什么是贴现债券？收益率如何计算？

1. 什么是贴现债券？收益率如何计算？

        什么是贴现债券？      贴现债券，指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。      贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。      如投资者以70元的发行价格认购了面值为l00元的5年期债券，那么，在5年到期后，投资者可兑付到l00元的现金，其中30元的差价即为债券的利息，年息平均为—70)÷70÷5×100%]。美国的短期国库券和日本的贴现国债，都是较为典型的贴现债券。我国1996年开始发行贴现国债，期限分别为3个月、6个月和1年。      另外，附息债券，指债券券面上附有息票，按照债券票面载明的预期年化利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式包括在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次，或者到期一次还本付息。我国发行的附息国债也分为到期一次还本付息国债和按年付息国债，l993年第二期国债是我国第一只附息国债。  贴现债券到期预期年化预期收益率如何计算？      贴现债券到期预期年化预期收益率=(贴现债券债券面额—发行价格)÷发行价格×持有时间      持有时间=365/贴现期限      贴现债券和零息债券的区别？      债券按付息方式分类，可分为贴现债券、零息债券、附息债券、固定预期年化利率债券 、浮动预期年化利率债券 。      在国外，贴水发行的折现债券有两种，分别为贴现债券和零息债券(Zero Coupon Bonds)。      例如票面金额1000元的半年期债券，按照900元发行，半年后偿还1000元，其中的100元就是债券半年的利息。而零息债券和贴现债券不同，并不能顾名思义，认为它是一种没有利息的债券，零息指的是在持有期没有利息，而在到期时一次还本付息。      在国外，通常短期国库券(Treasury Bills)是到期时仅以面值支付都是贴现债券。上世纪80年代国外出现了一种新的[债券]，它是“零息”的，即没有息票，也不支付利息。      实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长，最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。      例如：一种20年期限的债券，其面值为20000美元，而它发行时的价格很可能只有6000美元。在国外有经纪公司经营的特殊的零息债券，由经纪公司将息票和本金相互剥离之后进行独立发行。      例如美林、皮尔斯和佛勒·史密斯经纪公司就创造了一种零息债券，这种债券由美国政府担保，其本金和息票相分离，以很大的折扣发行。

2. 债券贴现利息及金额的计算

一、贴现债券是什么意思
债券按付息方式分类，可分为贴现债券、零息债券、附息债券、固定利率债券、浮动利率债券。零息债票券即为一种长期贴现债券。
贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券是期限比较短的折现债券，又称“贴息债券”，投资者购买的以贴现方式发行的债券。到期按债券面额兑付而不另付利息。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。因而又可称为利息预付债券、贴水债券。
二、贴现债券的特点
1、利息在发行时即从投资额中扣除而先付给投资者。投资者购买这种债券就是希望先收入利息，而发行者采取先付利息的方式，就是为了尽快筹集资金。
2、因为没有票面利率，投资者不能考虑利用利息再投资。
3、与付息债券相比，其价格波动幅度对收益率会有较大影响。
三、债券贴现利息及金额的计算
债券的贴现利息和实付贴现金额的计算方法是：
贴现利息＝贴现金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）＝贴现金额×贴现月数×月贴现率；
实付贴现金额＝贴现金额－贴现利息。
如：中国人民银行1985年5月公布了《1985年国库券贴现办法》规定，1985年国库券的贴现为月息12．93‰，各办理贴现银行都必须按统一贴现率执行。贴现期从贴现月份算起，至到期月份止。贴现利息按月计算，不满一个月的按一个月计收。按这一规定，100元面额的1985年三年期国库券在1987年6月底的贴现金额应计为：
贴现利息＝145×36×12．93‰＝67．49元
注：式中36为三年期国库券的月数即36个月。
实付贴现金额＝145－67．49＝75．51元
也就是说，这时，在有关金融机构中出让1985年的国库存券，贴现金额为75．51元左右。

3. 什么是债券贴现利率？

1，贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。如投资者以70元的发行价格认购了面值为l00元的5年期债券，那么，在5年到期后，投资者可兑付到l00元的现金，其中30元的差价即为债券的利息，年息平均为8．57％[(100—70)÷70÷5×100％]。



2，美国的短期国库券和日本的贴现国债，都是较为典型的贴现债券。我国1996年开始发行贴现国债，期限分别为3个月、6个月和1年。

4. 贴现率是怎么计算的?贴现率和利率有什么关系?

      贴现率：又称“折现率”。指今后收到或支付的款项折算为现值的预期年化利率。常用于票据贴现。企业所有的应收票据，在到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。银行同意时，按一定的预期年化利率从票据面值中扣除贴现或借款日到票据到期日止的利息，而付给余额。贴现率的高低，主要根据金融市场预期年化利率来决定。  贴现率套算公式      因为存在着退税，所以才会出现外贸贴现率这个名词，才会有预计收入，不然的话外贸的贴现率就等于国家的汇率。      其套算公式为：贴现率=一般贷款预期年化利率/(1+贴现期)×一般贷款预期年化利率      假定汇率=退税率=13%      如果没有退税，1美金=元      存在了退税，退税收入=元(按全额增值税来假设)      因此，买该产品的成本就只等于转换成美金就=也就是说到了远期相当于用买了现在1USD的产品。  贴现率与预期年化利率的关系      贴现率是以预期年化利率为基础的。      预期年化利率是经济学、借贷和租赁等融资实务和企业财经管理中的一个重要杠杆调节工具和专业名字。因此，预期年化利率有长短期存款预期年化利率和长短期贷款预期年化利率等等；即预期年化利率水平或高低会因主体不同和期限不同而不同。预期年化利率往往由主体机关为他方确定或借贷双方商定。例如，国家根据国民经济状况确定预期年化利率政策水平或基准预期年化利率浮动幅度，银行根据该幅度确定借贷和存款的具体水平(数字)，企业和或个人之间借贷由借出方或双方商定预期年化利率高低多少等等。      贴现率通常用于财经预测，企业财经管理和特定融资实务中的测算用字。例如，用适当的贴现率来预测经济发展、企业财务成长测算、投资预测与回报测算、资产评估与企业价值评估等等。贴现率的确定均以相关年金期限和贴现率用途目的等情况以预期年化利率为基准调节相关因素(系数)而得，一般由行为单方自行估计确定。      因此，贴现率不一定大于预期年化利率。即贴现率可以大于、等于或小于预期年化利率。一般贴现率小于市场预期年化利率，目的是为了防止银行利用两者之差进行牟利。

5. 贴现债券的定义是如何的

一、贴现债券的定义又称贴水债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本息的债券。即指，以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券。债券按付息方式分类，可分为贴现债券、零息债券、附息债券、固定利率债券、浮动利率债券。在国外，贴水发行的折现债券有两种，分别为贴现债券和零息债券。例如票面金额1000元的半年期债券，按照900元发行，半年后偿还1000元，其中的100元就是债券半年的利息。而零息债券和贴现债券不同，并不能顾名思义，认为它是一种没有利息的债券，零息指的是在持有期没有利息，而在到期时一次还本付息。在国外，通常短期国库券是到期时仅以面值支付都是贴现债券。上世纪80年代国外出现了一种新的［债券］，它是“零息”的，即没有息票，也不支付利息。实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长，最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。例如：一种20年期限的债券，其面值为20000美元，而它发行时的价格很可能只有6000美元。在国外有经纪公司经营的特殊的零息债券，由经纪公司将息票和本金相互剥离之后进行独立发行。例如美－林、皮＊斯和？史密斯经纪公司就创造了一种零息债券，这种债券由美国政府担保，其本金和息票相分离，以很大的折扣发行。
二、贴现债券的特点折价发行，利息相当于预先支付以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息到期收益率等于贴现率
三、贴现债券的优点与不足
1、优点：购买贴现债券有利于投资者利用再投资效果增加资产运营的价值。首先由于贴现债券是以较低的价格购买高面额的债券，以及预定付息的原因，相比附息债券，投资者无形中就节省了一部分投资，节省部分可以用来再投资，增加资产运营的价值。其次，即使存在收益率、期限相同的贴现债券和附息债券，在债券面额都是100元的情况下，受投资者资金额的限制，购买贴现债券也比较合算，因为少量资金拥有者也可进入市场，也能取得同样收益率。第三，利用短期贴现债券进行的抵押贷款成本比使用相同期限的附息债券要小。
2、不足：中长期资金市场的利率走势较难判断，而贴现债券的收益是在发行时就固定的，如果做中长期的贴现债券，万一利率出现了意想不到的变化，对投资者或发行人都会产生不利的影响，所以，中长期贴现债券很少使用。

6. 票据贴现利率的计算公式是怎么样的

其套算公式为：
一般贷款利率贴现率＝（1＋贴现期）×一般贷款利率
从这里我们不难看出，其实贴现率只是个比值，将来的预计收益跟现值的一个比值。所以引用到外贸上就成了现在的1美金到了将来（也就是退税下来之后）可以有多少的RMB的问题。贴现率也就成了外贸中的1美金＝？RMB的问题！
因为存在着退税，所以才会出现外贸贴现率这个名词，才会有预计收入，不然的话外贸的贴现率就等于国家的汇率．
现在谈一下这个贴现率怎么来的问题：
打个比方，假定汇率＝8．07，退税率＝13％。那么现在我1美金可以换多少RMB呢？
1美金＝8．07元，如果没有退税。现在存在了退税，那么你的退税收入是多少？
退税收入＝出口商品购进价（含［［增值税］］）÷（1＋增值税率）×退税率退税收入＝8．07＊0．13／1．17＝0．897元（8．07按全额增值税来假设），这样的话其实你买该产品的成本就只等于8．07－0．897＝7．173。转换成美金就＝7．173／8．07＝USD0．889．
也就是说到了远期你就相当于用USD0．889买了现在USD1的产品。这样我们就不难知道我们到了远期我们如果用1美金能换多少RMB了＝1／0．889＊8．07＝9．078RMB
上面的结论我们不难看出，最后我们的贴现率是9．078。但是现在为什么很多外贸公司是8．89呢？因为外贸公司也要赚钱，他们赚的是代理费，这样到你们哪里的贴现率就会变低。外贸公司的贴现率＝你们的贴现率＊（1－代理费率）。8．89的话大概2％的代理费！
最后对于这个贴现率归纳一个公式：
汇率／（1－1＊退税率／增值税率）＊（1－代理费率）
一、贴现率与利率的关系
贴现率是以利率为基础的。
利率是经济学、借贷和租赁等融资实务和企业财经管理中的一个重要杠杆调节工具和专业名字。因此，利率有长短期存款利率和长短期贷款利率等等；即利率水平或高低会因主体不同和期限不同而不同。利率往往由主体机关为他方确定或借贷双方商定。例如，国家根据国民经济状况确定利率政策水平或基准利率浮动幅度，银行根据该幅度确定借贷和存款的具体水平（数字），企业和或个人之间借贷由借出方或双方商定利率高低多少等等。
贴现率通常用于财经预测，企业财经管理和特定融资实务中的测算用字。例如，用适当的贴现率来预测经济发展、企业财务成长测算、投资预测与回报测算、资产评估与企业价值评估等等。贴现率的确定均以相关年金期限和贴现率用途目的等情况以利率为基准调节相关因素（系数）而得，一般由行为单方自行估计确定。
因此，贴现率不一定大于利率。即贴现率可以大于、等于或小于利率。
一般贴现率小于市场利率，目的是为了防止银行利用两者之差进行牟利。
二、票据贴现的办理条件
商业汇票的收款人或被背书人需要资金时，可持未到期的商业承兑汇票或银行承兑汇票并填写贴现凭证，向其开户银行申请贴现。贴现银行需要资金时，可持未到期的承兑汇票向其他银行转贴现，也可以向人民银行申请再贴现。
商业汇票的持票人向银行办理贴现业务必须具备下列条件：
（一）在银行开立存款帐户的企业法人以及其他组织
（二）与出票人或者直接前手具有真实的商业交易关系
（三）提供与其直接前手之间的增值税发票和商品发运单据复印件。
申请票据贴现的单位必须是具有法人资格或实行独立核算、在银行开立有基本帐户并依法从事经营活动的经济单位。贴现申请人应具有良好的经营状况，具有到期还款能力，贴现申请人持有的票据必须真实，票式填写完整、盖印、压数无误，凭证在有效期内，背书连续完整。贴现申请人在提出票据贴现的同时，应出示贴现票据项下的商品交易合同原件并提供复印件或其它能够证明票据合法性的凭证，同时还应提供能够证明票据项下商品交易确已履行的凭证（如发货单、运输单、提单、增值税发票等复印件）。

7. 贴现率是什么意思？贴现率计算利息实例

      在银行办理票据贴现业务时，银行会按照贴现率来计算利息，贴现率的高低也不是一成不变的，回收市场利率和政策等因素的影响而变化。那么贴现率是什么意思呢？下面就一起跟随了解一下吧。
一、贴现率是什么意思      贴现率是指未来价值转化为当前价值的打折程度。简单理解，未来的钱折算成当前的价值会有一个差额，可能是多也可能少，这个差额与未来的钱的比值就是贴现率。贴现利率也是计算机会成本的一种方式。      在实际生活中，当持票人在票据未到期前向银行兑付时，银行所会根据贴现率来进行扣除。计算公式为：贴现率=贴现利息/票据面额*100%，贴现利息=票据面额*贴现率*票据到期期限。      例如，某投资者持有面值为100万元的票据，该票据要在1年后才能到期兑付。现在投资者因急需用钱而提前到银行兑付，银行按照5%的贴现利率计算，那么贴现利息=100万*5%*1=5万元，投资者现在可以拿到手上的钱为95万。      也可以反向理解，现在手上持有的95万，在一年后会升值为100万，现在的贴现率就是5%。二、银行贴现利率是多少      各银行贴现利率不一致，一般按同档次流动资金贷款利率下浮3个百分点左右。      贴现率的高低会间接影响债券和股票市场，如果贴现率较高，那么企业融资贷款的难度也较高。因而贴现率的调整并不频繁。      以上关于贴现率是什么意思的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

8. 贴现债券的定义是如何的

法律分析：贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本息的债券即指，以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券。
法律依据：《中华人民共和国公司法》 第一百五十三条 股份有限公司申请其股票上市交易，应当报经国务院或者国务院授权证券管理部门批准，依照有关法律、行政法规的规定报送有关文件。国务院或者国务院授权证券管理部门对符合本法规定条件的股票上市交易申请，予以批准；对不符合本法规定条件的，不予批准。 股票上市交易申请经批准后，被批准的上市公司必须公告其股票上市报告，并将其申请文件存放在指定的地点供公众查阅。