乐视生态模式是不是庞氏骗局？

1. 乐视生态模式是不是庞氏骗局？

乐视常年搞生态发布会，但是处境似乎却并不生态，目前乐视处于各种各样的债务危机，也让人们开始质疑，乐视生态到底是不是庞氏骗局呢？
很多人都不看好乐视，包括我自己也是。乐视生态看起来很美，但是实际上真正要去做好困难重重。乐视生态基本上是靠不断的投钱、烧钱维持的，这样子的模式迟早一天会出问题，毕竟，总有一天钱会烧完，当没有办法盘活资金的时候，问题就出来了。很多人都这么猜测过，但是没有想到，乐视的这一天来得这么快。
乐视没钱了，彻底没钱了，所以前段时间，因为这个贾跃亭还写了一封很长很长的内部信，信的内容很长，但是关键点实际上5个字就可以概括了，那就是：乐视没钱了。

乐视之前是怎么做的呢？基本上就是不断的开展新项目，然后利用新的项目去融资。融资来的钱，去弥补旧业务的亏损，当新项目出现亏损的时候，又用其他新项目去融资，弥补这一亏损。不断地扩充业务，吸引新的融资，弥补旧的亏损。这个思路是不是旁氏的思路呢？事实上确实如此。
但是却不一定是骗局。之所以说是骗局，那是因为贾跃亭失败了，他没有办法用这一个思路一直将资金盘活。如果真的盘活了，成功了，乐视没有面临如今资金链的困难，相信也就不会有人说乐视的生态是庞氏骗局了。
贾跃亭梦想很大，但是步子迈得也太大了。有野心是好事，但是更重要的是，要有能够和自己野心相匹配的能力、执行力。

2. 乐视控股是一个庞氏骗局吗？

陷阱
最近腾讯联合创始人曾李青在微信朋友圈发的一段对乐视的看法，引起众多投资圈内人热议，文中提到：对乐视和对贾跃亭有好感的朋友，自己主动拉黑本帝君，无需本帝君自己动手啦。对这么明显的庞氏骗局都不能看出来的，不配在投资圈混，也不适合创业，更不适合存在本帝君朋友圈里。”文中的本帝君正是指曾李青，更把乐视与庞氏骗局画上等号，而且还得到了腾讯CEO马化腾及新东方联合创始人徐小平的点赞，同时猎豹移动CEO傅盛还转发了此朋友圈，并评论要“顶一下”！让不少吃瓜群众围观，不过也有很多投资者私信问我们，到底什么才是庞氏骗局，接下来我半卷书就给大家普及一下
庞氏骗局
1、何为庞氏骗局？：”庞氏骗局”一词是对金融领域投资诈骗的全称，对外进行宣传包装许以高额的利润回报来吸引投资者，再由后期投资者的资金来支付前期投资者的利润，当没有后续资金的流入来支付前期人的收益时，庞氏骗局就将现行！最早由意大利人查尔斯·庞兹在1919年在美国创造出来的一个“投资计划”，在短短的一年多的时间里庞兹就敛财达1500万美元！投资人数将近4万名！知道1920年才被揭穿锒铛入狱，最讽刺的是这个“庞氏骗局”的始祖在1949年死去时却身无分文。
2、涉及金额最大的庞氏骗局：谁能想到美国人的一个骗局能把全球各地的资本家和银行家都拉下水，诈骗金额超过600亿美元之巨！而这个设局的人曾是美国纳斯达克主席－－伯纳德·麦道夫，不过伯纳德·麦道夫在2000年之前早已功成名就，到2000后原本的合法经营公司却转变成美国历史上最大的庞氏骗局！
3、3M骗局：MMM骗局相信不少人都曾听过，E租宝、中晋系对MMM来说，真的算的上小巫见大巫，早在1994年MMM骗局就曾在俄罗斯骗取上百亿美元，1997年破产，创始人谢尔盖·马夫罗季被判刑4年半，出狱后卷土重来，用在俄罗斯行骗的手段继续在国外诈骗，同样是许以高额的回报！分后据不完全统计在中国的诈骗金额超百亿人民币，涉及数万家庭。直到2016年1月多家部门联合通报提示MMM平台风险，事情才告一段落。
贪
其实真有那么多人是傻子吗？也不一定，其实多数人的心里都知道是骗局，但是就是对丰厚的回报免疫力不足，认为自己不可能是最后的那个人，从而一次又一次的投资，也被称为博傻理论！如同在股市中庄家在默默太高股价，等一群不明真相的散户资金接盘后，庄家开始高位抛售，最后被套牢的就是前面高位接盘的傻子。很多人都知道背后的风险，却为什么义无反顾的进来呢？一个字“贪”，给你过重的黄金，你拿不走，给你过轻，反而你觉得你得到的太少，这就是人性。而投资比的不是谁赚的更多，而是比谁活的更久。

3. 乐视到底是不是“庞氏骗局”？

虽然，贾跃亭远在美国，但“对于乐视移动欠的钱，贾跃亭都认，贾跃亭连房子都抵押了。”正如孙宏斌所说，事件还没有到“盖棺定论”的时候。


7月16日下午腾讯公司五位创始人之一曾李青发朋友圈，称乐视为庞氏骗局，由此引来多位大佬转发点赞，傅盛也转发此朋友圈，称要“顶一下”。与此同时，也不乏大佬质疑，最直接的莫过于“中国好老乡孙宏斌”，他认为“我们应该有宽容失败的环境和氛围，支持老贾义无反顾的企业家精神”。秦朔则指责曾李青“先要学会好好说话”。
从外界对其“蒙眼狂奔”的评价来看，对于贾跃亭的“盲目投资”应该是没有争议的，但可否就此断定乐视是一个“庞氏骗局”就值得怀疑了。


2017年5月21日，贾跃亭以集中精力履行董事长职责为由，辞任乐视网总经理；图为2015年，时任乐视总经理的贾跃亭于超级手机发布会现场进行讲解。
所谓“庞氏骗局”，简单来说，就是金融领域的投资诈骗，骗子许诺高额投资回报率，但从来就没有想过要还钱，其本质上都具有自“老祖宗”庞齐身上一脉相承的共性特征。
一是低风险、高回报的反投资规律。骗子们以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。二是从一开始就不打算真正归还投资者钱。由于无法实现承诺，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。三是投资者结构的金字塔特征，即不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与。即便是高深莫测的纳斯达克前董事会主席麦道夫也免不了落入拉拢下线的俗套。
厘清了上述概念，我们再看乐视就更加清晰了。贾跃亭的钱都是从合法公开渠道融资而来，并未承诺一个超高回报率，更没有以低风险或无风险来诱骗投资者。并且基本都用于公司实际经营，他投资的领域很多是当下热门领域，如视频、影视、联网智能电动汽车等，包括“乐视模式”，并非完全出于“画饼”，而是存有实实在在营收，仅2014年乐视全生态业务总收入接近100亿元。
时至今日，乐视控股依然有优质资产，如大片土地，这也是孙宏斌17日表态称资金不成问题的原因所在。虽然，贾跃亭远在美国，但“对于乐视移动欠的钱，贾跃亭都认，贾跃亭连房子都抵押了。”正如孙宏斌所说，事件还没有到“盖棺定论”的时候。

退一步来说，即便贾跃亭真的在美国不回来了，甚至“从股市套现巨额资金”，也不能说其是“庞氏骗局”，这是很多企业家在资金链断裂时的“选择”，当然，某种程度上也反映出我国资本市场有待完善的地方。对乐视“庞氏骗局”的描述，不过是情绪化表达，如果对一家依法经营的公司和企业家，在资金链断裂时随意扣上“骗子”的帽子，是有失公允的，其既不利于激发企业家冒险精神，也非一个社会合意的结果。
事实上，“庞氏骗局”和“盲目投资”不仅有着十分迥异的特征，而且还有严格边界，那就是对融资是否存在恶意占有，是否真正用于项目投资，事情发生后是否有弥补的意愿及行动。从贾跃亭抵押股权、引入孙宏斌、承诺还钱等言行来看，并不适用于“庞氏骗局”。至于是否涉及法律层面问题，尚不得而知。
当然，类似乐视和贾跃亭的“盲目投资”几乎与“庞氏骗局”相提并论，这说明我国资本市场在保护投资者利益方面，确实出现了问题。
当前，回应“庞氏骗局”最好的方法莫过于贾跃亭回国。17日下午，乐视网临时股东大会现场，贾跃亭未能出席，回国时间待定。如此看来，“庞氏骗局”之说恐怕还会“飞一阵子”。
看远一点，让时间来给大家答案！

4. 乐视是不是“庞氏骗局”

腾讯联合创始人、现天使投资人曾李青发朋友圈，称乐视是庞氏骗局。他表示，对乐视这样明显的庞氏骗局都看不出来的人不配在投资圈混，也不适合创业。该朋友圈引来马化腾、徐小平点赞，傅盛也转发此朋友圈，称要“顶一下”。



庞氏骗局是对金融领域投资诈骗的称呼，金字塔骗局（Pyramid scheme）的始祖，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。



查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗子向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后，狡猾的庞兹把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞兹成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。



乐视和庞氏骗局没有半毛钱关系。它有实际业务，比如视频、乐视体育、手机、电视等等，看得见摸得着，而且规模快速扩张。乐视的造车，目前也是有一定进展，至少不是游侠那样的，发布会开的比乐视早，但连个影子都没有，好歹乐视目前有自己的实际车子，虽然没有量产。

5. 乐视网到底是不是庞氏骗局？

先来科普一下什么是庞氏骗局，就好比三个人甲乙丙，甲要集资，并承诺有10%的回报率，乙投资了100万，然后甲其实没有什么正儿八经的产品或业务，就只能不停的发展会员。
然后就发展了丙会员，丙依然投资了100万，而这其中有10万支付给了乙作为所谓的“回报收益”。所以，庞氏骗局的本质就是空手套白狼、拆东墙补西墙。


虽然乐视网这两年公司业绩和形象急转直下，从高峰跌落到谷底，但从目前的情况来看，乐视至少还不是庞氏骗局，要知道，当年乐视的生态网络可谓是所以搞互联网的人都看好的，要不然也不会有这么多人投钱。
而且，即使乐视是所谓的庞氏骗局，那我们要问了，难道投资人手下的谋士、咨询公司、业务经理也是不看不懂、看不到透吗？难道还会傻傻的投钱吗？所以，乐视网主要的问题集中在对外公布相关的事宜上，比如与公关媒体或者其他投资人，包括贾跃亭个人也应该多对外界说明在公司业务、收益等方面的事情。


与此同时，我想到了这两天正火的SpaceX及特斯拉的马克斯，人家创立的公司也是连年亏损，好像从成立以来就盈利过2个季度，目前已知是几亿美元、十亿美元的在亏损，但不可否认，还是大把大把的有富人投钱，本质在于马克斯做出了产品，而且有前途。

所以，乐视未来需要注重的是把相关的业务、产品做精，而不是做“有”，这样就可以避免陷入旁氏骗局的漩涡中了。

6. 乐视是“庞氏骗局”？ 投资者如何规避“骗局”

当前陷入四面楚歌的贾跃亭，会否想起去年一名老外对他的评价？去年11月，贾跃亭旗下位于美国内华达州的正在建设中的电动车工厂被曝拖欠工程款。内华达州财政部长丹·施瓦泽（Dan Schwartz）当时称，“乐视就是一个庞氏骗局”，并补充指出乐视大规模推进新项目，大手笔融资，但那些项目都没有赚钱——这和企业的成立目的相左。
贾跃亭和乐视会被老外言中吗？那么，投资者又该如何发现及防范乐视这样的投资陷阱呢？
对标阿里巴巴
和乐视贾跃亭一样曾被看作是“骗子”的还有阿里巴巴马云，但今天没人会说马云是骗子。马云在创业的初始阶段烧钱烧得厉害，但几年后就能让融到的资金产生经营性净现金流，转而进入盈利周期。然后他再推动下一轮融资，每一步都让投资人站在确定性的基础上投资。
阿里巴巴历次融资表：

再看贾跃亭的融资过程，除去乐视电视可能有经营性现金流回笼，其他项目无一能做到盈利。在没有经营性现金流回笼的背景下，大规模融资，大举烧投资人的钱，因此被人称为“庞氏骗局”也不足为怪。
是否是“庞氏骗局”，我们只要认定一点：在持续经营渡过初创期后，公司能否通过经营性现金流覆盖其财务成本并产生净利润，能产生效益其融资就有一定的可信度。
乐视的问题
乐视自上市以来， 乐视网 直接融资额为92.89亿元，间接融资额为207.88亿元。
平心而论，乐视在2013年3月推出的第一代超级电视S40、S50、X60，市场评价很高，50寸4K屏幕3年会员，“平台+内容+终端+应用”的生态系统把电视价值的确重构了。现在电视的更换期限一般是7年，赠送期过后90%的用户还是要交会员费的，这既覆盖了电视的成本，同时还会有不错的利润。根据测算，乐视在硬件上平均每台电视亏损400元，从长周期上来说是盈利的。
也是在2013年，乐视网股价腾飞，大量投资者看好贾跃亭打造生态圈的战略规划，期待乐视会像阿里巴巴等互联网品牌一样成为行业独角兽，投资者能在未来获得巨大的回报。
但是，2010年开始乐视控股在视频、电视、手机、云计算、汽车、金融等领域均大笔投资。七大生态圈，融资和烧钱并存。乐视影视2013年至2014年共融资5.4亿元，2015年亏1亿元；乐视体育2015年至2016年共融资88亿元，以两年27亿的价格获得2016/2017两个赛季中超联赛在中国大陆等国家和地区的独家新媒体转播权；乐视金融至少已耗资3.5亿；乐视云2015年11月融资36亿人民币，2016年上半年亏1亿；乐视致新2013至2014年融资7.42亿元；乐视汽车融资10.8亿美元已经全部花掉；乐视手机融资5.3亿美元，两度被曝供应链危机。
贾跃亭主要的问题就是扩张太快，没有把企业经营性现金流作为企业回报股东的第一重点，而是以个人野心来经营企业，这就是他的可悲之处。不能回报他人并且要求无限制的投入，必将被抛弃。如果死守乐视电视，精耕一个生态圈，乐视未必会有今天危局，也许还能成为行业独角兽。
从初衷来说，贾跃亭应该是想把企业经营好，从其为上市公司担保和把资金借给上市公司来看，并没有任何圈到资金就走人的“庞氏骗局”初衷。但是，作为企业经营者，在没有把握的情况下，利用其美誉度大幅融资，靠PPT规划未来获取投资的行为，极大地损伤了投资人，其结果和“庞氏骗局”并无二致，都是让投资人损失惨重。
所以企业融资经营失败，到底是“庞氏骗局”还是投资有风险、交易需自负仍有待探讨。
从财报提前获知乐视网这类黑天鹅
对于规避乐视网此类黑天鹅上市公司，有一个非常简单的技巧，那就是详细分析经营性现金流、净利润和财务费用的关系。一家靠业绩支撑获得投资者青睐的公司，必须有一份靓丽的经营性现金流含量极高的财务报表，很多白马股账面业绩靓丽，但是无法做到经营性现金流、净利润和财务费用之间的平衡。实际背后隐含巨大隐患：
1、历史上暴跌90%公司财务报表的共性
让我们分析历史上几家著名的从天堂跌落到地狱的上市公司共性。
\*ST锐电 （601558）为何暴跌90%？

详细分析该公司，其实在上市的2010年公司财务报表就有极大的疑点，2009年货币资金36.72亿元，财务费用仅仅获得银行利息0.26亿元，基本就是活期存款利率，说明该笔资金是备日常经营用的。2010年经营性现金流已经是-10.16亿元，净利润高达20个亿，这家公司在日常经营上货款已经回笼不力。2011年1月上市融资93亿元，当年净利润37.79亿元，实际经营性现金流流出58.61亿元。华锐风电（601558）发行新股就是为公司苟延残喘几年，股民资金做了垫背，太可悲了。股价最后暴跌90%，其实经营性现金净额早就提前反映。
天威保变（600550）2009年至2014年股价暴跌90%之谜：

我们看到天威报表的问题是财务费用激增，从2007年1.1亿元到2009年3.38亿元只用2年时间，期间融资43.47亿元。更大的问题是，经营活动现金净额在2007年至2009年和净利润相差近10个亿，满满都是账面富贵，实际全是资金的流出。
暴跌90%的两家上市公司都有一个共性，要么是经营性现金流急剧恶化，要么是财务费用大幅飙升。这说明财务费用和经营性现金流是考察一家公司真实经营状态最好的参照数据，如果一家公司会走向破产，那么这两个数据一定会体现出来。
2、乐视网财报表明公司有大窟窿
乐视网财报：

乐视网经营性现金流在2012至2015年超过净利润，但是其财务费用在2014年至2015年剧增，这点必须引起高度的重视。一般财务费用剧增是公司大举借债扩张或填补以前亏空所致，凡是遇见财务费用激增，我们就要做好两种准备：公司大举扩张成功皆大欢喜，公司大举扩张失败出现极大亏空！
我在选股的时候，非常注重财务费用激增和经营性现金流这两个数据，但凡财务费用激增一概不碰，因为背后都有两种可能，我怎么知道是哪种？如果经营性现金流常年跟不上净利润，账面富贵公司坚决不看。
豪赌未来的股票一律不碰
相信大家看懂财务费用和经营性现金流数据的重要性后，我罗列三家上市公司财务报表，对它们就会有更直观的印象：
甲公司

这家公司财务费用飙升，经营活动现金净额常年跟不上净利润，2014年至2017年3月一共3年零一个季度两者就相差34.56亿元，这种账面亮丽的报表真会让人醉死在其中。
乙公司

这家公司业绩再好，其经营活动现金净额是连年亏空，这种烧钱法，哪天资本市场不给你融资，后果会怎样？真会烧钱呀，按一季度经营活动流出24.77亿元算，全年能流出100亿。
丙公司

这家公司财报问题在于财务费用激增太快，2016年至2017年3月归还借款导致财务费用下降较多，企业管理者已经意识到公司需要瘦身，否则将出现资金周转问题。其货币资金已经从2015年底21个亿降到2017年3月31日4.08个亿，瘦身在跟时间赛跑呀！
经过以上分析，应该对这种黑天鹅公司如何排雷有非常直观的了解。
回到乐视，乐视报表最大的问题就是财务费用激增，一家好公司不可能连年靠不停的融资输血过日子，其财务费用不可能连年激增！如果经营性净现金流总体为负，业绩同时大幅提高，说明公司有可能正在做好账面业绩达到再融资的目的，支撑业务延续，这种公司最容易出黑天鹅。没有实际经营性现金净额回笼，按乐视这种不停烧钱模式苟延残喘，总有一天投资者幡然懂得，原来是烧钱的主不是印钞的主！
对于仅靠烧钱维持企业体面的公司，我们应该坚决说不，管它是不是黑天鹅，我们都坚决不碰，这才是投资之道

7. 庞氏骗局是什么意思？为什么说乐视是庞氏骗局

庞氏骗局是对金融领域投资诈骗的称呼，金字塔骗局（Pyramid scheme）的始祖，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。

庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。

简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗子向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后，狡猾的庞兹把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞兹成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。

8. 乐视是庞氏骗局：庞氏骗局是什么 庞氏指的是谁

庞氏骗局是对金融领域投资诈骗的称呼，金字塔骗局（Pyramid scheme）的始祖，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。
查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗子向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后，狡猾的庞兹把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞兹成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。