三四线城市迎楼市逆向调控，七城发布房价限跌令

1. 三四线城市迎楼市逆向调控，七城发布房价限跌令

在一线城市及热点二线城市纷纷加码楼市调控的同时，部分三四线城市正迎来“逆向”调控，“限跌令”在各地落地。
据不完全统计，已有至少7城通过约谈房企或出台政策的形式，限制房企降价行为。但在降价行为背后，债务压力大，资金回笼慢是部分房企不得不面对的现实，一场房价保卫战正在上演。
至少七城发布“限跌令”
据澎湃新闻不完全统计，截至目前，包括株洲、江阴、菏泽、岳阳、昆明、沈阳、唐山等7城公布房价“限跌令”。
之所以称为“限跌令”，是因为部分房企或中介在采取降低销售价格并明显低于市场正常价格销售或代理新建商品房时，受到了政府官方约谈或制止。
以湖南株洲为例，9月9日，有市民、网民反映金碧置业、融盛地产、博瑞地产、欣盛万博、贝壳经纪等企业采取大幅降低销售价格并明显低于市场正常价格销售或代理销售新建商品房，严重扰乱房地产市场秩序。对此，株洲市住建局随后对上述企业项目负责人进行了约谈，并计入企业信用不良记录。
更早前，8月31日，江苏省江阴市住房和城乡建设局发布的《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》中明确提到，商品住房销售价格备案后，商品住房实际成交价格不得高于备案价格，同时，严禁低价（如低于成本价、变相降价等）倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。
从目前公布“限跌令”的城市看，各地主要打压的是恶意降价行为，其中部分房企的销售定价远低于市场价格，被认为严重扰乱了市场。

制图：澎湃新闻
房企降价销售为哪般？
房企降价销售背后，原因为何呢？
销售规模“由涨转跌”，房企回笼资金压力加大或是原因之一。
同策研究院根据国家统计局公布的数据监测显示，7月份，全国商品住宅销售面积为1.15亿平米，同比下降9.45%，环比下降40.6%。这也是近一年以来首次“由涨转跌”，说明我国房地产销售进入下行通道。
而从开发资金结构来看，销售回款占融资的比例达到57.15%，比2020年高了3.9个百分点，国内贷款占融资的比例为12.95%，比2020年下降了0.87个百分点，这说明房企融资主要靠销售回款，并呈现上升趋势，未来房企融资主要靠“自身造血”。而销售规模增长首次“由涨转跌”说明房企最核心的资金来源已经开始下跌，房企回笼资金的压力加大。
融创中国董事会主席孙宏斌在今年中期业绩会上就提到，下半年的市场压力比较大，主要来源于两个方面，一是有些企业压力比较大就开始降价，另一个是国家的政策比较坚决，让大家对房价有了不上涨的预期，现在经济压力也比较大，大家的购买力受到了影响。
孙宏斌认为，现在的市场特别像2018年，“整个信贷市场资金比较紧张，上半年销售比较好，贷款相对比较难，但下半年贷款还是一样的难，销售市场大幅下滑。今年下半年的销售压力很大，预计下半年市场还是会比较惨烈的。”
楼市转向或也成为行业共识。佳兆业集团主席兼执行董事郭英成在业绩会上表示，这几年特别是今年以来，房地产市场的调控更加精准，政策的落实也比以前更快。但同时，我们也面临很大的挑战，精准调控后，销售端销售完以后，按揭的资金回笼相较以往可能会慢，这也给企业带来了一定的压力。
另外，债务压力也是悬在部分房企头上的一把“利剑”。
据同策研究院公布的相关数据，今年房企到期债务规模达到1.2万亿，月均超过1000亿。二季度房地产行业平均负债率为77.85%，较一季度下降了1.34个百分点，较提出三道红线的2020年下降了1.23个百分点。这说明调控的效果开始显现，房企都把降低负债，优化三道红线当做首要战略。但同时，愈加严厉的监管措施也加速了一些房企暴露自身债务缺陷，房企债券违约的案例正在不断增加。
据贝壳研究院统计，今年以来，房地产行业债券违约现象相比过去两年明显增加。仅6个月，已违约的房企就有12家。
同策研究员研究总监宋红卫认为，在上半年房地产市场销售较好的情况下，房企回笼资金偿债较为容易，但是7月份以来，整个行业进入下行渠道，资金回笼较难，偿债的压力凸显，为了现金流，降价销售，以价换量，成为不少房企的选择。
面对当前的市场环境，世茂集团董事长许世坛就在中期业绩会上提到，房住不炒、三道红线、集中度管理等政策会持续，这样的政策背景下，企业不再适合强调高增速，因此公司战略“从攻转防”，同时加大现金、回款率的考核。
许世坛称，公司有做一些抵御市场下行的措施，公司对7月和8月的销售进行分析，整个行业的销售出现下行，9月、10月公司安排了很多供货和冲刺目标，目前按揭额度仍有缺口，公司对价格进行动态管理，提升对首付比例高购房者的优惠措施。不仅如此，许世坛还透露，下半年将对价格进行动态管理，同时，加大价格优惠措施。
价格能不能降？
房价下降在很多人眼里本应是好事，为何出台“限跌令”？中国新闻网在《房价“限跌令”和“限涨令”同时出现，楼市咋了？》一文中提到，房价并非“不能降”，而是“别瞎降”。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，不管对中央来说，还是对地方来说，“三稳”都是楼市调控的目标。大涨大跌都是不可取的，都可能会引发市场预期波动，并将这种涨跌进一步强化。也就是说，如果出现明显下跌，可能会因为市场的预期，导致进一步下跌，形成下跌的循环。这时候必须要通过政府的干预，阻止这种预期的形成和循环。
岳阳市住建局相关工作人员在回应出台《关于房地产市场新建商品住房网签成交价格限制的通知》时亦表示，近期有龙头房企债务压力较大，为了资金回笼，对楼盘进行恶意降价，造成市场混乱，这是政策出台的主要原因。
某TOP40强房企营销人士指出，“在市场出现回调的时候，很多开发商会根据自身情况进行一定力度的降价促销。当然市场还是分化的，一线和二线城市不太存在库存问题，但三四线楼盘在楼市回调期去化相对慢，那我们会给出一些优惠加速销售，是很正常的。政府主要打击的是恶意降价，怕不利于市场稳定，也会引发维权这样的社会事件。”
“部分城市房价下行的压力的确在增大。从统计局公布的数据来看，近几个月房价出现环比下行的城市不断增多，同时房企降负债压力也在不断增大，导致在部分城市或区域房企加快出货节奏，降价促销的现象有所增加。但是，房企的降价行为一旦引发降价潮则会引发连锁反应，极大影响房地产市场有序发展，同时还会影响到土地市场，对当地经济产生较大影响。”58安居客房产研究院分院院长张波说道。
那么，“限跌令”是否有效？在李宇嘉看来，楼市在历史最高位运行，各方对稳定的诉求很高。不管是对于快速上涨，还是快速下跌，不管是对全市区域，还是部分区域，都得进行适当的干预，包括不允许大幅度的降价营销，这和不允许大幅度的上涨是一样的逻辑，这种干预一定是有效的。
广发证券发展研究中心房地产行业研究员郭镇则对澎湃新闻表示，对政府来讲，并不希望看到房企互相竞价后出现房价一直下跌的情况，这也会使市场进入一个比较恶性的状态，因此维持房价稳定，不出现大涨或大跌一直是近几年来调控的方向。
诸葛找房数据研究中心分析师梁楠指出，从目前出台“限跌令”的城市来看，基本都是库存量较高、去化压力较大的城市，或许存在部分开发商为加快销售回款速度而大幅降价，一定程度上导致市场乱象发生，不利于楼市发展。出台“限跌令”有效抑制房价下降过快，避免楼盘大幅降价等市场乱象，进一步规范楼市交易行为，有利于促进房地产市场健康平稳发展。

2. 三四线城市迎楼市“逆向”调控，都有哪些城市发布了房价限跌令？

其实现在国内很多城市都发布了房价限跌令，你比如说菏泽，沈阳，江阴，昆明，岳阳，还有唐山等地区。实际上这些三四线的城市发布一个房价限跌令也是代表着未来国内的房价很难出现大幅度下跌，尽管这段时间部分城市的房价有回调的现象，但是回调的幅度并不是很大。
其实对于这些三四线城市来说，房地产行业依旧是他们经济的命脉，这些三四线的城市如果想要实现经济快速增长，那么大概率还是要依靠房地产行业的。换句话来说，假如说在这些三四线城市房价大幅度下跌，那么最终影响的则是该城市的经济，这对于这些城市来说自然是不愿意看到的，要知道地皮依旧是这些城市发展的终极武器，如果房价下跌，那就意味着低频的价格要下跌，那是他们不想看到的。
可能很多人会说，对于一线城市来说，这些城市已经不再需要依靠房价来发展经济，那么一线城市就不可能发布限跌令，事实上，一线城市确实不可能发不现钉钉，但一线城市的房价也不可能出现下跌的情况。因为这些城市的房价依旧有着充足的上涨动力，所以压根不需要限跌。
值得注意的一点是，目前发布限跌令的基本上都是一些三四线城市，因为这些城市的产业结构是比较单一且非常传统，所以对于房地产行业的依赖性是非常大的。另外我们还需要知道的一点是，地产行业其实有着非常强大的关联性，你比如说一个城市的地产行业是会带动这个城市的上下游投资的，这样一来该城市的消费以及就业就会快速增长，所以总的来说房地产行业对于一个城市来说是相当重要的，房价不可能说跌就跌。

3. 至少七城发布房价“限跌令”，从中透露出了什么信号？

01、三四线城市的房子去库存特别难在短短不到两个月的时间之内，至少有7个城市都发布了房价的“限跌令”，细心的朋友可以发现，基本上发布限跌令的城市都是一些三四线的城市。之所以会出现这种情况，主要还是因为现在三四线城市的房子库存比较的大，然而买房的人比较的少，所以这些三四线城市的房价才会下跌。而这一点也是从侧面透露出的一个信号，那就是在未来的一段时间之内，这些三四线城市的房子去库存工作是非常难的。
02、房价大幅度下跌会给楼市带来风险对于普通人来说，房价下跌也许是件好事，因为房价下跌意味着更多的人能够买得起房。然而如果房价大幅度下降的话，确实会给房地产市场带来一定性的风险，对于那些有多套房产的人来说，房价下跌就代表着自己的资产会大幅度的缩水。此时这些人将会低价抛售，这样一来则会形成一个恶性循环，也正是因为如此，所以这些三四线城市才会出台房价的限跌令。
03、贷款买房逐渐失去优势出台限跌令其实反映了现在的开发商房子确实是比较难卖，正因为房子难卖，所以开发商才会降价，最终官方则是需要通过发布限电令来阻止开发商降价。实际上这些开发商当初在拍卖土地的时候，未来的房价就已经被其他的给限制出了，利润空间同样也是被锁死了。现在根据相关数据统计，有些城市的买房利率大概是在6%左右，这也就是说未来贷款买房将会慢慢的失去原本的优势。
总体来说，未来国内的房价也许会出现回调，然而房价的波动不会特别的大，更不会出现大幅度下跌的现象。

4. 全国多地发布房价“限跌令”，楼市“稳字当头”开启双向调控

2021年楼市下半场，调控政策出现新变化。
近日，长三角首张“限跌令”落地。江阴市住建局发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，要求商品住房实际成交价格不得高于备案价格，严禁低价倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。
据《证券日报》记者不完全统计，截至目前，岳阳、惠州、唐山、桂林、沈阳等城市已相继发布“限跌令”，就防范房价下跌问题给出指导性意见。
“限跌令”的出台传递出什么信号？诸葛找房数据研究中心分析师梁楠在接受《证券日报》记者采访时表示：“房地产市场平稳运行离不开政府的监管与调控，‘限跌令’的出台凸显市场监管趋于全面化，调控力度加码转至双向，同时也反映出当前房地产市场具有城市分化的特征，‘限跌令’释放出房地产市场的主基调仍然是‘稳’。”
下半场冷淡开局
多地新房成交不景气
中银国际证券研究显示，7月份新房成交热度略有回落，一二线城市高位维持，三线城市持续回调。52个城市新房成交面积2716.7万平方米，环比下降5.4%，同比下降9.1%。一二三线城市环比增速分别为-16.0%、0.6%和-6.7%，同比增速分别为4.8%、6.7%和-35.5%。
进入8月份，多地新房成交量急转直下。数据显示，8月份苏州楼市成交量创新低。新房住宅成交量仅有76.45万平方米，环比下跌29.3%。南京8月份新房成交量也有所下滑，环比下跌34.4%，同比去年8月份成交量下跌39.5%。
贝壳研究院近日发布的《全国新房市场月报》显示，8月份有66个城市新房市场成交量环比持续下滑。从单月成交环比情况来看，新房成交套数和面积环比分别下降16%和17%。
有不具名房地产从业人员在接受《证券日报》记者采访时表示：“进入8月楼市新房成交明显放缓，我们楼盘本期推出400多套房，目前只销售了100多套。”
“不好的地段或配套相对弱一些的地段现在真不好卖，我们也试着做了一些促销活动，成效不佳。”采访中，上述房地产从业人员表示。
防止价格战
楼市开启“双向调控”
调控不断升级叠加信贷收紧背景下，大中城市楼市房价涨幅明显放缓。不过，在部分城市升级调控政策为房地产市场降温的同时，有的城市却正在为楼市降价促销烦恼，着手“逆向”调控限制房价大幅下跌。
8月初，沈阳的沈北新区某楼盘推出降价房源，住宅房源从万元以上降到8000元每平方米，此举引发多个楼盘加入降价行列，当地会同多个部门对房企进行了约谈。
无独有偶，今年8月份，由于昆明多个楼盘出现 “跳水 ”，昆明市房地产开发及经纪协会紧急组织房企等召开 “稳房价、稳地价、稳预期 ”工作要求座谈会，严格控制恶意降价行为。
作为全国县域经济百强县的江阴市近期也出台了“限跌令”，对商品住房实际成交价格做出严格要求，不得高于备案价格，严禁低价倾销、打价格等行为。
江阴510房产网发布的数据显示，2021年8月份江阴全市商品房成交975套，平均每日网签31套新房，其中住宅成交780套，环比下跌22.92%。受银行贷款难、放款慢等诸多因素影响，江阴本地部分消费者逐渐趋于冷静，对楼市持观望态度。为加速出清，不少楼盘纷纷开始采用“打折”“特价房”等营销策略，但成交量仍不乐观。
谈及多地发布的“限跌令”，易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受《证券日报》记者采访时表示：“如果房企无序降价，可能会引起业主的反对，造成很多新的情况和问题，类似砸售楼处的现象。同时，如果房企无序降价，则会干扰营销秩序，对于同类房企的业务开展会有冲击。至少当前此类限跌令，是直接对应了房企经营压力增大、市场去库存环境恶化等情况。通过恶意降价进行违规竞争，显然不可行。所以此类严控恶意降价，本身不代表政府不允许房价下跌，而代表不允许借降价来干扰市场秩序。”
“‘限跌令’等措施一方面将会在一定程度上遏制投机炒房、发布虚假信息等行为，或将有利于房价趋于平稳态势，促进市场平稳健康发展；另一方面，或将抑制多数开发商之间恶意竞争、大幅让利等现象，保障存量市场平稳运行，不排除在一定程度上也能缓解城市人口规模与产业发展不均衡等现象。”梁楠表示。

5. 楼市调控竞速：三四线城市房价升温

国庆长假结束第一天，徐州、绍兴分别出台楼市调控措施，表明了地方政府严控房价的决心。
10月9日晚，徐州市住建局官网发布《关于进一步促进市区房地产市场健康发展的通知》，徐州从宅地供应、备案价格管理、装修行为与价格监管、房地产金融政策、限售等多方面给出指导政策，其中“备案价格一年内不得调整”一条被业内认为是调控收紧的明确信号。
与此同时，绍兴市房地产市场持续健康发展协调小组办公室发布《关于进一步促进房地产市场平稳运行的通知》，同样在商品房销售价格上进行收紧：对已取得预售许可或已办理现房销售备案的，要在十日内一次性公开全部准售房源及每套房屋价格，不得高于申报价格对外销售。换言之，项目加推价格不得高于首开价格。
上海中原地产市场分析师卢文曦指出，这两个城市都没用限购限贷的加码，手段偏温和，有预防性调控市场防止出现投机操作的行业。此轮楼市升温，长三角、大湾区市场上扬明显，因此，这两个区域的调控政策出台也比较密集，尤其是长三角地区。
卢文曦进而指出，大湾区主要是佛山、东莞、珠海、深圳；长三角区域经济能级强大的小城市比较多，一些三四线城市热度并不比一二线城市弱。因此，长三角房价上涨趋势从一二线城市开始向三四线城市蔓延。“有点按下葫芦浮起瓢的感觉。”卢文曦还认为，以上海为主的城市群效应凸显，上海需求外溢，导致长三角整体热度要比珠三角区域高一些。

国庆长假后，徐州、绍兴出台了楼市调控措施。图 GREEN
严控房价上涨苗头
对比来看，2020年下半年以来，深圳、东莞接连迎来“最严限购”，强化调控力度，驱使部分受限市场潜在需求或外溢至湾区其它城市。然而，节后长三角徐州、绍兴这两个城市的调控出台，表明了长三角调控速度快于珠三角。
实际上，徐州的房价涨幅还没那么明显，但今年以来的地价成交溢价率逐渐走高，这也是业内人士认为徐州出台调控政策侧重于防范风险的主要原因。
上海中原提供的数据显示，从2019年9月-2020年8月，徐州成交套数略有波动，成交套数从8680多套震荡下行至6584套；但成交价格波动不大，一直维持在1万元/平方米左右。
但绍兴的房价上涨则明显多了。2019年10月-2020年9月，绍兴成交套数从1331套上涨至1615套，绍兴房价则从17375元/平方米涨到了21391元/平方米。绍兴房价一年涨幅23%，而目前大多数城市研究制定出台的调控政策中，关于房价涨幅的要求越来越严格，比如苏州2019年5月公布调控目标是当年房价涨幅不超过5%。
从中指院发布的今年三季度百城居住用地均价来看，绍兴市的宅地均价达到了7526元/平方米，不仅高于大连、太原、南宁等省会城市，也比南通这个有机场等重大利好刺激的城市高出近400元/平方米。
来自浙江某房企创始人的说法，绍兴在过去一年房价涨幅超过了5%，高于政府规定的房价涨幅，因此调控难免。这其中，地价对房价的传导影响显而易见。
同策研究院分析师丁垚分析指出，一方面，绍兴受亚运会、融杭以及大规模拆迁等内外部因素影响，近两年市场需求较高；另一方面，受杭州严格调控影响，利润空间受到压缩，房企逐步将投资目光转向绍兴等环杭区域。近两年，尤其是镜湖新区等热点区域，吸引大量品牌房企进入拿地，房地价由此双双走高，带动全市整体走热。
就地价而言，绍兴近两年土拍可谓爆点不断，镜湖新区地价更是不断被刷新。同策研究院分析师丁垚指出，业内与我们沟通绍兴市场的房企也不断增多。今年疫情之后，“越城区原震元制药厂地块”起拍楼面价高达14754元/平方米，一举创下绍兴起拍楼面价新高，并最终以21569元/平方米的楼面价成为绍兴新高，引爆市场。丁垚指出，虽然7月份绍兴已经出台了土拍新政，采用竞配建+控制溢价率在35%以内的措施来控制土拍热度，但是我们看到此后出让的地块并没有明显转冷，例如9月15日“镜湖新区大越路东侧3号地块”成交楼面价依然高出周边地块。
相比大湾区，华东区域作为疫情过后最先恢复热度的区域之一，各城市土地市场均较活跃，大部分城市宅地成交量价同比增长明显，多个城市1-9月宅地成交溢价率明显提升，土地市场竞争激烈。南京、常州等城市高价地频出，南京由此出台“限房价竞地价”新政。同一时间段内，广州、深圳、厦门、东莞等主要城市1-9月住宅用地累计成交规模同比大幅提高，主要是由于住宅市场供不应求，政府希望通过加大推地力度来平抑市场过热。比如东莞，由于深圳市场受到新政挤压，部分需求由核心城市流向东莞、惠州等环深城市，东莞楼市热度由此迎来一波新的上涨，并引来“莞九条”的出台，然而东莞新的调控政策主要限制购房端，土地市场热度依然居高不下。
接连出台调控政策的绍兴
就房价而言，从百城房价指数来看，绍兴已经连续保持近4年的同比正增长，2019年以来，最高月度同比涨幅超过20%，今年1-8月份也基本在15%以上。而近三年的指数环比涨幅也只有在今年疫情最严重的2月份出现小幅负增长。可以说，绍兴房价已经保持多年上涨。
据同策研究院监测，2019年11月绍兴市辖区商品住宅均价首度突破2万元/平方米大关，今年8月更是达到2.33万元/平方米的历史峰值。
长三角城市群的崛起当中，可见很多新区影子。以绍兴为例，定位为绍兴中心城市的核心和生态绿心的镜湖新区这两年的地价就处于稳步上升阶段。近几年来，城市重大功能性设施项目得到加速集聚，完成出让经营性土地3900多亩，约14平方公里区域的开发建设初具规模，一个现代城市的核心区块正在形成之中。
2018年以来，镜湖新区土地飞速出让，快速崛起的城市核心地带正把“面粉价”一次次提高，2020年8月，荣安地产拍下的一幅地块，楼面价超过1.3万元/平方米，刷新该区域楼板价天花板。2019年，房企加大了镜湖新区的投资力度，地块溢价率也逐渐走高。2020年5月，世茂溢价57.43%竞得一幅地块。
绍兴政府也关注到了这一现象，7月份出台新政，从2020年7月8日起施行。新政主要有两点，一是控制住宅用地价格涨幅；二是推行“限地价竞配建”，最高溢价不超过35%。其中，明确规定“镜湖新区住宅用地价格年涨幅不得超过10%”。
今年以来，镜湖新区所在的越城区共出让15幅地块，整体出让价格较高。其中，最高楼板价为2.15万元/平方米的一幅地块，由绍兴锦越置业有限公司竞得；该幅地块旁边是祥生拿下的楼板价约为1.9万元/平方米的地块。
在7月新政没有明显给楼市降温的背景下，10月9日绍兴再次出台调控新政。丁垚认为，除了再次明确“限地价、竞配建”外，更是对房价祭出大招，采用“双备案”且住宅定价需参考周边同类房源或“地价+成本”因素，同时通过“加推盘价格备案不得高于首次备案价格”来强制平抑绍兴房价涨幅。除此之外，严格管理分期销售，防止开发商捂盘惜售。
可以预见，通过强制的价格干预，绍兴房价涨幅将被严格控制，镜湖新区等重点区域或将在一定时期内保持高位盘整，而一些配套缺乏、前期涨幅较大的区域或将面临降价风险。
前述业内人士指出，“三道红线”后房企将更加依赖项目回款带来的资金流入，三四线城市地段较差的低流速项目降价促销现象增多，而核心一二线及强三线城市优质地段项目受需求回暖影响价格更加坚挺，成为房企短期利润来源。
值得关注的是，身处大湾区或者长三角热点城市，也不是每个项目都销售顺畅或者升值，比如徐州，某国企在当地开发的项目去化非常困难；惠州，某准千亿房企开发的文旅项目，自去年调控收紧以来，价格一路下跌。
此外，来自同策研究院的研究结果显示，8月40强房企融资规模环比再次下滑，预计四季度还会有大幅收缩，这也必然导致拿地趋于谨慎。
今年“三道红线”之后，“现金短债比例”作为三项指标之一，必将迫使房企提高对现金流的关注，故而加速销售回款提高偿债比例、保证现金流成为部分房企当务之急。以华发股份为例，2019年及2020年上半年少数股东的净资产收益率分别为1.16%、2.44%，归属于母公司的净资产收益率分别为7.0%、6.4%，后者远高于前者，明股实债问题突出。永续债在其财报中记为“资产”，拉低了华发的负债率。然而较高的永续债却提升了财务成本，吞噬归母净利润。
从楼市调控角度看，丁垚预计2020年楼市政策维持平稳、难以大幅宽松，考虑到疫情影响，预计最早2021年一季度政策转向宽松，此时房地产市场成交量逐渐进入上行阶段。而成交价格预计2021年下半年才有可能快速上涨。

6. 楼市调控竞速：三四线城市房价升温

国庆长假结束第一天，徐州、绍兴分别出台楼市调控措施，表明了地方政府严控房价的决心。

10月9日晚，徐州市住建局官网发布《关于进一步促进市区房地产市场健康发展的通知》，徐州从宅地供应、备案价格管理、装修行为与价格监管、房地产金融政策、限售等多方面给出指导政策，其中“备案价格一年内不得调整”一条被业内认为是调控收紧的明确信号。

与此同时，绍兴市房地产市场持续健康发展协调小组办公室发布《关于进一步促进房地产市场平稳运行的通知》，同样在商品房销售价格上进行收紧：对已取得预售许可或已办理现房销售备案的，要在十日内一次性公开全部准售房源及每套房屋价格，不得高于申报价格对外销售。换言之，项目加推价格不得高于首开价格。

上海中原地产市场分析师卢文曦指出，这两个城市都没用限购限贷的加码，手段偏温和，有预防性调控市场防止出现投机操作的行业。此轮楼市升温，长三角、大湾区市场上扬明显，因此，这两个区域的调控政策出台也比较密集，尤其是长三角地区。

卢文曦进而指出，大湾区主要是佛山、东莞、珠海、深圳；长三角区域经济能级强大的小城市比较多，一些三四线城市热度并不比一二线城市弱。因此，长三角房价上涨趋势从一二线城市开始向三四线城市蔓延。“有点按下葫芦浮起瓢的感觉。”卢文曦还认为，以上海为主的城市群效应凸显，上海需求外溢，导致长三角整体热度要比珠三角区域高一些。

严控房价上涨苗头

对比来看，2020年下半年以来，深圳、东莞接连迎来“最严限购”，强化调控力度，驱使部分受限市场潜在需求或外溢至湾区其它城市。然而，节后长三角徐州、绍兴这两个城市的调控出台，表明了长三角调控速度快于珠三角。

实际上，徐州的房价涨幅还没那么明显，但今年以来的地价成交溢价率逐渐走高，这也是业内人士认为徐州出台调控政策侧重于防范风险的主要原因。

上海中原提供的数据显示，从2019年9月-2020年8月，徐州成交套数略有波动，成交套数从8680多套震荡下行至6584套；但成交价格波动不大，一直维持在1万元/平方米左右。

但绍兴的房价上涨则明显多了。2019年10月-2020年9月，绍兴成交套数从1331套上涨至1615套，绍兴房价则从17375元/平方米涨到了21391元/平方米。绍兴房价一年涨幅23%，而目前大多数城市研究制定出台的调控政策中，关于房价涨幅的要求越来越严格，比如苏州2019年5月公布调控目标是当年房价涨幅不超过5%。

从中指院发布的今年三季度百城居住用地均价来看，绍兴市的宅地均价达到了7526元/平方米，不仅高于大连、太原、南宁等省会城市，也比南通这个有机场等重大利好刺激的城市高出近400元/平方米。

来自浙江某房企创始人的说法，绍兴在过去一年房价涨幅超过了5%，高于政府规定的房价涨幅，因此调控难免。这其中，地价对房价的传导影响显而易见。

同策研究院分析师丁垚分析指出，一方面，绍兴受亚运会、融杭以及大规模拆迁等内外部因素影响，近两年市场需求较高；另一方面，受杭州严格调控影响，利润空间受到压缩，房企逐步将投资目光转向绍兴等环杭区域。近两年，尤其是镜湖新区等热点区域，吸引大量品牌房企进入拿地，房地价由此双双走高，带动全市整体走热。

就地价而言，绍兴近两年土拍可谓爆点不断，镜湖新区地价更是不断被刷新。同策研究院分析师丁垚指出，业内与我们沟通绍兴市场的房企也不断增多。今年疫情之后，“越城区原震元制药厂地块”起拍楼面价高达14754元/平方米，一举创下绍兴起拍楼面价新高，并最终以21569元/平方米的楼面价成为绍兴新高，引爆市场。丁垚指出，虽然7月份绍兴已经出台了土拍新政，采用竞配建+控制溢价率在35%以内的措施来控制土拍热度，但是我们看到此后出让的地块并没有明显转冷，例如9月15日“镜湖新区大越路东侧3号地块”成交楼面价依然高出周边地块。

相比大湾区，华东区域作为疫情过后最先恢复热度的区域之一，各城市土地市场均较活跃，大部分城市宅地成交量价同比增长明显，多个城市1-9月宅地成交溢价率明显提升，土地市场竞争激烈。南京、常州等城市高价地频出，南京由此出台“限房价 竞地价”新政。同一时间段内，广州、深圳、厦门、东莞等主要城市1-9月住宅用地累计成交规模同比大幅提高，主要是由于住宅市场供不应求，政府希望通过加大推地力度来平抑市场过热。比如东莞，由于深圳市场受到新政挤压，部分需求由核心城市流向东莞、惠州等环深城市，东莞楼市热度由此迎来一波新的上涨，并引来“莞九条”的出台，然而东莞新的调控政策主要限制购房端，土地市场热度依然居高不下。

接连出台调控政策的绍兴

就房价而言，从百城房价指数来看，绍兴已经连续保持近4年的同比正增长，2019年以来，最高月度同比涨幅超过20%，今年1-8月份也基本在15%以上。而近三年的指数环比涨幅也只有在今年疫情最严重的2月份出现小幅负增长。可以说，绍兴房价已经保持多年上涨。

据同策研究院监测，2019年11月绍兴市辖区商品住宅均价首度突破2万元/平方米大关，今年8月更是达到2.33万元/平方米的历史峰值。

长三角城市群的崛起当中，可见很多新区影子。以绍兴为例，定位为绍兴中心城市的核心和生态绿心的镜湖新区这两年的地价就处于稳步上升阶段。近几年来，城市重大功能性设施项目得到加速集聚，完成出让经营性土地3900多亩，约14平方公里区域的开发建设初具规模，一个现代城市的核心区块正在形成之中。

2018年以来，镜湖新区土地飞速出让，快速崛起的城市核心地带正把“面粉价”一次次提高，2020年8月，荣安地产拍下的一幅地块，楼面价超过1.3万元/平方米，刷新该区域楼板价天花板。2019年，房企加大了镜湖新区的投资力度，地块溢价率也逐渐走高。2020年5月，世茂溢价57.43%竞得一幅地块。

绍兴政府也关注到了这一现象，7月份出台新政，从2020年7月8日起施行。新政主要有两点，一是控制住宅用地价格涨幅；二是推行“限地价 竞配建”，最高溢价不超过35%。其中，明确规定“镜湖新区住宅用地价格年涨幅不得超过10%”。

今年以来，镜湖新区所在的越城区共出让15幅地块，整体出让价格较高。其中，最高楼板价为2.15万元/平方米的一幅地块，由绍兴锦越置业有限公司竞得；该幅地块旁边是祥生拿下的楼板价约为1.9万元/平方米的地块。

在7月新政没有明显给楼市降温的背景下，10月9日绍兴再次出台调控新政。丁垚认为，除了再次明确“限地价、竞配建”外，更是对房价祭出大招，采用“双备案”且住宅定价需参考周边同类房源或“地价+成本”因素，同时通过“加推盘价格备案不得高于首次备案价格”来强制平抑绍兴房价涨幅。除此之外，严格管理分期销售，防止开发商捂盘惜售。

可以预见，通过强制的价格干预，绍兴房价涨幅将被严格控制，镜湖新区等重点区域或将在一定时期内保持高位盘整，而一些配套缺乏、前期涨幅较大的区域或将面临降价风险。

前述业内人士指出，“三道红线”后房企将更加依赖项目回款带来的资金流入，三四线城市地段较差的低流速项目降价促销现象增多，而核心一二线及强三线城市优质地段项目受需求回暖影响价格更加坚挺，成为房企短期利润来源。

值得关注的是，身处大湾区或者长三角热点城市，也不是每个项目都销售顺畅或者升值，比如徐州，某国企在当地开发的项目去化非常困难；惠州，某准千亿房企开发的文旅项目，自去年调控收紧以来，价格一路下跌。

此外，来自同策研究院的研究结果显示，8月40强房企融资规模环比再次下滑，预计四季度还会有大幅收缩，这也必然导致拿地趋于谨慎。

今年“三道红线”之后，“现金短债比例”作为三项指标之一，必将迫使房企提高对现金流的关注，故而加速销售回款提高偿债比例、保证现金流成为部分房企当务之急。以华发股份为例，2019年及2020年上半年少数股东的净资产收益率分别为1.16%、2.44%，归属于母公司的净资产收益率分别为7.0%、6.4%，后者远高于前者，明股实债问题突出。永续债在其财报中记为“资产”，拉低了华发的负债率。然而较高的永续债却提升了财务成本，吞噬归母净利润。

从楼市调控角度看，丁垚预计2020年楼市政策维持平稳、难以大幅宽松，考虑到疫情影响，预计最早2021年一季度政策转向宽松，此时房地产市场成交量逐渐进入上行阶段。而成交价格预计2021年下半年才有可能快速上涨。

7. 三四线多地“限跌令”背后 楼市“价格战”或遇严控

在“房住不炒”的政策大基调下，宏观调控成为规避部分市场乱象、维护市场稳定的必要手段之一。
日前，为了维护市场稳定，安徽省马鞍山市住房和城乡建设局发布《关于做好商品房销售管理工作的通知》(以下简称“《通知》”)，规定楼盘降价不得超过备案价格的10%，在行业内引发热议。
对于此次“限跌令”的颁布，日前，安徽省马鞍山市住建局相关负责人回应《中国经营报》记者采访表示，规定商品房销售价格降幅不得低于备案价10%，是希望房地产企业前期报价可以“实一点”，备案价应根据实际情况拟定。“不能后期随意涨价降价，以此让市场能够更加稳定，不出现太大的波动。”
实际上，记者在采访中了解到，今年以来，包括江西赣州、湖北恩施等多个城市也都出台过类似的调控文件，对商品房销售价格的降幅作出规定。
楼市再现“限跌令”
记者查询文件发现，上述《通知》印发时间为11月4日，主要针对马鞍山楼市提出了三方面的调整规定。
首先，商品房预售许可工程形象进度的标准降低。该《通知》显示，商品房预售最小规模调整为栋，商品房预售许可工程形象进度为总层数的二分之一。
而此前，该市去年发布的预售管理通知指出，对当时已拿地的楼盘，自2018年7月1日起，一年内实现预售的，工程形象进度达到总层数的二分之一时准予预售;自2019年7月1日起，原则上工程形象进度达到封顶时准予预售，并且鼓励房地产开发企业现房销售。
其次，新预售楼盘资金监管额度降低。此次印发的《通知》将新预售楼盘重点监管资金监管标准调整为多层(6层及以下)1680元/平方米，小高层(7至11层)1890元/平方米，高层(12层以上)2100元/平方米。较去年的规定，分别降低了720元/平方米、810元/平方米、900元/平方米。
最后，则是此次文件引起轩然大波的“限跌令”，明确商品房销售价格降幅不得低于备案价10%。上述《通知》明确，新备案项目商品住房销售价格不得高于备案价格，同时不得低于备案价格10%，对新备案项目商品住房销售价格(实际成交价格)低于备案价10%，需要重新办理销售备案。
对此，马鞍山住建局相关负责人表示，调整工程形象进度和资金监管额度，是对周边市场充分调研后的决定，同时也考虑到一些企业存在资金压力等问题。
该负责人称，规定商品房销售价格降幅不得低于备案价10%，则是希望房地产企业前期报价可以“实一点”，备案价应根据实际情况拟定。“不能后期随意涨价降价，以此让市场能够更加稳定，不出现太大的波动。”
实际上，今年以来，赣州、恩施等多个城市也都出台过类似的调控文件，对商品房销售价格的降幅作出规定。
今年2月，江苏邳州房地产商会发布的《关于邳州房地产市场近期出现销售乱象的通报》指出，当地个别楼盘出现了以低价扰乱市场、不正当竞争现象，销售价格严重低于备案价格，严重扰乱了房地产市场的秩序。该商会要求，各房企应按政府备案价格销售，不得挑起“价格战”。
3月，江西省赣州市发布“紧急通知”称，赣县区的所有房企应停止特价房销售，同时该区住房售价不得低于此前2月份的备案价。
6月，湖北省恩施市房地产协会下发的一份通知也引发热议。该通知列举了当地部分项目开盘价低于备案价、甩卖抛售等10种降价行为，并要求各开发商对上述行为进行引导和纠正。
价格“泡沫”遭挤压
“这些现象说明，三四线城市的楼市已经从过热开始转向偏冷。”易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受记者采访时表示，出现“限跌令”的城市房价往往有下跌趋势，但并不都是自然下跌，而是由楼市的恶性竞争导致的，恩施就是最典型的例子。“这时候管控房价是有必要的，例如不允许相关项目随意降价进行蓄客，避免恶性竞争。”
在“限跌令”的背后，透露出马鞍山楼市的下行。相关数据显示，尽管近期马鞍山楼市有回暖之势，但与去年相比仍差距明显。
马鞍山市住房和城乡建设局披露的数据显示，9月份，全市商品房成交2003套，成交面积22.67万平方米，成交金额16亿元，环比分别增长9.6%、6.9%、11.5%，同比分别下降22.5%、17.2%、16.3%。
其中，商品住房成交1683套，成交面积19.73万平方米，成交金额13.92亿元，环比分别增长5.1%、2.3%、5.8%，同比分别下降17.3%、15.1%、13.9%。
“今年下半年以来，尽管马鞍山楼市有下滑的趋势，但一些热门项目购买力还是有的，只不过优惠促销相比一二线城市更加五花八门。”一名当地业内人士告诉记者，所谓“限跌令”主要对开发商影响大一些，“因为不能随便降价，以后开发商必定不敢随意备高价”。
上述业内人士表示，一直以来，马鞍山楼市存在较大的“水分”，开发商往往备案价较高，卖不出去后再促销降价销售。“此次新政主要也是为了减少此类情况的发生，尽量使得当地房地产销售更加透明些。”
连日来，记者联系了多家马鞍山在售新房项目，也证实了上述业内人士的说法，各类促销方式夺人眼目。例如，位于花山区湖南东路的森隆·英郡在“双11”期间每天送出一套特价房并且赠送车位;位于花山区慈湖河路与朝霞路交会处的朝辉东方城推出20套特价房源，平均每套优惠5万元左右;而雨山区霍里山大道的朗诗·熙华府除了特价房外，还推出欧洲双人游、清空购物车等优惠，宣称“最高省10万元”……
“限制降价幅度无疑有助于促进马鞍山楼市的稳定。”严跃进分析称，对于开发商而言，新政会促使其报价备案时更为理智，减少“过高报价又刻意大幅度降价以吸引客户”的现象;而对于购房者来说，新政有利于房价的稳定，也使得楼市更加明晰，避免其落入“先涨价后促销”的销售圈套。

8. 这座四线城市发布10条“止跌令”欲稳房价

近日，一份名为《关于稳定恩施房地产市场价格预警的通知》(以下简称《通知》)在网上热传，也让作为四线城市的恩施突然“火”了。该《通知》详细列出了10种扰乱恩施房地产市场秩序的降价行为，引来业界热议。
6月11日下午，《每日经济新闻》记者联系到恩施市房管局，该局相关负责人告诉记者，确有这份《通知》，是由恩施市房地产协会发布的。
那么，恩施市房地产协会的一份《通知》为何会引发如此广泛关注?
实际上，对市场波动提出预警的城市并不少，但由房地产协会发布“红头文件”禁止房价猛降的情况并不多见。恩施此次发布的楼市“止跌令”不仅在业界引起争议，同时也揭开了这座四线城市楼市存在的各种“乱象”。

 房协发布10条“止跌令”
恩施市房地产协会发布的《通知》中，共列出10条不利于市场健康发展的降价行为，其中前3条直接点出了具体降价数字：“高价备案，低价开盘，降幅价格在800~1200元/平方米”“分期预售和销售不同，前后价差300~500元/平方米”“无故不按市场规律办事，开盘价整体同比下降200~500元/平方米”。
《通知》其他条款则主要涉及到房企的各种促销行为，如“采用低价诱客的方法，实为销售噱头，引起市场大幅波动和购房预期变化”“不按成本和价格规律定价，综合成本与实际售价形成巨大反差”“以蓄客为由提前释放低价信息，甚至未办预售证即变相收取押金和办卡”“以分销、电销等方式与第三方合作进行降价，变相收取押金。用工程款抵扣房、内部福利特价房等形式变相降价”“采取甩卖价格抛售，成交价明显低于市场价格的”“采取不正当销售手段将销售人员安排至其他售楼部外进行拉客”“违反相关规范，将楼层涉及高度降低至2.7米左右，为后期购房者入住埋下矛盾隐患”。
对于如此详细的“止跌令”，一位品牌房企营销负责人士认为，涉及到价格的条款存在过度市场干预的情况。
“开发商在一个小区内的对于不同户型会因为小区景观的不同造成价差，但设定价格下限是明显不尊重房地产营销的行为。”该房企营销负责人进一步表示，比如第一个对备案价设定下限，这就是强行政管控。
不过也有当地业内人士认为，恩施房价断崖式下降问题，社会反映比较强烈，房协列出降价现象的10条主要表现，对部分楼盘进行调查核实，还进行了相应的4个措施予以引导和纠正，本质上是有利于市场稳定的行为。
上述房企营销负责人士也直言，政府层面还没有出台管控政策，目前只能静观其变。毕竟企业的经营是第一位的，企业也要有资金回笼，来付政府税金、支付农民工工资等等。
政策背后乱象丛生
《通知》中如此细致的“止跌”措施背后，恩施楼市乱象存在已久的确不容忽视。
例如同一个区域的楼盘，价格差非常明显。
当地一位业内人士就告诉《每日经济新闻》记者，恩施南边的一个项目——奥山·铂悦府，开盘时毛坯价在6900/平方米，如今价格仅6000/平方米。相较同样地段和户型的其他楼盘，价格也有大幅下跌。
“有一家品牌房企在当地的售价范围在6100~6200元/平方米左右，而该项目旁边有个楼盘项目仅卖5300/平方米。对于消费者来说，自然会选择价低者，这个市场就容易乱。”上述人士表示。
据介绍，一般来说，品牌开发商还是愿意把备案价申请得越高越好。但有些小开发商为了快速出货，则会选择降价。
但值得一提的是，“降价”很难在恩施楼市引起连锁反应。因为一些楼盘最初拿地价格比较低，后期可以低价走量;但有一些楼盘的拿地价格较高，无法在价格上动太多想法，“价格战”也打不动。
据《每日经济新闻》记者了解，目前恩施楼市，不仅开发商的“非常规”促销对市场秩序产生影响，操作流程上也有不少“灰色地带”。据上述人士消息，目前恩施市场一些楼盘，价格虽然有降，一些项目却只收定金，不签合同。也就是说，购房者看中了房子，只能定，不能真正买。
“现在有许多开发商还没有拿到预售证，就大规模做广告宣传、收定金，提前煽起市场的‘虚火’。”上述营销负责人表示。
但拿证后已交付定金的购房者能否顺利签合同、是否存在“差价”可能，这些都是不容忽视的风险隐患。
其告诉记者，恩施楼市目前确实存在一些问题，政府也陆续在出台各种解决的政策，比如针对预售证问题，恩施市政府就要求楼盘必须要有预售证才能宣传出街。不过政策是否落实到位，要看执行效果和具体监管力度。
四线楼市后劲不足
恩施楼市存在的问题，归根结底是城市问题。
就目前的市场情况，一品牌房企在恩施当地的营销负责人告诉《每日经济新闻》记者，今年以前恩施的市场整体向上，但从去年下半年开始，市场出现了疲态，今年春节后就开始明显下行，如今已经是买方市场。
来自恩施州房地产业协会的数据显示，2018年度，恩施市批售新建商品房项目48个，较2017年同期增加了14个;批售面积191.38万平方米，与2017年同期相比上涨35.36%;全年销售新建商品房154.46万平方米，与2017年同期相比上涨7.29%;累计总销售额100亿元，与2017年同期相比上涨26.58%。
但如今，“恩施下半年约有六七个项目开盘，加推的体量不算太大，明显不及过往。”上述营销负责人表示。
价格方面同样如此，恩施2018年房价在慢慢往上涨，当年新建商品住宅成交均价为6165.58元/平方米，与2017年度成交均价相比上涨23.59%，每平方米直涨1176.94元。

另一品牌房企在恩施的销售负责人向记者表示，虽然恩施的房地产市场较其他地区较为封闭，但去年还是有明显提升的。不过从今年上半年开始，整个市场开始下行，不同开发商都开始促销。
表面上看，因为开发商过于集中供货，导致供过于求。但多位业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时均表示，其实根源在于，恩施前些年房价涨幅过快，而当地人口和收入基数没有大幅增长，房价已提前消耗了红利，存在一定的泡沫。
像恩施这样的四线城市，房地产市场有明显压力。
据恩施州房地产业协会报告，恩施的库存去化目前低于10个月，依然还有较大的市场潜力;而新建非商品住宅却库存高企，现有存量出清约需55个月，走量压力较大。
值得注意的是，当地房企的利润空间同样不如从前。2018恩施新建商品房开工竣工剪刀差较2017年同期相比上涨了167.55%。在市场情绪退潮的大环境中，开工竣工剪刀差不断叠加高走，刺激了房企的促销，2019年或将对价格形成更大的向下压力，随即挤压房企的利润空间。
稳房价仍是大前提
《每日经济新闻》记者观察发现，发文防止房价下跌的城市，并非恩施一例。
今年3月6日，江西省赣州市赣县区住房和城乡建设局向房企下发一份“停止特价房销售”的通知，要求自3月3日开始，同类型住宅成交单价低于该项目2月份同类型成交均价的商品房合同暂缓备案。
不过恩施“限跌”的发文主体是地方性房协，并非类似赣县住建局的行政指令，更多体现在警示层面。
58安居客房产研究院首席分析师张波告诉记者，今年房地产的整体调控目标非常明确，就是“三稳”，稳定房价是三稳的重要目标之一，既防大涨、又防大跌是政策调控的主基调。
另一方面，今年全国楼市的分化将会更为明显，热点二线城市恒热，三四线降温城市增多，因此未来调控方向会更体现出“因城施策”的特点。下半年出台限制房价涨跌的城市应该会不断增多。