影响投资项目决策的因素有哪些

1. 影响投资项目决策的因素有哪些

一、固定资产投资的决策要素
固定资产投资的决策要素包括：
1．可利用资本的成本和规模
2．项目的盈利性
3．企业承担风险的意愿和能力。
二、固定资产投资决策的基本指标
1．投资决策中的现金流量。
现金流量由初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量三部分构成。
（1）初始现金流量
初始现金流量是指投资初始状态所发生的现金流量，一般包括：
①固定资产上的投资，包括固定资产的购入或建造成本，运输成本和安装成本等；
②流动资产上的投资，包括对材料、在产品、产成品和现金等的投资；
③其他投资费用，指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等；
④原有固定资产的变价收入，主要指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
（2）营业现金流量
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金流量一般以年为单位进行计算。如果一个投资项目的年销售收入等于营业收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业净现金流量的计算公式为：
每年净现金流量=每年营业收入－付现成本－所得税
或：
每年净现金流量=净利润+折旧
（3）终结现金流量
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原有垫支在各种流动资产上的资金收回等。
例：见P124例5-1
2．投资决策中使用现金流量的原因
（1）考虑时间价值因素
（2）用现金流量能使投资决策更符合客观实际情况，一是利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估计、折旧计提等不同方法的影响，二是利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。
1．非贴现现金流量指标
非贴现现金流量指标包括投资回收期和平均报酬率。
（1）投资回收期
投资回收期是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。计算投资回收期时如果每年的营业现金流量相等，则按公式如下：

如果每年营业现金流量不相等，计算时应根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
例：甲方案的初始投资额为100万元，，每年营业现金流量为34万元，乙方案初始投资额为100万元，每年的营业现金流量不相等，第1年41万元，第二年37.5万元，第3年34万元,第4年30.5万元，第5年67万元，求其甲乙方案的投资回收期。
解：甲方案的投资回收期=100/34=2.94(年)
乙方案的投资回收期=3+7.5/30.5=3.25(年)
（2）平均报酬率
平均报酬率是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，其计算公式为：
平均报酬率=年平均净现金流量/原始投资额X100%
在进行决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选，而在有多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。
例：以上例为资料,求甲乙方案的平均报酬率。

2．贴现现金流量指标
贴现现金流量指标考虑了货币时间价值。
这类指标主要有:
(1)净现值法(NPV)
基本原理：净现值即为投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。其计算公式为：

决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净值是正值中的最大者。
例：某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：
   （1）计算确定该项目的税后现金流量；
   （2）计算该项目的净现值；
   （3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。

（2）计算净现值：
NPV=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751-6000
=1745.28+2081.52+3244.32－6000=1071.12元
（3）由于净现值大于0，应该接受项目。
(2)内含报酬率
内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。其计算公式为：

决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。
例：某项目初始投资6000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。求：(1)该项投资的内含报酬率。(2)如果资本成本为10％，该投资的净现值为多少?

（3）现值指数法
又称利润指数法，是投资项目未来报酬报酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为：

决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，现值指数大于或等于1，则采纳，否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用现值指数超过1最多的投资项目。
三、投资决策指标的应用
1．固定资产更新决策
固定资产更新决策，即决策继续使用旧设备还是对其进行更新，它是企业长期投资决策的一项重要内容，可采用差量分析法。步骤如下：
（1）分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量；
（2）计算各年营业现金流量的差量
（3）计算两个方案各年现金流量的差量
（4）计算净现值的差量
若更新后，即第四步计算的数大于0。则应进行更新。
例：见P133，例5-7。
2．资本限量决策
资本限量是指企业资金有一定限度，所筹资本不能满足所有可接受的项目。为了使企业获得最大利益，应投资于一组使净现值最大的项目
3．项目寿命不等的投资决策
可采用最小公倍寿命法和年均净现值法。

2. 对项目投资决策产生影响的不确定因素主要有哪些

1.政策因素
中央、地方、各部委、行业协会等方面的政策变动
2.市场因素
替代品、产品的需求类型、产品设计（尤其是调研结论，因为那些调研信息是有一定概率的）
3.技术因素
生产技术更新换代，或者技术的关键部分市场变化
4.资本因素
融资量和资金成本

3. 影响国际投资活动的诸种因素中,国际投资的动机有哪些

　企业进行国际直接投资的动机如下：
　　一、市场导向型动机：巩固、扩大和开辟市场。
　　1.投资企业是出口型企业，就地设厂避开贸易保护；
　　2.在当地有一定市场，扩大市场份额；
　　3.接近目标市场，满足消费者需要；
　　4.国内市场饱和，寻求新的市场。
　　二、降低成本导向型动机：利用国外廉价的生产要素，降低生产成本。
　　1.出于自然资源方面的考虑
　　2.出于利用国外便宜的劳动力和土地等生产要素方面的考虑
　　3.出于汇率变动方面的考虑
　　4.出于利用各国关税税率的高低来降低生产成本的考虑
　　5.出于利用闲置的设备和工业产权与专有技术等技术资源方面的考虑
　　三、技术与管理导向型动机：是为了获取和利用国外先进的技术、生产工艺、新产品设计和先进的管理知识等。
　　四、分散投资风险导向型动机：是为了分散和减少企业所面临的各种风险。
　　五、优惠政策导向型动机：是为了利用东道国政府的优惠政策以及母国政府的鼓励性政策。

4. 影响国际投资活动的诸多因素中，国际投资的动机有哪些

企业进行国际直接投资的动机如下：一、市场导向型动机：巩固、扩大和开辟市场。1.投资企业是出口型企业，就地设厂避开贸易保护；2.在当地有一定市场，扩大市场份额；3.接近目标市场，满足消费者需要；4.国内市场饱和，寻求新的市场。二、降低成本导向型动机：利用国外廉价的生产要素，降低生产成本。1.出于自然资源方面的考虑2.出于利用国外便宜的劳动力和土地等生产要素方面的考虑3.出于汇率变动方面的考虑4.出于利用各国关税税率的高低来降低生产成本的考虑5.出于利用闲置的设备和工业产权与专有技术等技术资源方面的考虑三、技术与管理导向型动机：是为了获取和利用国外先进的技术、生产工艺、新产品设计和先进的管理知识等。四、分散投资风险导向型动机：是为了分散和减少企业所面临的各种风险。五、优惠政策导向型动机：是为了利用东道国政府的优惠政策以及母国政府的鼓励性政策。

5. 对外投资决策应考虑的因素是什么？

企业对外投资决策应考虑的因素：
研究对外投资决策，要周密地研究影响对外投资的各种因素。这些因素主要包括：
（一）对外投资的盈利与增值水平。对外投资的收益与增值提高超过对内投资的收益、增值水平是进行对外投资的先决条件。
（二）对外投资风险。对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。投资风险加大会破坏投资收益的安全性，因此，投资的风险又可称为投资的安全性。诱发对外投资风险的因素很多，政治的、经济的、技术的。自然的和企业自身的各种因素往往结合在一起共同对投资收益发生影响。对外投资的风险主要有利率风险、物价风险、市场风险、外汇风险、决策风险等五种。
（三）对外投资成本。对外投资成本是从分析、决策对外投资开始到收回全部投资整个过程的全部开支。包括：
（1）前期费用，指从提出投资项目开始进行的可行性分析费用，到作出抉择期间发生的调查费用、评估费用、准备费用等；
（2）实际投资额，即用于投资的资金，如联营投资额、股票债券的购买价格；
（3）资金成本，筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹资手续费、利息、股利等；
（4）投资回收费用。
对外投资的盈利和回收额必须大于投资成本。
（四）投资管理和经营控制能力。通过投资获得其他企业的一部分或全部的经营控制权，以服务于企业的其他经营目标，是对外投资的主要目的。应该考虑用多大的投资额才能拥有必要的经营控制权；取得控制权后，如何实现其权利等问题。
（五）筹资能力。对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金。
（六）对外投资的流动性。其要求对外投资的资金能够以合理的价格、较快的速度转换为货币资金。为此，必须合理安排对外投资的结构。一般来说，短期投资的流动性高于长期投资的流动性；证券投资的流动性高于非证券投资的流动性。
（七）对外投资环境。对外投资不能脱离一定的投资环境。投资环境是指企业内外影响企业投资活动的条件总和。有的属于内部条件，是能被企业控制的；有的属于外部条件，是企业不可控的。一个良好的企业投资环境，应当有比较多的投资机会，比较健全的投资管理体制，完善的资金市场。
在上述对外投资决策应考虑的因素中，实际上涉及到对外投资管理应遵循的原则。这就是：收益性原则、安全性原则、流动性原则。这三个原则往往是不可兼得的，进行对外投资决策，要从投资目的出发，从中找出三者最佳的结合方式。

6. 投资环境是指影响项目投资行为的外部因素

投资环境是指影响项目投资行为的外部条件的总称，它是投资赖以进行的前提。投资环境是指投资经营者的客观条件。包括：(1)政治因素，如国家和社会是否安定，投资的风险程度等；(2)市场因素，如市场构成及其容量，人民消费能力及消费习惯；(3)资源因素，如资源的蕴藏量、开发水平和利用程度等；(4)劳动力因素，如劳动者的数量及素质；(5)资金因素，如资金来源及途径；(6)其他因素，如管理水平，对先进技术的吸收能力等。

7. 影响长期投资决策的主要因素有哪些？他们是如何影响长期投资决策的。

影响长期投资决策的主要因素有：1、人的因素；为满足顾客的需求，就必须加大顾客对产品和服务质量要求的研究投入，另外企业人员也要有适应新形势的素质和权限。2、环境保护因素；可持续发展的概念已得到国际社会的普遍承认，有效保护和改善环境才可做长期投资。3、诚信因素；诚信是根本，信用是企业的核心竞争力。拓展资料：投资，指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资等。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。投资是创新创业项目孵化的一种形式，是对项目产业化综合体进行资本助推发展的经济活动。投资是货币收入或其他任何能以货币计量其价值的财富拥有者牺牲当前消费、购买或购置资本品以期在未来实现价值增值的谋利性经营性活动。投资（investment）指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿：（1）投资资金被占用的时间；（2）预期的通货膨胀率；（3）未来收益的不确定性。投资这个名词在金融和经济方面有数个相关的意义。它涉及财产的累积以求在未来得到收益。技术上来说，这个词意味着“将某物品放入其他地方的行动”（或许最初是与人的服装或“礼服”相关）。从金融学角度来讲，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益，是未来收益的累积。

8. 影响长期投资决策的主要因素有哪些？它们是如何影响长期投资决策的？