《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（3-25）

1. 《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（3-25）

 1.（单选题）
    某借款年利率为8%，半年复利计息一次，则该借款年实际利率比名义利率高（   ）。
    A.0.16%
    B.1.25%
    C.4.16%
    D.0.64%
    2.（单选题）
    已知通货膨胀时期的名义利率为10.98%，实际利率为4.70%，则通货膨胀率大约为（   ）。
    A.4%
    B.6.28%
    C.6%
    D.4.28%
    3.（单选题）
    一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际利率为（   ）。
    A.10%
    B.5%
    C.10.25%
    D.10.75%
    4.（单选题）
    2020年我国商业银行的年存款利率是5%，已知当年通货膨胀率是2%，则其实际利率是（   ）。
    A.3%
    B.3.5%
    C.2.94%
    D.7%
    5.（单选题）
    某人从2020年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2024年年末可以取出（   ）万元。已知：（F/A，4%，5）＝5.4163，（F/A，4%，6）＝6.6330
    A.10.83
    B.11.27
    C.13.27
    D.13.80
     【参考答案及解析  】 
    1.【答案】A。解析：年实际利率＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，故比名义利率高8.16%－8%＝0.16%。
    2.【答案】C。解析：（1＋10.98%）/（1＋通货膨胀率）－1＝4.70%，解得：通货膨胀率＝6%。
    3.【答案】C。解析：根据实际利率与名义利率之间的关系式可知：实际利率＝（1＋r/m）m－1＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%。
    4.【答案】C。解析：本题考察名义利率与实际利率的转换：1＋名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率），1＋5%＝（1＋实际利率）×（1＋2%），实际利率＝2.94%。
    5.【答案】B。解析：预付年金终值F＝2×（F/A，4%，5）×（1＋4%）＝2×5.4163×1.04＝11.27（万元）。

2. 《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（1-27）

 1.(单选题)
    甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股和发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润为180万元。如果采用每股收益分析法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是( )。
    A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
    B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
    C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
    D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券
    2.(单选题)
    采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。
    A.经营现金
    B.应付账款
    C.存货
    D.公司债券
    3.(单选题)
    下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是( )。
    A.降低产品销售单价
    B.提高资产负债率
    C.节约固定成本支出
    D.减少产品销售量
    4.(单选题)
    在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。
    A.定性预测法
    B.销售百分比法
    C.资金习性预测法
    D.成本习性预测法
    5.(单选题)
    某公司全部资产为120万元，资产负债率为40%，负债平均年利率为10%，优先股固定年股利为0.75万元，所得税税率为25%，当息税前利润为20万元时，财务杠杆系数为( )。
    A.1.28
    B.1.41
    C.l.19
    D.1.56
     【参考答案及解析  】 
    1.【答案】D。
    解析：发行长期债券、发行优先股和发行普通股三种筹资方式存在两个每股收益无差别点，即发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点和发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点，发行长期债券与发行优先股不存在每股收益无差别点，原因是发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的，发行长期债券的每股收益永远大于发行优先股的每股收益，因此，在决策时只需要考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润120万元，当预期追加筹资后的息税前利润大于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券;当预期追加筹资后的息税前利润小于120万元时，甲公司应当选择发行普通股。
    2.【答案】D。
    解析：选项A、B、C随销售收入的变动而变动，只有选项D不随销售收入的变动而变动。
    3.【答案】C。
    解析：总杠杆系数=边际贡献/(息税前利润-利息)，从上式可以看出降低产品销售单价、提高资产负债率、减少产品销售量，均会增加企业总风险，而节约固定成本支出，会使企业总风险降低。
    4.【答案】C。
    解析：资金习性预测法是将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法。
    5.【答案】B。
    解析：财务杠杆系数=EBIT÷[EBIT-I-D/(1-T)]=20÷[20-120×40%×10%-0.75/(1-25%)]=1.41。

3. 《财务管理》每日一练-2020年中级会计师考试（7-13）

  《财务管理》每日一练-2020年中级会计师考试 
    1.(判断题)
    从投资企业的立场看，企业取得借款应视为项目相关现金流入量，而归还借款和支付利息则应视为项目相关现金流出量。( )
    2.(判断题)
    在对单一投资项目进行评价时，用净现值、现值指数和内含收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。( )
    3.(判断题)
    证券投资基金涉及的关系包括基金投资者、托管人与基金管理者，基金投资者和参与基金运作的基金管理人和基金托管人共同分享基金投资所获取的收益。( )
    4.(判断题)
    对于直接投资而言，投资前首先要认真分析投资对象的投资价值，根据风险与收益均衡原则合理选择投资对象。( )
    5.(判断题)
    项目投资一般是企业的对外投资，包括以实物性资产投资于其他企业的对外投资。( )      
    【   参考答案及解析  】 
      1.【答案】×。
    解析：从投资企业的立场看，企业取得借款或归还借款和支付利息均应视为项目无关现金流量。
    2.【答案】√。
    解析：在对同一个独立投资项目进行评价时，静态回收期是没有考虑货币时间价值的评价指标，与净现值等考虑货币时间价值的评价指标的评价结论有可能发生矛盾;而利用净现值、现值指数和内含收益率等考虑货币时间价值的评价指标，对同一个独立项目进行评价时，会得出完全相同的结论。
    3.【答案】×。
    解析：基金投资者可以获取的收益等于基金投资收益减去基金应当承担的相关费用，参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用，无权参与基金收益的分配。
    4.【答案】×。
    解析：对于间接投资而言，投资前首先要认真分析投资对象的投资价值，根据风险与收益均衡原则合理选择投资对象。
    5.【答案】×。
    解析：项目投资一般是企业的对内投资，也包括以实物性资产投资于其他企业的对外投资。

4. 《财务管理》每日一练-2022年中级会计师考试（3-1）

  《财务管理》每日一练-2022年中级会计师考试 
      
    1.下列各项中，属于非系统风险的有( )。
    A.新产品开发失败风险 B.诉讼失败风险
    C.通货膨胀风险 D.利率变动风险
    2.资本资产定价模型的局限性主要表现在( )。
    A.某些资产或企业的β值难以估计
    B.依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣
    C.资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差
    D.提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述
    3.下列各项中，属于变动成本的有( )。
    A.新产品的研究开发费用
    B.按产量计提的固定资产折旧
    C.按销售收入一定百分比支付的技术转让费
    D.随产品销售的包装物成本
    4.下列关于总成本的表达式中，正确的有( )。
    A.总成本=固定成本总额+变动成本总额
    B.总成本=固定成本总额×变动成本总额
    C.总成本=固定成本总额×业务量+单位变动成本
    D.总成本=固定成本总额+单位变动成本×业务量
    5.下列属于混合成本的有( )。
    A.半变动成本 B.半固定成本
    C.延期变动成本 D.曲线变动成本
     「参考答案及解析」 
    1.【答案】AB。解析：非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。例如，一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，宣告发现新矿藏、取得一个重要合同等。故A、B项正确。
    2.【答案】ABC。解析：尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。D项是资本资产定价模型有效性的一种表现。
    3.【答案】BCD。解析：变动成本是在一定范围内随业务量变动而成正比例变动的成本。A项属于酌量性固定成本。B项是技术性变动成本，C项是酌量性变动成本，D项是酌量性变动成本。
    4.【答案】AD。解析：将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为：
    总成本=固定成本总额+变动成本总额
    =固定成本总额+单位变动成本×业务量
    5.【答案】ABCD。解析：混合成本兼有固定与变动两种性质，可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。
     

5. 《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（3-1）

 1.(多选题)
    下列各项中，属于企业的投资意义的有( )。
    A.投资是企业生存与发展的基本前提
    B.投资是获取利润的基本前提
    C.投资是企业风险控制的重要手段
    D.投资属于企业的战略性决策
    2.(多选题)
    依据投资分类的标准，企业更新替换旧设备的投资属于( )。
    A.互斥投资
    B.独立投资
    C.发展性投资
    D.维持性投资
    3.(多选题)
    按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为( )。
    A.直接投资
    B.项目投资
    C.间接投资
    D.证券投资
    4.(多选题)
    ABC公司最近购买了10000份B公司的股票，这个行为属于( )。
    A.对外投资
    B.对内投资
    C.直接投资
    D.间接投资
    5.(多选题)
    下列各项中，年金净流量的计算公式正确的有( )。
    A.年金净流量=净现值/年金现值系数
    B.年金净流量=净现值/资本回收系数
    C.年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数
    D.年金净流量=现金净流量总终值/偿债基金系数
     【参考答案及解析  】 
    1.【答案】ABC。
    解析：选项A、B、C都是企业投资的意义，选项D是企业投资管理的特点。
    2.【答案】AD。
    解析：更新替换旧设备的投资属于互斥投资而非独立投资，属于维持性投资而非发展性投资。
    3.【答案】BD。
    解析：按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资;按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。综上，本题应选BD。
    4.【答案】AD。
    解析：对内投资，是指在本企业范围内部的资金投放。对外投资，是指向本企业范围以外的其他单位的资金投放。选项A正确。直接投资，是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。间接投资，是将资金投放于股票.债券等权益性资产上的企业投资。选项D正确。
    5.【答案】AC。
    解析：年金净流量=净现值/年金现值系数=净现值×资本回收系数，所以选项B错误;年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数=现金净流量总终值×偿债基金系数，所以选项D错误。

6. 《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（4-19）

 1.(单选题)
    全面预算体系的各种预算，是以企业决策确定的经营目标为出发点，根据以销定产的原则，按照先( )，后( )的顺序编制的。
    A.经营预算、财务预算
    B.财务预算、经营预算
    C.经营预算、资金预算
    D.资金预算、财务预算
    2.(单选题)
    在下列各项中，不属于财务预算内容的是( )。
    A.预计资产负债表
    B.资金预算
    C.预计利润表
    D.销售预算
    3.(单选题)
    全面预算体系中的最后环节是( )。
    A.经营预算
    B.总预算
    C.专门决策预算
    D.生产预算
    4.(单选题)
    下列各预算中，属于不经常发生的、一次性的重要决策预算的是( )。
    A.单位生产成本预算
    B.资本支出预算
    C.资金预算
    D.预计资产负债表
    5.(单选题)
    既可以作为全面预算的起点，又可以作为其他经营预算的基础的是( )。
    A.生产预算
    B.销售预算
    C.直接材料预算
    D.资金预算
     【参考答案及解析  】 
    1.【答案】A。
    解析：全面预算体系的各种预算，按照先经营预算，后财务预算的顺序编制的。
    2.【答案】D。
    解析：企业预算可以分为经营预算(业务预算)、专门决策预算和财务预算。财务预算包括资金预算、预计资产负债表和预计利润表等内容。销售预算属于经营预算的范畴。
    3.【答案】B。
    解析：财务预算是从价值方面总括地反映企业经营预算与专门决策预算的结果，是全面预算体系的最后环节，作为各项经营预算和专门决策预算的整体计划，其亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。故B项正确。
    4.【答案】B。
    解析：专门决策预算是指不经常发生的、一次性的重要决策预算，资本支出预算属于专门决策预算。A项属于经营预算，C、D项属于财务预算。
    5.【答案】B。
    解析：本题考核经营预算的编制。预算编制应以销售预算为起点，并且销售预算也是其他经营预算的基础。

7. 《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（1-28）

 1.(单选题)
    某企业产销量和资金变化情况如下表：
    采用高低点法确定的单位变动资金为( )元。
    A.0.40
    B.0.53
    C.0.42
    D.0.55
    2.(单选题)
    某企业2018年资产平均占用额为6750万元，经分析，其中不合理部分250万元，预计2019年度销售增长10%，资金周转加速4%。根据因素分析法预测2019年资金需要量为( )万元。
    A.6640
    B.6736
    C.6428
    D.6864
    3.(单选题)
    某公司发行优先股100万股，每股面值100元，发行价格为每股125元，筹资费率为4%，规定的年固定股息率为8%，适用的所得税税率为25%。则该优先股的资本成本率为( )。
    A.6%
    B.6.67%
    C.6.25%
    D.7.25%
    4.(单选题)
    某企业向银行取得借款400万元，年利率为6%，期限5年。每年末付息一次，到期还本，所得税税率25%，手续费忽略不计，则该项借款的资本成本率为( )。
    A.4.5%
    B.4.18%
    C.5.52%
    D.5.68%
    5.(单选题)
    某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为2%，刚刚支付的每股股利为1元，股利固定增长率为4%，则该普通股的资本成本率为( )。
    A.8.33%
    B.8.68%
    C.9.31%
    D.9.02%
     【参考答案及解析  】 
    1.【答案】A。
    解析：单位变动资金=(54-48)/(65-50)=0.40(元)。注意高低点的确定应以自变量为依据。
    2.【答案】D。
    解析：2019年资金需要量=(6750-250)×(1+10%)×(1-4%)=6864(万元)。
    3.【答案】B。
    解析：该优先股的资本成本率=100×8%/[125×(1-4%)]=6.67%。
    4.【答案】A。
    解析：银行借款资本成本率=6%×(1-25%)=4.5%。
    5.【答案】C。
    解析：普通股资本成本率=1×(1+4%)/[20×(1-2%)]+4%=9.31%。

8. 《财务管理》每日一练-2021年中级会计师考试（3-3）

 1.(单选题)
    以利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷不包括( )。
    A.忽视利润取得的时间
    B.没有考虑风险因素
    C.可能导致企业的短期财务决策倾向
    D.不利于企业资源的合理配置和整体经济效益的提高
    2.(单选题)
    在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是( )。
    A.利润最大化
    B.相关者利益最大化
    C.股东财富最大化
    D.企业价值最大化
    3.(单选题)
    下列各项中，关于所有者与债权人之间矛盾的说法中，不正确的是( )。
    A.发行新债是企业所有者损害债权人利益的方式
    B.通过合同实施限制性借款是防止所有者损害债权人利益的方式之一
    C.将借款改变用途，投资于比债权人预计风险高的项目损害了债权人的利益
    D.市场对公司强行接收或吞并可以防止所有者损害债权人利益
    4.(单选题)
    在协调相关者利益冲突的各项措施中，“接收”是指( )。
    A.通过所有者约束经营者的办法
    B.通过市场约束经营者的办法
    C.用于协调所有者与债权人之间的利益冲突
    D.用于协调经营者与债权人之间的利益冲突
    5.(单选题)
    下列关于利益冲突与协调的表述中，说法正确的是( )。
    A.所有者希望支付较少报酬实现更多的财富
    B.经营者受雇于企业，会与企业目标一致，为企业赚取最大财富
    C.解聘是通过市场约束经营者的办法
    D.接收是通过所有者约束经营者的办法
     【参考答案及解析  】 
    1.【答案】D。
    解析：利润最大化目标的缺陷包括：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值;(2)没有考虑风险问题;(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。故利润最大化的缺陷包括A、B、C项;利润最大化目标的优点包括：(1)有利于企业资源的合理配置;(2)有利于企业整体经济效益的提高。故利润最大化的缺陷不包括D项。
    2.【答案】D。
    解析：企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
    3.【答案】D。
    解析：市场对公司强行接收或吞并可以解决所有者与经营者的利益冲突，是通过市场约束经营者的办法，与所有者和债权人的矛盾无关。
    4.【答案】B。
    解析：接收一种通过市场约束经营者的办法，用于协调所有者与经营者之间的利益冲突。
    5.【答案】A。
    解析：经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险;而所有者则希望以较小的代价(支付较少报酬)实现更多的财富，故A项正确、B项错误;解聘是一种通过所有者约束经营者的办法，而接收是一种通过市场约束经营者的办法，故C、D项错误。