如何计算上市公司的自由现金流量?

2024-05-12

1. 如何计算上市公司的自由现金流量?

计算企业的资本支出和自由现金流,资产负债表和现金流量表都可以计算。
用资产负债表数据计算准确性稍差,因为有些现金的增加,可能是用于资本支出的,企业不能自由支配它,因此并不能完全作为营运资本的增加。
现金流量表法准确度略高,但由于我国现金流量表普及较晚,一般企业编制现金流量表的普及度和准确度难较低,因此也仍在沿用资产负债表的测算方法。即使在较早引进西方的信贷财务调查分析体系的银行业,多数仍是两种方法并用。本人接触过六家银行的企业财务调查分析报告,都有这种情况。
一.现金流量表测算法:
资本支出=购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金自由现金流= 息前税后净利 + 折旧和摊销 - 营运资本增加 - 资本支出
折旧和摊销:
= 计提的资产减值准备 + 固定资产折旧 + 无形资产、长期待摊费用摊销 + 固定资产报废损失。
折旧和摊销实际是未付现费用。
营运资本增加:
= 存货增加 + 经营性应收项目增加 + 待摊费用增加 - 经营性应付项目增加 - 预提费用增加
经营性应收项目增加 = 应收帐款增加+预付帐款增加+应收票据增加
经营性应付项目增加 =应付帐款增加 + 预收帐款增加 + 应付票据增加
二.资产负债表测算法:
这种方法,注册会计师全国统考的《财务成本管理》辅导教材中有介绍。
资本支出:= 购置各种长期资产的支出 - 无息长期负债的差额。
长期资产包括长期投资、固定资产、无形资产、其他长期资产。
固定资产支出 = 固定资产净值变动 + 折旧
其他长期资产支出 = 其他长期资产增加 + 摊销
无息长期负债包括长期应付款、专项应付款和其他长期负债等。
自由现金流= 息前税后净利 + 折旧和摊销 - 营运资本增加 - 资本支出
折旧和摊销:
= 计提的资产减值准备 + 固定资产折旧 + 无形资产、长期待摊费用摊销 + 固定资产报废损失。
指在计算利润时已经扣减的固定资产折旧和长期资产摊销数额。它们虽然也是可以减税的项目,但是本期并未支付现金,因此实际是未付现费用。
营运资本是指流动资产和无息流动负债的差额。
营运资本 = 流动资产 - 应付帐款 - 预收帐款 - 其他应付款 - 其他流动负债

如何计算上市公司的自由现金流量?

2. 上市公司是怎么计算自由现金流量

科普兰教授(1990)更是比较详尽地阐述了自由现金流量的计算方法:“自由现金流量等于企业的税后净营业利润(即将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额)加上折旧及摊销等非现金支出,再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。它是公司所产生的税后现金流量总额,可以提供给公司资本的所有供应者,包括债权人和股东。”
 自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)一(资本支出+营运资本增加)
  净营运利润
  -税金
  ------------------------------------------------------
  = NOPAT[税后净营运利润]
  - 净投资
  - 营运资金变化净值
  ------------------------------------------------------
  = 自由现金流量

3. 怎么从公司财务报表看自由现金流


怎么从公司财务报表看自由现金流

4. 请问国内上市公司自由现金流怎么计算?

自由现金流计算方法探析         --------------------------------------------------------------------------------------------------       贴现现金流法(Discounted Cash Flow)是人们广泛使用的一种企业价值评估方法。与相对法比较,贴现现金流法在理论上更加完善,对估值者技能的要求也更高。计算并估计企业的现金流是使用贴现现金流法的一个关键步骤,它不但要求估值者了解企业的经营情况,还要求掌握正确的方法。本文对两种不同的自由现金流计算方法进行了比较分析,认为基于现金流量表的方法比基于资产负债表的方法更加合理(以下分别简称为现金流量表法和资产负债表法)。       [淘股吧]       一、自由现金流的定义       根据公司财务理论,公司的全部价值属于公司各种权利要求者,这些权利要求者包括股权资本投资者,债券持有者和优先股股东。因此,公司自由现金流是所有这些权利要求者的现金流的总和。在使用贴现现金流法的时候,最常用的是公司自由现金流和股权资本自由现金流。本文只讨论公司自由现金流的计算方法,因为无论计算公司自由现金流还是股权资本自由现金流,折旧和摊销、营运资本增加和资本支出都是重点和难点,其它部分则相对简单。       自由现金流中的“自由”是指已经扣除了各种必要的支出,已经可以为企业所自由支配。各种必要的支出包括企业正常生产经营所需要的运营资本和资本支出,但不包括向公司权利要求者支付的现金。       二、自由现金流的两种计算方法       预计企业未来的自由现金流需要了解企业的历史,然而,企业的财务报表中并未直接提供自由现金流数据,需要估值者自行计算。一般来说,可以根据企业的资产负债表和现金流量表计算自由现金流。无认哪种方法,最基本的公式是一样的,即       自由现金流=EBIT(1-T)+折旧和摊销-营运资本增加-资本支出       两种方法的区别在于如何计算折旧和摊销、营运资本增加和资本支出。       1、基于资产负债表的计算方法       2004年度注册会计师全国统一考试辅导教材(《财务成本管理》)介绍了一种使用资产负债表相关数据计算自由现金流的方法,这种方法认为企业所有者权益和有息负债的增加是企业的净投资,而净投资加上折旧和摊销则构成了企业的总投资,总投资具体表现在增加营运资本和资本支出上。因此,有下面的等式存在。       折旧和摊销-营运资本增加-资本支出=-(营运资本增加+资本支出-折旧和摊销)       =-(总投资-折旧和摊销)       =-净投资       =-(所有者权益增加+有息负债增加)       具体的计算方法如下。       折旧和摊销       折旧和摊销指在计算利润时已经扣减的固定资产折旧和长期资产摊销数额。它们虽然也是可以减税的项目,但是本期并未支付现金。折旧和摊销包括计提长期资产减值准备、固定资产折旧、无形资产和长期待摊费用摊销。       营运资本增加       营运资本是指流动资产和无息流动负债的差额。       资本支出       资本支出,是指用于购置各种长期资产的支出,减去无息长期负债的差额。长期资产包括长期投资、固定资产、无形资产、其他长期资产。无息长期负债包括长期应付款、专项应付款和其他长期负债等。       固定资产支出=固定资产净值变动+折旧       其他长期资产支出=其他长期资产增加+摊销       2、基于现金流量表的计算方法       根据自由现金流的定义和我国会计准则下现金流量表的内容,本文提出一种基于现金流量表的自由现金流计算方法。       折旧和摊销       折旧和摊销实际上指未付现费用,包括计提的资产减值准备、固定资产折旧、无形资产、长期待摊费用摊销和固定资产报废损失。与基于资产负债表的计算方法相比,增加了计提的短期资产减值准备和固定资产报废损失。       营运资本增加       营运资本增加=存货增加+经营性应收项目增加+待摊费用增加       -经营性应付增加-预提费用增加       资本支出       资本支出=购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金       资本支出还应考虑企业购买和出售子公司对现金的影响,应根据企业的财务报告分析填列而不能直接从现金流量表中取数,需要注意的是出售子公司获取的现金要扣除投资收益。       3、不同方法计算出的投资差额的意义       根据资产负债表法和现金流量表法计算出来的净投资并不相同,其差额是企业投资于超额现金、短期投资和长期投资以及其它一些原因造成的。鉴于企业的主要盈利能力应该来自其经营活动,过多地投资于生产经营活动以外的资产不应值得鼓励。因此,对不同方法计算出的投资差额进行分析有助于估值者估计企业的随意性资本支出。       三、两种方法的比较       计算自由现金流的目的是为了更好地预计企业未来的自由现金流并为企业估值服务,对自由现金流计算方法的评价应充分考虑到这一点。本文认为可以从三个方面建立评价标准:是否符合自由现金流的定义、是否易受会计核算的影响以及能否准确地区分各种现金流。       1、是否符合自由现金流的定义       资产负债表法有一条隐含的假设,即企业所有的现金都用于营运资本的增加上,这是一个错误的假设。CPA教材也提到将超额现金和有价证券的增加从实体现金流量中排除是一种有价值的分类方法,理由是现金和现金等价物本身不能增加企业的价值。事实上,超额现金不符合自由现金流的定义才是最重要的。超额现金并非企业生产经营所必需的,是可以由企业自由支配的,所以将其作为营运资本是错误的。假设一种最简单的情况,如果一家公司没有任何固定资产和其他长期资产,没有负债,且只进行现金交易,也就是它没有折旧和摊销、没有也不需要营运资本和资本支出,在这种情况下,企业的自由现金流就是它的净利润,可是如果按资产负债表法计算,该企业的自由现金流居然为零,然而我们可以用现金流量表法得出正确的结果。       资产负债表法将现金纳入营运资本的增加往往会误导估值者,另外一种需要注意的情况是企业发行股票。在一家公司发行上市后,短期内其帐面上会存在大量的现金,这些现金全部或大部分将被用于资本支出,它们并不是超额现金,企业也不能自由支配它,但如果按资产负债表法这些现金仍将被作为营运资本增加计算,而这明显是不合理的。       2、是否易受会计核算的影响       资产负债表法由于是从资产负债表中取得相关数据进行计算,因此不可避免地更容易受到会计核算中人为因素的影响,而现金流量表法就没有这个缺点。       以专项应付款为例,尽管会计上将其作为负债来处理,但它并不严格符合负债的定义。所谓负债,是指过去的交易、事项形成的现时义务,履行该项义务预期会导致经济利益流出企业。在我国,专项应付款是指企业收到专项拨款,待拨款项目完成后,属于应核销的部分冲减专项应付款,其余部分转入资本公积。从资产负债表法的本义来推测,固定资产原值的增加减去无息长期负债本来是想将固定资产的变化从权责发生制调整到收付实现制,却没有考虑到专项应付款的特殊性。在企业获得专项应付款时,资产负债表法就会少计资本支出。       另一个例子是企业的应付现金股利,现在我们将其作为所有者权益,更早时则将其作为短期负债,很明显两种不同的处理方法对资产负债表法计算的自由现金流会产生不同的影响。       3、能否准确地区分各种现金流       正确区分企业投资的种类对预计企业未来的自由现金流意义重大,在这方面现金流量表法仍具有优势。       区分经营活动现金流量和非经营活动现金流量       估值者在预计企业未来的现金流量时一般只预计经营活动现金流量,而非经营活动现金流量由于其偶然性和不可重复性,是难以预测的,也不代表企业获取现金的能力。资产负债法计算营运资本时,没有将现金、现金等价物和短期投资排除出去,也没有考虑到应收应付款项并非全部由经营活动形成,因此不利于区分经营活动现金流量和非经营活动现金流量。       区分营运资本增加和资本支出       资产负债表法假设应收应付款项全部由经营活动产生,而资本支出的应付未付体现在无息长期负债上,这与我国企业的现实情况不符。在我国,应付未付的购置固定资产、无形资产和其他长期资产款项经常会记录在流动负债中,如预付帐款、其他应收款等,因此按现金流量表中数据计算资本支出其实既准确又便捷。       区分非付现费用和投资       资产负债表法只将计提的长期资产减值准备作为非付现费用,而漏掉了短期资产减值准备和固定资产报废损失,这样就少计了非付现费用而多计了营运资本增加或资本支出等投资项目。       对短期资产减值准备,资产负债表法将其在营运资本中考虑,这样会少计营运资本的增加,结果是很荒谬的。从国内上市公司的实际情况来看,企业有时会计提大量的坏帐准备,难道我们就可以认为该企业实际和未来需要的营运资本会大量减少么?恐怕结论是相反的。       固定资产报废损失,根据企业会计准则和制度,“反映企业本期固定资产盘亏(减盘盈)后的净损失。”很明显是一种非付现费用,尽管现金流量表准则在将净利润调节为经营活动产生的现金流量时将其作为加项给出的理由是非经营活动现金流量。资产负债表法没有考虑到这种情况,如果按该方法计算,则固定资产报废会导致固定资产原值的减少从而会少计资本支出,结果也是荒谬的,大量的报废正常情况下本应该预计着企业未来资本支出的增加的。       四、结论       从上面的分析来看,现金流量表法具有资产负债表法不可比拟的优势,而且现金流量表法并不比资产负债法复杂多少。使用现金流量表法最大的担心是企业现金流量表的编制质量不高,然而我国的现金流量表准则已经实施了十年以上,有理由相信企业的编报水平已经基本可以满足估值者的要求。根据财务报表计算自由现金流的目的是为了预计未来现金流,而估值者在预计未来现金流时会作许多假设,可以忽略很多细微的东西,例如人们往往会假设在稳定增长期企业的资本支出等于折旧。因此退一步说,与资产负债表法的先天不足相比,即使企业现金流量表数据出现小的错误也是可以忍受的。

5. 如何准确计算A股公司的每股自由现金流?

自由现金流量是指公司可支配的现金。如果自由现金流充裕,公司可以偿还债务、开发新产品、回购股票和增加股息支付。同时,丰厚的自由现金流也使公司成为并购的对象。如果自由现金流不足,你必须向银行借款,向老股东配股,发行非公开股,您可以看到高增长环保股的急剧下跌和赣丰锂业发行的香港股票大幅下跌。因此,那些能够持续创造自由现金流的优秀企业应该值得溢价。第一,可持续经营;第二类产生自由现金流;第三个是连续的。

自由现金流等于经营活动产生的净现金流量减去资本支出产生的现金流。一个公司的自由现金流本质上是再投资后剩下的钱,因为公司需要保持业务运行。从某种意义上说,自由现金流是指公司每年可以在不损害其核心业务的情况下提取的资金。自由现金流量=经营活动产生的净现金流量-为购买和建造固定、无形和其他长期资产而支付的现金。一个产生大量自由现金流的公司可以用它做各种各样的事情:把它留着投资机会,进行收购,回购自己的股票,向股东支付现金股息等等。

自由现金流给公司带来了融资的灵活性,因为公司不能依赖资本市场来支持其扩张。自由现金流为负的公司必须借入或出售一些股票以维持公司的运营,这在公司危机或市场变得不稳定时可能成为一件危险的事情。对于不能产生自由现金流的公司来说,公司在经营活动中的造血能力无法满足公司的资本支出,因此只能依靠外部输血。

大多数国内数据网站使用简单的方法“净经营现金流量=购买和建造固定资产-无形资产和其他长期资产支付的现金”,但这种方法可能会减少实际自由现金流量。一般来说,自由现金流的计算方法是从经营活动产生的净现金流中扣除资本支出。我们认为资本支出应分为保存资本支出和扩张资本支出。在计算自由现金流时,扣除保全资本支出是合理的。具体到实际版本,自由现金流量=净经营现金流量-非现金成本费用,非现金成本费用=资产减值准备+固定资产折旧,油气资产折旧,生产性生物资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+固定资产、无形资产和其他长期资产处置损失+固定资产报废损失。

如何准确计算A股公司的每股自由现金流?

6. 如何通过财务报表的数据计算自由现金流

亲!你好,自由现金流量的计算公式如下,可参考现金流量表底稿的做法从财务报表中提取数据:自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加)自由现金流量=税后净营业利润-营运资本净增加-资本净支出自由现金流量=(主营业务收入–主营业务成本–营业税金及附加–管理费用–营业费用+经营租赁内含利息)×(1-所得税率)+递延税款的增加-(货币资金+应收票据+应收账款+其他应收款+预付账款+存货+待摊费用)+(应付票据+应付帐款+预收帐款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应付款+预提费用)+(计提的坏账准备+计提的存货跌价准备+待摊费用摊销+提取的预提费用)-(固定资产的本期增加数+在建工程的本期增加数-在建工程转入固定资产数+增加的合并价差+无形资产本期增加数+长期待摊费用本期增加数)+(折旧+无形资产及长期待摊费用的摊销【摘要】
如何通过财务报表的数据计算自由现金流【提问】
亲!你好,自由现金流量的计算公式如下,可参考现金流量表底稿的做法从财务报表中提取数据:自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加)自由现金流量=税后净营业利润-营运资本净增加-资本净支出自由现金流量=(主营业务收入–主营业务成本–营业税金及附加–管理费用–营业费用+经营租赁内含利息)×(1-所得税率)+递延税款的增加-(货币资金+应收票据+应收账款+其他应收款+预付账款+存货+待摊费用)+(应付票据+应付帐款+预收帐款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应付款+预提费用)+(计提的坏账准备+计提的存货跌价准备+待摊费用摊销+提取的预提费用)-(固定资产的本期增加数+在建工程的本期增加数-在建工程转入固定资产数+增加的合并价差+无形资产本期增加数+长期待摊费用本期增加数)+(折旧+无形资产及长期待摊费用的摊销【回答】
自由现金流量,就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量,这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说,自由现金流量(C)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(C)的差额。即:CC-C。自由现金流是一种财务方法,用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额【回答】

7. 财务报表中怎么算自由现金流

财务报表中的自由现金流=经营活动现金流量净额-投资活动现金流出。

企业的自由现金流,就是企业支付相关费用以后,可以自由支配的“钱”。也可以理解为,企业在满足日常经营活动以及必要投资的支付之后,还能自由支配的现金。企业的现金流主要就是来自于经营活动。
而在计算出经营活动现金流净额的情况下,同时在扣除企业投资活动的支出以后,才是企业的自由现金流。当企业在获得现金流的过程中,也需要支付相应的成本。所以经营活动现金流净额对于企业来说,才更加有意义。

自由现金流主要的含义就是可以表示,企业实际可以自由支配的现金。对于企业来说,当然是自由现金流越多越好了。企业在拥有足够多的现金流的情况下,才可以在市场经济竞争之中,占据优势。
对于企业的现金流量表,可以分为三部分,即经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。企业的现金流入主要来源于经营活动现金流和筹资活动现金流。对于企业来说,只依靠筹资活动来获取现金流,其实不可能发展长久的。

企业需要经过一段时间的发展之后,具备造血能力才可以。不仅如此,企业在正常发展的过程中,也需要积极的对外投资才可以。企业的投资活动现金流,影响的是企业的未来。毕竟,企业的良性循环,只能依靠自己,而不能依靠外力。

财务报表中怎么算自由现金流

8. 如何通过财务报表的数据计算自由现金流

企业的自由现金流,就是企业支付相关费用以后,可以自由支配的“钱”。也可以理解为,企业在满足日常经营活动以及必要投资的支付之后,还能自由支配的现金。企业的现金流主要就是来自于经营活动。而在计算出经营活动现金流净额的情况下,同时在扣除企业投资活动的支出以后,才是企业的自由现金流。自由现金流主要的含义就是可以表示,企业实际可以自由支配的现金。对于企业来说,当然是自由现金流越多越好了。【摘要】
如何通过财务报表的数据计算自由现金流【提问】
您好,亲亲, 很高兴回答您的问题:自由现金流=经营活动现金流量净额-投资活动现金流出。【回答】
企业的自由现金流,就是企业支付相关费用以后,可以自由支配的“钱”。也可以理解为,企业在满足日常经营活动以及必要投资的支付之后,还能自由支配的现金。企业的现金流主要就是来自于经营活动。而在计算出经营活动现金流净额的情况下,同时在扣除企业投资活动的支出以后,才是企业的自由现金流。自由现金流主要的含义就是可以表示,企业实际可以自由支配的现金。对于企业来说,当然是自由现金流越多越好了。【回答】
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