PSA集团2019年盈利率达8.5%，创历史新高

1. PSA集团2019年盈利率达8.5%，创历史新高

近日，据国外媒体报道，PSA集团表示，公司2019年利润率创下历史新高。尽管PSA在寻求与FCA合并之际一直强调今年欧洲等市场前景黯淡。

PSA集团2019年盈利率达8.5%，主要是因为公司降低了成本，同时推出了包括雪铁龙C5 Aircross在内的SUV车型。
PSA在一份声明中表示，尽管去年PSA全球汽车销量下降10%，至349万辆，但集团整体营收仍增长1%，至747亿欧元(约合人民币5701亿元)，利润为63.2亿欧元(约合人民币482.6亿元)，同比增长11.2%。而集团汽车业务调整后的利润为50.4亿欧元(约合人民币384.4亿元)，同比增长12.8%。
PSA已将2019年的股息提高到每股1.23欧元（约合人民币9.4元），比2018年增加了58%。
PSA将2019-2021年的利润率目标定在4.5%以上，首席财务官菲利普?德?罗维拉(Philippe de Rovira)称这一目标实际上非常的保守。他表示：“我们的内部目标一直是提高业绩，所以不要被这个指标误导。”

PSA首席执行官唐唯实一直专注于推出强大的产品组合和进一步削减成本。在进入PSA之前，他曾帮助雷诺实现扭亏为盈，也曾帮助通用在整合收购欧宝和沃克斯豪尔的过程中削减成本。
PSA预计，到2020年，欧洲汽车市场将萎缩3%，俄罗斯将萎缩2%。
最近几周，由于中国在防控新冠肺炎疫情，许多工厂不能及时开工，供应链中断，加剧了全球汽车行业的低迷。
德?罗维拉说，新冠肺炎疫情危机的影响仍然难以评估，PSA在武汉的工厂可能会在3月的第二周重新开工。
2019年，PSA在中国已经遭受了总计7亿欧元（约合人民币53.4亿元）的亏损，其在中国的汽车销量大幅下滑，还将退出与长安汽车的合资企业。
PSA和FCA去年12月达成协议，将缔造全球第四大汽车制造商，以更好地应对市场动荡和新技术研发成本。FCA在2月份公布了乐观的业绩。

迄今为止，其他欧洲汽车制造商的表现充其量只能说是喜忧参半。尽管戴姆勒预计公司利润可能会上升，但也警告称，未来几个月可能会出现更多监管成本，以及中国疫情爆发带来的严重负面影响。
宝马仍坚持其在华销售增长目标，尽管该公司承认，不确定何时会恢复正常。
本月早些时候，PSA的法国竞争对手雷诺公布了10年来的首次亏损，并暗示利润率将下滑。
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2. 创历史新高 PSA集团2019年盈利率达8.5%

买车网获悉，2月26日，PSA集团发布了2019年财报。数据显示，2019年集团实现整体营收747.31亿欧元，同比增长1%。其中，汽车业务营收实现589.43亿欧元，同比增长0.7%；调整后经营利润为63.24亿欧元，同比增长11.2%。其中，汽车业务的调整后经营利润为50.37亿欧元，同比增长12.8%。

财报指出，经营利润的大幅增长主要来源于产品组合及成本削减的正面作用，抵消了来自原材料成本和汇率的负面影响。具体而言，2019年PSA集团通过收购欧宝和沃克斯豪尔品牌削减了采购成本，以及销售更高价格的SUV车型，推动经营利润率达到创纪录的8.5%。
销量方面，2019年集团全球汽车销量为350万辆，同比下滑9.4%。其中，在中国及东南亚地区的销量为11.7万辆，同比降55.4%。销量下降但营业利润上涨，对此，PSA表示，受产品组合及价格、进一步的成本削减等因素的推动，抵消了包括销量在内的负面因素影响。
PSA集团管理委员会主席唐唯实表示：“集团专业及敬业的团队再一次展示了优异及出色，在2019年创造了集团历史最佳的财务业绩，这主要得益于集团的敏捷性、以客户为中心及富有社会责任的商业经营方式。我们已经为能源转型做好了准备，公司所有的团队正聚焦为客户提供环保、安全及经济上可承担的出行方案。事实证明我们的商业模式及高昂的斗志行之有效，也期待着与FCA集团计划的合并项目能使我们进入一个新的时代。”
展望2020年，PSA预计欧洲及俄罗斯汽车市场将分别下滑3%和2%，拉丁美洲市场将保持平稳；就汽车业务来说，集团的经营目标是在2019-2021年期间，调整后平均经营利润率超过4.5%。
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3. PSA集团2019年盈利率达8.5%，创历史新高

法国汽车制造商PSA集团周三（2月26日）表示，公司2019年利润率创下历史新高。
PSA集团当天公布的数据显示，2019年，集团整体营收实现747.31亿欧元，同比2018年增长1.0%；集团汽车业务营收实现589.43亿欧元，同比2018年增长0.7%。
在收益方面，PSA集团的调整后经营利润为63.24亿欧元，同比增长11.2%；集团汽车业务的调整后经营利润为50.37亿欧元，同比增长12.8%。在原材料成本上涨及汇率对业务不利的影响之下，该项利润率依然达到8.5%。
PSA集团表示，这主要归功于强大的产品组合及进一步的成本削减。
尽管该集团去年始终将注意力集中于与菲亚特克莱斯勒集团之间的合并，其在欧洲、中国等关键市场上的销量未如预期，但旗下拥有标致、雪铁龙及DS等汽车品牌的PSA集团依然通过收购欧宝/沃克斯豪尔品牌在采购等领域节约了可观资金。这一优势令PSA集团得以刷新其利润率纪录。
通过销售售价更高的SUV车型，PSA集团还令新车销量下滑所造成的损失得到抵偿。2019年，PSA集团推出了类似C5 Aircross这样的产品，帮助其在营业收入也实现了上涨。虽然同比涨幅仅为1%，但已超出此前外界预期。
出色的收益表现令PSA集团在法国汽车制造企业中显得极为突出。与之相比，其法国竞争对手雷诺正面临营业收入和利润下滑的双重考验，后者财务表现不佳的主要原因是其产品在多个市场上均遭冷遇。
同期，该集团合并净利润达35.84亿欧元，相比2018年增长了2.89亿欧元。归属于母公司的净利润达到创纪录的32亿欧元，同比增幅高达13.2%。有鉴于此，该集团表示其2019年每股派息将达到1.23欧元，相较2018年的水平提高了58%。
PSA集团称，关于派息的申请将提交下次股东大会进行批准。
今年2月初，菲亚特方面也发布了破纪录的财务成绩。去年12月，PSA集团与克莱斯勒菲亚特集团达成合并协议，将共同形成全球第四大汽车制造商，以应对全球汽车市场的变局，并令新能源汽车的开发制造成本得到控制。
不过，对PSA集团而言，2020年的挑战依然明显。目前，新冠肺炎疫情仍对汽车制造商的产品制造及供应链有所影响。
此外，在全球最大汽车市场上的销售困局预计也将持续。
2019年，PSA集团的全球销量为350万辆，相较2018年的387.8万辆，同比下滑9.4%。在中国及东南亚地区，PSA集团同期销量为117084辆，同比跌幅55.4%。其中，标致品牌下滑55.7%，至63559辆；雪铁龙销量下滑55.3%，至51167辆；DS品牌则实现销售2110辆，同比下滑46.6%。
PSA集团在报告中预期，2020年欧洲汽车市场及俄罗斯汽车市场将分别整体下滑3%及2%，拉丁美洲市场将保持平稳。 
相关预期中未包含中国市场。
PSA集团的财报还提及，制造及销售公司自由现金流为27.45亿欧元，其中汽车业务部门自由现金流为32.65亿欧元。
另外，截至2019年12月31日，制造及销售公司的净财务状况为盈余79.14亿欧元。PSA集团解释称，这受到了IFRS 16、佛吉亚收购歌乐（Clarion）业务以及回购东风汽车集团所持股份的影响。
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4. 同比增8.8% PSA集团2019年净利润35.84亿欧元

2月26日，标致雪铁龙集团（PSA）发布2019年财报。数据显示，2019年全年，PSA集团整体营收实现747.31亿欧元（约合人民币5707亿元），同比2018年增长1%。
2019年全年，PSA集团调整后经营利润达63.24亿欧元（约合人民币483亿元），同比增长11.2%；调整后经营利润率为8.5%，同比2018年增长0.8个百分点。此外，集团合并净利润达35.84亿欧元（约合人民币274亿元），相比2018年增长8.8%；其中归属于母公司的净利润为32.01亿欧元（约合人民币244亿元），与2018年相比增长了3.74亿欧元（约合人民币29亿元）。
汽车业务方面，PSA集团旗下共有标致、雪铁龙、DS、欧宝、沃克斯豪尔5个汽车品牌。2019年全年，集团汽车业务实现营收589.43亿欧元（约合人民币4501亿元），同比增长0.7%；调整后经营利润为50.37亿欧元（约合人民币385亿元），同比增长12.8%。值得一提的是，PSA集团2017年收购的欧宝/沃克斯豪尔，2019年实现了6.5%的调整后经营利润率。
2019全年，PSA集团全球汽车销量为350万辆，相较2018年的387.8万辆同比下滑9.4%。其中在中国及东南亚地区的销量为11.7万辆，同比降55.4%。销量下降但营业利润上涨，PSA表示，受产品组合及价格、进一步的成本削减等因素的推动，抵消了包括销量在内的负面因素影响。



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5. 量降利增 PSA集团2019年归母净利同比增长13.2%

中国网汽车2月27日讯?标致雪铁龙集团(PSA)近日发布了2019年财报，集团去年整体营收747.31亿欧元，同比增长1%。同时，集团去年调整后经营利润达63.24亿欧元，同比增长11.2%；其中归属于母公司的净利润为32.01亿欧元，与2018年相比增长了3.74亿欧元，同比增长13.2%。

销售方面，PSA集团2019年销量为350万辆，较2018年的387.8万辆同比下滑9.4%。此外，PSA集团在中国及东南亚地区的销量为11.7万辆，同比降55.4%。这也就意味着，PSA出现了“量降利增”的局面，PSA称这是由于旗下产品组合及价格、成本削减等因素，从而弥补了销量下滑的不利影响。
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6. PSA全球营收2019年再创新高，但在中国市场巨亏54亿

2月26日，标致雪铁龙集团（以下简称：PSA）发布的2019年度财务业绩报告显示，2019年，PSA实现营收747.31亿欧元，同比增长1%；营业利润为46.68亿欧元，同比增长6.1%；调整后经营利润为63.24亿欧元，同比增长11.2%。

去年，面对全球车市增速放缓，PSA汽车销量下降10%，至349万辆。尽管汽车销售下滑，但PSA归属于母公司的净利润为32.01亿欧元（约合人民币244.45亿元），与2018年相比增长13.2%，再创新高。
与此同时，该公司将2019年业绩派息提高至每股1.23欧元，较2018年增长58%。
法国私人银行Oddo BHF的分析师在一份报告中称，这家法国汽车制造商表现“非常稳健”，并称该业绩证实了PSA集团仍处于世界级汽车企业的“一流地位”。
值得注意的是，PSA将2019-2021年的平均汽车调整运营利润率目标定在4.5%以上，但去年PSA集团通过一系列降本增效的措施，其营运利润率创下8.5%的纪录。
“4.5%营运利润率目标是集团制定的’下限’，是非常保守的预估。” PSA全球首席财务官菲利普·德罗维拉（Philippe de Rovira）在本周三与记者的电话会议上表示，集团内部目标是持续提高业绩，所以不要被这个指标误导。
自2014年挂帅PSA以来，该集团首席执行官唐唯实(Carlos Tavares)一直专注于削减管理费用和扩大规模，实现了公司的扭亏为盈。
而在此过程中，PSA也积极寻求与其他车企集团兼并重组的机遇。2017年3月6日，PSA以22亿欧元的价格收购通用欧洲业务，其中13亿用作收购欧宝和沃克斯豪尔品牌，另外9亿用以收购通用在欧洲的金融业务。
为了快速实现盈利，上个月，PSA公布了欧宝的裁员计划。PSA表示，欧宝/沃克斯豪尔去年的营业利润率为6.5%，营业利润也从2018年的8.59亿欧元增至11亿欧元。
去年12月，PSA再次与菲亚特克莱斯勒集团（FCA）达成协议，将缔造全球第四大汽车制造商，以更好地应对市场挑战和分摊新兴技术研发成本。
尽管PSA全球业绩表现和扩张步伐在去年疲软的车市行情中相当亮眼，但在全球最大汽车市场中国的表现却不尽人意。
财报数据显示，2019年，PSA在中国市场遭受总计7亿欧元（约合人民币53.45亿元）的亏损和减记。
作为PSA在华最主要的合资公司——神龙汽车2019年的累计销量为113579辆，同比下滑了55%，旗下拥有东风标致和东风雪铁龙双品牌的神龙汽车，去年全年累计销量还不如大众在华一个月的销量。而另一家合资公司，长安标致雪铁龙已经名存实亡，双方股东已经停止合作，长安汽车已经将其所持有50%的股权出售给宝能。
近期，由于中国新冠肺炎疫情，身处疫情核心区域武汉的神龙工厂一再延期开工，预计将加剧其在华业务的难度。
据菲利普·德罗维拉表示，新冠肺炎疫情危机的影响仍然难以评估，PSA在武汉的工厂可能会在3月的第二周重新开工。
事实上，不仅是中国市场，2019年，在中国及东南亚地区，PSA销量为117万辆，相比去年同期暴跌55.4%。而根据标PSA的预计，到2020年，欧洲汽车市场将萎缩3%，俄罗斯将萎缩2%。
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7. 2019年财报公布：PSA跑赢大盘，净利润同比增13.2%

近日，PSA发布了2019年的财报，财报数据很喜人，在全球市场出现萎缩低迷的情况之下，PSA实现了增长，而且增长不少。财报显示，2019年PSA总营收为747.31亿欧元，营业利润为46.68亿欧元，调整后的营业利润为32.01亿欧元。至于其归属母公司的净利润则是32.01亿欧元，约合人民币244亿元，同比增长13.2%。
简单说就是PSA在2019赚了244亿元人民币。

纵观2019年，对于很多车企来说都是噩梦，抛开中国市场而言，全球市场都呈现衰败的景象，日产、铃木、福特等巨头车企均出现了销量下滑，在营收、利润均同样出现了双双下滑。因为全球市场的需求疲软，再加上中国市场的低迷，让这些知名造车企都出现了财报数据的不同程度损失。

反观PSA，它再一次证明了自己强劲的实力，即便是全球低迷的情况，依然保持强有力的增长，没有什么是比净利润同比增长13.2%要来的有说服力，什么销量增长、占有率扩大，这些都是虚里吧唧的数据，对于一家企业来说，净利润增长才是硬实力的体现。
PSA在财报数据强调，2019年原材料成本实现了增长，同时汇率业务也出现了不利，这些因素对于PSA来说并非好事，但是即便是如此，PSA交出的答卷还是让人满意。

抛开PSA集团，我们从细化的汽车板块来看，PSA汽车在2019年的表现同样出色，当然，不否认PSA在销量上的下滑，根据PSA透露，2019年全球的累计销量为349万辆，同比下滑10%，但是其营收为589.43亿欧元，同比增长0.7%，净利润为50.37亿欧元，同比增长12.8%。

销量在下滑，但是营收、利润均在增长，这说明什么，说明PSA汽车的单车利润提升了，根据PSA透露，之所以在销量下滑的情况之下，还能保持营收利润的增长，原因是部分SUV车型的售价提升，导致营收利润不降反增。

法系车的代表PSA再一次用财报数据告诉我们，它并不依托于中国市场，中国消费者买不买PSA不影响它的财报数据，甚至是在中国市场出现了亏损，他们依然无惧。如果不是中国市场亏损了54亿元人民币，那么PSA的净利润已经接近300亿人民币了，中国市场不仅没有创造价值，而且还拖累了财报。

一直以来，国内消费者对于PSA都是不看好状态，网上关于法系车的负面消息更是铺天盖地，标致雪铁龙被黑的惨不忍睹，而法系车的豪华品牌DS更是被消费者评价为屌丝车，很多人认为PSA将是下一个要退市的车企，事实上PSA完全无惧中国市场，更是不依赖，而且还在不断输血。

国内汽车消费者市场竞争很大，同样的，欧美市场竞争依然大，而且市场对于汽车的监管力度更大，动不动就是各种罚款，一起简单的事故可能会引起巨额的罚款，在美国市场这样的例子不计其数，即便是如此严格的情况下，PSA还是脱颖而出，销量下滑的情况还获得利润增长。

我们总在埋汰PSA旗下的车型贵，一分钱一分货，平心而论，PSA旗下的车型用料厚道，严格按照欧洲标准执行，在很多看不见的地方上用料堪称良心，材料也是采用很多健康材料，正是因为如此，PSA旗下的车型成本上颇高，定价贵是别人厚道，如果各个如大众帕萨特那样，你愿意吗？
还是那句话，售价这么高，能在欧美市场获得消费者认可必然有其可取之处，国内与欧洲执行同样的标准，这是PSA最大的诚意，懂的都懂，不需要过多的解释，不希望有一天PSA如大众那般偷工减料。
写在最后：
尽管在中国市场销量表现不佳，但是放眼全球市场法系车的经营业绩显然是出彩的，这也让PSA的后续在华发展变得更具韧劲。
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8. PSA盈利怪象：在华跌幅过半 全球销量下滑营收反增长

2月26日，PSA发布2019年度财务数据。2019年整体营收747亿欧元，同比增长1%；其中，汽车业务营收589.43亿欧元，同比2018年增长0.7%，调整后经营利润为50.37亿欧元，同比增长12.8%，利润率创历史新高达到为8.5%。
 
需要注意的是，2019年PSA集团全球销量同比下滑9.4%至350万辆，虽然在欧洲市场PSA市场占有率仍高居16.8%，但中国及东南亚地区销量下滑55%已成事实，可汽车业务净利润却迎来12.8%的增长。
 
在销量下降的背景下，PSA是如何实现业绩增长的？合作伙伴能获得多少收益？在业绩面前，PSA如何选择？是留在过去，还是面向未来？
 
1
 
PSA盈利是不是“做”出来的？

财报数据显示，PSA集团在汽车业务上实现营收589.43亿欧元，同比增长0.7%；调整后经营利润为50.37亿欧元，同比增长12.8%，与此同时，利润率达到8.5%。

报告显示， 汽车业务营收中合作伙伴销售、外汇汇率、各地区市占率等因素对业绩产生负面影响，但是价格与产品矩阵带来的正增长则抵消掉负面影响，最终实现同比增长0.7%的成绩。
通过财报可知，采购环节降本与高单价车型是这业绩实现增长的关键。其中，PSA与欧宝-沃克斯豪尔的汽车平台与动力总成合作占据主导。公开资料显示，2019年11月PSA完成对通用旗下欧宝-沃克斯豪尔的收购，收购价格为13亿欧元。事实上，在通用汽车持有欧宝-沃克斯豪尔期间，通用与PSA之间的合作就已围绕欧宝-沃克斯豪尔展开，而收购的萌芽在2018年就已产生。

与标致同平台车型-欧宝Corsa
2018年7月，欧宝-沃克斯豪尔表示将负责为PSA所有品牌开发新一代动力总成系统，目前，这套动力总成正被广泛应用在PSA旗下插电式车型上。据悉，PSA旗下标致2008、标致3008均出自沃克斯豪尔平台。以欧洲市场为例，2019年PSA旗下车型销量达到303万辆，欧宝沃克斯豪尔与标致、雪铁龙均呈现出较高的市场占有率，根据汽车产业的边际成本递减规律，一个平台的产量越多，意味着成本增加的越少，规模效应显现。经过计算，PSA集团盈亏平衡点为180万台，达到历史最低，这意味着在180万辆后，每卖一辆车都将获得利润，且利润逐步增加。

相比采购的方式，PSA将生产成本有效降低超过10%。与此同时，PSA集团2019年开始在印度展开发动机以及相关零部件的生产，通过增加印度本地采购，降低生产成本，与在销售中由插电式车型与DS品牌带来的高利润，抵偿新车销量下滑所造成的损失。
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东风集团能够获益多少？
财报数据显示，PSA集团合并净利润达35.84亿欧元，相比2018年增长了2.89亿欧元。归属于母公司的净利润达历史最高32亿欧元，同比增幅高达13.2%。在此背景下，PSA集团官方表示其2019年每股派息将达到1.23欧元，相较2018年的水平提高了58%。
 
据了解，东风集团持有PSA集团12.2%的股份，有消息称，在FCA与PSA合并一事中，东风汽车已经与资本界进行沟通，商讨如何将股份部分或全部货币化。FCA与PSA曾在协议中提到，在交易结束前，东风集团将出售3070万股给PSA，以促成该项交易的达成。与此同时，根据东风集团方面的消息，计划将持有的PSA股权从原来的12.23%，减持到9%。
 
以此可估算出东风集团目前约持有PSA集团9000万股股票，结合2019每股派息1.23欧元，东风集团至少获得1.1亿欧元派息收入。除此外，FCA与PSA共同签署的具有约束力的合并协议显示，双方以50：50的股比形式创立新的集团后，东风集团在新集团中拥有4.5%的股权。据了解，在这次合并中，东风公司减持的3070万股，可获利约6.79亿欧元。
 
值得注意的是，东风集团最新公告显示，神龙汽车有限公司及东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司总收入同比降51.23%至17.81亿欧元，东风集团应占期内亏损同比扩大63.68%至3.83亿欧元。
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放弃中国市场保短期利润
梳理PSA集团2019年财报发现，PSA将运营重点放在欧洲与印度地区，而在中国与东南亚地区汽车销量下滑近55%，相比去年未能得到明显改善。目前，东风汽车与PSA在华的合资企业神龙汽车工厂利用率仅为20%左右，正面临严重的产能过剩等问题。

PSA与印度CK BIRLA合资发动机工厂
虽然有消息称，PSA正计划扩大在华业务合作，有望引进欧宝品牌，与此同时，PSA也已经有了将DS 9和部分标致、雪铁龙车型放在中国生产、返销全球，将中国打造成为PSA新生产基地的打算。有消息还透露，PSA与东风有计划对位于武汉的神龙工厂进行裁员，以节省成本来提高合资企业的获利能力。
 
但在行业人士看来，这些举措都是PSA控制成本的方式，而对于未来的发展，PSA的重点依然放在欧洲本土，降本的确可以换取利润率的增长，来抵消销量下滑的损失，但从长远来看，创新依然是企业发展的源动力。

PSA集团2019年单车每公里二氧化碳排放数据
在业内看来，PSA在欧洲地区发展电动化的目的是为满足碳排放法规，而发展电动化的机会集中在亚洲，尤其是中国市场。通过对财报与经营活动的梳理可以发现，PSA集团正通过放弃中国市场换取到短期利润，通过降本实现增效的经营逻辑依然没有脱离传统造车习惯，而新兴产业与传统产业的差别就集中在创新力，因此特斯拉市值之所以能够成为北美三大车厂的总和，更是因为背后有很多中国的影子。
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