氢能源是大投资机会吗？目前看成本太高，渗透率太低，还太早期

1. 氢能源是大投资机会吗？目前看成本太高，渗透率太低，还太早期

文/陈嘉伟
  
 氢能源能否像新能源 汽车 一样带来一轮大的投资机会？这是很多投资者关心的问题，要回答这个问题，需要我们深入理解赛道投资，即如何理解和判断一个赛道是否会迎来一轮大行情，赛道投资有哪些构成因素，本文提供一个分析框架。
     
 氢能也是一种清洁能源，而且它用之不尽，取之不竭，宇宙中存在最多的元素就是氢，我们司空见惯的水就是由二个氢原子和一个氧原子组成，只需要把水电解就能获得氢气，而且没有任何污染，理论上人类就可以获得源源不断的清洁能源。
  
 所以氢能源是符合人类未来发展方向的，但从投资的角度看，投资者关心的是当前氢能源是否会成为股市大的趋势，而一个行业成为股市主赛道需要四个要素：
  
 一 确定的产业趋势
  
 所谓确定的产业趋势，指的是这个行业发生了某种变化，这些变化让行业迎来了向上的周期，由此也产生了投资价值，比如新能源 汽车 替代燃油车就是当前最大的产业趋势。
  
 而这种变化又是什么驱动的呢？往往是几个因素：
  
 1 政策驱动
  
 行业的发展往往离不开政策的鼓励，采用的方式主要是财政政策支持，包括补贴，税收优惠等，去年的光伏，风电，新能源 汽车 都离不开政策的支持。
  
 政策支持是一个产业趋势发展的主要因素之一，至少政策不能反对，一个政策打压的行业是很难成为股市的大趋势的，这是各国股市的一个特征，政策支持的才有大行情，A股尤其如此。
  
 比如2017年的供给侧改革就是纯粹的政策驱动带来的结构性行情，但并不是说政策支持是产业确定性趋势唯一的因素，也不是必不可少的，比如去年白酒也迎来了大行情，就不是政策驱动。
  
 这是我们思考行业变化的第一个层面——政策是否支持。
  
 2 技术/商业模式的变革
  
 导致行业产生确定性趋势的第二个因素是技术或者商业模式的变革，这才是行业根本性的因素。
  
 比如上世纪七十年代的半导体，八十年代的计算机，2000年的互联网，推动着美国股市迎来一轮又一轮的大行情，就是典型的技术进步带来的。
  
 这种技术往往是通过多年的持续改进后达到了某个临界点，对人类的生产，消费方式产生了巨大的改变。带来第一次工业革命的蒸汽机就是典型，蒸汽机经过了几代人的持续改进，最终经过瓦特改进并应用在纺织领域，人类第一次用机械的力量替代了人力，生产效率得到了巨大的提高，生产出来的大量纺织品价格便宜，质量又好，很快替代了手工产品，并销往全世界，形成了一个巨大的统一市场，这是当年诞生日不落帝国的基础。
  
 苹果2008年推出的智能手机，去年的新能源 汽车 ，都属于技术变革类型，但还有一个类型也能让产业发生巨大的变化，这就是商业模式的变革。
  
 所谓商业模式的变革，主要指的是通过一个新的方式对行业的要素进行重新组合，往往带来的结果是效率的极大提高，成本的大幅度下降，比如2003年诞生的淘宝，就是典型的模式变革。
  
 城市化的本质也是模式的变革，是人类生存方式的变革，农民过去几千年是自给自足的状况，几乎什么都种，都养，但效率低下，只能养活自己，而加入城市后，只干某个职业，比如跑快递，日积月累，他的效率就比一般人更高，赚的钱也比在农村更多。
  
 这是我们思考行业变化的第二个层面——是否发生了某种革命性的技术，或者组织方式发生了巨大的变化，从而对行业产生巨大的影响。
     
 3 爆款产品/革命性的体验
  
 技术或者模式的变革往往会产生一个爆款产品，这种产品给人们带来了颠覆性的体验，进而推动人们不断追求，想要获得这个产品，当年苹果手机刚出现的时候，媒体上报道有年轻人卖肾去换手机，这就是爆款产品的革命性体验驱动的消费 时尚 最好的体现。
  
 计算机相对算盘来说是颠覆性的，08年出现的苹果手机相对诺基亚来说，体验就是颠覆性的。新能源 汽车 的体验对于燃油车来说是不是颠覆性的？目前来看体验确实很不错，但还不能称之为颠覆性，真正的革命性产品还在未来，我估计大概率是智能化+车联网带来的，这二者结合会彻底颠覆 汽车 这个产品，由此也改变人们的生活方式。
  
 也就是说，新能源 汽车 的进化刚刚完成了第一个阶段，第二个阶段属于智能化，车联网，带来的投资机会也会远超第一个阶段的电动化。
  
 这是我们思考产业变化的第三个层面——是否有革命性的，带来颠覆性体验的产品。
  
 4 渗透率
  
 一个产品从出现到普及需要数年的时间，这往往是因为最开始的产品技术不完善，存在很多的问题，同时价格很贵，消费者也不信任，心存抵触，只有当产品的问题逐渐改善，体验大幅度提升，价格降低到普通大众也能接受，产业才会迎来真正的爆发。
  
 特斯拉最初一代新能源 汽车 是跑车，产品力根本不能和现在相提并论，但价格需要上百万；最开始的手提电话大哥大也是如此，在90年代就需要五六万一个，但功能和外观和现在二千元的智能机没有办法比。
  
 那什么时候会迎来真正的产业爆发呢？投资者可以参看渗透率这个指标，所谓渗透率指的是在消费者中有多少人开始使用了，比如100个消费者中有5个人买了，就是5%的渗透率，10个人买了就是10%的渗透率。
  
 一般来说，当渗透率在5%以下的时候，还是比较早期，当达到10%以后，行业往往迎来爆发性增长，其原因在于，一个新产品刚出来的时候是不完善的，存在各种缺陷，而且价格昂贵，所以只有那些追求新潮，收入很高的群体会最新购买，比如特斯拉最开始的用户群体大多是硅谷互联网公司的高管，他们的购物行为往往会带动 社会 大众的消费 时尚 ，当渗透率达到10%就是引爆点来临。
  
 渗透率是我们思考产业处于什么阶段的第四个因素。
  
 以上是判断产业是否迎来了确定性的趋势四个要素，就氢能源来说，政策支持是无疑的，各地都在出台相应的配套规划政策，但是后面三个要素：技术进步，爆款产品，渗透率，都存在问题。
  
 就氢能源技术来说，目前还很早期，远远没有达到大规模商用的要求，因为目前产生氢气的方式主要是用电解，电本身是来自煤炭发电，光伏或者风电，这些电直接使用的效率远远高于去电解水产生氢气，才去利用氢气，导致电解氢气的成本远高于其他能源。
  
 除了效率问题，还有运输问题，安全问题等，也是技术范畴。
     
 光伏的爆发是发电成本的大幅度下降带来的，新能源 汽车 的爆发属于特斯拉这个爆款产品带来的，智能手机的爆发是苹果iphone带来的，网络购物的爆款产品是淘宝，社交的爆款产品是腾讯，那么氢能源的爆款产品是什么？至少可以肯定目前是没有的。
  
 再就是渗透率的问题，5%以下很难迎来真正投资机会，而你身边目前是否有人开氢能源 汽车 ？或者至少氢能源的公交车，卡车也行？但几乎是没有，氢能源 汽车 的渗透率目前连千分之一都不到。
  
 除了政策的支持引导，其他方面都还早，还不能下结论说迎来了确定的产业趋势。
  
 二 即将爆发的业绩
    
 而业绩爆发离不开三种模式，
  
 第一种
  
 销量阶段性增加但供给受限，产品价格大涨
  
 今年的周期股基本都是这个模式，比如稀土，锂
  
 稀土是政策限制供给受限，电解铝是碳中和而供给被限制，锂是开发周期和需求不匹配，导致供不应求，价格上涨。
  
 第二是由于爆款或者政策的推动，渗透率短期内快速提升，销量在短期内大幅增加。
  
  科技 产品往往是这个模式，爆款产品在媒体广泛传播形成口碑，形成消费趋势，销量大涨带动成本不断下降，销量进一步上涨，未来的 科技 产品都逃不开这个模式，包括氢能源 汽车 。
  
 未来VR产品的渗透率大幅提升也会是这个模式。
     
 第三种是成本大降
  
 几乎任何 科技 产品从小众走向大众都伴随成本的大幅度下降，光伏和风电就是成本下降带动销量上涨带来的。
  
 以上三种模式中，氢能源属于哪一种呢？都不属于，所以氢能源别说下一个季度，明年能为相关上市公司带来业绩高增长都是很难的，毫无疑问，氢能源目前还太早，即使三年后都没有人敢说会带来确定性的业绩增长。
  
 没有确定的业绩增长预期，趋势就很难形成，就算有，也是一阵风，很快就会消失，没有持续性，投资就会沦为炒作，就变成了不确性的东西。
  
 三 形成一致性预期
  
 形成一致性预期非常重要，这是主升浪的前奏，形成一致性预期意味着投资者普遍接受了某个概念，他们的资金就会往这个方向配置，而且会把其他滞涨板块的股票卖了，追涨的板块，所以一致性预期是板块主升浪不可或缺的。
  
 判断市场是否形成了一致性预期有几个标志：
  
 1 是否形成了口号
  
 普通大众最喜欢简单易懂的东西，所以口语化的概念是最容易导致情绪升温的，当一个行业达成一致性预期，往往会形成一个概念，而这个概念会用一个朗朗上口的口号来概括：
  
 比如半导体国产替代就是简单的口号，2020年的蓝筹白马股行情，口号就是毛茅指数，各种茅横空出世，医美茅，光伏茅，机械茅，只要被冠以某个行业的茅，股价就不断上涨。
  
 2 是否有足够多的分析师报告看好
  
 当一个行业被看好，首先会有大量的分析师深度报告出来，报告会深度解析行业发生了什么导致即将迎来巨变，逻辑肯定是非常清晰的，而且会上调相应上市公司的盈利预期。
  
 到目前为止，深度的氢能源行业报告只有三篇，作为对比，新能源 汽车 行业的深度报告多达千篇，这说明氢能源在卖方研究员中还没有形成一致性预期。
  
 3 是否有足够多的公募基金配置
  
 就目前来说远没有到公募基金配置的程度，也没有查到有对应的氢能源基金出现。
     
 四 一组大的组合标的
  
 一个行业要形成主趋势，必须要公募基金参与，因为他们的资金量巨大，股市的主导方向就是公募基金决定的，这是现在及未来是无法改变的事实。
  
 公募基金之所以需要一组大的组合标的，是因为只有如此才能容纳他们巨大的资金量，白酒，新能源 汽车 ，光伏，都有足够多的股票让市场选择，如果一个行业的上市公司太少，市值太小，是很难获得机构认可的。
  
 就目前来看，氢能源产业链还没有得到充分的挖掘，标的数量并不多，这是因为行业还比较早期，还没有得到充分的发展。
  
 通过以上分析框架，我们可以得到一个结论：
  
 就目前来说，氢能源在政策上有充分的支持，未来肯定是有前景的，但就产业本身的趋势而言还太早，主要是因为技术还不太成熟，缺乏爆款产品，成本居高不下，离商业化规模应用还有比较大的距离，渗透率也根本谈不上。
  
 在未来1-2年产业不会有确定性的业绩爆发，相关上市公司的业绩也不会因为氢能源而大幅度增长。
  
 从市场来看，目前属于概念炒作阶段，还没有形成一致性预期，目前的阶段很像2015年炒作5G概念，氢能源比VR更加早期。
  
 2021年12月5号

2. 氢能源是大投资机会吗？目前看成本太高，渗透率太低，还太早期

文/陈嘉伟
  
 氢能源能否像新能源 汽车 一样带来一轮大的投资机会？这是很多投资者关心的问题，要回答这个问题，需要我们深入理解赛道投资，即如何理解和判断一个赛道是否会迎来一轮大行情，赛道投资有哪些构成因素，本文提供一个分析框架。
     
 氢能也是一种清洁能源，而且它用之不尽，取之不竭，宇宙中存在最多的元素就是氢，我们司空见惯的水就是由二个氢原子和一个氧原子组成，只需要把水电解就能获得氢气，而且没有任何污染，理论上人类就可以获得源源不断的清洁能源。
  
 所以氢能源是符合人类未来发展方向的，但从投资的角度看，投资者关心的是当前氢能源是否会成为股市大的趋势，而一个行业成为股市主赛道需要四个要素：
  
 一 确定的产业趋势
  
 所谓确定的产业趋势，指的是这个行业发生了某种变化，这些变化让行业迎来了向上的周期，由此也产生了投资价值，比如新能源 汽车 替代燃油车就是当前最大的产业趋势。
  
 而这种变化又是什么驱动的呢？往往是几个因素：
  
 1 政策驱动
  
 行业的发展往往离不开政策的鼓励，采用的方式主要是财政政策支持，包括补贴，税收优惠等，去年的光伏，风电，新能源 汽车 都离不开政策的支持。
  
 政策支持是一个产业趋势发展的主要因素之一，至少政策不能反对，一个政策打压的行业是很难成为股市的大趋势的，这是各国股市的一个特征，政策支持的才有大行情，A股尤其如此。
  
 比如2017年的供给侧改革就是纯粹的政策驱动带来的结构性行情，但并不是说政策支持是产业确定性趋势唯一的因素，也不是必不可少的，比如去年白酒也迎来了大行情，就不是政策驱动。
  
 这是我们思考行业变化的第一个层面——政策是否支持。
  
 2 技术/商业模式的变革
  
 导致行业产生确定性趋势的第二个因素是技术或者商业模式的变革，这才是行业根本性的因素。
  
 比如上世纪七十年代的半导体，八十年代的计算机，2000年的互联网，推动着美国股市迎来一轮又一轮的大行情，就是典型的技术进步带来的。
  
 这种技术往往是通过多年的持续改进后达到了某个临界点，对人类的生产，消费方式产生了巨大的改变。带来第一次工业革命的蒸汽机就是典型，蒸汽机经过了几代人的持续改进，最终经过瓦特改进并应用在纺织领域，人类第一次用机械的力量替代了人力，生产效率得到了巨大的提高，生产出来的大量纺织品价格便宜，质量又好，很快替代了手工产品，并销往全世界，形成了一个巨大的统一市场，这是当年诞生日不落帝国的基础。
  
 苹果2008年推出的智能手机，去年的新能源 汽车 ，都属于技术变革类型，但还有一个类型也能让产业发生巨大的变化，这就是商业模式的变革。
  
 所谓商业模式的变革，主要指的是通过一个新的方式对行业的要素进行重新组合，往往带来的结果是效率的极大提高，成本的大幅度下降，比如2003年诞生的淘宝，就是典型的模式变革。
  
 城市化的本质也是模式的变革，是人类生存方式的变革，农民过去几千年是自给自足的状况，几乎什么都种，都养，但效率低下，只能养活自己，而加入城市后，只干某个职业，比如跑快递，日积月累，他的效率就比一般人更高，赚的钱也比在农村更多。
  
 这是我们思考行业变化的第二个层面——是否发生了某种革命性的技术，或者组织方式发生了巨大的变化，从而对行业产生巨大的影响。
     
 3 爆款产品/革命性的体验
  
 技术或者模式的变革往往会产生一个爆款产品，这种产品给人们带来了颠覆性的体验，进而推动人们不断追求，想要获得这个产品，当年苹果手机刚出现的时候，媒体上报道有年轻人卖肾去换手机，这就是爆款产品的革命性体验驱动的消费 时尚 最好的体现。
  
 计算机相对算盘来说是颠覆性的，08年出现的苹果手机相对诺基亚来说，体验就是颠覆性的。新能源 汽车 的体验对于燃油车来说是不是颠覆性的？目前来看体验确实很不错，但还不能称之为颠覆性，真正的革命性产品还在未来，我估计大概率是智能化+车联网带来的，这二者结合会彻底颠覆 汽车 这个产品，由此也改变人们的生活方式。
  
 也就是说，新能源 汽车 的进化刚刚完成了第一个阶段，第二个阶段属于智能化，车联网，带来的投资机会也会远超第一个阶段的电动化。
  
 这是我们思考产业变化的第三个层面——是否有革命性的，带来颠覆性体验的产品。
  
 4 渗透率
  
 一个产品从出现到普及需要数年的时间，这往往是因为最开始的产品技术不完善，存在很多的问题，同时价格很贵，消费者也不信任，心存抵触，只有当产品的问题逐渐改善，体验大幅度提升，价格降低到普通大众也能接受，产业才会迎来真正的爆发。
  
 特斯拉最初一代新能源 汽车 是跑车，产品力根本不能和现在相提并论，但价格需要上百万；最开始的手提电话大哥大也是如此，在90年代就需要五六万一个，但功能和外观和现在二千元的智能机没有办法比。
  
 那什么时候会迎来真正的产业爆发呢？投资者可以参看渗透率这个指标，所谓渗透率指的是在消费者中有多少人开始使用了，比如100个消费者中有5个人买了，就是5%的渗透率，10个人买了就是10%的渗透率。
  
 一般来说，当渗透率在5%以下的时候，还是比较早期，当达到10%以后，行业往往迎来爆发性增长，其原因在于，一个新产品刚出来的时候是不完善的，存在各种缺陷，而且价格昂贵，所以只有那些追求新潮，收入很高的群体会最新购买，比如特斯拉最开始的用户群体大多是硅谷互联网公司的高管，他们的购物行为往往会带动 社会 大众的消费 时尚 ，当渗透率达到10%就是引爆点来临。
  
 渗透率是我们思考产业处于什么阶段的第四个因素。
  
 以上是判断产业是否迎来了确定性的趋势四个要素，就氢能源来说，政策支持是无疑的，各地都在出台相应的配套规划政策，但是后面三个要素：技术进步，爆款产品，渗透率，都存在问题。
  
 就氢能源技术来说，目前还很早期，远远没有达到大规模商用的要求，因为目前产生氢气的方式主要是用电解，电本身是来自煤炭发电，光伏或者风电，这些电直接使用的效率远远高于去电解水产生氢气，才去利用氢气，导致电解氢气的成本远高于其他能源。
  
 除了效率问题，还有运输问题，安全问题等，也是技术范畴。
     
 光伏的爆发是发电成本的大幅度下降带来的，新能源 汽车 的爆发属于特斯拉这个爆款产品带来的，智能手机的爆发是苹果iphone带来的，网络购物的爆款产品是淘宝，社交的爆款产品是腾讯，那么氢能源的爆款产品是什么？至少可以肯定目前是没有的。
  
 再就是渗透率的问题，5%以下很难迎来真正投资机会，而你身边目前是否有人开氢能源 汽车 ？或者至少氢能源的公交车，卡车也行？但几乎是没有，氢能源 汽车 的渗透率目前连千分之一都不到。
  
 除了政策的支持引导，其他方面都还早，还不能下结论说迎来了确定的产业趋势。
  
 二 即将爆发的业绩
    
 而业绩爆发离不开三种模式，
  
 第一种
  
 销量阶段性增加但供给受限，产品价格大涨
  
 今年的周期股基本都是这个模式，比如稀土，锂
  
 稀土是政策限制供给受限，电解铝是碳中和而供给被限制，锂是开发周期和需求不匹配，导致供不应求，价格上涨。
  
 第二是由于爆款或者政策的推动，渗透率短期内快速提升，销量在短期内大幅增加。
  
  科技 产品往往是这个模式，爆款产品在媒体广泛传播形成口碑，形成消费趋势，销量大涨带动成本不断下降，销量进一步上涨，未来的 科技 产品都逃不开这个模式，包括氢能源 汽车 。
  
 未来VR产品的渗透率大幅提升也会是这个模式。
     
 第三种是成本大降
  
 几乎任何 科技 产品从小众走向大众都伴随成本的大幅度下降，光伏和风电就是成本下降带动销量上涨带来的。
  
 以上三种模式中，氢能源属于哪一种呢？都不属于，所以氢能源别说下一个季度，明年能为相关上市公司带来业绩高增长都是很难的，毫无疑问，氢能源目前还太早，即使三年后都没有人敢说会带来确定性的业绩增长。
  
 没有确定的业绩增长预期，趋势就很难形成，就算有，也是一阵风，很快就会消失，没有持续性，投资就会沦为炒作，就变成了不确性的东西。
  
 三 形成一致性预期
  
 形成一致性预期非常重要，这是主升浪的前奏，形成一致性预期意味着投资者普遍接受了某个概念，他们的资金就会往这个方向配置，而且会把其他滞涨板块的股票卖了，追涨的板块，所以一致性预期是板块主升浪不可或缺的。
  
 判断市场是否形成了一致性预期有几个标志：
  
 1 是否形成了口号
  
 普通大众最喜欢简单易懂的东西，所以口语化的概念是最容易导致情绪升温的，当一个行业达成一致性预期，往往会形成一个概念，而这个概念会用一个朗朗上口的口号来概括：
  
 比如半导体国产替代就是简单的口号，2020年的蓝筹白马股行情，口号就是毛茅指数，各种茅横空出世，医美茅，光伏茅，机械茅，只要被冠以某个行业的茅，股价就不断上涨。
  
 2 是否有足够多的分析师报告看好
  
 当一个行业被看好，首先会有大量的分析师深度报告出来，报告会深度解析行业发生了什么导致即将迎来巨变，逻辑肯定是非常清晰的，而且会上调相应上市公司的盈利预期。
  
 到目前为止，深度的氢能源行业报告只有三篇，作为对比，新能源 汽车 行业的深度报告多达千篇，这说明氢能源在卖方研究员中还没有形成一致性预期。
  
 3 是否有足够多的公募基金配置
  
 就目前来说远没有到公募基金配置的程度，也没有查到有对应的氢能源基金出现。
     
 四 一组大的组合标的
  
 一个行业要形成主趋势，必须要公募基金参与，因为他们的资金量巨大，股市的主导方向就是公募基金决定的，这是现在及未来是无法改变的事实。
  
 公募基金之所以需要一组大的组合标的，是因为只有如此才能容纳他们巨大的资金量，白酒，新能源 汽车 ，光伏，都有足够多的股票让市场选择，如果一个行业的上市公司太少，市值太小，是很难获得机构认可的。
  
 就目前来看，氢能源产业链还没有得到充分的挖掘，标的数量并不多，这是因为行业还比较早期，还没有得到充分的发展。
  
 通过以上分析框架，我们可以得到一个结论：
  
 就目前来说，氢能源在政策上有充分的支持，未来肯定是有前景的，但就产业本身的趋势而言还太早，主要是因为技术还不太成熟，缺乏爆款产品，成本居高不下，离商业化规模应用还有比较大的距离，渗透率也根本谈不上。
  
 在未来1-2年产业不会有确定性的业绩爆发，相关上市公司的业绩也不会因为氢能源而大幅度增长。
  
 从市场来看，目前属于概念炒作阶段，还没有形成一致性预期，目前的阶段很像2015年炒作5G概念，氢能源比VR更加早期。
  
 2021年12月5号

3. 目前全国加氢站亏损较为严重，你知道生产氢能源的方法吗？

首先明确，问题这里的“氢能源”，指的就是“氢气”。
因为各国政府着力推进《气候变化巴黎协定》不断落实的原因，能源产业链上面的行业企业，表现出了一轮新的发展趋势。
我们看到太阳能、风能、地热能、潮汐能，当然也包括我们传统的水力发电，在数十年间不断得到更大力度开发。我们还看到，居民家家户户中间，冬季取暖设施材料中逐渐看不到了黑乎乎的煤块。我们当然也不会忽视到，城市车水马龙的街道上面，出现了越来越多“绿牌车”的身影。
当然，现在我们看到的那些“绿牌车”，绝大多数都是“电动汽车”。虽然“氢燃料电池汽车”目前也已经有工程成品，但因为加氢站稀少的原因，导致该类车型尚局限用在特殊路线公共交通配置上面。

因为各类“氢燃料电池汽车”产量稀少，上路更少的原因，我们的各类体现出一定超前性、作为前期基础设施配置的“加氢站”，现在会显得有些“门庭冷落”；
但随着产业的成熟进步、消费购买政策的利好不断推出，相信这一局面终将很快得到改变。

因为我们一些地方拥有庞大的化工产业基础，所以它们在制氢上面，优势可谓得天独厚。比如我们一些烧碱制备企业，在生产制造烧碱、氯气的同时，会自然得到化学反应的副产品“氢气”。并且经由这种方式得到的氢气，在提纯之后杂质气体很少、氢气纯度很高。最关键的是，以往这些氢气大多作为“废气”直接排放掉，而现在，我们建立起“氢能源”产业链，能够将这些氢气卖给加氢站、最终供“氢燃料电池汽车”加氢使用。能够用作车辆能源，可谓让这些从前的“废气”一下子“变废为宝”了；能够用作为驱动车辆的能源，一下子能够让这类从前的“废气”（“氢气”）立即变得供不应求、炙手可热（当“氢燃料电池车辆”在市场中占据一定比例之后）。

而在我们另一些地方，则拥有丰富的煤炭资源。煤炭通过跟水蒸气、加催化剂高温反应，就能得到大量廉价的氢气。对于因为全社会推进洁净能源工程，业务量逐渐减小的煤炭类企业来讲，“氢燃料电池汽车”产业也算是一个重大转型时机。
同样的，跟煤炭相似，从石油各类产品当中，也能容易地提炼出氢气来。
而一般来看，还能通过电解水的方式来制氢。但这种方式因为用到电，显得能耗偏大，精细核算之后经常会显得不再“环保”。

4. 全国过半加氢站亏损，你觉得氢能会成为未来的一种趋势吗？

全国过半的加氢站基本都是亏损的，因为加氢站的建站成本很高，维护运营的成本都不低，被传统的这种汽油柴油的加油站油高的多，然后现在这种使用氢能源的汽车还是少数，没有出现一种规模化的趋势。
氢的制取成本本来就是比较高的，理想情况下应该是利用太阳的紫外线照射水，然后自然而然的生成氢气，这是一种最理想的情况，但是因为创小层以及大气层的阻挡，紫外线的强度达不到标准，所以人们需要日用人工的方法，从天然气或者煤炭里面制取氢气用水去制取氢气，理论上来说可以，但是现实生活中技术不支持成本过高，用这种天然能源智取二次能源，本质上来说并没有成本上的节约。
全国没有形成规模化的经济，就是因为现在使用氢能源的就是那种商用大巴，公交汽车等等普通的个人用户，要么就是使用燃油汽车，要么就是使用新能源的电动汽车，因为这两种补充起来相对都方便，但是轻能源的加油站就自己所在的这个三线城市，附属小城市来说还没有见过，就算是市区也没有见过，所以它的普及程度本来就不高，形成不了规模，一天也没有几个客户，当然赚不到钱了。
加氢站的维护成本比较高，和汽油柴油这些不一样，本来成本就高，建站成本高，利润空间就有限，平均来说每公斤能够赚到十几块钱的毛利润，这还是毛利润在去，除了各项运营成本呢，真正到手的就没多少钱了这个现在到了公司的手里就更没多少了，每天没有多少客户，但是运营的固定成本需要出，因为无论有人没人，加油站的员工都得开工资，那些设备该更新的都得更新，该保养的还得保养，要不然容易有安全隐患。
但是氢能源未来如果能够优化它的制取模式，是能够成为一种大的趋势的，因为就算是现在的电能，她也仍然是一种二次能源，这种二次能源不是天然的，使用的过程中会造成损耗，但是如果氢能源成为主要的能源的话，通过天然的方式就能制取成本，完全可以控制住，重要的是它燃烧过后产生的是水，对环境是没有危害的，就算是电动汽车也仍然需要发电，但是氢能源理论上来说是可以天然制取的。

5. 氢能源的前景怎样？

氢能源的前景非常乐观。现在中国的氢能在国际上还有一定的地位，并不是有人想象的那么弱。首先从氢气的产量上来讲，我国应该是世界第一大产氢国。氢能的市场应用方面，现在大家总在争论，是不是还要十年、二十年等等。我就希望让大家看到氢能是比较有期望的，没有那么遥远和高成本。要不然的话，大家都觉得没意义。虽然从长远来看，氢能确实是一个必然的方向。2008年国家还成立了一个中国氢能标准技术委员会，代码是SAC/TC309，专门来制定氢能国家标准，与国际氢能标准委员会接轨，我国氢能标准技术委员会的任务就是制定各种各样的氢能国家标准，保障我国氢能发展。

6. 氢能的行业发展

氢能被视为21世纪最具发展潜力的清洁能源，人类对氢能应用自200年前就产生了兴趣，到20世纪70年代以来，世界上许多国家和地区就广泛开展了氢能研究。早在1970年，美国通用汽车公司的技术研究中心就提出了“氢经济”的概念。1976年美国斯坦福研究院就开展了氢经济的可行性研究。20世纪90年代中期以来多种因素的汇合增加了氢能经济的吸引力。这些因素包括：持久的城市空气污染、对较低或零废气排放的交通工具的需求、减少对外国石油进口的需要、CO2排放和全球气候变化、储存可再生电能供应的需求等。氢能作为一种清洁、高效、安全、可持续的新能源，被视为21世纪最具发展潜力的清洁能源，是人类的战略能源发展方向。世界各国如冰岛、中国、德国、日本和美国等不同的国家之间在氢能交通工具的商业化的方面已经出现了激烈的竞争。虽然其它利用形式是可能的（例如取暖、烹饪、发电、航行器、机车），但氢能在小汽车、卡车、公共汽车、出租车、摩托车和商业船上的应用已经成为焦点。中国对氢能的研究与发展可以追溯到20世纪60年代初，中国科学家为发展本国的航天事业，对作为火箭燃料的液氢的生产、H2/O2燃料电池的研制与开发进行了大量而有效的工作。将氢作为能源载体和新的能源系统进行开发，则是从20世纪70年代开始的。现在，为进一步开发氢能，推动氢能利用的发展，氢能技术已被列入《科技发展“十五”计划和2015年远景规划（能源领域）》。氢燃料电池技术，一直被认为是利用氢能，解决未来人类能源危机的终极方案。上海一直是中国氢燃料电池研发和应用的重要基地，包括上汽、上海神力、同济大学等企业、高校，也一直在从事研发氢燃料电池和氢能车辆。随着中国经济的快速发展，汽车工业已经成为中国的支柱产业之一。2007年中国已成为世界第三大汽车生产国和第二大汽车市场。与此同时，汽车燃油消耗也达到8000万吨，约占中国石油总需求量的1/4。在能源供应日益紧张的今天，发展新能源汽车已迫在眉睫。用氢能作为汽车的燃料无疑是最佳选择。虽然燃料电池发动机的关键技术基本已经被突破，但是还需要更进一步对燃料电池产业化技术进行改进、提升，使产业化技术成熟。这个阶段需要政府加大研发力度的投入，以保证中国在燃料电池发动机关键技术方面的水平和领先优势。这包括对掌握燃料电池关键技术的企业在资金、融资能力等方面予以支持。除此之外，国家还应加快对燃料电池关键原材料、零部件国产化、批量化生产的支持，不断整合燃料电池各方面优势，带动燃料电池产业链的延伸。同时政府还应给予相关的示范应用配套设施，并且支持对燃料电池相关产业链予以培育等，以加快燃料电池车示范运营相关的法规、标准的制定和加氢站等配套设施的建设，推动燃料电池汽车的载客示范运营。有政府的大力支持，氢能汽车一定能成为朝阳产业。

7. 氢能的前景

氢是宇宙中分布最广泛的物质，它构成了宇宙质量的75%，因此氢能被称为人类的终极能源。水是氢的大“仓库”，如把海水中的氢全部提取出来，将是地球上所有化石燃料热量的9000 倍。氢的燃烧效率非常高，只要在汽油中加入4% 的氢气，就可使内燃机节油40%。美国政府已明确提出氢计划，宣布今后4年政府将拨款17亿美元支持氢能开发。美国计划到2040年美国每天将减少使用1100万桶石油，这个数字正是现在美国每天的石油进口量。氢能 【hydrogen energy】 通过氢气和氧气反应所产生的能量。氢能是氢的化学能，氢在地球上主要以化合态的形式出现，是宇宙中分布最广泛的物质，它构成了宇宙质量的75%。由于氢气必须从水、化石燃料等含氢物质中制得，因此是二次能源。工业上生产氢的方式很多，常见的有水电解制氢、煤炭气化制氢、重油及天然气水蒸气催化转化制氢等。全球对氢能的研发仍处于实验阶段。

8. 氢能源的机会

 大家晚上好，我是老牛。
     
   这个周末，老牛研究了一下近期市场一个热点，氢能源 汽车 。
     
   老牛有个小心思，就是能不找到像锂电池里面的宁德时代和BYD。
     
   当前氢燃料电池和十年前的锂电池如同一辙，整个新能源产业是我们高层下得一步大棋，大家不要担心市场的问题，也不要担心替不替代得了的问题，氢燃料电池比锂电池更有优势，只不过技术还没有成熟而已。
    
     总体规划：  
     
     
     
   根据《节能与新能源 汽车 技术路线图2.0》的内容，到2025年，氢燃料 汽车 保有量达到10万辆左右，加氢站数量达到1000座以上；到2035年，氢燃料电池 汽车 保有量达到100万辆左右，加氢站数量达到5000座以上。
    
     地方规划：  
     
     
     
   上海：上海“1+6”燃料电池 汽车 城市示范城市群，瞄准“百站、千亿、万辆”战略目标，规划建设加氢站接近100座，形成产出规模近1000亿元，推广燃料电池 汽车 接近10000辆。
     
   北京：京津冀氢燃料电池 汽车 示范城市群，涉及6个区，12个城市。2023年前，培育3-5家具有国际影响力的氢燃料电池 汽车 产业链龙头企业，力争推广氢燃料电池 汽车 3000辆，氢燃料电池 汽车 全产业链累计产值突破85亿元。
     
   其他城市也在跟进，接下去会有更多的示范城市群。
     
   整体看，市场巨大，未来几年、十年的一个爆发周期，逻辑上没有问题。
     
     氢燃料电池优势：  
     
     
     
    高效能、无污染。 
     
   氢燃料电池的发电效率可以达到50%以上，是内燃机的2 3倍，充电快，续航更远，这是锂电池 汽车 没办法达到的优势。
    
   因为是氢气和氧气的化学反应，生成的是水，完全没有污染。
     
   我们现在看到的锂电池新能源 汽车 基本上都是小车，长距离商用车上非常少见。以后要完全淘汰燃油车，这一块只能用氢燃料电池来替代。
     
     氢燃料电池劣势：  
     
   第一，成本高，技术还在突破中。
     
   氢燃料电池核心部件电堆目前需要用到一个昂贵的稀金属铂，成本非常高，而且用量还比较大，现阶段一辆车的用量在100多克，接近200元一克的成本，不过目前有在向其它材料转变。
     
   第二，储运成本高。因为氢气极难储存，对储运容器的要求非常高，这一块成本也很大。
     
   第三，安全性还有待解决。一旦氢燃料 汽车 发生危险，危害性非常大。现在锂电池朝着磷酸铁锂发展也是要解决安全性的问题，氢燃料电池这一块也很关键。
     
   氢燃料 汽车 的宁德时代会出现在哪里？
     
   大家清楚锂电池 汽车 的核心是锂电池，氢燃料 汽车 的核心同样也是氢燃料电池，而氢燃料电池的核心是 电堆 。
     
   什么是电堆？电堆是氢气和氧气发生化学反应的场所，氢燃料的动力源泉就是氢气和氧气产生化学反应提供的，所以电堆是里面最核心的东西。
    
   氢燃料 汽车 中成本最大的是氢燃料电池系统，占据了67%。而燃料电池系统中，电堆又占据了47%的成本。
     
   那么，氢燃料 汽车 里面的宁德时代会出现在哪里呢？A股有两家公司做氢燃料电池系统的： 亿华通和潍柴动力 。是行业绝对的核心龙头。
     
   潍柴动力：牵手巴拉德，核心地位不可撼动。
     
   国外这一块最大玩家是巴拉德，这家公司专门研究燃料电池电堆技术，全球领先。投入研发了超过30年，研发超过10亿美金，目前掌握了1500多件专利技术。所以，发展氢燃料电池肯定绕不开这家公司。
     
   这家公司目前的最大股东是谁？潍柴动力。
     
   前几年公司斥资1.63亿美金获得了巴拉德19.9%的股权，同时支付了9千万获得了巴拉德在中国的独家生产和组装权利。公司还投入了5.61亿和巴拉德组建合资公司，共同研发燃料电池。
     
   潍柴动力本身也在做这一块的研发，而且已经掌握了核心技术：在最近回答机构调研时表示，公司同时掌握了电堆和空压机这两项燃料电池的核心技术，而且开始整合上下游产业链，推动氢燃料电池的试点和商用化进程。
     
   潍柴动力是国内商务车动力系统的核心龙头，氢燃料 汽车 在商用车上非常大的优势。
    
   亿华通：国产赶超者，可以闯出自己的一片天地。
     
   亿华通是目前两市专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的高新技术企业。公司主营业务就是做这一块的，所以最为正宗，国内也算是佼佼者。不过燃料电池目前国内和国外的差距还是有点大，大家可以对比下：
    
     
   亿华通现在还没有实现盈利，目前在手的专利是204件，包括在申请的有300多件。冬奥会还有个燃料电池项目在做。
    
   总结：从锂电池 汽车 的逻辑看，一个是锂矿和磷矿资源，一个是锂电池玩家，这是出现大牛股最多的两个板块。其中宁德时代做到了万亿市值，傲视全球。从这个逻辑出发，氢燃料 汽车 的核心板块是电池系统，要出现宁德时代这样的公司，目前看潍柴动力和亿华通是最有可能的，而且，也是最正宗的。不要看现在炒得凶的好像没有它们，因为现在是混沌期，乱炒，以后就未必了。
     
   宁德时代和比亚迪这些公司上市的时候还不是一直被压着，最后它们成了龙头。