我国金融市场的发展现状与问题

1. 我国金融市场的发展现状与问题

债券市场发行情况
2020年3月份，债券市场共发行各类债券5.3万亿元。其中，国债发行3700.0亿元，地方政府债券发行3875.2亿元，金融债券发行1.06万亿元，公司信用类债券发行1.61万亿元，资产支持证券发行1156.2亿元，同业存单发行1.7万亿元。



截至3月末，债券市场托管余额为103.0万亿元。其中，国债托管余额为16.3万亿元，地方政府债券托管余额为22.5万亿元，金融债券托管余额为24.2万亿元，公司信用类债券托管余额为23.5万亿元，资产支持证券托管余额为3.9万亿元，同业存单托管余额为10.5万亿元。



货币市场运行情况
3月份，银行间货币市场成交共计107.4万亿元，同比增长26.87%，环比增长85.14%。其中，质押式回购成交91.3万亿元，同比增长32.79%，环比增长80.44%;买断式回购成交0.7万亿元，同比下降9.36%，环比增长99.02%;同业拆借成交15.4万亿元，同比增长1.73%，环比增长118.30%。



3月份，同业拆借月加权平均利率为1.40%，较上月下行43个基点;质押式回购月加权平均利率为1.44%，较上月下行37个基点。



债券市场运行情况
3月份，银行间债券市场现券成交24.5万亿元，日均成交1.11万亿元，同比增长32.77%，环比增长125.99%。交易所债券市场现券成交1.93万亿元，日均成交879.5亿元，同比增长148.95%，环比增长121.43%。3月末，银行间债券总指数为202.94点，较上月末上升1.49点。



股票市场运行情况
3月末，上证综指收于2750.30点，较上月末下降130.01点，降幅为4.51%;深证成指收于9962.30点，较上月末下降1018.47点，降幅为9.28%。3月份，沪市日均交易量为3416.29亿元，环比下降9.69%，深市日均交易量为5265.67亿元，环比下降13.01%。



——以上数据来源于前瞻产业研究院《中国债券行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

2. 我国目前金融市场发展

2009年，在应对国际金融危机一揽子计划的积极作用下，我国经济遏制了急剧下滑的势头，呈现企稳回升的良好态势，预计全年GDP增长8.5%左右。2010年，世界经济将出现缓慢复苏，外需有望止跌回升，但我国经济仍面临着部分行业产能过剩、自主增长动力不足、银行不良资产潜在风险增大等问题，预计2010年我国经济增长8.5%左右，CPI上涨2.5%左右，国际收支平衡状况继续改善。2010年，应继续把保持经济平稳增长作为宏观调控的首要目标，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力“稳增长、调结构、促改革、惠民生”。
    一、我国宏观经济呈现企稳回升的良好态势
    国际金融危机爆发以来，我国政府有针对性地出台了4万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划、加大科技投入、改善民生、稳定出口等多项政策，一揽子计划遏制了经济快速下滑，稳定了投资者和消费者信心，促进了经济稳定回升。
    1、内需回升明显
    投资与消费成为拉动经济增长的主要动力。前三季度，资本形成拉动经济增长7.3个百分点，最终消费拉动4个百分点，内需共拉动经济增长11.3个百分点，内需增长速度高于改革开放三十年来我国经济平均9.8%的增长速度。
    投资高速增长。1-9月城镇固定资产投资累计同比增长33.3%，比上年同期加快了5.6个百分点。政府主导的投资成为本轮投资高速增长的重要力量，1-9月国有及国有控股投资名义增长38.8%，高于平均水平5.5个百分点；从到位资金来看，国家预算内资金投资增长82.7%，高于平均水平43.6个百分点。同时，农业、铁路、医疗、环保等基础设施与民生领域投资大幅提高，投资结构得到优化。
消费稳步提高。1-9月份社会消费品零售额增长15.1%，扣除价格因素后实际增长17.0%，实际增幅高于去年同期3.2个百分点。住房、汽车等消费品市场十分活跃，1-9月全国商品房销售面积增速由年初的负增长回升至42.9%，汽车销售增长29.2%，家电、建材、家具等相关产品消费形势良好。
    2、工业生产加快
    1-9月份，我国规模以上工业增加值同比增长8.7%，其中一季度增长5.1%，二季度增长9.1%，三季度增幅达到12.3%。发电量呈逐月回升态势，1-9月份，发电量累计增长1.9%，特别是8、9月份发电增速回升至9%以上。自5月份以来，货运周转量增速稳步回升，1-9月份货运周转量由1-5月的增长1.8%回升到5%。
    3、物价下降势头得到遏制
    受上年翘尾因素和总需求相对不足的影响，我国居民消费价格、工业品出厂价格都出现同比下降的走势，1-9月份，居民消费价格下降1.1%，工业品出厂价格下降-6.4%。但自7月份以来，我国价格下降的势头得到遏制，7月份，居民消费价格环比止跌趋稳，8、9月份，居民消费价格环比上涨了0.5%和0.4%，工业品出厂价格已连续6个月环比上涨。价格环比水平开始上涨表明扩内需一揽子政策已经消除了通货紧缩，有助于强化企业和居民对未来经济增长的信心。
    4、经济景气稳步回升
    国家信息中心研制的“中国宏观经济景气监测预警系统”显示，与工业生产同步的一致合成指数在2009年2月份见底，3-9月份连续7个月回升，可以判断我国宏观经济下滑势头得到遏制并形成企稳回升态势。领先工业增长约6个月的经济先行指数在2008年11月份触底，此后连续9个月稳步回升，表明在未来6个月内，工业生产会继续回升。反映工业企业信心的全国制造业采购经理指数持续回升，连续六个月位于临界点50%以上，2009年8月为54.0%，高于上月0.7个百分点，表明未来3-6月制造业将持续增长。预计今年三季度经济同比增长9%，四季度达到10%，全年增长8.5%，实现全年保8%的目标已成定局。


二、经济运行中存在着许多突出矛盾和问题
    在肯定成绩的同时，我们还要清醒地看到，我国经济发展还面临不少的矛盾和问题，有的问题还在进一步积累。
    1、产能过剩问题突出，有些行业仍在重复建设
    目前，我国产能过剩问题较为突出，从低端到高端产能、从内需到外需产能、从传统到新兴产能均不同程度面临过剩问题。同时，部分项目存在前期工作不扎实、项目管理不规范、项目趋同化倾向突出等问题，重复建设有所显露。一是外需行业产能过剩问题难以解决。受金融危机影响，2009年以来，中国出口呈现急剧下滑趋势，导致大部分为外需服务的生产能力出现过剩，其中不仅包括纺织、鞋帽、箱包等低端产能，而且还包括多晶硅、光伏太阳能电池等高端产能。二是钢铁、有色、建材、化工等传统行业产能已经过剩，但在建和新建项目仍有加大的规模。据统计，2008年底我国粗钢产能6.6亿吨左右，目前实际需求为4.7亿吨左右，1.9亿吨左右产能出现闲置。水泥行业总产能达到17-18亿吨，而市场需求量大约为14亿吨，存在3-4亿吨过剩产能。三是部分新兴行业也显露产能过剩迹象。新能源、新材料等行业目前在我国属于新兴产业，发展处于起步阶段，需求市场尚未充分建立。但是在本轮大规模投资的刺激下，部分新兴行业由于新建项目快速增长，产品需求相对滞后，已经出现了产能过剩迹象。
    2、经济增长主要依赖政策拉动，支撑经济增长的内生动力不强
    今年以来，我国经济呈现出“增长靠投资、投资靠政府”的特征。在政府大规模投资和宽松货币政策的配合下，出现了国进民退和国有资本与民争利的局面，部分国有资本大规模进入竞争性领域，挤出了社会投资。如国有企业在各地土地拍卖中频频成为“地王”，中粮收购蒙牛，国有亏损企业山东钢铁收购民营盈利企业日照钢铁公司，民营航空公司基本退出航空运输领域。社会投资由于受到市场信心、国外需求、融资约束、市场准入限制等影响，增长乏力，尚未出现由政府投资向民间投资的增长动力转换趋势。当前的消费增长也主要靠政策引导和鼓励，在国民收入分配体制没有根本性改变的情况下，稳定的消费增长内生机制尚难形成。
    3、地方政府投融资平台贷款潜藏系统性金融风险
    地方政府出于融资和保障基础设施项目资金供给而建立了各种政府投融资平台，作为承贷主体统一向银行贷款，然后再将贷款转贷给企业或项目，使债务信贷化。今年新增贷款的增量大部分流向地方政府融资平台公司。据人民银行的调研，2009年5月末，全国共有政府投融资平台3800多家，总资产近9万亿元，平均资产负债率约60%，平均资产利润率不到1.3%，特别是县级平台几乎没有盈利。政府投融资平台总体负债率较高，盈利能力较低，透明度较低，银行对平台及地方政府的整体债务水平难以准确评估，信贷资金监管难度较大，政府投融资平台贷款潜藏着系统性金融风险。



三、2010年国际经济环境略有好转
    面对百年一遇的国际金融危机，世界各国和国际组织实施了一系列经济刺激政策，自二季度以来，世界经济出现了积极变化，金融市场基本稳定，股票市场和国际初级产品价格率先上涨。但主要国家失业率居高不下，产能过剩，开工率不高，贸易保护升级，世界经济复苏过程曲折缓慢。2010年全球经济缓慢复苏，使我国外部经济环境有所好转，出口下滑和外资下降的局面有所改观。
    1、世界经济复苏过程曲折艰难，全球GDP低速增长
    今年二季度以来，世界经济出现复苏迹象。美国经济二季度环比下降1%，降幅收窄，最迟四季度实现环比正增长。欧元区二季度环比下降0.1%，其中德国、法国等国家出现正增长，预计第三季度出现环比正增长。日本经济二季度实现了0.9%的环比增长。但发达国家消费者负债沉重，失业率连创十几年来的新高，企业投资增长乏力，2010 年主要发达经济体将呈现出低水平复苏的特征。
新兴市场经济体总体表现较好。印度、越南等国经济始终继续保持增长，印度今年前两季度经济增长分别为5.8％和6.1％，一些受金融危机冲击较大的国家如俄罗斯，7月份工业生产也开始复苏。大部分新兴市场经济体复苏具有地区内需支撑特点，对欧美经济的依赖度下降。
    根据世界银行预测，全球GDP将在2009年创纪录地下降2.9%，到2010年略有复苏，增长2%。国际货币基金组织（IMF）7月份预计，2009年世界经济将下降1.4%，2010年将逐步恢复至增长3%左右。
    2、国际金融体系趋于稳定，但隐患仍存
    各国金融救助措施促使全球金融体系快速企稳，但是，国际金融市场隐患仍存。一是全球银行系统恢复尚需时日。在过去的20多个月内，大部分金融机构都进行了大规模的和次级债券相关的不良资产核销，但是金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销。据英国皇家康奈尔咨询的统计，美国银行销账比例已经占到国家银行系统合并资产负债表的53%，占GDP的4.4%。瑞士、荷兰、英国和德国的银行销账比例分别占GDP的15.0%、2%、4.2%和2.8%，这给未来全球银行系统带来较大不稳定因素。二是商业房地产贷款可能对商业银行形成较大冲击。美国联邦监管机构2009年9月10日接管了芝加哥的Corus Bank，这是首家在当前经济衰退中因商业房地产贷款恶化而倒闭的美国大型银行。Corus的倒闭标志着银行，尤其是中小型地区性银行，除住房抵押贷款恶化以外还将面临新一轮冲击。
    3、国际贸易保护升级影响世界经济复苏
    国际金融危机爆发以来，全球贸易保护主义趋势加强。各国推出的保护主义措施约有78项，其中47项已付诸实施。这些贸易保护措施主要包括提高关税、实施贸易禁令、出口补贴、滥用贸易救济措施以及多种形式的非关税贸易壁垒。经济理论和历史经验表明，贸易保护影响经济发展，但目前国际贸易保护有升级的现象。
    4、全球初级产品价格高位震荡，通货膨胀压力上升
    各国向市场大规模注入流动性已经造成2009年金融资产和不动产价格的大幅上升。从大宗商品市场走势看，一是低利率和宽松货币通过实体经济总需求的刺激，增加了对基础大宗商品的需求；二是大宗商品的价格波动与美元存在较高的相关性，美元疲软支持大宗商品价格上涨；三是强烈的通胀预期推动了黄金、石油等保值产品价格上升。明年全球初级产品价格高位震荡，全球通胀会有所回升。
   

四、2010年中国经济走势预测
    在国际经济环境有所好转、国内现有政策取向基本保持不变的情况下，2010年我国经济增长有望保持在8.5%左右，CPI将增长2.5%左右。
    1、固定资产投资增速略有回落，但仍有后劲
    推动投资增长的因素仍然较为强劲，固定资产投资仍将继续保持高增长态势。首先，2009-2010年两年内，中央扩大投资4万亿和调整部分行业投资项目资本金比例等政策效应会在2010年持续显现。其次，目前施工和新开工项目较多，计划投资额较大，按时完工在建项目仍需要大量投资，未来投资将保持惯性增长。2009年1-8月份，累计施工项目计划总投资339844亿元，同比增长36.2%；新开工项目计划总投资96739亿元，同比增长81.7%。第三，到位资金充裕，1-8月份，到位资金132007亿元，同比增长39.1%，超过投资完成额约2万亿，而去年同期和全年到位资金超过投资完成额分别为1万亿和8000亿元。第四，在通货膨胀预期和房地产库存基本消化的带动下，房地产投资有可能替代政府投资成为经济增长的重要力量。第五，促进民间资本投资的政策与规划的已经出台，将进一步优化民间资本投资的环境、拓宽投资的领域、降低投资的成本，使民间资本增长将获得较大空间。但2010年政府投资增量将有所放缓，面对地方政府投融资平台贷款的风险和资产价格上升，新增信贷规模不可能再出现今年的增长水平，相对规模将大大减小。产能过剩、重复建设、国进民退等问题也会抑制投资增长。综上所述，2010年全社会固定资产投资名义增长31%左右，投资仍是经济增长的主要动力。
    2、社会消费品零售额保持平稳增长
    消费保持平稳增长具备诸多有利因素，第一，收入水平持续增长为扩大消费增强了后劲。2009年上半年城乡居民收入分别增长11.2%和8.5%，高于最近5年的平均增长率。随着就业形势好转，农民工返城、农产品价格上升的影响，城乡居民收入仍将保持较快增长。第二，医改新方案、农村养老保险全覆盖等社会保障制度建设，有助于减轻居民的后顾之忧，提高居民的边际消费倾向。第三，截止2009年8月末，城乡居民储蓄存款已高达25万亿元，人均约2万元。同时，股市活跃和房地产价格回升也带来一定的财富效应，这有利于提高消费者的消费信心。第四，虽然目前住、行等消费热点增速已经相当高，但汽车消费由大城市向中小城市梯度扩散的态势没有改变，城市化率提高和通胀预期还会刺激住房需求，汽车和住房消费仍将呈现增长势头。与此同时，2009年出台的扩大消费政策在2010年将出现递减效应，价格上涨会导致居民的实际购买力下降。预计2010年实现社会消费品零售额同比增长18.5%，实际增长15.6%左右，略低于上年水平。
    3、外贸出口有望小幅增长但外贸顺差继续缩小
    世界经济由大幅度负增长转为小幅正增长，是我国出口恢复增长的基础性因素，数量分析显示，我国出口量对世界经济总量弹性为5.3，即世界经济每上升或下降一个百分点，我国出口量随之上升或下降5.3个百分点。国际市场价格回升和我国在国际市场上的份额上升有力于提高我国的出口价格水平。为稳定外需，国家在出口信用保险、出口税收、贸易融资、加工贸易、清理不合理收费等方面出台了大量外贸扶植政策，这些外贸扶植政策会继续发挥作用。但金融危机以来，发达国家消费模式出现转变，美国居民的储蓄率由负储蓄回升到5%，欧洲居民家庭储蓄率也在上升，将在一定程度上影响对我国商品的需求。贸易保护主义进一步加剧，美国、欧盟等国不断加大了对我国产品反倾销、反补贴调查力度，贸易摩擦明显增多。综上所述，虽然全球经济温和复苏，我国出口形势依然不容乐观。内需强劲有助拉动进口进一步加速。初步预计，2010年我国出口将增长6%左右，进口增长11%左右；有望实现外贸顺差1900亿美元，比上年减少15.5%。
    4、工业生产增速略有加快
    2009年上半年，我国工商企业基本完成了“去库存化”任务，部分产品库存量已低于正常水平。从2009年下半年起，国内外工商企业回补库存有助工业增速继续加快。在世界各国经济刺激政策不变、国际市场需求温和回升、国内投资消费需求强劲等因素的共同作用下，2010年，我国工业生产增速全年略高于今年；受基数和政策效应递减的影响，有可能出现上半年高于下半年的运行态势。初步预计，2010年规模以上工业增加值将增长10.3%左右。其中，重工业增长10.7%左右，轻工业增长9.5%左右。
    5、价格水平将温和回升
    2010年，国内经济增速仍在潜在增长率下限附近波动，总需求仍显不足，特别是部分行业严重产能过剩，以及粮食库存比较充裕等问题，物价水平难以大幅回升。国内物价上涨主要表现为因国际市场初级产品价格高位运行带来的输入型通胀。2009年下半年以来，国家主动调整水价、油价等公共产品价格，也会直接加大居民消费价格上涨压力。此外，上年物价低增长的基数因素对物价水平带来一定影响，据初步测算，2010年CPI翘尾因素为1.2%左右，PPI翘尾因素为3.6%左右。预计2010年CPI增长2.5%左右；PPI增长5%左右。


五、宏观调控的思路和建议
    面对复杂多变的国内外环境，2010年，应以“稳增长、调结构、促改革、惠民生”为基本政策取向，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，将稳增长、调结构、惠民生结合起来，以体制改革为主要动力，积极促进需求结构、产业结构和所有制结构的调整，在稳定经济增长中，使结构调整、体制改革不断推进，为保持经济持续稳定发展奠定基础。
    1、以“稳增长、调结构、促改革、惠民生”为基本政策取向
    “稳增长”是当前宏观调控的首要目标。当前，我国经济增长仍低于长期潜在经济增长速度，物价上涨压力不大，保持经济平稳较快增长仍应是宏观调控的首要目标，但将“保增长”改为“稳增长”，主要是考虑到国际国内不稳定因素仍然很多，需要继续保持宏观政策的连续性和稳定性，避免经济大起大落。既防止在经济回升过程中因继续“保增长”的政策力度过大过急，导致投资过快增长，引发通货膨胀；又要防止因刺激经济增长的政策力度和政策效应减弱，经济出现第二轮下滑。
    “调结构”的迫切性进一步增强。在政府投资效应逐渐减弱的情况下，如果不通过需求结构、产业结构、所有制结构等结构性调整来释放居民自发性消费和民间自主性投资，难以解决产能过剩、重复建设、国进民退等问题，难以实现增长动力由“政策刺激内需增长”向“自主性内需增长”的切换，难以保持宏观经济的持续稳定较快增长。
    “促改革”是实现结构调整的根本路径。当前的改革选择重点应以有利于扩大消费、有利于产业结构调整、有利于民营企业和中小企业发展为突破口，通过推动资源价格和要素价格改革实现经济结构调整，通过收入分配体制改革和完善社会保障体系扩大居民消费，通过深化垄断性行业、公用事业和社会发展流域的管理体制改革，加大促进民营企业发展。
    “惠民生”是经济发展的根本目的。宏观调控政策的重点向民生倾斜，财政支出和信贷投放要更好得满足民生需求和增加就业，使得老百姓真正得到经济回升带来的好处。
    2、坚持实行积极的财政政策
建议2010年财政赤字规模按1.2万亿元考虑，财政赤字占GDP的比重达到3.4%左右，略高于2009年的水平。这样的财政政策既积极又稳妥。新增财政支出在继续完成现有公共投资项目的同时，应更加积极地促进结构调整和改善民生。
    加大结构性减税的力度。一是针对增加居民收入和扩大消费，较大幅度提高个人所得税起征点，并维持对“家电、汽车、摩托车下乡”、“节能产品惠民政策”、“汽车、家电以旧换新”、经济型轿车、居民购买首套自住住房的税收优惠；二是针对自主创新，落实好研发费用加计扣除等政策，同时可考虑对中小科技型企业实行3-5年的企业所得税减免；三是对企业节能减排投资给予所得税税前加计扣除等措施。
    调整财政支出结构。更加突出结构调整和改善民生，继续加大对“三农”、产业调整、自主创新、节能减排、收入分配和廉租房、社会保障等民生领域的投入力度。进一步落实好产业调整振兴规划中确定的各项财税扶持政策，增加对基础科学研究、重大科技专项、重点工程实验室的投入。
    3、坚持实行适度宽松的货币政策
    货币政策要立足“适度”，在有保有压、优化贷款结构、确保贷款投向实体经济的前提下，为经济的持续复苏提供宽松的资金条件。避免信贷投放再次出现2009年上半年过度膨胀的状况，建议2010年新增贷款规模保持在8万亿元左右，M2增速控制在19%左右。
    规范银行信贷流向，堵住银行资金和信贷流入资产市场的一些政策漏洞，要促使商业银行信贷投放向实体经济倾斜，可以对商业银行提出强制性要求，保证继续宽松的信贷和资金大部分进入实体经济。积极引导商业银行对信贷投放进行结构性调整，在保持公共投资项目建设的配套贷款合理增长的同时，解决经济复苏由政府推动向市场自主性增长的动力切换问题。信贷投放要向有效推动民间投资和住房、汽车等消费增长倾斜。加大对重点区域的信贷投放，通过支持区域性的经济增长点，以点带面促进经济发展。
    4、推进有利于结构调整和惠及民生的关键领域改革
    推进资源价格改革。积极推进水、电力、成品油等重要能源资源价格改革，进一步完善资源价格形成机制改革，使价格不仅反映要素的市场供求状况，而且要反映其稀缺性以及环境保护成本，并推进要素市场主体培育和监管体系建设。
    推进金融体制改革。一是允许民间资金以适当的方式进入金融市场提供金融服务，加大小额贷款公司的推广力度，适当加大民间金融机构的杠杆比例。二是积极推进利率和汇率市场化改革。三是发展资本市场，拓宽融资渠道。尽快建立完善的退市机制，改变目前“只进不出”的不利局面，真正做到优胜劣汰；完善市场交易制度，尽快引入做空机制，适时推出股指期货交易，降低市场风险。
    加快推进收入分配改革改革。一是要推进工资集体协商制度，努力提高劳动者报酬，实现国民收入分配向居民倾斜。二是落实好事业单位绩效工资改革。三是提高农民收入，保持合理的农产品价格。
    推进垄断行业市场准入改革。在铁路、通信、航空、石油化工等垄断行业和公用事业与社会发展领域引入竞争，尽快清理不合理的限制性行业准入制度，鼓励民营企业进入这些领域。国有资本应从房地产等竞争领域逐步退出来。

3. 国际金融市场的形成与发展

国际金融市场是指进行国际性的资金借贷、黄金、外汇、股票、债券及相关衍生产品发行和交易的市场。
国际金融市场的形成和发展依靠的是国际金融中心。英国完成工业革命后，经济快速发展，从海外殖民地取得巨额利润，资金实力雄厚，英镑逐渐成为世界主要结算货币，伦敦率先发展为国际金融中心。二战后，美国实力猛增，美元取代了英镑的霸主地位，纽约成为与伦敦同样重要的国际金融中心。同时，世界各国和各地区经济恢复发展，逐渐形成了法兰克福、卢森堡、东京、香港、新加坡等新的国际金融中心。

4. 我国目前金融市场发展

行业主要上市公司：美年健康(002044);通策医疗(600763);爱尔眼科(300015)等
本文核心数据：中国健康保险保费收入情况;中国健康保障及基金管理服务市场发展现状等
中国健康金融市场分类
按照《健康产业统计分类(2019)》，健康保障与金融服务具体可分为健康保险、健康保障以及健康基金和投资管理服务，其具体如下：


中国健康保险服务市场发展向好
从行业发展特点来看，多种因素驱动着国内健康保险市场发展。城市化推动下，居民潜在的医疗保障需求，对我国商业健康保险发展具有重大意义。随着我国社会保障制度改革的不断深化，商业健康保险在健全我国多层次医疗保障体系，满足人民群众日益增长的健康保障需求方面都发挥着越来越重要的作用。在十几年的发展过程中，我国每年的健康保险保费收入已经从2010年的677亿上升至2021的8448亿元，健康保险的成长性较好。
再从我国健康保险市场的竞争格局来看，我国商业健康险第一梯队企业包括中国平安、中国人寿，2021年分别实现健康险业务保费收入1644.32亿元及1145.49亿元，合计占比达34%。
中国健康金融市场相关服务处于逐步完善阶段
健康保障主要是指医疗保障服务，从我国医疗保障体制的发展历程来看，目前处于全面医疗保障改革阶段。2021年9月，国务院发布《“十四五”全民医疗保障规划》，到2025年，我国基本医疗保险参保率每年保持在95%以上，医疗保障制度更加成熟定型
中国健康金融市场发展趋势
近年来，随着健康服务行业各项促进政策的出台和行业标准的不断完善，同时也因为行业自我发展能力的不断增强，使得中国健康服务业发展迅速，呈现出规模持续扩大、结构不断优化、新产品层出不穷的局面。根据2016年10月国务院发布的《“健康中国2030”规划纲要》提出，2030年达到16万亿元，行业发展空间巨大。
更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国健康服务行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

5. 分析目前中国金融市场的状况

目前中国金融市场的状况如下：我国金融市场与中国整体社会存在的问题一样，市场经济和计划经济，受到政府的干预，政府行政权力太大，制约了市场经济的发展，就现在的制度来说已经没有办法突破瓶颈，除非改革。改革不是简单的市场化改革，现在经济改革的边际效益几乎为零，关键是制度改革。改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成就，但金融体制的改革远远落后于实体经融体制改革的滞后，最终必将影响到实体经济改革的进一步深化。2006年的时候我国金融业将全面对外开放，外资银行将以其完善的公司治理机制、科学的风险管理机制、高效的市场营销机制以及雄厚的资本实力等优势，与中资银行展开全方位的竞争。近几年来，我国的经济属于繁荣的发展时期，每年GDP以10%左右的速度在增长，但也存在严峻的挑战。在外部环境而言，我国受全球金融危机影响，与世界上大部分国家一样面临着消费下降，经济增长缓慢，物价下降，失业率上升的问题。同时，受国际贸易保护主义思潮影响，我国的外贸受到巨大的冲击，2009年全年，我国外贸总额预计接近2.2万亿美元，降幅约为16%；实际使用外资850亿美元左右，下降约8%。从内部环境来说，以房地产行业为代表的投资过热现象依然对经济造成严峻的挑战。受国际环境影响。中国产业面临转系时期，收入的贫富差距，东西部发展差距和物质生活与生产力的矛盾等社会问题依然严峻。努力方向和着力点： 调控总量，增强活力。扩大内需，稳定外需。 深化改革，创新体制。调整结构，推进转型。

6. 对我国金融市场的理解

金融市场是指经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称，直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。金融市场可以从不同的角度进行分类：

1、按融资期限，可分为短期金融市场和长期金融市场。短期金融市场亦叫货币市场，包括票据贴现市场、短期存贷款市场、短期债券市场和金融机构之间的拆借市场等；长期金融市场亦称资本市场，包括长期贷款市场和证券市场；

2、按交易对象，可分为本币市场 (包括货币市场和资本市场)、外汇市场、黄金市场、证券市场等。

金融市场的特点包括借贷活动的集中性、交易场所的广泛性、交易对象的特殊性、交易方式的特殊性、市场价格的一致性。
应答时间：2021-09-24，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 
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7. 如何发展我国金融市场

随着社会主义市场经济体制和新的金融体系的建立，中国的金融市场在不断探索中发展。目前，一个初具规模、分工明确的金融市场体系已经基本形成，成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。

　　l.建立了较完善的货币市场

　　中国的货币市场主要包括同业拆借市场、银行间债券市场和票据市场。1996年1月建立全国统一的同业拆借市场，并第一次形成了全国统一的同业拆借市场利率(CHIBOR)。自1996年6月起，中国人民银行取消了同业拆借利率上限，全面放开拆借利率。统一拆借市场的形成，结束了市场分割、多头拆借的局面，规范了各金融机构的拆借行为，提高了银行之间融通资金的效率，推进了利率市场化，并为中央银行加强宏观调控提供了条件。这几年，同业拆借市场交易量逐年扩大，到2001年底，已累计成交3.4万亿元。同业拆借市场已成为金融机构管理头寸的主要场所。

　　1997年6月，中国建立了银行间债券市场，允许
商业
银行等金融机构进行国债和政策性金融债的回购和现券买卖。目前银行间债券市场已成为发展最快、规模最大的资金市场，并成为中央银行公开市场操作的重要平台。到2001年底，债券回购累计交易量达6.1万亿元，现券交易累计交易量为1597.6亿元。

　　中国的票据市场以商业票据为主，近年来这一市场在规范中稳步发展。票据市场正逐步成为企业短期融资和银行提高流动性管理、规避风险的重要途径，同时也为中央银行实施货币政策提供了一个传导机制。2000年底全国商业汇票的贴现余额为1236.3亿元，较1999年增长了154.2%；中央银行再贴现余额1258.27亿元，较1999年增长了151.5%。

　　2.资本市场在规范中发展

　　1990年10月和1991年4月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立。经过12年的改革和发展，中国已经形成了以债券和股票为主体的多种证券形式并存，包括证券交易所、市场中介机构和监管机构初步健全的全国性资本市场体系，有关交易规则和监管办法也正在日益完善。到2001年底，中国境内上市公司已达1160家，市价总值4.35万亿元，流通市值1.45万亿元，市价总值与GDP的比为45.4%。1991年以来，A、B、H股累计筹资7700亿元。证券市场在改革投融资体制，促进产业结构调整，推动企业转换经营机制，完善企业法人治理结构等方面发挥了非常重要的作用。

　　股票市场的迅速发展也可以从股票市场筹资规模的扩张以及股票筹资额和银行贷款增加额的比率变化中得以体现。1993年境内股票筹资额为276.41亿元，占银行贷款增加额的比率为4.36%，而2001年境内股票筹资额达到1182.15亿元，与银行贷款增加额的比例上升到9.15%。

　　除了股票市场的迅速发展以外，债券发行规模的扩张，特别是国债和政策性金融债的扩张，也是推动中国金融资产规模扩张、改变金融资产结构的重要力量。在开始发行企业债和金融债的1986年，国债余额占各种债券余额的比重为73%，1994年以后，国债发行的绝对规模迅速攀升，国债发行额与GDP的比率也不断上升，1995年新开辟了政策性金融债，形成了国债和政策性金融债共同主导债券市场的局面。到2001年底，国债余额、政策性金融债券余额和企业债额分别为15618亿元、8534.48亿元和1008.63亿元，国债和政策性金融债券余额占债券总余额的96%。

　　3.保险市场的深度和广度不断扩大

　　中国保险市场快速发展，保险业务品种日益丰富，保险业务范围逐步扩大，保费收入较快增长。1989年末全国保费收入142.4亿元，2001年为2109.4亿元，年均增长25，2%。2001年，中国保险机构共对19.3万亿元财产进行了保险。全年保费收人与GDP的比率(保险深度)为2.2%，同比增加0.4个百分点人均保费收入(保险密度)168.8元，同比增加41.1元；保险公司支付赔款和给付598.3亿元，同比增加70，9亿元。商业保险已成为中国社会保障体系的一个重要组成部分。保险市场的发展在保障经济、稳定社会、造福人民等方面发挥了重要作用。

　　4.外汇市场的发展

　　1994年4月，中国在上海建立了全国统一的银行间外汇市场，将原来分散的外汇交易集中统一起来，为成功进行外汇管理体制改革，形成单一的、有管理的人民币汇率体制奠定了重要的市场基础。8年多来，银行间外汇市场的效率不断提高，成交规模不断扩大。目前，银行间外汇市场开办了美元、日元、港币、欧元对人民币的交易。到2001年底，已累计成交各币种折合美元4397.7亿美无其中，2001年各币种外汇交易折合750亿美元。

8. 中国与国际金融业的发展

经济全球化与金融国际化 中国金融业发展和改革（下）

　　编者按：金融是现代经济的核心。社会的进步、经济的发展，都离不开金融改革与创新。金文撰写的《经济全球化与金融国际化》一文，从历史的角度，全面阐述了金融业的起源发展，以及在经济全球化与金融国际化的大趋势之下，金融创新与经济发展的内在关系，读后引人深思。人民网天津视窗将持续报道该文章。以下为在《新金融观察》第三十八期上刊载的“二十二、中国金融业发展和改革（下）”部分：

　　新中国成立后，建立了与计划经济体制相适应的集中、统一、单一的金融体系，中国人民银行集管理职能与运营责任于一身，负责货币管理和信贷运营。除此之外，没有信贷市场、保险市场和资本市场，也没有建立人民币价格市场化和国际化的货币体系。改革开放以后，国家发挥金融现代经济核心作用，支持金融业与实体经济共同发展，支持金融深化改革和对外开放，对银行业、保险业和证券业实施分业监管，积极发展信贷市场、保险市场和资本市场，金融业发展和金融改革开放取得巨大成就，在为实体经济服务中得到持续发展。

　　独立统一的货币体系建设

　　新中国高度重视货币体系建设。统一发行人民币，迅速完成币制改革，确立人民币作为独立的统一的国家货币地位；合理确定本币价格及其利率水平，合理确定外汇价格及其汇率水平；适应经济社会发展需求，逐步开发人民币的货币职能；根据国家发展和国际分工需要，积极发挥人民币的重要作用，对促进经济社会发展、提高中国国际地位、维护国家和平统一起到了重要作用。

　　人民币发行及币制改革。人民币（RMB）是中国法定货币，为纸币本位制货币，没有法定的含金量，执行价值尺度、流通手段和支付手段等职能。中国人民银行是人民币主管机关。1948年12月1日开始发行的第一套人民币，主币共有12种面额，包括1元、5元、10元、20元、50元、100元、200元、500元、1000元、5000元、10000元和50000元。人民币取代国民政府发行的各种货币，以及外国银行发行的各种外国货币，结束了旧中国长期存在的币制混乱历史，对人民解放战争胜利和恢复发展经济发挥了重要作用。但新中国成立初期，国民政府统治时期遗留的恶性通货膨胀问题尚未根除，战后物质极度匮乏，导致物价节节上涨，第一套人民币沿用了面额巨大的主币币值设计。1955年，社会主义革命和社会主义建设取得了初步胜利，物价趋于稳定，财经状况好转，当年3月1日开始发行第二套人民币，并根据经济发展要求进行货币改革。主币改为1元、2元、3元、5元和10元共5种面额，以1元兑10000元的比价，发行新币并回收旧币，5月15日停止流通第一套人民币。第二套人民币发行及同时实施的币制改革，奠定了新中国独立、统一、稳定的货币制度基础，对经济建设和社会发展起到了重要作用。中国人民银行于1962年4月20日发行第三套人民币，1987年4月27日发行第四套人民币，1999年10月1日发行第五套人民币，建立了中国独立统一的人民币货币体系。

　　人民币汇率制度发展。新中国成立起至改革开放前，人民币汇率制度发展经历了几个阶段。第一阶段，1949年到1955年的浮动汇率制度。中国人民银行在统一发行人民币的基础上，于1949年1月18日在天津首次公布人民币汇率，建立了以本币和利率为基础的外汇和汇率体系。人民币是纸币本位货币，与当时美元世界货币的金汇兑本位制没有直接联系，因此不能按照货币的黄金平价确定人民币价值及其汇率，只能采用物价对比法换算人民币的汇率。新中国成立初期通货膨胀严重，人民币兑1美元的汇率，由1949年1月18日的80元（第一套人民币），调至1950年3月13日的42000元（第一套人民币），再调至1952年12月的26170元（第一套人民币）。这一时期，中国对外贸易数量很少，对外贸易主体是私营企业。第二阶段，1955年到1972年的固定汇率制度。生产资料社会主义改造完成后，对外贸易主体改为国营企业，主要产品和贸易价格纳入国家计划，国家参照各国本币的汇率，确定人民币汇率，并使之与物价脱钩。1956年和1972年两个时点人民币兑1美元的汇率，分别为2.46元(币制改革后的新币，下同)和2.24元。第三阶段，1973年至1980年的一揽子货币加权平均制度。布雷顿森林体系解体后，又发生了严重的国际石油危机，很多国家将固定汇率制改为浮动汇率制，人民币汇率频繁调整，并改用一揽子货币加权平均的汇价，作为人民币汇价调整变动的依据。人民币兑1美元的汇率，由1973年的1.98元变为1980年的1.49元。自新中国成立起至1980年，中国主要实行计划经济体制，对内高度集权，对外高度封闭，国际贸易总量很小，国家外汇储备很少，适时改革人民币汇率形成制度，不断调整人民币汇率，促进了国民经济和国际贸易发展。

　　人民币汇率制度改革。改革开放之后至1996年之前，国家对汇率制度进行了几次改革。第一阶段，1980年到1984年的双重汇率制度。1979年，中国推行外贸管理体制改革，对外贸易由计划管理改为市场竞争，同时开始实行双重汇率制度，作为以市场手段管理外汇的制度试验。国家除规定官方外汇牌价之外，还规定出口结汇和进口用汇指标，以多结汇和少用汇的指标余额，适用于市场外汇价，官方外汇牌价和市场外汇价兑美元的汇率，分别为1.50元和2.80元。第二阶段，1985年到1990年重新恢复单一汇率制。推行人民币双重汇率制度，对内加重了部分外贸企业政策性亏损，对外造成了国际上的指责和非议。1985年1月，国家取消双重汇率制度，重新恢复单一汇率制，人民币兑1美元的汇率定为2.80元。但此前实行的双重汇率制度已经打开了市场外汇价的人民币价格的汇率市场发现机制，重新恢复的单一汇率制不仅未能消除已经形成的市场外汇价，反而加剧了官方外汇牌价与市场外汇价的市差和价差，形成了新的双重汇率制度。第三阶段，1991年到1994年实行汇率并轨制度。1991年，开始实行有管理的人民币汇率浮动制度，国家参照国际外汇市场情况，对人民币官方汇率进行适时适度地调整。1994年推行人民币汇率制度改革，国家将官方外汇牌价和市场外汇价兑1美元的汇率，由1993年12月31日的5.80元和8.70元，统一定为1994年1月1日的8.70元，建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。直至2004年年底，人民币兑1美元的汇率稳定在8.30元左右。

　　人民币经常账户项目可兑换。1994年人民币汇率制度改革以后，国家进一步深化外汇制度改革，1996年4月开始实施《中华人民共和国外汇管理条例》，旨在消除经常账户非贸易非经营性交易的汇兑限制，不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度，当年12月1日实现了人民币经常账户项目的可兑换。主要的政策制度措施是：消除因私用汇的汇兑限制，扩大供汇范围，提高供汇标准，允许中国居民境内的合法资产收益以及驻华机构和来华人员的合法人民币收入换成外汇汇出；废除企业外汇留成和外汇上缴制度，由银行结汇售汇，取消境内的外币计价结算，废除外汇券，禁止外币在境内流通；外商投资企业经常性用汇纳入银行结汇售汇体系，可保留一定比例的外汇收入，允许在华外资银行和中外合资银行办理结套汇等业务，取消经常项目汇兑限制；取消外汇收支指令性计划，建立外汇交易市场，改进汇率形成机制，国家对外汇和国际收支进行宏观调控，增加人民币汇率弹性，提高汇率生成机制的市场化程度。中国在2001年加入世界贸易组织以后，继续调整完善国际收支和人民币汇率政策，包括降低出口产品退税平均税率，支持企业在国外投资；国际金融机构可在国内发行人民币债券，跨国公司可以集中操作外汇资源；提高个人出国（境）换汇限额，移民和非居民的国内资产可以兑换外汇出境；放宽外汇账户开户和外汇账户限额管理，推行经常账户项目可兑换便利化等。

　　人民币汇率形成机制改革。2005年7月21日，中国实施人民币汇率改革。第一，建立人民币汇率市场形成机制。根据中国贸易顺差程度和企业国际贸易适应能力，确定人民币汇率升值2%，人民币兑1美元的汇率为8.11元，同时调高境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限。每日银行间外汇市场的交易价格，人民币兑美元的交易价格在中间价的千分之三内浮动，人民币兑其他货币的交易价格在中间价的一定幅度内浮动。第二，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。参照国际外汇市场主要货币汇率，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，降低人民币汇率的波动性。中国实施人民币汇率形成机制改革，要建立人民币价格的市场形成机制，增强汇率等经济杠杆在资源配置中的基础性作用，理顺外汇供求关系，健全国际收支调节机制，为推进资本账户可兑换和人民币国际化提供政策支持。自人民币汇率形成机制改革开始至2011年4月29日，经历了2008年爆发的国际金融危机，人民币兑1美元的汇率由8.30元降到了6.49元，人民币兑美元的汇率累计升值率超过25%；中国的外汇储备由8189亿美元增加到30446亿美元。

　　跨境贸易人民币结算制度。跨境贸易人民币结算是以人民币报关并以人民币结算的进出口贸易结算业务，包括进出口信用证、托收和汇款等结算方式。2009年7月先在上海等五个城市试点，2010年6月扩大到20个省、自治区和直辖市试点，试点地区进出口量占全国进出口总量的90%。试点地区累计办理跨境贸易人民币结算业务，2010年为5063亿元，2011年1季度达到3603亿元。建立跨境贸易人民币结算制度，增加了国际结算的货币币种选择，降低外汇汇率风险，减少国际贸易交易成本，适应居民和非居民以人民币作为国际结算货币的实际需求；以人民币作为国际结算货币，使之形成了以交易为基础的价格，增加了人民币价格市场形成机制的参照标准，促进人民币汇率形成机制的调整和完善；推进人民币国际化进程，提升人民币在国际货币体系中的地位，促进中国金融业的发展与开放，增强中国在国际市场上的金融资源配置能力