信托受益权的信托担保

1. 信托受益权的信托担保

实践中，将信托受益权质押作为担保的方式已被广泛运用，作为促进融资的一种有效手段，以信托投资公司作为当事人的《信托受益权质押合同》也很常见，并且某些银行也已接受以信托受益权作为质押的贷款。对此，本律师认为，上述做法存在的风险及障碍有： 　第一，信托受益权的标的价值不等于信托财产本身，而是信托财产产生的收益，从信托投资公司开展资金信托业务的实践来看，信托年收益率一般在信托资金的10%以下。因此，与信托财产相比，信托受益权的标的价值是较低的。同时，信托受益权的价值取决于信托资金的经营业绩，在经营状况不好的情况下，可能出现信托资金发生损失、信托收益出现负值的局面，因此，其价值具有很大的不确定性，信托公司接受这种形式的担保并不能有效保障自身债权的实现。第二，目前我国与信托有关的法律、行政法规、规章均没有关于信托受益权质押的规定，也没有关于信托受益权质押登记机关的规定。因此，一旦涉诉，人民法院可能基于物权法定原则，以法无明文规定为由，将信托受益权的质押认定为无效。事实上，大多数信托投资接受信托受益权担保的目的，是在债务人不能按期还款的情况下，能将信托财产进行自由处置以保障自己的债权。以股权信托受益权质押为例，本律师认为，如果是信托受益权质押担保，那么信托投资公司在主张质押权时只能对信托财产的收益部分主张权利，这与信托投资公司欲对信托财产本身主张权利的目的是不一致的。建议信托投资公司在处理类似的问题时，可作如下安排：信托投资公司(债权人)与债务人签订信托合同时，在信托合同中约定：当债务人发生借款合同中的违约行为，导致信托投资公司债权无法获得清偿时，信托合同终止，信托财产指定由信托投资公司所有。在这里，信托投资公司并非受益人，而只是信托终止后信托财产的所有人，这样既避免因采用上述具有争议的信托受益权质押方式而可能产生的风险，在操作上也更为方便。

2. 债权信托

法律分析：债权信托是以金融企业及其他具有大金额债权的企业作为委托人，以委托人难以或无暇收回的大金额债权作为信托标的的一种信托业务。它通过受托人的专业管理和运作，实现信托资产的盘活和变现，力争信托资产最大限度地保值增值。
法律依据：《中华人民共和国信托法》 第二条 本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。

3. 信托受益权的信托担保

实践中，将信托受益权质押作为担保的方式已被广泛运用，作为促进融资的一种有效手段，以信托投资公司作为当事人的《信托受益权质押合同》也很常见，并且某些银行也已接受以信托受益权作为质押的贷款。对此，本律师认为，上述做法存在的风险及障碍有：第一，信托受益权的标的价值不等于信托财产本身，而是信托财产产生的收益，从信托投资公司开展资金信托业务的实践来看，信托年收益率一般在信托资金的10%以下。因此，与信托财产相比，信托受益权的标的价值是较低的。同时，信托受益权的价值取决于信托资金的经营业绩，在经营状况不好的情况下，可能出现信托资金发生损失、信托收益出现负值的局面，因此，其价值具有很大的不确定性，信托公司接受这种形式的担保并不能有效保障自身债权的实现。第二，目前我国与信托有关的法律、行政法规、规章均没有关于信托受益权质押的规定，也没有关于信托受益权质押登记机关的规定。因此，一旦涉诉，人民法院可能基于物权法定原则，以法无明文规定为由，将信托受益权的质押认定为无效。事实上，大多数信托投资接受信托受益权担保的目的，是在债务人不能按期还款的情况下，能将信托财产进行自由处置以保障自己的债权。以股权信托受益权质押为例，本律师认为，如果是信托受益权质押担保，那么信托投资公司在主张质押权时只能对信托财产的收益部分主张权利，这与信托投资公司欲对信托财产本身主张权利的目的是不一致的。建议信托投资公司在处理类似的问题时，可作如下安排：信托投资公司(债权人)与债务人签订信托合同时，在信托合同中约定：当债务人发生借款合同中的违约行为，导致信托投资公司债权无法获得清偿时，信托合同终止，信托财产指定由信托投资公司所有。在这里，信托投资公司并非受益人，而只是信托终止后信托财产的所有人，这样既避免因采用上述具有争议的信托受益权质押方式而可能产生的风险，在操作上也更为方便。
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4. 信托受益权的依据

（一）相关概念1、信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。2、信托受益人是委托人在设立信托时指定的享有信托受益权的人。3、信托受益权是信托关系中受益人享有的得到信托利益的权利。4、信托利益是指信托受益人按照信托文件规定可以从信托中得到的利益。这些利益，可以关于信托财产的所有权、支配权等权利。如果信托文件没有明确，应该被认为是关于信托财产的一切权利。5、信托受益权的流通是指以信托受益权的交易为目的而设立信托所产生的信托受益权的买卖。（二）关于信托受益权的规定《信托法》对信托受益权做了如下规定：1、受益人自信托生效之日起享有信托受益权。2、共同受益人按照信托文件的规定享受信托利益。信托文件对信托利益的分配比例或者分配方法未作规定的，各受益人按照均等的比例享受信托利益。3、受益人可以放弃信托受益权。 全体受益人放弃信托受益权的，信托终止。 部分受益人放弃信托受益权的，被放弃的信托受益权按下列顺序确定归属：（1）信托文件规定的人；（2）其他受益人；（3）委托人或者其继承人。4、受益人不能清偿到期债务的，其信托受益权可以用于清偿债务，但法律、行政法规以及信托文件有限制性规定的除外。5、受益人的信托受益权可以依法转让和继承，但信托文件有限制性规定的除外。从以上几个方面的规定可以看出，信托受益权具备了作为一种可流通财产的必要特征。

5. 什么是信托受益权?

到底什么是信托受益权?从各个版本的信托法书籍和文章中少有令人满意的定义，为说明问题，随便引用一个简单的说法，就是“信托受益权是指受益人在信托中享受信托利益的权利”。这个说法的不周延之处在于，一是这个定义没有体现出受益人对信托管理的相关权利，另外对于什么是信托利益，法律法规上没有给出一个确定的答案。关于信托受益权的性质，学术上更是争论很多，大体上有物权说、债权说、债权和物权的复合性权利说和独立的新权利说，具体就不多讲了，本文的主要目的不是理论探讨，而是重在实务中如何操作。但要很好的操作信托受益权转让，明确信托受益权的范围还是很重要的，我认为，根据中国信托法规定，信托受益权主要包括如下权利：
1、享受信托利益的权利，具体什么是信托利益，因为法律上没有明确定义，个人认为可包括如下两部分：
(1)信托财产管理运用产生的收益，即超出信托本金的部分。
(2)信托终止时的剩余信托财产。但需要注意的是，这个部分并不当然构成信托利益的一部分，信托法第五十四条规定，信托终止的，信托财产归属于信托文件规定的人;信托文件未规定的，按下列顺序确定归属：(一)受益人或者其继承人;(二)委托人或者其继承人。如果信托文件规定了剩余信托财产归属于受益人以外的其他人，则这部分财产不构成信托利益的一部分。这一点很重要，一个为信托受益权转让留下余地的信托合同应该明确规定，剩余信托财产构成信托利益的一部分。
2、监督受托人管理、处分信托财产的权利以及其他相关权利，即信托法第二十条至第二十三条委托人也同时享有的那些权利，为省却读者查阅法规之苦，现列举如下：
(1)了解其信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有权要求受托人作出说明。有权查阅、抄录或者复制与其信托财产有关的信托帐目以及处理信托事务的其他文件。
(2)因设立信托时未能预见的特别事由，致使信托财产的管理方法不利于实现信托目的或者不符合受益人的利益时，有权要求受托人调整该信托财产的管理方法。
(3)受托人违反信托目的处分信托财产或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的，有权申请人民法院撤销该处分行为，并有权要求受托人恢复信托财产的原状或者予以赔偿;该信托财产的受让人明知是违反信托目的而接受该财产的，应当予以返还或者予以赔偿。
(4)受托人违反信托目的处分信托财产或者管理运用、处分信托财产有重大过失的，有权依照信托文件的规定解任受托人，或者申请人民法院解任受托人。
一、委托理财的法律性质
根据《信托法》第二条，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。学说上亦指出，明示信托的生效要件有以下三项：一是委托设立信托的意思表示，即委托人将其财产所有权一分为二，由受托人取得名义所有权以便管理处分，由受益人取得实质所有权以便享受利益；二是将信托财产所有权转移于受托人；三是信托需不违反法律的强制性规定和公序良俗（即信托合法性原则）。
具备委托人将资产转移交付于受托人以及受托人以自己的名义管理和处分资产这两个条件的委托理财，即为信托型委托理财；而设立信托型委托理财的合同，其性质应认定为信托合同。具体来说，如果委托人与受托人在委托理财合同中约定，委托人直接将资金、证券等交付给受托人，由受托人以自己的名义进行管理，并从事投资经营活动，则该合同为信托合同。

6. 什么是信托受益权

信托受益权转让是指将信托受益的权利进行转让。 信托受益权是 信托合同 中规定的关系人享受信托财产经过管理或处理后的收益权利。也包括信托合同结束时，合同中规定的关系人可享受信托财产本身利益的权利。 信托受益权是指受益人请求受托人支付信托利益的权利，广义的信托受益权中的受益人除有请求支付信托利益的权利外，还有保证信托利益得以实现的其他权利，如《 信托法 》规定的知情权、调整信托财产管理方法权、撤销受托人违反信托的处分权、受托人的解任权。信托受益权具有以下特征： 其一，信托受益权属于兼具物权和债权性质的财产权。信托受益权是受益人对信托享有的权利和利益，因此该权利首先必须是财产权。 其二，信托受益权属于可转让的财产权利。信托受益权的权利是通过转让质物实现的，因此能够 质押 的权利应当满足可转让的条件。 《 民法典 》第一千一百三十三条

7. 什么叫信托受益权

信托受益权转让是指将信托受益的权利进行转让。信托受益权是信托合同中规定的关系人享受信托财产经过管理或处理后的收益权利。也包括信托合同结束时，合同中规定的关系人可享受信托财产本身利益的权利。信托受益权是指受益人请求受托人支付信托利益的权利，广义的信托受益权中的受益人除有请求支付信托利益的权利外，还有保证信托利益得以实现的其他权利，如《信托法》规定的知情权、调整信托财产管理方法权、撤销受托人违反信托的处分权、受托人的解任权。信托受益权具有以下特征：其一，信托受益权属于兼具物权和债权性质的财产权。信托受益权是受益人对信托享有的权利和利益，因此该权利首先必须是财产权。其二，信托受益权属于可转让的财产权利。信托受益权的权利是通过转让质物实现的，因此能够质押的权利应当满足可转让的条件。【法律依据】《信托法》第四十三条，受益人是在信托中享有信托受益权的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织。委托人可以是受益人，也可以是同一信托的唯一受益人。受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。第四十四条，受益人自信托生效之日起享有信托受益权。信托文件另有规定的，从其规定。

8. 债权人信托

法律分析：债权信托是以金融企业及其他具有大金额债权的企业作为委托人，以委托人难以或无暇收回的大金额债权作为信托标的的一种信托业务。
债权人将其在经济活动中所拥有的象征债权的借据、定期存款单、保险证书、票据等作为信托财产委托受托人催收、管理、运用的信托。在日本，人寿保险信托发展历史悠久，贷款债权信托近几年来发展得较快。在中国，债权信托处于理论层次的摸索阶段。
法律依据：《中华人民共和国信托法》
第七条
设立信托，必须有确定的信托财产，并且该信托财产必须是委托人合法所有的财产。
本法所称财产包括合法的财产权利。
第八条
设立信托，应当采取书面形式。
书面形式包括信托合同、遗嘱或者法律、行政法规规定的其他书面文件等。
采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托成立。采取其他书面形式设立信托的，受托人承诺信托时，信托成立。
第九条
设立信托，其书面文件应当载明下列事项：
（一）信托目的；
（二）委托人、受托人的姓名或者名称、住所；
（三）受益人或者受益人范围；
（四）信托财产的范围、种类及状况；
（五）受益人取得信托利益的形式、方法。
除前款所列事项外，可以载明信托期限、信托财产的管理方法、受托人的报酬、新受托人的选任方式、信托终止事由等事项。