根据凯恩斯货币需求理论，当预期利率上升时，人们为什么抛售债券而持有货币？

1. 根据凯恩斯货币需求理论，当预期利率上升时，人们为什么抛售债券而持有货币？

影响货币需求的因素，利率只是影响其中的投机需求，而交易和预防需求还与收入有关，所以利率上升，货币需求未必将减少。 此外在投机需求中，还有流动性陷阱的特殊情况，一定条件下，利率上升，货币需求可能不会变化的。
在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。

扩展资料在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。
比较流行的还有后来兴起的套利定价模型(APT)，它的假设是投资者会利用套利的机会获利，既如果两个投资组合面临同样的风险但提供不同的预期收益率，投资者会选择拥有较高预期收益率的投资组合，并不会调整收益至均衡。
参考资料来源：百度百科-预期收益率

2. 在凯恩斯陷阱中交易性货币和投机性货币需求和有什么变化

（一）货币的需求
货币的需求又称“流动性偏好”。所谓“流动性偏好”是指人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的愿望或动机。
我们都知道，人们如果以货币以外的其他形式来持有财富，会带来收益。例如，以债券形式持有，会有利息收入，以股票形式持有，会有股息或红利收入，以房产形式持有，会有租金收入等等。那么为什么人们愿意持有货币呢？按照凯恩斯的观点，人们储存货币是出于三种动机：交易动机、谨慎动机和投机动机。
第一，交易动机是指人们为了应付日常支出的需要而持有一部分货币的动机。交易动机主要取决于收入，收入越高，交易数量越大，为应付日常支出所需要的货币量就越多。因此，出于交易动机所需的货币量是收入的函数。
第二，谨慎动机或预防性动机是指为了预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要持有一定数量的货币。谨慎动机产生于人们对未来收入和支出的不确定性，这一部分所需的货币主要决定于人们对意外事件的看法，从整个社会来看，这部分货币量和收入密切相关。因此，出于谨慎动机所需的货币量大致也是收入的函数。
因此，如果用L1表示交易动机和谨慎动机所引起的全部货币需求量，用Y表示收入，这种货币需求和收入的函数关系可以表示为：
                     （8-15）
或者：L1=kY，式中k是出于上诉两种动机所需货币量同实际收入的比例关系，Y为具有不变购买力的实际收入。例如，若实际收入为1000万元，交易动机和谨慎动机需要的货币量占收入的20%，则L1=1000×0.2=200万元。
第三，投机动机是指人们为了抓住购买生利资产例如债券等有价证券的有利机会而持有一部分货币的动机。人们持有货币可以随时抓住有利的投机机会，但是会损失利息。当利率较低时，持有货币所损失的利息就较少，人们对货币的需求量就大，反之则相反。因此出于投机动机对货币的需求量与利率成反方向变动关系。
用L2表示投机动机引起的货币需求量，用r表示利率，则L2与r的关系用函数关系表示为：
                       （8-16）
下面我们来具体分析一下。每张债券的利息是固定不变的，假定一张债券一年可获得利息10元，若利率为5%，则它的市场价值为200元，因为200元在利率r=5%时放到银行也可以得到10元的利息。所以债券的市场价值等于债息与利率相除得到的商值。同理，若r=4%时，债券市场价值为250元，若r=10%，则债券的市场价值为100元。可见，债券的市场价值和利率成反比关系。
凯恩斯指出，在任一时刻，人们心中存在着某种“标准”的利率（如年利率5%）。假如现行利率为6%，那么他会预期利率将趋于下降。此时，他将按照166.7（10/0.06）元的市价用货币买进这张债券，以便日后利率下降到5%，债券价格上涨到200元时卖出债券，换回货币。反之，如果现行利率为4%，一张债息为10元的债券的市价为250元，此时，由于他预期将来利率会升回到5%，他将按250元的市价卖出债券，换回货币（这就构成了货币需求，即持有货币而不持有债券），以便日后利率上升，从而债券价格下降到200元时再买进债券。由此可以看出，出于投机动机的货币需求是利率的函数，两者反方向变化，利率越高，投机性货币需求越少，利率越低，投机性货币需求越多。
当利率极高时，投机动机引起的货币需求量等于零。也就是说，人们认为此时利率不大可能再上升，或者说，债券的市场价格不大可能再下降，因而会将持有的货币量全部换成债券。反之，在利率极低例如2%时，人们预期利率不可能再低下去了，也就是债券未来的价格只会下跌，此时，人们必然卖出债券以持有货币，由此，货币当局在公开市场活动中收购债券所增加的货币供应量，必然全部被公众作为货币保存在身边，所以凯恩斯称之为“流动性陷阱”，此时，投机性货币需求的利率弹性为无穷大，货币需求曲线在利率降低到2%时变成一条与横轴平行的直线。如图8.6所示。
               r
               10
               8
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                0
图8.6 投机动机的货币需求
在货币市场上，对货币的总需求是三种动机形成的总需求量。把L1和L2加在一起，便可以得到全部的货币需求量。即：
（8-17）
货币的总需求与利率的关系如图8.7所示。
r                                            r
10                                           10
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0                                            0
             （a）                           （b）
图8.7 货币总需求
图8.7（a）中的垂线L1表示为满足交易动机和谨慎动机的货币需求曲线，是关于收入的函数，与利率无关，所以垂直于横轴。L2表示满足投机动机的货币需求曲线，它起初向右下方倾斜，表示货币的投机需求量随利率下降而增加，最后为水平状，表示“流动性偏好陷阱”。把L1和L2加总即货币的总需求量，见图8.7（b）。
参考臧良运主编，西方经济学，科学出版社

3. 根据凯恩斯货币需求理论，当预期利率上升时，人们为什么抛售债券而持有货币？

举个例子：比如原来利率1%，债券利率5%，一部分人就会因为债券利率高而选择持有债券，而当利率升到4%时，债券的5%就没那么有吸引力了，很多人由于流动性原因（债券一般期限较长）就会更加倾向于持有货币来获得利息收入。
换句话说，利率上升相当于货币的收益率提高了，因此债券相对而言吸引力就下降了，所以人们会抛售债券持有货币。
希望有所帮助

4. 凯恩斯假定人们以货币和债券两种形式拥有财富，那为什么对于流动性陷阱的概念中还有有价证券？

本题是考察《货币金融学》第二章利率与利息内容的利率决定理论。
根据凯恩斯流动性偏好理论，人们以债券和货币两种形式持有财富，且心中有个安全的利率水准。当利率下降到一定水平时，人们预期利率上升债券价格下降，因此货币供给量的提高时，人们会以货币的形式持有财富，不能刺激到经济。

参考答案：

1、在凯恩斯流动性偏好理论中存在一种特殊的极端情况，即“流动性陷阱”。它是凯恩斯提出的一种假说，是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大的现象。即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。因此，即使货币供给增加，也不会导致利率下降。当利率降到一定水平时，投资者对货币的需求趋于无限大，货币需求曲线的尾端逐渐变成一条水平线，这就是“流动性陷阱”。

2、凯恩斯认为，“流动性陷阱”往往发生在经济萧条时期，此时不管货币供给增加多少，利率不会下降，所以，扩张性货币政策对投资、就业和产出都没有影响。凯恩斯认为，经济危机时期货币政策无效，只有财政政策才能促使经济走出困境。供参考。

5. 关于凯恩斯流动性陷阱的问题 人们预期利率上涨，股票价格下跌，于是卖出债券持有货币，所以货币需求无限

举个例子：比如原来利率1%，债券利率5%，一部分人就会因为债券利率高而选择持有债券，而当利率升到4%时，债券的5%就没那么有吸引力了，很多人由于流动性原因（债券一般期限较长）就会更加倾向于持有货币来获得利息收入。
换句话说，利率上升相当于货币的收益率提高了，因此债券相对而言吸引力就下降了，所以人们会抛售债券持有货币。
 
希望有所帮助

6. 根据凯恩斯货币需求理论，当预期利率上升时，人们为什么抛售债券而持有货币？

影响货币需求的因素，利率只是影响其中的投机需求，而交易和预防需求还与收入有关，所以利率上升，货币需求未必将减少。 此外在投机需求中，还有流动性陷阱的特殊情况，一定条件下，利率上升，货币需求可能不会变化的。
在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。

扩展资料在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。
比较流行的还有后来兴起的套利定价模型(APT)，它的假设是投资者会利用套利的机会获利，既如果两个投资组合面临同样的风险但提供不同的预期收益率，投资者会选择拥有较高预期收益率的投资组合，并不会调整收益至均衡。
参考资料来源：百度百科-预期收益率

7. 凯恩斯认为交易性货币需求是（　）。

凯恩斯认为交易性货币需求是（　）。 
  A.利率的函数 
  B.汇率的函数 
  C.收入的函数 
  D.物价的函数 
   查看答案解析  【正确答案】 C 
   【答案解析】 本题考查凯恩斯的货币需求理论。交易性货币需求量的大小取决于收入的多少，是收入的函数。 
  本题知识点：货币需求理论的发展与比较, 
  
   　 　　

8. 根据凯恩斯的货币理论，货币的需求有哪三种，它们的影响因素分别是什么

人们持有货币的动机包括:持币的交易动机、持币的谨慎动机和持币的投机动机，相应地人们持币的需求包括:货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。在这三种需求中，一般假定交易需求和投机需求是加性可分的，谨慎需求由于不宜单独分离出来，分别归结到交易需求和投机需求之中，因此，凯恩斯的货币需求就由下列两个部分成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表与收入Y相关的交易需求，L2(r)代表与利率r相关的投机性货币需求。凯恩斯货币理论的首要发展是围绕交易动机所做出的更加精细的研究。原则上凯恩斯认为人们持币的交易动机主要取决于规模变量，虽然凯恩斯并不否认交易需求同利率有关，但他并未给出一个具体明确的关系。围绕这一问题，鲍莫尔(1952)和托宾(1956)结合库存的费用模型给出了一般的回答。鲍莫尔(1952)和托宾(1956)假定，人们持币与否包括两种相关的费用:持有现金的机会损失和处置有价证券的佣金支出，由于这两种费用互为消长，个人决策将面临选择和权衡，并使得总费用最小，由此可导出鲍莫尔有名的平方根律:M=(2bT)/r式中b代表每笔交易的佣金费用，r代表有价证券利率。该式表明货币需求同收入T和利率的弹性均为1/2，这意味着货币不是奢侈品，其更深一层次的含义是，收入分布越是平衡，货币总的需求就越大，或收入分布越是不均匀，货币总需求就越低。 谨慎动机主要取决于未来的不确定性，正如凯恩斯所指出的，“由此动机持有之货币，乃在提防有不虞之支出，或有未能逆睹之有利进货时机。”但不确定性如何影响货币需求，凯恩斯的分析未见细致，致使后来的经济学家分别在不同的方向上进行拓展和进一步规范，最有名的拓展之一是托宾的货币需求的象限分析，托宾巧妙地将谨慎需求和交易需求与投机需求置于一个统一的分析框架，并将谨慎动机限定于利率的不确定性这一范围之内。谨慎需求模型有关不确定性的其它发展是直接基于收入或支出的不确定性，如惠伦(1966)所提出的谨慎性货币需求模型就属于这一类型。该模型假定:收支相抵后的净支出服从以零为中心的某种概率分布，σ为净支出的标准差，通过设定适当的风险概率，惠伦导出了立方根律的货币需求公式:M=2σ2br13 投机动机是凯恩斯最为关注和重视的一个动机，它是凯恩斯货币理论区别于其它货币理论的一个显要特征，不过凯恩斯的投机模型是一个纯投机性的货币需求模型，在该模型中，投机者面临的是非此即彼的选择，借助预期利率，个人要么全部持有货币，要么全部持有债券，个人是个盲目的投机家，而不是多样化的投机家。为克服这一缺陷，托宾(1958)根据马克维茨(1952)的资产组合理论发展了凯恩斯的纯投机性货币需求模型。这一理论可通过可分离定理加以说明。第一，投资者根据各种风险资产的收益和风险确定资产的有效集或有效边界，这一边界与个人的偏好无关，引入无风险的货币后，投资者的有效集变为由原点出发与有效边界相切的一条直线。第二，个人选择直线上的哪一点作为最优决策点，取决于个人风险——收益的无差异曲线，个人的无差异曲线与直线的切点即为投资者的最优选择，该点决定了在所有金融资产中货币所持的比例，投机性货币需求由此比例确定。