有些基金常年亏损，为什么基金经理不及时换仓

1. 有些基金常年亏损，为什么基金经理不及时换仓

这就说起来很复杂了，基金看起来很强势，非常大的一千，想投谁投谁投谁谁涨，但其实也不是这样的，用基金的体量很大，依然他要收到基金合约的规范，比如说什么东西该投什么该投多少？
二来有一些监管层面的约束，基金的投资对象，以及相关的操作，是有明确的合规要求的。

另外，基金投资的响应，不像散户那么及时，散户可能看到什么东西涨了可以继续追涨，看到跌了可以及时出逃，而基金这么大的体量，强行平仓或者换仓，反而会引起投资对象的异常情绪。

你想想假设一个基金重仓了某一只股票，因为这支股票有下跌的倾向基金直接换仓了，基金所持有的份额基本上卖不出去，明天会导致断崖式下跌，恐慌性抛售。

再者说了，即便你买了股票，一直在亏，你不还是要触底反弹的期望嘛，说不定他一直补仓抄底，所以，即便是遇到下跌的行情是不是一定出逃是最好的选择了？

2. 基金经理如何调仓？

3. 如何判断基金经理调仓了？

最近很多小伙伴会发现，明明白天看的基金估值是涨的，晚上实际净值一更新，竟然是跌的，本来想加仓的没加上，本来不应该卖出的却卖出了。最主要的原因就是基金经理调仓了，但会公布基金重仓股的季报却没有及时公布调仓信息。
实际上，我们看到的基金持仓是上一季度的数据，而基金的最新持仓是非公开信息，所以我们不可能通过公开信息得知具体的调仓结果。
不过公开信息里，我们还是可以寻得踪迹的，比如基金经理一般会透露新一季度看好哪个题材或者行业，附带给出原因，以及最新的调研方向。这些都是重要的参照信息，我们可以结合基金经理过往的投资风格和偏好来具体分析。
如何判断基金调仓了？
估值与净值出现较大偏差
因为基金每个季度结束后15个工作日内，必须发布季报，基金的季报中通常包括前10大重仓股信息。
基金估值就是第三方平台根据这些重仓股信息，用数学公式算出一个实时的估算涨跌值，供大家参考。
比如说四季报刚公布的时候，大家会发现，估值的准确度还是比较高的，和盘后公布的净值涨跌没有太大的差异，因为经理还没有调仓。
随着时间的推移，比如到了2月份，估值数据仍然是通过四季报也就是12月末的持仓估算的涨跌幅，如果经理私下调仓了，估值的准确度就会非常不准，和净值的涨跌幅就会出现差异。
但是一般而言，基金调仓了，估值也不会有非常大的变动，一般都在1%左右。
首先，是因为基金的风格决定了它所投资的板块是稳定的，如果是某一行业的基金，那么它投资的大部分都是这一行业的股票，变动不会特别大；
其次，基金经理的精力和能力圈是有限的，全市场几千只股票，他不可能每一只都了解，熟悉的股票一般不超过50只，调仓范围也就在这些股票里变动。
最后，基金经理不会疯狂乱调仓，因为他要控制基金的换手率，换手率高了以后，损失的手续费都要投资者买单，不利于投资者的投资体验。
例如近期，基金抱团股遭遇重挫，顺周期板块则强势崛起。出人意料的是，不少明星基金的实际净值与估算净值出现较大偏差，并未如想象中那般“受伤”惨重。这意味着，一些明星基金经理们在开年后已经对持仓进行了调整。

4. 基金大规模赎回，会不会导致经理被动减仓，导致更大幅度的下跌？

基金本身会留有一定比例的流动资金来应对正常的赎回需求，行业里基金经理留存的现金比例通常不会低于5%，所以，在没有出现大规模赎回的情况下，基金经理不会被动减仓进而影响其后续的操作。如果市场出现特殊风险，基金所投的标的出现重大负面信息，在投资者大规模申请赎回的情况下，基金经理也确实会不得已被动调仓，通过卖出基金持有的股票和债券来换取流动性。
这种低价的大规模卖出，就可能引发风险标的股价的进一步暴跌。不过即使在这种极端的情况下，基金经理也有其他的一些保障措施或工具来应对投资者的赎回，被动减仓仅仅是应对方式的一种。
通过巨额赎回条款限制投资者赎回市场上的开放式基金合同中都会设有巨额赎回条款，该条款会规定，当净赎回份额（即赎回份额扣除申购份额）占基金总份额的10%（定期开放基金的该比例为20%）时，基金管理人可以视情况应对赎回请求。



如果基金管理人认为接受全额赎回不利于基金的运行，可以宣布部分延期赎回，将超过10%（或20%）的赎回申请顺延到下一个工作日进行。巨额赎回条款的存在能够给基金经理更多的裁量权，也就有时间去应对大规模赎回引发的流动性危机。
如果第二个交易日市场坏境改善，基金的赎回规模也会有所下降，基金经理就很好地避免了被动减仓的操作。
通过暂停赎回条款限制投资者赎回当延期赎回超过过10%（或20%）的赎回申请仍然不能够解决流动性问题的时候，基金管理人还可以根据基金合同中设置的暂停赎回条款，拒绝所有投资者的赎回申请，暂停区间最长可以达到20个工作日。
在采取暂停赎回的前提下，基金管理人也不用被动减仓，仍然有时间观察市场的走势，如果管理人认为后续市场有反弹机会，还是可以持续持有手中的资产。



只有当管理人判断后市短期难以有起色的时候，才会引发被动减仓，而这也极有可能导致整个市场更大幅度的下跌。
通过延缓支付赎回款项避免被动减仓在同意投资者赎回申请的条件下，基金管理人还可以视情况延缓支付赎回款项。与限制赎回和暂停赎回不同的是，前两者的投资者仍旧持有基金份额，而延缓支付赎回款项只是拖延了支付投资者赎回资金的时间。
虽然申请赎回的投资者已经赎回了基金份额，但是基金管理人可以根据合同规定延迟支付赎回款项的时间，留出了一定的时间来观望市场和做出选择。
以上是基金管理人在遇到基金大规模赎回时可以采取的应对方式，但这些应对方式只能一时缓解流动性不足和拖延被动减持的时间点，如果市场风险和标的风险不能够在短期得到解决，那投资者大量赎回的根本性问题无法解决，基金管理人终将被动减仓。



一般情况下只有全市场的基金都出现大规模赎回的情况下，才会有加剧下跌的风险。单只基金的大规模赎回现象，大部分管理人都能够通过个人经验和专业能力妥善解决，投资者无需过于忧虑。
在挑选所投基金的时候，投资者应该注意，当单只基金的持有人单一，或是有单个机构或个人持有该基金的份额占比过高时，这只基金会比其他基金更有概率发生大额赎回的情况。投资者要尽量避开此类基金，减少自己所投基金发生大规模赎回的可能性。

5. 基金大规模赎回，会不会导致经理被动减仓，导致更大幅度的下跌？

 投资者的赎回，是否会影响到基金经理呢？
   有可能会有影响，但具体看程度。
   通常而言，赎回并不会影响基金正常运作   一般而言，基金合同约定，基金资产会留5%的资产保持现金，以便应对投资者的赎回，因此，单个投资者的赎回，如果资金量较小，基金资产中的现金就足以应付了。
   当然，比5%大一点，也没有什么关系。基金每天有大量的申购赎回交易，有人申购，也有人赎回，申购进来的现金同样也是可以用于基金应付赎回款的。
   极端情况下，基金也有其他工具应付投资者的赎回   极端情况下，基金合同约定，基金管理人也是有不少办法来应对投资者的赎回，比如：
   1、巨额赎回条款。
   对于开放式基金，巨额赎回一般是指赎回份额扣除申购份额（即净赎回份额）占基金总份额的10%；而对于开发期的定期开放基金，以上比例是20%。
   如果赎回的量超过这一比例，基金管理人可以视情况处理。如果基金管理人认为接受全额赎回不利于基金，可以宣布部分延期赎回，也就是超过10%或者20%的部分顺延到下一个工作日。这样可以给基金经理更多的时间去应对投资者赎回的流动性危机。
   2、暂停赎回。
   如果巨额赎回暂时解决不了问题，基金管理人还可以宣布暂停赎回，拒绝所有投资者的赎回申请，最长可以暂停20个工作日。
   3、延缓支付赎回款项。
   基金管理人也可以视情况，延缓支付赎回款项。与暂停赎回不同的是，暂停赎回投资者仍旧持有基金份额；而如果延缓支付赎回款项，申请赎回的投资者已经赎回了基金，但是款项将拖欠一段时间。
   投资者大规模赎回，的确会导致被动加仓，基金经理面临调仓压力   不过，所有应对投资者赎回的工具并不能解决投资者赎回的根本性问题，只能缓解流动性的风险。
   如果投资者大规模赎回，基金财产中现金减少，将导致非现金的证券资产被动加仓。基金经理为了保持基金运作，会进行减仓调整的操作。
   仅当全市场基金出现大规模赎回的情况下，才会有加剧下跌的风险   事实上，如果一只基金遇到了投资者大规模赎回，并不需要特别担心。这样的情况会经常性的发生，只是基金管理人觉得能够应付，就没有动用上述工具，也无需进行公告。
   如果一只基金大规模赎回，基金经理按计划卖出持仓变现，卖出量相比市场成交占比不大，对于市场的冲击会比较有限，不一定会导致大幅度下跌。
   一般，只有全市场出现系统性的大规模赎回，才能引发题主所说的大规模下跌。
   例如2015年熊市初期的熔断行情，投资者预期市场下跌而去赎回基金，基金经理为了应对投资者时候去减持，大量基金经理的减持行为加剧了市场的下跌。
   我是云舒，获得CFA资格的基金从业人员，13年投资经历的老司机。想投基金挣钱，请关注基遇人生！
   
   基金大规模赎回，导致经理被动减仓，导致更大幅度的下跌，这样的假设是存在的，而且现实中也的确发生过。
     
   2009年8月A股出现连续大幅度暴跌，8月17日沪指暴跌5.8%连失两道关口，导致2900点失守，终盘两市不足50只个股上涨，跌停个股超260只。
     
   在市场信心不足，巨大赎回压力下，大量的基金开始了被动减仓，这也引发了基金间刚加严重的相互踩踏。在叠加上经济环境、全球局势、政策影响、经济周期等诸多因素影响，从此开启了200年-2013年的长周期熊市。
     
   但是我们也要清楚的看到，发生这样事件的概率非常小，10多年也就发生一、二次，也要同时满足很多因素，所以不用特别关注此类事件。在日常给投资中，因为基金有一部分的留存现金来应对日常的基金赎回，只要是不涉及巨量赎回，基金都能正常运行，不能因为极小概率事件就畏首畏尾，影响我们正常的基金投资。
     
   #理财大赛第三季#
     
   
   
   首先我们要清楚，即便是一支百亿规模的基金，被一次性赎回30%，分摊到个股身上也可能只有几个亿。
   基金重仓股顶配也就10%的额度10个亿，被赎回30%分到个股也就3个亿，基金经理选择重仓股时，普遍会选择大市值的个股，一支几百亿的股票被卖出3个亿，市场承接完全没问题，况且有人卖还会有人在买。
   1.一个行业被严重高估，大部分基金经理都不看好，在疯狂卖出的情况下，个别基金经理还在坚守，坚守的这支基金就会大幅下跌。
   2.疯牛过后的踩踏式出逃，同样会导致基金大幅下跌，具体情况可参考15年的疯熊市。
   虽然A股市场散户占据绝大部分，但是定价权依然掌握在基金经理手中，所以单支基金被抛售，并不会导致基金大幅度下跌。
     
   
    根据基金合同规定，基金大规模赎回产生的费用一部分要并入基金资产中，这样就会导致基金净值爆涨。 
    一般情况下，基金都会留有一定量的备用金来支付赎回申请。但遇到到大规模赎回时，现金储备往往不足以支付赎回费用。这样基金经理就不得已卖出基金持有的股票和债券。这种低价的大规模的卖出，就可能引起股价的暴跌。 
    一般单只基金持有人单一，一个机构或个人持有基金分额占比太高，就有可能发生大额赎回的可能，我们要避开此类基金。 
   
   会的
   基金经理应该会看情况加减仓位，不然要基金经理干什么。

6. 基金减仓是什么意思？基金随时都可以减仓吗？

7. 求教一下，基金经理可以随时调仓吗？

基金经理可以根据自己的需求来调仓，但不能随意调仓。
对于购买基金的小伙伴来说，当大家看中一款基金产品的时候，很多人会去看这款基金产品的持仓。我们经常能接触到的基金产品一般是公募基金，公募基金的持仓每季度会公布一次，这就意味着我们所购买的基金产品基本上每年只能公布4次持仓。也正因如此，观看基金产品的持仓其实并没有什么意义，因为基金经理在不断对这款新的产品进行调仓操作。
一、基金经理可以按照自己的需求来调仓。
因为每个基金经理的投资风格各不相同，一款基金产品的投资逻辑也不一样，所以基金经理会根据自己的需求来调整相关基金产品的仓位。如果你之前从来没有购买过这款基金产品，我建议你去研究这款新产品的历史持仓，同时也要看基金经理本人的投资风格。
二、基金经理不能随意调仓。
虽然基金经理可以按照自己的需求来调整仓位，但却不能随意跳槽。我随便举个例子，如果你所投资的是混合型基金或股票型基金，基金经理本身所管理的基金产品的仓位比例有一定的限制，自己购买的股票的比例不能低于50%~70%。与此同时，多数基金经理在投资的过程中会满仓操作。
三、基金经理的持仓相对没有那么透明。
虽然我们所持有的公募基金每季度都会公布一次持仓结果，但这个持仓结果基本上只能被理解为一个阶段性的持仓现象，并不能反映这款基金产品的真实情况。也正因如此，如果投资人只看基金产品的持仓就判断基金产品的话，这会出现较大的数据失真。从某种程度上来说，投资人需要根据基金经理本身的投资风格来选择基金产品。

8. 基金经理调仓了该怎么办？基金经理调仓的重仓股要不要跟投？

      基金每个季度会公布一次季度报，季度报中会披露基金的持仓情况，很多基民有抄基金经理作业的投资习惯，特别是管理出绩优基金的基金经理或者是明星基金经理，认为跟着专业的人走总是没错的。
      但是我们要注意的是，根据眼前的基金前十大重仓股去炒作业这种方式是不可取的，因为基金的季度报一个季度才公布一次，公布的数据往往都是滞后的，当我们看到这些持仓的时候，基金经理可能早就已经做了调整了。      如果在基金季度报告公布的时候，我们发现基金经理调仓了也不用过于担心，一般情况下，为了维持基金的稳定性，基金经理都会控制换手率，并且，换手率高额之后，损失的手续费是需要投资者买单的，这也不利于投资者的投资体验，我们看到持仓往往是已经调整之后，如果基金并没有发生较大的波动，说明调仓的影响是非常小的。      对于我们投资者来说，可以尽量做到均衡配置，而是集中持仓与行业或者主题基金，因为这类基金的持股的投资风格一般比较单一，热点切换的时候，容易发生较大幅度回撤，均衡配置的情况下，就可以有效分散风险。      基金经理构建投资组合是为了分散投资，而我们长期持有基金的目的是为了平滑市场波动的风险，所以，选择一只值得信任的基金长期持有是更好的选择。选对基金是基金投资成功的第一步，而如何能做到坚持持有更是非常关键的一步。