债券投资风险中的利率风险

1. 债券投资风险中的利率风险

    　　一提起债券，百姓们马上能想到的就是债券基金或者国债。是的，大部分个人投资者通过这两个途径参与债券投资。下面由我为你分享债券投资风险中的利率风险的相关内容，希望对大家有所帮助。
       　　债券投资风险——利率风险        　　为什么要重视债券投资风险 
       　　说到债券风险，从曾经的金融一线财富工作来看，我们常常把债券基金作为稳健产品配置给客户，甚至替代固收类产品。风险未能完全揭示的产品配置，事后我们只能祈祷债券市场一波接一波的行情，一年接一年的牛市。
       　　债券比其他类资产的风险确实小得多，但风险是无处不在的。理解了债券投资主要风险，不仅能帮助我们识别日后风险，还能及时调整投资组合，规避风险。
       　　首先，我们要达成共识：债券也有损失风险，这和我们个体处在社会中面临着一些必然和偶然的风险是一个道理。债券投资者面临的风险包括多个因素，诸如宏观经济、投资策略以及固定收益债券类别。了解风险可以帮助我们降低风险带来的损失。接下来我们将从利率风险、事件风险、流动性风险、信用风险、通货膨胀风险等几个方面对债券风险展开交流。
        　　利 率 风 险 
       　　债券价格受市场影响波动，而利率风险的根源在于债券利率和债券价格成反方向变动。
       　　1利率与价格的风险关系 当利率上升时，债券价格下跌;当利率下降时，债券价格上升。
       　　牢记两点：
       　　对于把债券持有到期的投资者而言，并不需要考虑利率风险，因为到期时债券会以面值赎回，不需要理会从购买到到期日这段时间内，利率发了什么波动。
       　　对于可能在到期日之前出售债券的投资者而言，债券价格会随利率波动而变化，投资者承担利率风险。
       　　2利率风险的市场表现 我们从一个购买者交易过程来理解：
       　　假定情景：小明于2010年3月购买了100万1年期债券，票面利率5%。随后利率上行，半年后对应发行的新债券利率上涨至8%。
       　　2010年9月，小明要急用钱，要提前卖掉债券，换回现金。这时候他发现无法按面值卖出债券，因为他的债券到期收益率低，大家更愿意去买市场上新发行的利率为8%的债券。他要现金流，必须将他的债券折价卖出。最后他将债券以97万价格卖出换回现金需求。
       　　小结
       　　小结：任何债券都存在利率风险，不管信用多好的债券，当利率变动时，这些债券的价格会和其他债券一样波动。
       　　3利率风险管理 利率是政府调控经济的重要工具，投资者在左右利率的力量上是渺小的，因此，利率风险很大程度上是不能把控的。但我们可以根据对收益率曲线分析做出预测，调整组合中的债券期限来控制利率风险。比如，投资者更可以选择期限较短的债券来降低利率风险。因为期限越长的债券，价格随利率变动敏感性越高(这一关系，我们在久期章节中有做清楚的分解)。
        　　债 券 小 故 事 
       　　金女士的弟弟准备婚房，说：“姐，我们向问你借10万买房，现在是2月份，等明年这个时候，我俩拿了年终奖，就还给你，利息按照7%给你。”
       　　金女士考虑：弟弟和弟媳现在工作单位好，收入高又稳定，一年后还钱肯定没问题。银行一年期理财也就4.5%，这个利息划算，而且又是亲弟弟，就答应了。(分析债券，首先分析借债公司的偿债能力，然后再对比利息)
       　　借条大意如下：金小弟向金大姐借10万元，一年后还金大姐十万七千元。(这张借条就是债券，不过我们在交易所买的债券是政府、金融机构、工商企业等机构依照法定程序直接向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。)
       　　1个月后，金家妈妈心脏病犯了要做手术，金女士想来想去，能够变现的资产就是那张借条了，寻思着找个人转让了，换回10万元吧。(债券按是否可以转让来分，债券有可转让债券和不可转让债券两种)

2. 为什么说利率风险是债券投资的主要风险

利率风险，是指由于市场利率变动对债券投资收益影响的可能性。利率风险是债券投资中的最重要的风险，可分为价格风险和再投资风险两部分。
（1）价格风险。一般来说，市场利率与债券价格呈反向变化：当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下跌时，债券价格上升。在各种证券中，债券受利率的影响最大，因为发行协议规定了债券的票面利息，而且是预先知道的。市场利率变动对债券价格变动的影响有两个特点：一是债券期限越长，价格变动幅度越大；二是债券的息票利率越低，价格波动幅度越大。
（2）再投资风险。这种风险主要产生于附息式债券，因为附息式债券的本金到期才能归还，利息则是按一定时期支付。该种债券的到期收益中包括了利息的再投资风险，如果投资者定期获得利息后不再进行投资，或者再投资的收益率低于预期收益率，那么，投资者最终所能获得的债券实际收益率必将小于预期。因此，若在债券持有期内市场利率下降，使得所获债息无法按预期的利率进行投资，这就会给投资者造成再投资风险。

3. 债券投资利率风险怎么解释？

债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取较大收益。债券作为投资工具其特征：安全性髙，收益高于银行存款，流动性强。债券投资的风险：
（1）利率风险。利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。
（2）价格变动风险。债券市场价格常常变化，若它的变化与投资者预测的不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。
（3）通货膨胀风险。债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额。当通货膨胀发生，货币的实际购买能力下降，就会造成在市场上能购买的东西却相对减少，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。
（4）信用风险。在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。
（5）转让风险。当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金。
（6）回收性风险。有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，投资者的预期收益就会遭受损失。
（7）税收风险。政府对债券税收的减免或增加都影响到投资者对债券的投资收益。
（8）政策风险。指由于政策变化导致债券价格发生波动而产生的风险。例如，突然给债券实行加息和保值贴补。

4. 债券投资风险

      哪里有钱赚，哪里就有风险，赚钱和风险是共存的。债券投资者进行债券投资不是没有风险的，所有的债券工具都有风险，只是风险的大小因债券的种类、发行人的不同而有所不同。例如，当投资者准备在到期日之前出售所持有的债券时，往往会遇到由于市场预期年化利率上升所带来的损失。债券投资风险指的就是投资债券给投资者带来损失的可能性。      投资债券，通常会产生以下风险：      1.预期年化利率风险      预期年化利率风险是指由于市场预期年化利率的变化对债券投资造成损失的可能性。如预期年化利率的波动就能影响固定预期年化收益债券价格的变化。固定预期年化收益债券价格与预期年化利率变化呈反比，当预期年化利率处于上升时期时，持有固定预期年化收益债券的投资者会发现他们持有的债券价格下降了;同样，在市场预期年化利率处于下降的时期，固定预期年化收益债券的价格反而会上升。预期年化利率风险与债券到期日之间的距离也有很大关系，距离越远，预期年化利率变化就越难以判断，债券的潜在预期年化利率风险就越大。      2.赎回风险      有赎回条款的债券具有赎回的风险。有些公司债券和市政债券是可以被发行人赎回的。这表示发行者可以在到期前按特定的价格赎回所发行的债券。这样做对发行方有利而对债券投资者不利，因为当市场预期年化利率低于债券的票面预期年化利率时，发行人可以把债券赎回，然后以较低的预期年化利率水平再次发行。      3.再投资预期年化利率风险      所有的付息债券都面临再投资预期年化利率的风险。特别是在市场预期年化利率将要下降或已经下降时，利息所得会以低于原债券票面预期年化利率的预期年化利率进行新的投资。而零息债券由于没有利息，因此也没有再投资风险。      4.违约风险      债券的另一种风险是债券发行人的违约风险。这种风险与债券发行人的信用有很大关系。债券发行人的信用是指他们定期支付利息和债券到期偿还本金的能力，违约风险因债券的发行人而异。如美国财政部发行的债券是没有信用风险的，而机构债券的违约风险要略高于财政债券，这是因为由各州或地方政府发行的债券的风险受该政府财务状况和增加收入能力的影响。对于公司债券的发行人来说，违约风险受其资产负债表、损益表以及赢利能力的影响。      市政债券与公司债券有独立的评级机构对其进行信用评估。其中穆迪公司与标准普尔公司两家评级机构最具知名度。他们的评级方式不完全一样，但原理基本相同。标准普尔的AAA、AA、A和BBB评级债券通常具有投资价值，而BBB评级以下的债券往往是垃圾债券并具有投机性。信用评级越低，意味着债券发行人在利息与本金的支付上违约的可能就越大。因此，在购买债券之前，投资者应向经纪商询问债券发行人的评级情况。      债券投资者最好投资BBB级以上的债券，这样才可避免或减小违约风险的发生。当然，上述评级只是为投资者提供一种参考，因为发行者的财务状况有可能在一段时间后恶化，并导致其发行的债券评级下降，而评级下降又往往会引起债券市场价格的走跌，当评级上升时情况则相反。同一个发行人所发行的不同债券，信用评级也会有不同。投资者大可不必因为评级的下跌惊慌，如果某种债券的评级由AAA被调低至A，表明该债券的质量还是优良的，虽然和先前相比评级下跌。而如果某种债券被调低至BBB以下，那么，投资者应该考虑转出该债券。      5.购买力风险      购买力风险也能对债券产生很大的影响。由于债券的票息或预期年化利率的支付金额一般都是固定的，而当通货膨胀率发生和上升时，投资者所获得的利息的购买力缩减，债券的价格便有下降趋势。因此，债券价格受通货膨胀率的影响。当然，在低通货膨胀下，债券的价格会有良好的表现。当公布的消费者物价指数或生产者价格指数低于预期时，债券的价格就会有上升趋势。为消除购买力风险，投资者应选择那些回报率比预期通货膨胀率高的债券。如果预计会产生通货膨胀，则最好投资于浮动预期年化利率债券，因为该种债券的预期年化利率随市场预期年化利率的波动而波动。      6.外汇风险      如果想规避上述各种风险，可以选择投资国外债券，但也别忘了所有外国债券的投资都存在外汇风险。本币的升值可能会将投资者的所有预期年化收益化为泡影，债券到期时甚至导致本金的亏损。      风险与预期年化收益是直接息息相关的。大多数情况下，投资风险越高，回报一般也就越高。投资于回报率最高的债券，其风险也最大。风险越小，回报也少。投资债券就要面临风险，风险是不可避免的，即使是投资那些最保守的投资品，如储蓄账户和国库券。实际上，将现金藏在床垫下面也是存在风险的。然而，借助于分散投资，也就是说在债券投资时，选择不同种类的债券而非投资一种债券，这样将有助于抵减部分风险。所以投资者在进行债券投资时，对风险一定要有充分的认识和估计，尽量避免风险带来的损失。      事实上，现金藏在床垫底下，也会有丢失的风险。

5. 债券投资的风险

1. 违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。2. 利率是影响债券价格的重要因素之一。3. 购买力风险。4. 变现能力风险。

6. 债券的投资风险有

法律分析:
债券投资投资风险有：
1、利率风险利率风险是指利率变化导致债券价格和收益率变化的风险；
2、价格变化风险债券市场价格经常变化。如果其变化与投资者预测的不一致，投资者的资本将遭受损失；
3、通货膨胀风险债券发行人在协议中承诺偿还债券持有人的利息或本金是事先约定的固定金额。当通货膨胀发生时，货币的实际购买力会下降，但市场上可以购买的东西会相对减少，甚至可能低于原投资金额；
4、在企业债券投资中，由于各种原因，企业存在不能完全履行责任的风险；
5、转让风险当投资者急于转让债券时，有时他们不得不打折价格或支付一定的佣金；
6、回收风险有回收条款的债券，因为往往有强制回收的可能，而这种可能往往是市场利率下降。当投资者的名义利率收取实际增加利息时，投资者的预期收益将遭受损失；
7、税收风险政府减免或增加债券税收会影响投资者对债券的投资收益；
8、政策风险是指政策变化导致债券价格波动的风险。

法律依据:
《中华人民共和国公司法》 第一百五十三条 本法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司发行公司债券应当符合《中华人民共和国证券法》规定的发行条件。

7. 债券利率的风险结构

利率的风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别，称为"利率的风险结构"。实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差(Yield Spread)则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为"信用利差"。由于国债经常被视为无违约风险债券(简称"无风险债券")，我们只要知道不同期限国债的收益率，再加上适度的收益率差，就可以得出公司债券等风险债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小;而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

8. 债券投资的政策风险

政策风险是指政府有关债券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起债券价格的波动，从而给投资者带来的风险。政府对本国债券市场的发展通常有一定的规划和政策，以指导市场的发展和加强对市场的管理。政府关于债券市场发展的规划和政策应该是长期稳定的，在规划和政策既定的前提条件下，政府应运用法律手段、经济手段和必要的行政管理手段引导债券市场健康、有序地发展。
一、银行理财产品和信托产品有什么不同？
（一）、两者的概述不同：
1、银行理财产品的概述：银行理财产品是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式双方承担。
2、信托产品的概述：信托产品是指一种为投资者提供了低风险、稳定收入回报的金融理财产品。信托品种在产品设计上非常多样，各自都会有不同的特点。
（二）、两者的主要种类不同：
1、银行理财产品的主要种类：
(1)人民币理财产品：银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。
(2)外币理财产品：在股票市场大幅波动下，“保本增值”已逐渐成为理财新风向。在此背景下，各大银行纷纷推出外币理财产品回避短期股票市场风险。
(3)保证收益理财产品：保证收益理财产品是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险或者银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产品。
2、信托产品的主要种类：
(1)贷款信托：指通过信托方式吸收资金用来发放贷款的信托方式。这种类型的信托产品，是数量最多的一种。
(2)权益信托类：这一类型的信托产品，是通过对能带来现金流的权益设置信托的方式来筹集资金，其突出优点就是实现了公司无形资产的变现，从而加快了权益拥有公司资金的周转，实现了不同成长性资产的置换，有利于公司把握有利的投资机会，迅速介入，实现公司价值的最大化。
(3)融资租赁信托：信托公司以设立信托计划的方式募集信托资金，将其运用于融资租赁业务，通过严格专业化、流程化的管理，通过定期收取租金，实现信托收益，为社会投资人提供安全、稳定回报的理财回报。
(4)不动产信托：土地与地上或地下的各种建筑设施统称为不动产。现行一般投入房地产开发类企业较多。
（三）、两者的风险不同：
1、银行理财产品风险：随着我国经济持续快速增长，居民的收入得到迅速提高，理财与投资意愿不断增强，使我国理财市场呈现出蓬勃发展之势。但同其它成熟市场国家相比，我国理财市场起步较晚、相关法律法规相对滞后，投资者自我保护意识较为薄弱，关于理财产品的法律纠纷时有发生。
这些法律风险严重阻碍了我国资本市场健康快速的发展。从宏观来看，这些法律风险不仅有碍我国理财产品的持续健康发展，进而影响我国资本市场的稳定与繁荣。
从微观角度上说，会使投资者及商业银行面临着更多的法律层面上的不确定性，不仅增纠纷与争议大幅增多，同时也提高了交易成本，挫伤了投资者的信心，因此对理财产品法律风险的剖析与防范极为必要。
2、信托产品的风险：多数信托产品的投资对象是单一项目，风险集中在融资方的信用上，如何增强信托产品的安全性始终都是投资者关注的焦点，产品安全不但关系到信托产品的市场认同度，在现有监管政策下，也关系到信托公司的成败。
信托产品的安全性创新主要体现在风险控制措施的使用上，除了采用借助政府部门，大型企业集团等高信用主体的声誉外，还采用资产抵押，如土地使用权和房产抵押；外部信用措施增强，如第三方担保，银行信誉调查等，内部信用措施增强，主要是优先/次级结构的运用和其他风险控制措施，如采用财产质押和信用担保双重保证。
二、保障房和安置房的区别是什么
保障性住房，是与商品性住房（简称商品房）相对应的一个概念，保障性住房是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房，由廉租住房、经济适用住房和政策性租赁住房构成。与商品房相比，保障性住房制度还很不完善，为此，我国已经提出要加大保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展。