债务周期 的特征、阶段

1. 债务周期 的特征、阶段

一个典型的债务周期可以被划分为七个阶段：
  
 第一阶段，是 早期阶段 。在这个阶段， 债务增长强劲，但是收入的增长速度更快 。因为早期的债务，基本都用来支持那些可以 带来快速增长的生产活动 。这一时期， 经济开始高速增长 。（ 收入 增长 ≥债务 增长）
  
 第二阶段，是 泡沫阶段 。在这个周期， 人们普遍对经济继续高速增长下去抱有信心 ，于是，更乐于 借钱去消费、购买资产 ，当然也有一部分用于投入生产。出于同样的信心， 银行也乐于借钱出去 。于是， 债务的增长速度 ，开始 超过收入的增长速度 。（ 债务 增长 ＞收入 增长）
  
 第三阶段， 达到顶部 。判断是否 达到顶部的一个标准是 ： 市场已经非常好 ，而 所有人都认为它还会继续好下去。泡沫破灭只需要一个偶然举动 。然后， 银行和债主开始担心没有办法拿回自己的钱 ，于是，它们不再愿意借钱出去，也开始 要求到期的债务尽快偿还，而不是延期 。
  
 第四个阶段，是 萧条阶段 。这时，为了 偿还债务，人们开始抛售手上的资产，包括房子、股票 等。于是，这些 资产的价格继续下跌 。在萧条阶段， 所有人都需要现金，可是那些持有现金的人 ，也就是有能力借钱给其他人的人， 却不愿意继续借钱 了。
  
 第五个阶段，是 去杠杆阶段 。决策者开始采取措施应对萧条。决策者手中有两个武器： 货币政策和财政政策 。比如通过增发货币、到市场上购买资产、增加财政支出。这些方法都是为了 给市场注入资本和流动性 。
  
 第六个阶段，可以描述为“ 推绳子 ”。它指的是， 央行发现，很难让资金和信贷直接流入生产循环中 。推绳子是个比喻，你 可以拉绳子让它往一个方向走，但你很难向反方向推它 。金融界用推绳子来比喻一种 无效的努力 。
  
 第七个阶段，是 正常化阶段 。这时， 经济开始恢复增长，人们重新开始对未来抱有信心，信贷活动也开始正常 。
  
 周期就是这样循环往复。
  
  债务周期 是影响经济这部机器运行的重要力量 。达利欧把债务周期分为两种，分别是：5到10年的短周期；以及，由短债务周期叠加而成的长债务周期。
  
 经济机器要想正常运转，重要的是要在三个方面保持平衡：
  
 第一， 债务增长和收入增长要保持平衡 ；
  
 第二，经济发展过热和过冷之间的平衡，如果经济过热就需要收紧，过冷就需要刺激；
  
 第三，资本市场的平衡，它指的是包括股票、债券和现金这三种典型资产的 预期回报率的平衡。 
  
 同时，政策制定者可以 使用两个杠杆来干预周期，维持经济机器的正常运转 。这两个杠杆，就是 货币政策和财政政策。

2. 债务周期有哪些阶段

 经济稳定运行，社会平稳发展，此时社会总体经济水平处在缓慢上升过程中，贷款加大流通，支撑支出和投资，进而推动收入增加，资产价格上涨，经济逐渐朝繁荣期发展。
   收入增加和资产增值导致进一步借债，扩大在商品和金融资产上的支出，这样正向强化逐渐走向泡沫阶段
   经济逐渐繁荣，银行和金融机构争先出借资金，许多平时无法获取信贷的人也成为了债务人，带来大量无法偿还的贷款。
   在某个时间点，债务增长超过了收入增长，进入债务周期这种疯狂的状况被商业银行和中央银行察觉，或者是某企业资金链断裂，亦或是天灾，泡沫开始收缩，越来越多的借款被用来还债，银行等金融机构逐渐缩紧信贷，借款人债务负担加剧，逾期坏账开始产生，此时已经到达债务周期的顶部，央行开始遏制信贷增长，进而导致债务周期加速下滑，贷款减少导致收入和资产价值下降，进一步导致信贷减少，高杠杆借款人最先无法按时偿还借款，债务危机爆发。
   市场流动性紧缩，中央开始出手干预市场，但是前期由于经验不足或者不够重视等原因，干预手段往往起不到太大的作用，经济下行，金融资产价下跌，整个社会开始去杠杆进程，人人手握现金，市场流动性几乎枯竭，政府大力干预市场，降息降准，印钞注入流动性，跌速放缓，逐渐平稳。
   这几个阶段周而复始，一次周期可能持续数年，数十年。
   对于周期的判段，主要集中在对泡沫期的判断，因为泡沫期是周期的中心。达里奥给出了他们团队研究案例的几个判断指标：
    作为普通投资者其实很难站在一个宏观的角度，获取准确的数据去评判所处阶段，比较实用的3，5指标可以作为泡沫阶段的主要判断指标，当身边得到新买家（从未进入过该市场的玩家）跃跃欲试的时候，可能就是该离场的时候。 

3. 短期债务周期如何形成

亲，您好，很高兴能为您解答，如果经济的某一部分主体举债，就是短期债务周期【摘要】
短期债务周期如何形成【提问】
亲，您好，很高兴能为您解答，如果经济的某一部分主体举债，就是短期债务周期【回答】
如何形成【提问】
债务周期形成的原因在于,全社会作为一个整体,大家都不愿意承受经济下行的痛苦,因此一旦某一部分人因为过去举债过度、被迫还债导致了经济回落,那么就会发动另一部分人举债接力、再把经济推上去,直到全社会的所有人都举债过度、再也借不动为止【回答】