帅的北大金融课专栏。
  
 当此文写到这里，我已经把发刊词和第一章内容看了不下5遍，如果不是为了写作我可能没有耐心去看这5遍，但也不仅仅是为了看5遍而去写作，我想知识的内化复盘的是一定要有的，但写作让我体验到了知识内化的过程。
  
 通过金融课的学习，此类文章我会坚持写作成一个系列，待知识累积后会慢慢写出自己在金融方面的认识和收获，但我并非一个专业的金融出身的学生，学习的道路还很久远，欢迎你随时提点，随时拍砖，这都将会是我的动力。