《格雷厄姆》中

1. 《格雷厄姆》中

文/精读猫
                                          
 格雷厄姆成年后的家庭生活并不是一帆风顺的。
  
 1917年，格雷厄姆23岁时第一次结婚成家。
  
 此后，他一共有过四段婚姻，养育了6个孩子。
  
 不幸的是，1927年，大儿子9岁时死于脑膜炎。
  
 另一个儿子成年后，由于精神疾病而自杀。
  
 两个儿子的死给格雷厄姆带来了巨大的精神痛苦。
  
 生活中的格雷厄姆除了投资方面的才华，他还热衷于文学写作。
  
 写过不少诗歌和几个剧本。
  
 其中一个剧本还被制作成舞台剧。
  
 在百老汇上演过。
  
 这反映了格雷厄姆性格中理想浪漫的另一面。
  
 晚年以后，格雷厄姆投入更多时间从事慈善事业。
  
 他曾连续担任美国犹太盲人公会的会长。
  
 他周围的家人、朋友和同事对格雷厄姆的印象评价时。
  
 正直、善待他人，追求公平。
  
 好，以上是格雷厄姆的生活故事。
  
 接下来我们讲讲格雷厄姆的投资实业。
                                          
 概括来说，格雷厄姆的投资事业主要分三个阶段。
  
 第一阶段是1914年至1923年。
  
 这9年时间，他在一家证券公司打工。
  
 第二阶段是从1923年至1935年。
  
 这12年里，他做基金账户管理工作。
  
 期间格雷厄姆经历了美国经济大萧条和股灾的考验。
  
 第三阶段是从1936年至1956年。
  
 他成立了格雷厄姆纽曼公司，相当于现在的基金管理公司。
  
 这个时期是格雷厄姆一生中投资业绩最辉煌的岁月。
  
 下面先为你介绍格雷厄姆投资世界的第一阶段。
  
 1914年，格雷厄姆大学毕业后，加入了纽伯格创立的证券公司。
  
 1914年并不算进入证券行业的好时机。
  
 当时第一次世界大战刚爆发，市场投资者很恐慌。
  
 纽约证券交易所都一度被迫关闭。
  
 格雷厄姆一开始在债券部门做销售工作。
  
 但格雷厄姆对此并没有多少兴趣。
  
 就转去做了债券统计分析员。
  
 他写的债券分析报告赢得了客户和管理层的赞赏。
  
 后来他开始负责公司新成立的投资研究部。
  
 其实加入纽伯格的公司之后，格雷厄姆才真正开始学习证券和投资的相关知识。
  
 他开始主动尝试对上市公司的财务报表做研究分析。
  
 当时的美国股市是野蛮生长的年代，投机之风盛行。
  
 股市中流行的是内幕交易市场操纵和虚假报表。
  
 并没有人做专业的证券分析。
  
 格雷厄姆的工作，历史性的开创了证券分析师这一职业。
  
 工作中，格雷厄姆充分展现了他的数学才能，他最擅长对公司的经营财务数据进行抽丝剥茧的分析。
                                          
 举个例子。
  
 他利用上市公司公开披露的税收数据。
  
 倒推公司的商誉价值。
  
 商誉是公司的一种重要的无形资产。
  
 知道商誉的真实价值，就可以更准确评估公司的整体资产质量。
  
 现在商誉价值在上市公司财务报表中都会公开披露。
  
 但是在那个年代，商誉价值属于上市公司机密，根本不会对外披露。
  
 因此，格雷厄姆的研究在当时无疑是先进的。
  
 通过计算商誉价值，他做的公司研究分析，就可以比同行更加深入和全面。
  
 格林厄姆的工作成绩十分出色。
  
 1920年，年仅26岁的格雷厄姆成为纽伯格公司最年轻的合伙人。
  
 但是格雷厄姆一心想要自己做投资管理。
  
 于是1923年，他从纽伯格公司辞职的开始，独立管理投资账户。
  
 相当于现在的私募基金。
  
 格雷厄姆的投资事业进入第二阶段。
  
 格雷厄姆的主要投资策略是发掘和购买那些股价远低于真实价值的股票。
  
 他会主动出击买入这些公司尽可能多的股权。
  
 然后说服公司管理层改变资本使用策略或者经营策略。
  
 让公司的真实价值在市场中体现出来。
  
 这是一种主动型的投资策略。放到今天的证券市场上或许不稀奇，但当时很少有人这样做。
  
 下面我来讲一个格雷厄姆非常有代表性的投资故事。
  
 他对北方石油管道公司的投资。
  
 1926年的时候，格林厄姆偶然看到了北方输油管道公司的年报。
  
 发现他只有聚合的铁路债券，甚至债券的价值已超过了公司股票的市值。
  
 当时公司每股价格为65美元。
  
 但是算上债券价值，每股现金资产就高达95美元。
  
 格雷厄姆马上意识到，如果公司把这些现金作为分红发放给股东，并不会影响主业经营。但是股东却可以大赚一笔，这可是难得的投资机会。
  
 但为什么其他人没有发现这个好机会呢？
  
 原来当时市场投资者普遍对输油管道公司业务前景很悲观，担心行业竞争会加剧。
  
 公司未来业绩会下滑。
  
 同时也并不相信管理层会同意拿出现金来分红。
  
 格雷厄姆开始独自行动了。
  
 他在股市中买入北方输油管道公司5%的股份，成为公司第二大股东。
  
 而当时第一大股东洛克菲勒基金会持有23%的股份。
  
 格雷厄姆以股东的身份专程来到北方输油管道公司，见到了管理层。
  
 他极力劝说管理层将大部分现金分给所有股东。
  
 然而，大股东洛克菲勒家族没有同意格雷厄姆的建议。
  
 北方输油管道公司的管理层态度因此很傲慢。以格雷厄姆不懂输油管生意的理由拒绝了他的建议，并且对他不客气的说。
  
 格雷厄姆先生，如果你不喜欢我们做事的方式，就卖掉我们的股票吧。
  
 在北方石油管道公司的年会上，格雷厄姆再次出现。
  
 他提交了相同的提议，却再次遭到了管理层的拒绝。
  
 格雷厄姆意识到自己持有的公司股份不高，不足以影响公司管理层的决定。
  
 回来以后，格雷厄姆花了整整一年时间准备新的计划。
  
 他尽最大可能筹措资金买了更多的股票。
  
 然后花心思去游说每一位持有100股以上股票的股东。
  
 劝说他们让自己代理行使投票权。
  
 第二年，在北方石油管道公司的年会上，格林厄姆控制的股东代理权已超过1.5万股，股权占比达到37.5%。
  
 持股比例超过了原来的大股东洛克菲勒家族。
  
 格雷厄姆拥有了在公司董事会推选两名董事的权利。
  
 最终故事有了很完美的结局。
  
 北方石油管道公司董事会通过了格雷厄姆的分红提案。
  
 每股分红70美元。
  
 再加上股票卖出的差价，格雷厄姆每股赚了超过100美元。
  
 总盈利至少20万美元。
  
 这一次与上市公司的较量，让格雷厄姆在华尔街名声远扬。
  
 这个故事也充分展示了格雷厄姆对公司的研究分析能力。
  
 以及推动公司内在价值转化成实际投资价值的能力。

2. 奥托格雷厄姆简介

 职业：NFL四分卫
 国籍：美国 为什么出名：被认为是他那个时代最具统治力的球员之一，1946年至1955年间每年都带克利夫兰布朗队参加联赛冠军赛，赢了7场。
  出生于1921年12月6日出生地：伊利诺伊州沃克根，美国
  一代：最伟大的一代明星标志：射手座
  去世：2003年12月17日（82岁）死因：心脏动脉瘤
   
 奥托·格雷厄姆1951-01-14第一届NFL职业杯，洛杉矶纪念体育馆：美国会议跳动全国会议，28-27；MVP：奥托·格雷厄姆，克利夫兰·布朗，QB 1953-10-25克利夫兰布朗队的QB奥托-格雷厄姆队在Twitter上以4个失球在Facebook上创造了俱乐部纪录著名NFL球员亚伦-罗杰斯埃米特-史密斯J.J.瓦特杰瑞-赖斯佩顿-曼宁雷-刘易斯 
   

3. 格雷厄姆出生日期

中文名
格洛丽娅·格雷厄姆
外文名
Gloria Grahame
出生地
美国加州洛杉矶
出生日期
1923年11月28日
出生时间：1923年11月28日

出生地点：美国加州洛杉矶
星 座： 射手座
生于洛杉矶。受演员母亲影响，6岁时即登台表演。1943年以艺名格洛丽亚·霍尔沃德进入百老汇，第二年进入米高梅影片公司，以《美女热》走上银幕。1947年以《杀人犯》获奥斯卡最佳女配角提名；1952年更以《玉女奇男》荣获第25届奥斯卡最佳女配角金像奖。50年代末期以后仅断续在几部影片中露面。70年代后半期在英国重返舞台，1981年去世。其它主要影片有《美妙的生活》、《大马戏团》、《人的欲望》、《俄克拉荷马！》等。

4. 格雷姆的介绍

格雷姆，英文名T.Thomas Graham (1805～1869)，物理化学家，以研究气体和液体的扩散现象著称。

5. 雷格泰姆的介绍

雷格泰姆（Ragtime），一种美国流行音乐。它把非洲音乐节奏的基本元素引入流行音乐，为爵士乐的兴起创造了条件。雷格泰姆主要由钢琴弹奏，钢琴家用左手弹出稳定均匀的重音节奏，用右手弹出切分音旋律，对通常情况下的弱拍加以强调。这种夹杂着弱拍节奏、切分音不断进行的音乐情绪热烈，很有感染力。

6. 格雷厄姆·格林简介

 职业：作家
 国籍：英语 为什么出名：斯坦布尔火车，事情的中心，第三个人
  出生：1904年10月2日出生地：伯克汉姆德，英国赫特福德郡
  一代：最伟大的一代星号：天秤座
  去世：4月3日，1991年（86岁）死因：白血病
 结婚生活1927-10-15作家格雷厄姆·格林（23岁）在汉普斯特德的圣玛丽教堂结婚维维安·戴雷尔·布朗宁，1957年1月29日，格雷厄姆·格林生活中的北伦敦事件格雷厄姆·格林的“厕所”在纽约首映，在Twitter上的Facebook分享上，著名作家亚历山大仲马卡尔·雷纳加布里埃尔·加西亚·马尔克斯杰弗里·乔叟詹姆斯·帕特森玛格丽特·阿特伍德   

7. 格雷厄姆·诺顿简介

特辑flash Photo Agency/Shutterstock 专业：电视主持人和喜剧演员
 国籍：爱尔兰 为什么出名：以其华丽含沙射影的喜剧风格著称，诺顿从2007年开始主持他同名的BBC聊天节目。作为主持人，他曾五次获得英国电影电视协会电视奖。除了电视角色，他还是英国广播公司广播电台的主持人，也是欧洲电视台歌曲比赛的英国广播公司评论员。
  出生日期：1963年4月4日出生地：爱尔兰共和国克伦代尔金年龄：56岁
  一代：婴儿潮一代中国十二生肖：兔子星座：白羊座
 格拉汉姆·诺顿2015-05-10生活中的事件第61届英国奥斯卡电视奖：“格雷厄姆诺顿秀”最佳喜剧，“欢乐谷”最佳剧情片在Facebook上分享在Twitter上分享著名喜剧演员琼·里弗斯罗珊娜·巴尔罗西·奥唐纳著名电视明星风味黄弗雷德·罗杰斯约翰尼·卡森 
   
   

8. 格雷厄姆·格林的介绍