债券的理论价格与市场价格区别？

1. 债券的理论价格与市场价格区别？

　　（1）债券的价格确实不可能高于140元，因为未来现金流只有140元。
　　（2）净价交易指的是不计当期利息的报价，不是不计未来利息的报价。
　　比如说：你这张债券是6月1日付息的。那么净价交易的价格是不包括6月1日到交易发生时那段时间的应计利息的，这个应计利息绝对不会超过10元。当6月1日付息日到来时，应计利息归零。如果在12月1日双方发生净价交易，价格是99元，则实际交割的金额则要加上半年的应计利息5元。如果是全价交易，则价格直接就是104元。
　　另外，“该债券的剩余期限是4年，所以利息还有40元。本金还有100元，所以该债券的理论价值是140元”这句话是错误的。债券的价格应该等于未来现金流的折现值，而不是未来现金流本身。
　　折现率就是债券的到期收益率。如果债券的全价为140元，则意味着到期收益率为0，是没有人会为没有回报的投资而付钱的。
　　正确的债券净价算法应该先确定债券的到期收益率，和债券剩余期限。
　　设该债券的到期收益率=12%
　　债券剩余4年，面值100元，利息10%
　　债券净价= 第一年现金折现+第二年现金折现+第三年现金折现+第四年现金折现
　　=10/1.12+10/1.12^2+10/1.12^3+110/1.12^4
　　=93.93
　　设该债券的到期收益率=8%
　　仍然是这张债券。
　　债券净价= 第一年现金折现+第二年现金折现+第三年现金折现+第四年现金折现
　　=10/1.08+10/1.08^2+10/1.08^3+110/1.08^4
　　=106.65

　　债券的到期收益率指的是以该价格购入该种债券，并持有到期之后获得的年化收益率（假设没有违约）。到期收益率是对市场风险偏好，债券评级的最佳诠释。
　　收益率越低，表示市场风险偏好越低、债券评级越高、债券价格越高。
　　收益率越高，表示市场风险偏好越高、债券评级越低、债券价格越低。

2. 债券买入价，卖出价是怎样的？

债券交易收益是指债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样，债券交易收益可正可负。
全价交易是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。
净价交易是以不含利息的价格进行的交易，这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解，价格只反应本金市值的变化，利息按面值利率以天计算，持有人享有持有期的利息收入。

扩展资料
方式
上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易。
1、现货交易
又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。
例如，投资者可直接通过证券帐户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。
2、回购交易
是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。
深、沪证券交易所均有债券回购交易，机构法人和个人投资者都能参与。
3、期货交易
债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。债券期货交易。
参考资料来源：百度百科-债券

3. 债券买入价，卖出价是怎样的？

债券交易收益是指债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样，债券交易收益可正可负。
全价交易是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。
净价交易是以不含利息的价格进行的交易，这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解，价格只反应本金市值的变化，利息按面值利率以天计算，持有人享有持有期的利息收入。

扩展资料
方式
上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易。
1、现货交易
又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。
例如，投资者可直接通过证券帐户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。
2、回购交易
是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。
深、沪证券交易所均有债券回购交易，机构法人和个人投资者都能参与。
3、期货交易
债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。债券期货交易。
参考资料来源：百度百科-债券

4. 债券的市场价是全价还是净价

　　债券的市场价是净价。咱们所看到的债券交易价格都是净价。债券买卖资金采用全价法交割。
　　净价是指扣除按债券票面利率计算的应计利息后的债券价格。全价等于净价加上应计利息。买入全价=买入净价＋应计利息，卖出全价=卖出净价＋应计利息 。（可转债除外） 债券的发行利率与银行存款利率正相关。债券价格是受市场收益率影响的，市场收益率降低，会导致债券价格上升。

5. 为什么债券的价格是这样定义的？

债券的价格，就是债券的价值。你购买债券，你能获得什么？每年的利息和到期收回的本金。
那么，每年的利息和到期收回的本金折算到当下就是其现值，也就是这债券的价值。
债券的面值，是设定的票面价值，就是你日后能够收回的本金。
我们在学财务管理的时候，一定要经常有个概念，就是时间概念。债券的面值，是你日后能收回的本金，但却不是当下的价值（价格）。

6. 债券的市场价是全价还是净价

债券的市场价是净价。咱们所看到的债券交易价格都是净价。债券买卖资金采用全价法交割。
　　净价是指扣除按债券票面利率计算的应计利息后的债券价格。全价等于净价加上应计利息。买入全价=买入净价＋应计利息，卖出全价=卖出净价＋应计利息
。（可转债除外）
债券的发行利率与银行存款利率正相关。债券价格是受市场收益率影响的，市场收益率降低，会导致债券价格上升。

7. 债券是怎么定价的

债券定价原理
定理一：债券价格与到期收益率
到期收益率上升时，债券价格会下降;反之，到期收益率下降时，债券价格会上升。这一定理对债券投资分析的价值在于，当投资者预测市场利率将要下降时，应及时买入债券，因为利率下降债券价格必然上涨;反之，当预测利率将要上升时，应卖出手中持有的债券，待价格下跌后再买回。
定理二：债券价格与到期时间
即到期时间越长，价格波动幅度越大;反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。图中B线到期时间长于A线的到期时间，收益率不变时x固定，B线的价格变动y的绝度值大于A的价格变动y。对投资者而言，如果预测市场利率将下降，在其他条件相同的前提下，应选择离到期日较远的债券投资。
随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少;反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。
这一定理说明：随着到期日的临近，债券价格对市场利率的敏感度以递增的比率减少。即债券价格的利率敏感性的减少大于相应的债券期限的减少。图中，B线逐渐靠近A线，
定理三：债券价格与债券期限
即对于等规模的收益变动，长期债券价格的变动幅度大于短期债券。
这一定理也可理解为，若两种债券的其他条件相同，则期限较长的债券销售价格波动较大，债券价格对市场利率变化较敏感;一旦市场利率有所变化，长期债券价格变动幅度大，潜在的收益和风险较大。
随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少;反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。
定理四：债券价格与市场利率
即由收益上升引起的价格下降幅度低于由收益的等规模(相同的基本点)下降引起的价格上升的幅度。
对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
这一定理说明债券价格对市场利率下降的敏感度比利率上升更大，这将帮助投资者在预期债券价格因利率变化而上涨或下跌能带来多少收益时做出较为准确的判断。
即对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。
定理五：债券价格与票面利率
债券的息票利率越高/低，由收益变动引起的价格变动的百分比越小/大。
也就是说，息票利率较高的债券，其价格的利率敏感性低于息票利率较低的债券。
息票率越高，债券价格的波动幅度越小。图中：B线的息票率高于C线的息票率，在同一x坐标中，但B线y坐标的绝对值小于C线y坐标的绝对值。
这一定理告诉投资者，对于到期日相同且到期收益率也相同的两种债券。如果投资者预测市场利率将下降，则应该选择买入票面利率较低的债券，因为一旦利率下降，这种债券价格上升的幅度较大。如果预测市场利率将上升，则应该选择卖出票面利率较低的债券，因为一旦利率上升，这种债券价格下降的幅度较大。值得注意的是，这一定理不适用于1年期的债券和永久债券。

8. 债券是怎么定价的？

在金融工具的价格都等于来自这种金融工具的预期现金流的现值。因此要确定这种价格需要下列信息：
1.估计的预期现金流
2.估计的相应的要求的收益率
某些金融工具的预计现金流的计算是简单的;而其他一些金融工具的这种计算则较为困难。要求的收益率反映出带有可比风险的金融工具的收益率，或所谓(替代性)的投资的收益率。
确定一张债券的价格的第一步是确定它的现金流。发行者在宣布的到期日之前不能赎回的债券的现金流的构成是：
1.在到期日之前的周期性息票利息支付
2.到期的票面价值
在我们对债券定价的说明中为简化分析做出了下列三种假设：
1.息票支付每半年进行一次
2.这种债券的下一次息票支付，恰好是从现在起6个月之后收到
3.在债券的期限内息票利息是固定的
因此，一种不可赎回的现金流是由每半年支付一次的某种固定息票利息的一笔年金和票面价值(或到期价值)购成的。
例如，一张
附有10息票利率和票面价值为1000元的20年期债券，从息票利息中会得到如下的现金流：
每年利息=1000元×0.10=100元
每半年的利息=100元/2=50元
因此，从现在算起的40个以半年为一期的期间，有40个每半年一次的50元的现金流，以及一个1000元的现金流。
要注意对票面价值的处理。不要把它当成从现在起20年后才收到。相反，对它的处理要与每半年一次的利息支付基本相一致。
要求的收益率通过对市场上一些可比债券的收益率进行调查来决定。所谓可比性投资是指具有相同信用质量和相同期限的不可提前赎回债券。要求的收益率一般表示为某种年利率，当现金流每半年发生一次时，市场惯例是使用一半的年利率作为对现金流进行贴现的周期性利率。
给定某种债券的现金流和要求的收益率，我们有各种各样的分析工具给一种债券定价。因为债券的价格是现金流的现值，它可以通过把如下两种现值相加来加以确定：
1.每半年一次的息票支付的现值
2.到期日的票面或到期价值的现值
一般来说，能够从下到公式中计算一种债券的价格：
P=C/
(1)1C/
(1)2C/
(1)3C/
(1)M/
(1)(公式一)
其中：P=价格
=时期数
C=每半年一次的息票支付
=周期性利率
为说明怎样计算一种债券的价格，分析一下1000元票面价值的一张20年期10息票的债券。假设，这张债券的要求的收益率为11。这张债券的现金流如下：
一、40个每半年一次的50元息票。
二、从现在算起40个6月期后所收到的1000元。
每半年一次的或周期性利率(周期性的要求的收益率)为5.5(11除以5)
按5.5折现的40个每半年一次的50元息票支付的现值为802.31元
按5.5折现，从现在起40个6个月时期所得到的1000元票面或到期价值为11。