单一客户融资或融券规模不得超过净资本的5% 啥意思

1. 单一客户融资或融券规模不得超过净资本的5% 啥意思

证监会的发布《证券公司风险控制指标管理办法》，其中融资融券业务规模得到明确，即证券公司对单一客户融资或融券规模不得超过净资本的5%，券商接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%，并按对客户融资或融券业务规模的10%计算风险准备。
《办法》将风险控制指标分为净资本绝对指标和相对指标两个层次，使公司业务范围与其净资本充足水平相匹配。

扩展资料：
证券公司对单一客户融资融券业务规模不得超过净资本的5%；接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%。
而征求意见稿中规定对单一客户融资或者融券业务规模不得超过净资本的1％，接受单只担保股票的市值不得超过净资本的30％。
《证券公司风险控制指标管理办法》全面降低了证券公司经营证券承销业务时需要提取的风险准备金比例，第二十二条规定：证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的10%计算风险准备；
证券公司承销公司债券的，应当按承担包销义务的承销金额的5%计算风险准备；证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的2%计算风险准备。
参考资料：百度百科  ——证券公司风险控制指标管理办法

2. 证监会规定：证券金融公司的融券余额不得超过流通市值5%。我对这句话里提到的“余额”二字无法理解。

主要是根据一些财务指标进行风险控制 以下是粘贴的

第十八条 证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币2000万元。

  证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币5000万元。

  证券公司经营证券经纪业务，同时经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币1亿元。

  证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币2亿元。

  第十九条 证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准：

  (一)净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%；

  (二)净资本与净资产的比例不得低于40%；

  (三)净资本与负债的比例不得低于8%；

  (四)净资产与负债的比例不得低于20%；

  (五)流动资产与流动负债的比例不得低于100%。

  第二十条 证券公司经营证券经纪业务的，必须符合下列规定：

  (一)按托管客户的交易结算资金总额的2%计算风险准备；

  (二)净资本按营业部数量平均折算额(净资本/营业部家数)不得低于人民币500万元。

  第二十一条 证券公司经营证券自营业务的，必须符合下列规定：

  (一)自营股票规模不得超过净资本的100%；

  (二)证券自营业务规模不得超过净资本的200%；

  (三)持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%；

  (四)持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外；

  (五)违反规定超比例自营的，在整改完成前应当将超比例部分按投资成本的100%计算风险准备。

  前款所称自营股票规模，是指证券公司持有的股票投资按成本价计算的总金额；证券自营业务规模，是指证券公司持有的股票投资和证券投资基金(不包括货币市场基金)投资按成本价计算的总金额。

  证券公司创设认购权证的，计算股票投资规模时，证券公司可以按股票投资成本减去出售认购权证净所得资金(不包括证券公司赎回认购权证所支出资金)后的金额计算。

  第二十二条 证券公司经营证券承销业务的，必须符合下列规定：

  (一)证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的10%计算风险准备；

  (二)证券公司承销公司债券的，应当按承担包销义务的承销金额的5%计算风险准备；

  (三)证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的2%计算风险准备。

  计算承销金额时，承销团成员通过公司分包销的金额和战略投资者通过公司签订书面协议认购的金额不包括在内。

  证券公司同时承销多家发行人公开发行证券，发行期有交叉、且发行尚未结束的，应当按照单项业务承销金额和对应比例计算风险准备。

  第二十三条 证券公司经营证券资产管理业务的，必须符合下列规定：

  (一)按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备； 

  (二)按集合资产管理业务管理本金的1%计算风险准备；

  (三)按专项资产管理业务管理本金的0.5%计算风险准备。

  第二十四条证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合下列规定：

  (一)对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%； 

  (二)对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%； 

  (三)接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%；

  (四)按对客户融资业务规模的10%计算风险准备；

  (五)按对客户融券业务规模的10%计算风险准备。

  前款所称融资业务规模，是指对客户融出资金的本金合计；融券业务规模，是指对客户融出证券在融出日的市值合计。

  第二十五条证券公司应当按上一年营业费用总额的10%计算营运风险的风险准备。

  第二十六条中国证监会对各项风险控制指标设置预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的120%；对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的80%。



一、财务风险量化管理的基本策略
借鉴国外券商风险管理的基本框架，结合中国证券公司的实际情况，本文提出几点策略：（1）全面风险管理原则；(2)必须保证财务风险的可测、可控、可承受；（3）建立风险预算，实施风险预算管理；（4）以净资本指标为核心识别和评估总风险，以风险价值（VaR）模型计量和管理金融资产的市场风险，以“压力实验”方法来作为VaR风险测度方法的必要补充；（5）规模经营与资产结构并重，业务发展与财务约束并重；（6）静态指标与动态监测兼顾；（7）风险防范和经营风险相统一。 
关于净资本：目前我国证券公司净资本计算规则与国际规则仍有一定的差距,需要进行完善,如特定长期负债如何计入净资本问题、预计负债（如应诉事项的金额）核算不规范、资产管理业务的或有损失没有扣减、对外担保未完全扣减等。净资本计算的真实和准确性非常关键，为实现净资本指标的核心作用，下文提到的净资本指标是在现有净资本标准上考虑上述因素重新计算的金额。
关于VaR（Vaule－at－Risk）：VaR是指在正常的市场条件和给定的置信度内，用于评估和计量任何一种金融资产或证券投资组合在既定时期内所面临的市场风险大小和可能遭受的潜在最大价值损失。其风险管理技术是对市场风险的总括性评估，它考虑了金融资产对某种风险来源(例如利率、汇率、商品价格、股票价格等基础性金融变量)的敞口和市场逆向变化的可能性。VaR模型是近年来在金融市场发达国家(主要在欧美)兴起的一种金融风险评估和计量模型，目前已被全球各主要银行、非银行金融机构(包括证券公司、保险公司、基金管理公司、信托公司等)、公司和金融监管机构广泛采用。
关于“压力测试”（stress testing）：VaR值的最大优点就是能科学准确地预测在正常市场波动下，券商所面临的市场风险的大小。但是，VaR值方法也有缺陷，因为它无法预测到一些极端情形的出现，如股市的大起大落。所以，国外证券公司往往采用另外一种比较流行的市场风险管理技术—“压力测试”方法来作为VaR风险测度方法的必要补充，以检验券商在特别不利的市场行情出现时，是否具有继续生存的能力。实践证明，压力试验特别适用于那些不规范的新兴市场中的金融企业（如我国的证券公司）。
二、财务风险管理的指标体系设计
1．证券监管部门关于证券公司财务风险监控指标。
中国证监会在《证券公司管理办法》及其他有关法规中规定了对证券公司的财务风险监控指标，主要指标见表1（适用于综合类券商）。
表1 证券公司的风险监控指标
评价指标 计算公式 监管线 
1．净资本 ＝∑（资产余额×折扣比例）-负债总额-或有负债 低于2亿元 
2．净资本增长率 ＝（期末净资本余额/期初净资本余额）-1 下降20％ 
3．净资本负债比 净资本/（负债总额－受托资金－代买卖证券款） 低于8％ 
4．净资产负债率 ＝（负债总额－受托资金－代买卖证券款）/净资产 大于9倍 
5．流动比率 ＝（流动资产－受托资金－代买卖证券款）/（流动负债－受托资金－代买卖证券款） 小于1 
6．客户资金安全性指标 （代买卖证券款＋受托资金）－（客户资金存款＋客户结算备付金＋交易保证金＋受托资产） 大于0 
7．权益类自营证券比例 权益类自营证券成本/期末净资产 高于80％ 
8．拨付下属机构占注册资本的比例 期末拨付所属资金/注册资本 高于40％ 
9．对外担保占净资产的比例 期末对外担保金额/期末净资产 高于20％ 


2．内部全面风险管理指标体系。
我们认为，上述风险监管指标是非常宽松的，也不够全面，达标非常容易，且没有体现净资本指标的核心地位，不能真正起到识别和评估风险的作用。证券公司需在上述监管指标的基础上，根据上述风险管理策略，以净资本指标（调整后）为逻辑起点和核心，按照风险可测、可控、可承受的原则，设计内部全面风险管理指标体系。证券公司内部全面风险管理指标体系可分为两个层次。一是公司层次上的，反映整个公司整体风险状况，见表2。二是各个业务部门的风险指标，作为二级指标，可进行实时监控。见表3。
 
表2   一级指标体系
评价指标 计算公式 预警线（区域） 
一、资本充足性指标     
1．净资本额 =∑（资产余额×折扣比例）-负债总额-或有负债＋特定长期负债－应承担的资产管理业务浮动亏损 低于净资产的60－70％ 
2．净资本增长率 =（期末净资本余额/期初净资本余额）-1 下降10％ 
3．净资本相对指标1：净资本率 期末净资本/期末净资产 低于60-70％ 
4．净资本相对指标2：净资本负债比 净资本/（负债总额－受托资金－代买卖证券款） 低于20％ 
5．净资本相对指标3：净资本充足率 净资本/（自营权益类证券净额＋证券包销金额＋非规范资产管理业务协议规模＋拆出资金＋买入返售证券＋其他风险资产） 15-20％ 
二、资产流动性指标     
6．资产负债率 （负债总额－受托资金－代买卖证券款）/（资产总额－受托资金－代买卖证券款） 高于45-55％ 
7．流动比率 （流动资产－受托资金－代买卖证券款）/（流动负债－受托资金－代买卖证券款） 低于1.2 
8．现金流量指标 经营活动现金流量/(流动负债－代买卖证券款－受托资金) 低于10％ 
三、风险资产规模指标     
9．自营证券比例 权益类自营证券成本/期末净资本 大于1倍 
10．受托资金比例 承担风险受托资金余额/期末净资本 高于60-80％ 
11．或有负债比例 期末或有负债/期末净资本 高于10-20％ 
四、财务绩效风险指标     
12．净资产收益率 净利润额/（期初净资产额＋期末净资产额）/2 小于公司平均融资成本或低于同业平均水平 
13．营业费用收入率 期末营业收入/期末营业费用 低于1.5 
五、资产结构风险指标     
14．长期投资比例 （期末长期投资余额—购买国债及金融债余额）/期末净本 高于20-30％ 
15．固定资本比例 （期末固定资产净值＋在建工程余额）/期末净资本 高于30-40％ 


 
 
表3 二级指标体系
评价指标 计算公式 预警线（区域） 备注 
一、承销业务风险指标       
1．净资本包销比例 证券包销总金额/净资本 高于60％ 监管线为60％ 
2．净资本单项包销比例 单项包销总金额/净资本 高于30％ 监管线为30％ 
3．承销股票毛利率 承销股票业务净收入/承销股票业务总金额 低于3％   
4．项目收入费用率 项目费用合计/项目总收入 高于30％   
5．失败项目费用率 失败项目费用/项目费用合计 高于10％   
二、经纪业务风险指标       
1．市场份额 当期股票基金交易量/两市当期交易总额 低于上年度水平   
2．客户保证金挪用比率 挪用金额（含T O）/客户保证金总额 大于零   
3．交易佣金率 当期交易佣金/当期交易量 （1）低于保本点佣金标准；或：（2）低于上年水平   
4．客户保证金变动率 期末保证金余额/期初保证金余额－1 低于-20％   
5．三方监管风险指标 监管账户资产市值/融资金额 低于120％   
6．经纪业务收入费用率 营业费用/营业收入 高于75％   
三、证券自营业务风险指标       
1．股票自营比例 自营股票成本/净资本 高于80-90％   
2．单只股票自营比例 持有单只股票成本/净资本 高于20-30％ 监管线为不高于净资产20％ 
3．单只股票市场份额 持有单只股票市值/该股票流通市值 高于10％ 监管线为20％ 
4．自营证券投资组合的VaR值 Var值 高于净资本的20％   
5、自营证券投资组合的压力测试值 ST值 高于净资本的50％   
6．自营证券收益率 （差价收入＋期末浮动盈亏－期初浮动盈亏）/自营证券投入额 （1）低于资金成本；或：（2）低于市场指数增幅   
7．自营证券浮动收益率 单只自营证券浮动盈利/自营证券成本 高于10％   
8．自营证券浮动亏损率 单只自营证券浮动亏损/自营证券成本 高于7％   
四、资产管理业务风险指标       
1．受托资产率 期末受托资产余额/期末受托资金 高于70％   
2．承担风险资产管理组合的VaR值 Var值 高于净资本的30％   
3．承担风险资产管理组合的压力测试值 ST值 高于净资本的50％   
4．受托资产市场份额 所管理客户资产投资于一家公司的证券的面值/该证券流通总量 高于10％ 监管线为10％ 
5．受托资产增值率 （本期实现增值额＋期末浮动盈亏－期初浮动盈亏）/受托资金金额 低于预期收益率   
6．资产管理业务总或有损失占净资本的比例 （期末已实现未结算亏损＋受托资产浮动亏损＋应付客户收益）/期末净资本 高于40％   
7．受托资产损失率 （期末已实现未结算亏损＋受托资产浮动亏损）/期末受托资产 高于15％   
五、资金营运风险指标       
1．股票质押贷款比例 期末股票质押贷款余额/实收资本 高于15％ 监管线15％ 
2．资金拆借比例 拆入、拆出资金余额/实收资本 高于80％ 监管线为80％ 
3．债券回购比例1 债券回购资金余额/净资产 高于50％   
4．国债回购比例2 债券融资回购未到期余额/自有债券标准券总额 高于80％   
5．现金留存比率 （期末现金余额＋银行存款余额＋结算备付金）/期末净资产 低于5％   


当然，确定指标体系及其预警界限，难免带有主观意向，需在实践中作进一步检验，并不断进行修正和完善，使指标本身及其预警界限更科学、更合理。
三、财务风险指标的动态监测
证券公司的财务风险管理是一个复杂的系统,在建立全面风险管理指标体系基础上，还必须建立风险监测系统, 这样才能完善证券公司的风险量化管理。
（1）风险状态设定：为综合反映风险程度并方便进行处理，可将指标值统一映射为百分数范围内表示的分数值。设定的风险状态有四种，分别用安全、基本安全、风险、较大风险表示，对应的分数范围：0-20、20-50、50-80、80-100，分数值越大，表示对应的风险越大。
具体做法为：对于每一个指标值，根据其在不同风险状态的预警区域上限和下限以及对应的分数段范围，按照线性映射函数：y=a2·[(x-b1)/a1] b2，可以计算出相应的分数。（其中b1、b2分别表示某风险指标警界状态的下限及所对应的分数段的下限，a1、a2分别为该风险指标警界状态的上限与下限之差所对应的分数段的上限与下限之差，x为风险值，则y即为映射后的分数值。）
（2）风险监测框架：可以设计两个层次的风险监测系统，把一级风险指标作为一个系统，对每项指标赋予相应的权重，根据上述映射方法计算每项指标的风险分数值，加权平均后可计算出公司综合风险值；把二级风险指标作为一个系统，数据处理方法同上。公司综合风险值与实时风险值是互补的，前者是定期、静态的、综合的，后者是动态的、具体的，在风险评估和管理上要结合使用。

3. 信用帐户中折合担保证券市值是什么意思

你好，这个指的是你划转到信用账户中，有资格充当担保品的全部证券（包括债券、基金、股票）的市值。不是所有证券都具有充作担保品的资格，很多股票的折扣比率是零，也就是没资格。可以在查询中具体查阅各证券的担保品折扣比率。

4. 持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超不定期5%是什么样解释

持有一种权益类证券的市值与该证券总市值的比例不得超过5%

市值：股票的市值就是按市场价格计算出来的股票价值，数量上等于该公司当前的股票价格乘以该公司所有的普通股数量

持有：还要解释吗？

5. 单只标的证券的融资余额怎么理解

融资融券的定义

　　融资融券交易，是指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。    

　　投资者在交易所进行融资融券交易，应当按照有关规定选定一家会员（证券公司）为其开立一个信用证券账户。信用证券账户的开立和注销，根据会员和交易所指定登记结算机构的有关规定办理。融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。投资者在交易所从事融资融券交易，融资融券期限不得超过6个月。投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。

　　融资买入——通俗地讲，就是投资者以保证金作抵押，融入一定的资金来买进证券，而后在规定的时间内偿还资金。投资者融资买入证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向会员偿还融入资金。

　　根据《融资融券试点交易实施细则》，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上，可以根据融资买入标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准，自行确定相关融资保证金比例。

　　例如，假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上可融资买入200元市值（100元保证金÷50%）的证券B。

　　融券卖出——通俗地讲，就是做空。即投资者融入证券卖出，以保证金作为抵押，在规定的时间内再以证券归还。融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。投资者融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券。

　　根据《融资融券试点交易实施细则》，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上，可以根据融券卖出标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准，自行确定相关融券保证金比例。例如，某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出200元市值（100元保证金÷50%）的证券C。

　　保证金和担保比例限制

　　充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按下列折算率进行折算：（一）上证180指数成分股股票折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过65%；（二）交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；（三）国债折算率最高不超过95%；（四）其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

　　根据《融资融券试点交易实施细则》，投资者信用账户维持担保比例不得低于130%。证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上，可以根据客户资信状况等因素，自行确定维持担保比例的最低标准。维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。计算公式为：

　　维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)。

　　当投资者维持担保比例低于130%时，证券公司应当通知投资者在不超过2个交易日的期限内追加担保物，且客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。投资者未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的，证券公司将采取强制平仓措施，处置投资者担保物，不足部分还可以向投资者追索。

　　融资融券量的限制

　　为了防范市场过度波动风险，《融资融券交易试点实施细则》对单只证券的融资融券规模进行了以下限制：

　　（一）单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入；当其融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入；

　　（二）单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。

　　试点阶段业务规模有限

　　从2006年10月起，管理层启动对创新券商融资融券试点申请的实质性审核。目前向中国证监会机构部提交试点评审材料的创新试点类证券公司有10余家，他们的方案以及系统准备工作基本完成，有关券商还在公司内部制定了业务管理办法以及一整套涵盖业务审核、业务操作、业务支持、业务风险控制等环节的内部规章制度。在技术系统的准备上，多家公司的融资融券业务管理系统和交易系统均通过了调试和上线，且已完成调试并与交易所进行了对接测试，能够实现在试点营业部集中上线。

　　但该项业务并非“普惠”到试点券商的所有营业部。在试点初期，只有试点券商的少数试点营业部可能有幸品尝到融资融券的头杯羹。如某家实力雄厚的创新类券商，虽然为开展融资融券业务做了大量细致的准备工作，但在融资融券试点初期，也只有几家营业部可以试点。因为即便券商具备开展业务的条件，也不是所有下属营业部都具备相应的条件。在试点阶段，融资融券业务将处于慎行状态，规模较为有限。首批获得资格的券商数量有限，预计受惠的上市券商也不多。另外，由沪深证交所制定的融资融券标的证券名单若公布，入围的证券或会吸引大量资金吸纳，预计多为大盘蓝筹股，对此可予以关注。

6. 证券市场总市值占GDP的比重有什么含义？

我国证券市场只有十年的历史，但其发展速度却是罕见的。至2000年底，在上海、深圳两地证券交易所上市的企业超过1000家，企业从股票市场筹集的资金累计已超过4000亿元，上市企业市值占GDP的比重已超过了50％。证券市场的作用愈来愈大，并逐渐成为国民经济的晴雨表。 　　十年来，我国证券市场对发展和改革功不可没。首先，企业从股票市场融入了大量资金，为企业缓解资金困难、特别是为国有企业脱困立下了汗马功劳。其次，企业上市融资毕竟促进了企业改革，促进了传统的国有企业向现代公司制度迈进。再次，出现了所谓的财富效应，一些证券投资者的财富因此而增加，特别是在证券市场发展的前几年，不少人在证券投资中积累了财富。 但是，仅仅根据这些并不能对我国的证券市场作一个全面的评价。问题的关键在于，证券市场的功能绝对不只是帮助企业融资、改制，也不是为了实现财富效应。尽管融资功能是证券市场最原始也是最基本的功能之一，但决不是全部。事实上，与融资功能相联系的是，证券市场应该比传统的银行体系更能提高资源配置效率。而提高资源配置效率，主要依赖于证券市场的价格发现功能、投资变现功能和风险分散功能。

7. 融资融券帐户控制集中度是什么意思

信用账户持仓集中度采取了分级控制的限制措施。

《证券公司融资融券业务管理办法》是为规范证券公司融资融券业务活动，完善证券交易机制，防范证券公司的风险，保护证券投资者的合法权益和社会公共利益，促进证券市场平稳健康发展制定。由中国证券监督管理委员会于2015年7月1日发布，自公布之日起施行。
融资融券合同应当约定，证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产。

8. 【平安证券】尊敬的客户，根据合约约定以及公司风险管理需要，我司将于2月4日起对信用帐户持仓证券集中度

这个和自己钱炒股都无关 你没融资和你也无关
信用账户，亦作：透支账户；信用账户。投资者在证券公司开设的一种账户形式。通过该账户，投资者可以用股票作抵押，按账户资产总市值的一定比例借用证券公司资金进行投资。如果市场出现下跌，股票市值达不到抵押的最低标准，投资者必须追加保证金或抛售股票。