标普500涨至3000 大幅回落或将来临

1. 标普500涨至3000 大幅回落或将来临

在经历了2013年4月至2018年1月的牛市后， 分析师Mike Wilson认为美国股市即将进入多年的整合阶段，在此期间，标准普尔500指数将在2400至3000点之间波动。 现在来看，这一区间对价格起到了很好的限制作用。去年12月份的低点在2350点左右，几次试图接近3000点，最终都以失败告终。   
  　　不过，就在上周五，标普500指数成功收盘于3000点上方。市场中大部分投资者对于美国将继续走高表现出极为高涨的情绪。分析师Mike Wilson认为，相比较继续走高，美股开始走低或更为可能。
  　　2018年1月，减税以及对2019年积极的企业盈利预期提振股市。随后由于标普500指数的市盈率达到上世纪90年代末以来的最高水平，同时股票风险溢价创历史新低。 股价在明显被高估的形势下迎来了2015年以来最大跌幅。 
  　　之后标普500指数在2018年春季和夏季经历了艰难的复苏后，同年9月再次试图突破3000点大关。但美国实际利率的走高给予了股市重击，昂贵的成长型股票令股市承压。 再次证明了被高估的股市不会持续的观点。 
  　　自那以来，美国实际利率已经下降了很多。不过尽管利率下降使美国股市的估值更具吸引力，但基本面已不再强劲。因此，尽管上周突破3000点大关，Mike Wilson认为，标普500指数不久将开始承压，价格或出现较大下行。
  　　这一次的催化剂将是经济增长进一步放缓带来的失望，与去年同期相比，全球经济增长将进一步放缓，甚至出现负增长。 年初至今，发布的经济数据数据清楚地表明，今年的增长放缓幅度远远超过了普遍预期。美联储在本月的可能降息(几乎板上钉钉)，这或意味着美国经济的衰退。 
  　　历史表明，如果这是美联储为避免1990年、2001年或2008年那样的衰退，选择了全面降息周期的开始，那么股市在第一次降息后通常表现不佳。这或将成为当前标普500指数下行的信号。
  （文章来源：图表家）
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