长期看好B站，B站近期回港股上市募资，值得参与打新股新股申购吗？

1. 长期看好B站，B站近期回港股上市募资，值得参与打新股新股申购吗？

$哔哩哔哩(BILI)$ 交出了回港前的最后一份财报，当季营收接近翻倍、月活破两亿，2020年B站完美收官。不知道因侮辱女性而将B站拉入黑名单的三家公司，是否有一丝丝悔意。
B站从年初100多亿到涨最高500亿美元市值，B站也仅仅用了两个半月的时间。期间有回港上市预期催化，也有大盘回调影响，如今的B站当仁不让的是一家400亿的小巨头，站在新的起点，B站的故事还在继续。
2020年第四季度，哔哩哔哩营收为38.4亿元，同比增长91%，主要由非游戏业务带动。营收趋于均衡，这主要体现在两方面：1）不再依赖单一游戏，更多爆款出现；2）非游戏业务比重显著提升。

最初，B站选择发行的游戏大多都是与自身平台内容密切关联，如《FGO》。同时，游戏本身是一种成熟的变现模式，过于依赖单个游戏就显得 B站的收入结构其实并不稳定。
四季度，B站游戏业务收入同比增长30％至11.3亿元。2020年爆款手游都有B站的影子，原神、公主连结、最强蜗牛等等，尤其是原神自推出以来横扫全球手游市场，仅10月份，《原神》就以2.45亿美元收入超过《王者荣耀》《绝地求生》等热门手游，排名全球手游收入榜第一，单月流水接近40亿元，一举包揽GameLook中国市场年度游戏、年度出海国产游戏、年度最佳二次元游戏、年度最佳游戏音乐等多个奖项，原神大获成功标志着B已经正成为最重要的游戏分发渠道，也反映出国内二次元游戏市场的崛起以及新时代游戏市场用户取向的变化。近两年50以上的游戏初创公司，都是做二次元手游的。
在B站迈过100亿美金关口之后，人们就在畅想500亿美金、甚至千亿美金市值，没有人知道B站天花板在哪里，现阶段空间和想象力很大程度上取决于MAU。
四季度，平均MAU为2.020亿人，移动月度活跃用户人数为1.865亿人，与2019年同期相比分别增长55%、61%。电话会议上，B站提出未来三年用户增长目标：2023年内，MAU做到4亿。

2020年，从100亿到500亿，我们可以看做B站成功从视频行业突围、破圈。500亿往上走，甚至高看到1000亿，需满足的必要而非充分条件是：MAU还要有翻倍表现，付费用户数和ARPU攀升至新的台阶。
而本季度都释放出了积极信号，付费用户同比翻倍，整体付费率由2019年同期的6.8%增至8.9%。如果这个过程正常的话，千亿美金市值关口也并非遥不可及。
连续12个季度亏损，盈利只是时间问题
本季度，B站净亏损为8.437亿元，同比2019年同期的净亏损3.872亿元扩大118%；调整后净亏损为6.82亿元，2019年同期为3.37亿元，B站已经连续12个季度亏损。
版权采购成本是视频行业普遍亏损的重要原因之一，买入版权，获取优质IP固然可以吸引用户、占领市场，但版权变现是比较艰难的。每年成功开发出来的IP寥寥无几，绝大部分的IP仍然封存在版权方的版权库里。
B站在2020年是成功，坚持二次元的同时，逐步开放其他领域，业务厚度和用户深度都进入到新的层级。B站意图已经很明显，不是要做第二个油管，而要做第一个B站。所以这次我一定会在老虎证券APP参与打新，资金已准备好。

2. 回港二次上市再次破发，B站如何用“盈利破圈”撑起数千亿市值？

B站必须拥有更多的IP和优质的内容，否则很难能够吸引到年轻群体。这段时间，中概股遭遇了大波动，而此时上市的B站也难免受其影响，其上市的第一天，就跌破了发行价。虽然不少人都表示对其的看好，但和众多视频网站一样，B站也面临长期亏损，难以盈利的现状。不过B站的董事长却颇为乐观，他表示，自己对B站未来的发展非常有信心，十年后的投资者不会再记起这次股价破发的小事，那个时候，大家一定能够看到一个更加优秀的B站。

有分析人士指出，这次主要是受到美股中概股暴跌的影响，所以新股发行都出现了破发的现状。包括在美股上市的知乎，也遭遇了首日破发的现状。而且B站在美股的价格就已经出现了回落，所以这次B站在港股重新上市也受到了影响。

不过也有人指出，B站这次发行价要得太高了，今年有不少公司回港股上市，但B站的定价是最高的，这影响了部分散户打新和炒作的情绪，所以B站的股价也没有大幅上涨。而且还有一个原因就是B站常年亏损，至今没有看到盈利的前景，这也让不少人感到担忧。

参考资料：
B站有底气将股价定为808港元的背后，是在美市值的一路飞升。哔哩哔哩（B站）成立于2009年6月，原名Mikufuns，在美股上市之初被认为是“Z世代第一股”。2020年3月至今，B站股价一年内最高翻了8倍。对比在美首次上市，B站三年市值翻了10倍以上，成为中概股中少有的“十倍牛股”。
火箭式增长的背后，离不开B站努力“破圈”，抓住更多的年轻人。从"最美的夜"新年晚会到《后浪》三部曲，B站从战略上着力淡化自己固有形象，力求触达到更多年轻用户。据艾瑞咨询报告数据显示，截至2020年末，B站超过86%的月活用户年龄都在35岁以下。B站对自己核心用户的强调，也从Z世代（1995-2009年出生的人）延展至Z+世代（1990-2009年出生的人）。

3. 在港上市首日或破发，B站扭亏是否真的遥遥无期？

B站季度净亏损5.7亿元是什么回事？B站为什么连续亏损？B站季度净亏损5.7亿元 B站亏损是什么原因？

B站公布了季度的财报，虽然B站社区月均活跃用户同比增长55%，达到1.7亿，但B站二季度净亏损5.7亿元，较上年同期的净亏损3.150亿元扩大81%。在季度总经营收入上，B站与去年同期相比增长70%，达26.176亿元。
而根据以往数据显示，B站季度同样存在净亏损5.39亿元的情况。很多人都好奇，B站作为行业内有名的弹幕和二次元网站，频频出圈，为何还会连续亏损？
其实B站一直因其商业模式单一被人所诟病，B站也被认为只能靠游戏盈利。试图通过贴片广告实现变现的途径，又被大众指责与B站承诺的“正版番剧永远不添加贴片广告”相违背，B站可以说陷入了困境。 　
　
但视频网站亏损并不是个别现象。爱奇艺、优酷、腾讯视频等主流视频平台几乎都处于连年亏损状态，明明会员收入不菲，究竟为什么会出现这样的现象？
据业界分析，其实视频网站运营更多的成本都在于知识产权相关的费用，也就是我们所熟悉的内容成本，视频网站要花钱买内容，而近几年内容也越来越贵，单纯凭长影视内容来支撑的视频网站成本也水涨船高。

而B战虽然内容很多都是靠UP主自制，但同时这些内容也是免费的，因此B站的实际转换收益并不高。但从长远看，未来独占内容仍然将是视频网站实现盈利的最优方法。
B站二季度净亏损5.7亿元是什么回事？B站为什么连续亏损？B站二季度净亏损5.7亿元 B站亏损是什么原因？以上就是分析的原因。