大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与

1. 大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与

【本期摘要】
重点推荐
22个省份超万亿养老金委托入市
农业农村部：上周五全国猪肉批发市场均价较价格高峰下降18.15%
 
市场点评
市场点评：大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与
宏观视点：化妆品需求进阶行业风起，硬核产品强化壁垒
资本市场各项改革政策将持续发挥成效，券商行业龙头将持续受益
 
期货情报
金属能源：黄金344.52,跌0.02%；铜49580,跌0.30%；螺纹钢3549，涨0.20%；橡胶12995，涨0.97%；PVC指数6540，涨0.38%；郑醇2220,涨1.88%；沪铝14100,涨0.28%；沪镍111540，涨0.37%；铁矿641.5，跌0.16%；焦炭1861.0；平；焦煤1159.0，涨0.56%；布伦特油64.95， 跌0.31%； 
农产品：豆油6746,涨0.72%；玉米1908，跌0.10%；棕榈油6290,涨1.32%；郑麦2446，跌0.89%；白糖5605, 涨2.28%； 红枣10905，涨0.32%；郑棉14010，涨3.24%；苹果7803，跌4.00%；
汇率：欧元/美元,1.12，涨0.19%；美元/人民币6.99，跌0.13%；美元/港元7.79，平。
 
二、重点推荐
1、22个省份超万亿养老金委托入市
事件：在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2019》发布式上，全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。这意味着，养老金投资的范围不断扩大。人社部数据此前显示，截至2019年9月底，全国已有18个省(区、市)的养老金委托投资运营，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。
点评：近年来养老金入市规模呈现较快增长的态势，根据相关规定，基本养老金投资股票及股票型基金的比例最高可达30%，这意味着将为市场带来一定的增量资金。从海外经验来看，养老金入市有助于稳定市场，长期来看对资本市场构成一定的利好。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、农业农村部：上周五全国猪肉批发市场均价较价格高峰下降18.15%
事件：农业农村部副部长于康震30日表示，随着促进生猪生产恢复政策密集出台、落地，11月份以来，猪肉供需矛盾有所缓解，上周五(12月27日)全国猪肉批发市场均价42.89元/公斤，比11月1日价格高峰52.40元/公斤下降18.15%。鸡肉、牛羊肉、鸡蛋等价格稳中走弱，水果、蔬菜市场供给保持总体充裕。
点评：随着多项促进生猪生产恢复政策的密集出台，以及加大生猪进口的影响，短期猪肉价格出现明显回调，养殖企业股价亦出现大幅下跌。但由于股价往往提前反映猪肉价格的变化，加之相关公司盈利同比仍将维持高增长，短期下跌有望提供介入机会。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与
受新证券法通过影响，周一A股三大股指强势震荡向上，收盘涨幅都在1%以上。从盘面上看，证券、白酒、造纸板块居涨幅榜前列，胎压监测、光刻胶、无线耳机板块居跌幅榜前列。行业板块多数收涨，其中券商板块领涨大盘表现突出。北向资金已经连续30个交易日净流入，随着新证券法的实施，从核准制向注册制过渡，是证券市场发展日益成熟的标志，我国的资本市场将迎来全新的格局，大盘有望延续震荡回升走势，操作上灵活控制节奏积极波段参与，逢低关注估值合理增长较明朗品种，重点关注券商、传媒、家电、新能源、化工等板块，股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：化妆品需求进阶行业风起，硬核产品强化壁垒
事件：功能性化妆品在此前常常以“药妆”概念出现在消费者面前，对比普通化妆品，功能性化妆品在产品、营销和渠道都更为突出其专业性、安全性和功效性的特征。目前国内市场规模预计超过625亿元，增长迅猛并已成为国内外品牌争相布局的风口。但较国际发达国际市场相比，从渗透率角度预计仍有超过3倍以上的发展空间，随着消费者对专业功效性诉求的不断增长，以及渠道发展带来的催化，功能护肤在未来有望继续成为推动化妆品整体高增长的重要动能。
点评：功能性护肤已经成为了当下化妆品品类布局的风口，而随着消费者美妆消费理念的加速升级以及相应渠道的快速发展，预计行业未来仍具快速发展动能，建议积极关注相关龙头机会。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
资本市场各项改革政策将持续发挥成效，券商行业龙头将持续受益
新证券法通过，推进资本市场改革政策将持续发挥成效，对政策高度敏感、高贝塔属性的券商行业将持续受益。当前行业估值处于相对低位，市场低迷制约表现，但作为市场的先行指标之一，有望阶段性受益行情好转，建议关注行业龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 

2. 大盘呈现弱反弹，操作宜控制仓位和节奏，加强波段参与

【本期摘要】
重点推荐
统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
国资委：以更大的力度纵深推进“双百企业”综合改革
 
市场点评
市场点评：大盘呈现弱反弹，操作宜控制仓位和节奏，加强波段参与
宏观视点：统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
云计算行业：中国计算产业投资空间巨大，未来发展前景乐观
 
期货情报
金属能源：黄金406.80,涨0.84%；铜51690,跌0.54%；螺纹钢3569，平；橡胶15625，涨2.97%；PVC指数6775，涨1.50%；郑醇2036,涨0.34%；沪铝14485,涨0.03%；沪镍119320，涨0.41%；铁矿756.0，涨0.07%；焦炭2156.5，涨1.82%；焦煤1343.0，跌0. 19%；布伦特油41.79，涨0.84%；胶板192.35，涨3.47%；
农产品：豆油7176,涨0.87%；玉米2588，涨0.19%；棕榈油6172，涨1.41%；郑棉14515，跌0.17%；郑麦2690，跌1.10%；白糖5225，跌0.17%；苹果7357，跌2.28%；红枣10030，跌0.40%；
汇率：欧元/美元1.18，跌0.12%；美元/人民币6.70，跌0.11%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
事件：1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。9月份，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%。
点评：随着疫情得到较好控制，9月份工业企业利润同比继续实现较高增长，说明经济维持向好态势。在基本面继续修复的背景下，预计将会抑制指数下行空间，市场有望延续结构性演绎格局。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、国资委：以更大的力度纵深推进“双百企业”综合改革
事件：10月27日，国务院国有企业改革领导小组办公室在广州召开“双百行动”现场推进会，进一步深化“双百行动”进行再部署、再推进。国资委副主任翁杰明要求，以更坚强的决心、更坚定的意志、更大的力度纵深推进“双百企业”综合改革，率先完成重点任务，为推动国有企业高质量发展、开启全面建设社会主义现代化国家新征程作出新的更大贡献。
点评：推进“双百企业”综合改革对于国企改革具有重要意义，有助于推动国有企业实现高质量发展，在政策的大力支持下，国改主题有望持续受益。当前板块整体估值较低，政策催化下，有望迎来估值修复良机。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘呈现弱反弹，操作宜控制仓位和节奏，加强波段参与
周二A股大盘出现探底回升，整体势头看呈现弱反弹。截至收盘，沪指涨0.10%，报3254.32点，成交额为2175亿元；深成指涨0.59%，报13269.65点，成交额为4138亿元；创指涨1.26%，报2650.76点，成交额为2233亿元。从盘面上看，眼科医疗、国防军工、白酒板块涨幅居前；充电桩、仪器仪表、汽车整车板块跌幅居前，行业板块涨跌互现。考虑当前国内经济复苏势头仍较好，以及加上流动性保持相对合理充裕，预计市场短期不会有系统回调风险，大概率延续区间震荡为主，操作上建议合理控仓，加强波段参与，建议逢低关注三季报业绩预增超预期个股及景气度拐头向上的板块，回避纯炒作概念股。投资者可战略性布局券商、银行、保险为首的核心资产，短期可适当关注数字货币、云计算、国防军工的交易性机会。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
事件：9月份，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%，增速比8月份回落9.0个百分点。
点评：从9月份工业企业实现利润总额看，同比增长10.1%，增速比8月份回落9.0个百分点，可见数据喜中带忧，表明经济复苏不明显，复苏增长较相对缓慢。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
云计算行业：中国计算产业投资空间巨大，未来发展前景乐观
云计算行业：据IDC预测，到2023年，中国计算产业投资空间将达到1043亿美元，云计算服务将成为行业主赛道。国内云服务厂商正处于从传统软件模式向云服务转型的过程中，参考国际巨头发展路径，未来发展前景乐观。建议关注相关个股。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

3. 短期市场难改震荡整理格局，操作要灵活控制节奏加强波段参与

【本期摘要】
重点推荐
商务部：今年底明年初将开展一系列的促消费工作
商务部：开展新一轮汽车下乡和以旧换新
 
市场点评
市场点评：短期市场难改震荡整理格局，操作要灵活控制节奏加强波段参与
宏观视点：需求大增叠加低库存，玻璃期货价格创历史新高
机械行业：预计挖机全年强势收官，制造业景气继续上升
 
期货情报
金属能源：黄金385.14,跌1.41%；铜57500,涨0.61%；螺纹钢4046，涨2.59%；橡胶14175，跌1.60%；PVC指数7975，涨2.31%；郑醇2342, 涨2.54%；沪铝16150,涨2.09%；沪镍123600，涨1.69%；铁矿982.0，涨6.51%；焦炭2564.5，涨1.54%；焦煤1585.5，涨1.77%；布伦特油50.0，涨2.44%；
农产品：豆油7398,跌0.13%；玉米2601，涨0.31%；棕榈油6482，涨0.19%；郑棉14550，涨0.24%；郑麦2619，涨0.27%；白糖5027，涨1.15%；苹果6510，跌1.88%；红枣9355，跌3.36%；
汇率：欧元/美元1.21，涨0.51%；美元/人民币6.54，涨0.04%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、商务部：今年底明年初将开展一系列的促消费工作
事件：商务部：为进一步巩固消费持续回暖态势，今年底明年初，商务部将会同有关部门和地方，从市场体系建设、开展消费促进活动、营造良好消费环境等方面，开展一系列的促消费工作。
点评：内需消费是目前中国经济的最大推动力，开展促消费工作有助于经济进一步复苏向好，在政策的助力下，基本面将对股市表现形成较强支撑。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、商务部：开展新一轮汽车下乡和以旧换新
事件：商务部今日召开例行新闻发布会，商务部发言人表示，将着力推动扩大重点商品的消费。比如，鼓励相关地区优化汽车限购措施，开展新一轮汽车下乡和以旧换新；落实全面取消二手车限迁政策，健全报废汽车回收利用体系；积极发展汽车养护、维修、保险、租赁等汽车后市场，畅通新车、二手车、报废汽车的流通循环。再比如，鼓励有条件的地方对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴；鼓励发展“互联网+废旧物资回收”新模式，促进家电家具等更新换代。
点评：当前我国人均汽车保有量与发达经济体相比仍有较大的差距，随着居民收入的提升，汽车消费增长的空间仍很广阔，未来我国汽车产销有进一步提升的空间，汽车产业链上下游将长期受益。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：短期市场难改震荡整理格局，操作要灵活控制节奏加强波段参与
周四各大股指小幅震荡反弹。截至收盘，沪指涨0.04%，报3373.28点，成交额为3216亿元；深成指涨0.11%，报13731.34点，成交额为3876亿元；创指涨0.77%，报2718.55点，成交额为1551亿元。盘面看上看，白酒、钢铁、石油、造纸等涨幅居前，汽车、养殖、机场航运、银行等跌幅居前。整体来看板块仍呈现分化炒作，市场整体做多情绪仍趋谨慎。预计短期市场难改震荡整理格局，操作要灵活控制节奏加强波段参与，选股可适当配置前期受疫情影响，当前存在复苏的拐点企业，如传媒、酒店、民航、旅游以及部分原材料等行业。同时关注景气度较高，估值相对较低的汽车、家电等机会。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：需求大增叠加低库存，玻璃期货价格创历史新高
事件：9日，玻璃期货主力合约收涨2.2%，报1998元/吨，日内最高触及2037元/吨，为上市8年来首次触及2000元的整数位。12月以来，玻璃期货累计涨幅超过8%。截至12月4日当周，国内企业浮法玻璃成品库存2775万重量箱，较上月同期下降了16%，创下近7年新低。
点评:据分析了解，虽然已进入冬季，但今年北方赶工时间拉长，玻璃现货市场出现了淡季不淡现象。在严格控制产能的背景下，预计明年浮法玻璃的在产产能增量十分有限，而利润仍然较高，因此开工率和产能利用率有望处于高位。需求方面，预计房地产行业将加快施工、竣工和销售；汽车行业维持强劲增长势头，玻璃需求有望得到提振，价格仍有阶段性向上动能，相关龙头受益公司值得重点关注。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
机械行业：预计挖机全年强势收官，制造业景气继续上升
预计挖机全年强势收官,制造业景气继续上升:分析判断,各大主机厂和零部件厂12月份排产环比向上,出口增速持续复苏,预计行业销量12月份将保持50％以上增速,全年有望强势收官、年度销量超32万台,再创历史高点，行业龙头整体受益明显。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

4. 大盘重回区间震荡，操作上宜灵活控仓位，加强波段参与

【本期摘要】
重点推荐
统计局：9月CPI同比上涨1.7%，PPI同比下降2.1%
9月挖掘机销量同比增逾六成
 
市场点评
市场点评：大盘重回区间震荡，操作上宜灵活控仓位，加强波段参与
宏观视点：央行：普惠小微贷款增长迅速，贷款利率持续下降
工程机械：新老基建发力延长工程机械景气度，行业估值有望提升
 
期货情报
金属能源：黄金404.82,涨0.15%；铜51290,跌0.10%；螺纹钢3578，跌0.61%；橡胶13325，涨0.04%；PVC指数6835，跌0.22%；郑醇2057,涨0.69%；沪铝14485,涨0.10%；沪镍117830，涨1.05%；铁矿777.5，跌2.26%；焦炭2076.0，跌0.24%；焦煤1339.5，平；布伦特油43.82，跌0.90 %；
农产品：豆油7018,跌0.68%；玉米2553，跌1.16%；棕榈油6090，跌1.39%；郑棉14370，涨1.38%；郑麦2688，跌0.26%；白糖5272，涨0.21%；苹果8234，涨1.17%；红枣10075，跌0.54%；
汇率：欧元/美元1.17，跌0.35%；美元/人民币6.72，涨0.14%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、统计局：9月CPI同比上涨1.7%，PPI同比下降2.1%
事件：2020年9月份，全国居民消费价格同比上涨1.7%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨2.1%；食品价格上涨7.9%，非食品价格持平；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨0.2%。1—9月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.3%。2020年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比上涨0.4%。1―9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。
点评：CPI延续前期回落态势，在猪肉价格相对下行及去年食品价格基数较高的背景下，预计后续CPI低位运行的概率较大，通胀压力较小。PPI方面，在供给收缩不可持续、需求侧没有超预期强劲政策刺激的前提下，PPI将延续低斜率修复趋势。当前的CPI及PPI表现总体符合预期，预计不会对货币政策形成掣肘。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、9月挖掘机销量同比增逾六成
事件：10月15日，中国工程机械工业协会披露的行业统计数据显示，在纳入统计的25家主机制造企业中，今年9月共计销售各类挖掘机械产品26034台，同比涨幅64.8%。其中，国内市场销量22598台，同比涨幅71.4%。出口销量3436台，同比涨幅31.3%。今年1-9月累计销售各类挖掘机械产品236508台，同比涨幅32.0%。其中，国内市场销量212820台，同比涨幅33.2%。出口销量23688台，同比涨幅22.2%。
点评：9月挖掘机销量超预期增长，随着地产基建投资持续复苏，人工替代、环保及更换需求，挖掘机较高景气度有望延续。同时随着头部企业品牌效应进一步显现，行业集中度将加速提升，龙头企业最为受益。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘重回区间震荡，操作上宜灵活控仓位，加强波段参与
周四各大股指继续震荡小幅回调，两市成交额7640亿。盘面观察，纺织服装、煤炭、保险银行等板块涨幅居前，船舶制造、氮化镓、第三代半导体、光伏等板块跌幅居前，行业板块炒作呈现较大分化，消息面央行新表态允许宏观杠杆率阶段性上升，有利于继续巩固国民经济成果和为未来继续创造条件，另加上人民币升值预期仍较强，预计短线股指继续小幅震荡整理的可能性较大。操作上宜灵活控仓位，加强波段参与，建议逢低关注：新能源、半导体、化工、工程机械等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：央行：普惠小微贷款增长迅速，贷款利率持续下降
事件：央行发布中国普惠金融指标分析报告(2019年)提到，普惠小微贷款增长迅速，支持小微经营主体的覆盖面持续扩大，贷款利率持续下降。
点评：截至2019年末，普惠小微贷款余额11.59万亿元，同比增长23.1%，比上年末高7.9个百分点，全年增加2.09万亿元，同比多增8525亿元，消息面看出央行对小微贷款扶持力度明显，从数据上看出已基本落到实处、效果显现。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
工程机械：新老基建发力延长工程机械景气度，行业估值有望提升
新老基建发力延长工程机械景气度,城轨批复加快:面对海外疫情扩散导致外需不振,新老基建将成为保增长主要来源。基建发力将直接拉动工程机械需求增长，建议积极关注行业相关受益龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 

5. 大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与

【本期摘要】
重点推荐
商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税
商务部官员：预计2020年下半年生猪市场供给将开始增加
 
市场点评
市场点评：大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与
宏观视点：国务院：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司业务范围限制
家电行业：地产竣工恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机
 
期货情报
金属能源：黄金340.60,涨0.37%；铜47230,跌0.44%；螺纹钢3366，跌0.74%；橡胶12165，跌0.29%；PVC指数6375，跌0.47%；郑醇2062,跌2.23%；沪铝13945,平%；沪镍128840，涨0.43%；铁矿596.5，跌2.13%；焦炭1736.5，跌0.77%；焦煤1222.5，跌0.37%；布伦特油60.39， 涨0.99%； 
农产品：豆油6296,跌0.25%；玉米1883，跌0.74%；棕榈油5374,跌1.18%；郑棉13105，跌1.35%；郑麦2342，跌1.56%；白糖5545,跌2.92%；苹果8231，涨0.54%； 红枣10860，涨0.18%； 
汇率：欧元/美元1.10，跌0.21 %；美元/人民币6.98，跌0.29%；美元/港元7.83，跌0.01%；
 
二、重点推荐
1、商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税
事件：在7日商务部举行的例行发布会上，新闻发言人高峰表示，过去两周，双方牵头人就妥善解决各自核心关切，进行了认真、建设性的讨论。同意随协议进展，分阶段取消加征关税，这么做，有利于稳定市场预期，有利于中美两国经济和世界经济，有利于生产者，也有利于消费者。
点评：中美贸易谈判可以说取得了较大的进展，双方同意随协议进展分阶段取消关税，这是比较大的进步。但也应该看到，美方在过往的谈判中存在出尔反尔的情形，加之投资者对于中美贸易摩擦的适应性已明显提高，预计市场反应会更趋于理性。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、商务部官员：预计2020年下半年生猪市场供给将开始增加
事件：11月7日，在第十届中国国际肉类大会上，商务部市场运行和消费促进司副司长王斌表示，在国家稳定生猪生产保障市场供应一系列政策措施作用下，近期生猪补栏积极性明显提高，生产逐步回升，如非洲猪瘟疫情不出现反复，预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给，猪肉供给状况将有所改善。
点评：受非洲猪瘟疫情的影响，今年猪肉产量同比下降幅度较大，推动价格大幅度上涨，生猪养殖企业及相关禽类养殖企业利润同比大增。在目前非洲猪瘟疫苗未能快速商业化之前，预计猪肉供给的紧张局势仍会持续，猪肉价格将维持高位运行。这对于养殖企业的利润将构成较强支撑，当前业绩确定性较强，估值合理。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘震荡蓄势，建议控制节奏，可适当利用回踩合理调仓布局
周四两市大盘震荡整理，各指数小幅红盘报收，截止收盘，沪指报2978.71点，微涨0.12点，深成指报9917.49点，涨0.57%，创指报1715.58点，涨0.74%。盘面观察，光刻胶、猪肉概念、鸡肉概念、数字货币等块涨幅居前，船舶制造、航天航空、贵金属等板块跌幅居前。两市涨停40家，跌停6家，北向资金净流入33亿。预计短期股指仍将维持震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与。行业配置上，可重点跟踪三季报业绩表现优异的板块及个股机会，建议重点围绕大消费、大金融、高科技等精选优质标的，适当注意配置的均衡，另考虑本月MSCI增量资金的流入，相关蓝筹标的的交易性机会也可以关注。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：国务院：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司业务范围限制
事件：11月7日，国务院印发进一步做好利用外资工作的意见。意见指出，全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制，丰富市场供给，增强市场活力。
点评：对外开放是我国基本国策。外资在我国经济发展中发挥了独特而重要的作用，推动高质量发展、推进现代化建设必须始终高度重视利用外资。当前，国际投资格局深刻调整，我国利用外资工作面临新形势、新特点、新挑战。从消息分析判断整体是对金融业中性偏利好。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
家电行业：地产竣工恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机
前期因对地产预期走弱，市场对地产后周期行业的预期不高，但从三季报看，家电尤其是白色家电业绩基本符合甚至超市场预期。地产竣工的恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机，部分龙头公司将受益。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 
 
 
 

6. 大盘延续震荡市，暂无趋势行情，不宜盲目追涨杀跌

一、财经新闻精选
证监会：香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限
证监会就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见。自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。政策实施之日起1年为过渡期，过渡期内，存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A股。过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A股，所持A股可继续卖出；无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。
 
央行金融研究所所长周诚君：将积极参与制定国际可持续发展准则
12月18日电，中国人民银行金融研究所所长周诚君在三亚·财经国际论坛上表示，央行将积极参与国际可持续发展准则的制定。可检验可核算可审计的定性定量可持续发展信息披露，对于衡量企业在可持续发展方面的价值和风险意义重大。只有明确的标准和信息披露，相应的机制才有针对性，才能显得公平。
 
卫健委专家回应是否就地过年：不能一刀切，体现精准防控的要求
国家卫健委疫情应对处置工作领导小组专家组组长梁万年针对有个别地方发出了“就地过年”的倡议提出相关建议：中、高风险地区（如口岸边境、执行重大活动的地区等）可以采取较严格的措施。其他地区应该做好风险评估，综合考虑风险等级、个人免疫状态、疫情形势等提出有力度、有温度的政策，不能“一刀切”，体现精准防控的要求。
 
2022年提前批专项债额度1.46万亿！意味着什么？
2022年提前批额度只有1.46万亿，占今年额度的40%，看起来较低。但需要考虑三个因素：一是今年剩余的1800多亿专项债额度将结转到明年一季度发行。二是从历年发行数据看，今年四季度发行的专项债规模最高，其中相当一部分将在明年一季度投入使用，形成实物工作量。三是2022年提前批额度需在明年一季度发行完毕。
 
深圳发布氢能规划，谁是这个赛道的真正抢跑者？
12月17日，深圳发布《深圳市氢能产业发展规划（2021-2025年）》（以下简称《规划》），提出深圳氢能产业规模到2025年达到500亿元、2035年达到2000亿元的目标。放眼全国，目前已有多个省、市发布氢能产业政策，一个万亿规模的朝阳产业正冉冉升起。据不完全统计，北京、河北、四川、山东、内蒙古等先后出台了专项氢能整体产业发展政策；广东、重庆、浙江、河南等出台了氢燃料汽车细分领域专项政策。
（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004）
 
二、市场热点聚焦
市场点评: 大盘延续震荡市，暂无趋势行情，不宜盲目追涨杀跌
上周五各大指数震荡回调，截止收盘，沪指跌1.16%，报3632.36点，深成指跌1.62%，报14867.55点，创指跌1.61%，报3434.34点，两市成交额11594亿。盘面观察，电源设备、采掘行业、物流行业等板块涨幅居前，光伏设备、半导体、电子化学品等板块跌幅居前。两市涨停97家，跌停8家，当日北向资金净流出65.61亿。板块个股炒作出现分化明显，行情整体在价值与成长股之间不断呈现跷跷板板轮动行情；预计大盘难改震荡市，暂无趋势行情，操作不盲目追涨杀跌，回避前期升幅较大的个股，短期可以在低估值板块以及超跌科技股中寻求交易性机会。关注食品饮料、氢能源、数字货币、元宇宙等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：金融部门要稳字当头、稳中求进，加大跨周期调节力度，保持流动性合理充裕
事件：12月16日，央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势和部署下一步工作。人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲强调，金融部门要坚持稳字当头、稳中求进，实施好稳健的货币政策。要加大跨周期调节力度，统筹考虑今明两年衔接，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，遵循市场化、法治化、国际化原则，增强信贷总量增长的稳定性，稳步优化信贷结构，保持企业综合融资成本稳中有降态势，不断增强服务实体经济能力。
来源：券商中国
点评：近期央行的货币政策操作实现资金长中短不同期限组合，既满足了跨年流动性需求，又优化了银行体系资金结构，体现了央行运用多种货币政策工具组合，保持流动性合理充裕，并与结构性货币政策工具相结合，鼓励和引导商业银行逆周期增加对重点支持领域信贷投放，助力经济运行在合理区间。分析消息面整体略偏正面积极影响。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
电子行业：行业维持景气，原材料价格上涨压力趋缓
事件：电子板块整体业绩:营收、净利润同比增长,盈利能力提升。全球经济从疫情中持续复苏,LED、印刷电路板等行业需求持续回暖,而5G+AIoT、汽车电子、MiniLED和元宇宙等新兴领域为行业贡献增量,电子行业景气延续。来源：东莞证券点评：消费电子:消费电子板块21Q3营收实现同比增长,但归母净利润同比下滑,主要原因为需求端智能手机渗透饱和,供给端芯片产能紧张、原材料价格上涨,以及行业缺乏创新所致。随着部分晶圆代工厂积极扩产,困扰供应链的缺芯、缺料问题有望缓解,叠加AR/VR等新兴应用的快速渗透,消费电子板块盈利能力有望修复，建议适度积极关注配置。
 
三、新股申购提示
2021-12-20暂无新股申购
 
四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

7. 市场点评: 短期股指将延续震荡格局，操作建议灵活加强波段参与

一、财经新闻精选
发改委下达中央预算内投资，重点支持雄安新区重大项目建设
近日，国家发展改革委下达京津冀协同发展专项2021年第一批中央预算内投资17亿元，紧紧围绕支撑服务北京非首都功能疏解，重点支持有助于提升雄安新区承接能力的再生水厂、供水厂水源配套项目，以及有助于实现雄安新区高铁站和启动区等区域快速通达的市政道路等项目建设。同时，对北京市通州区与河北省北三县一体化发展、张家口首都水源涵养功能区和生态环境支撑区项目建设也给予支持。
 
国家能源局：拟规定原则上不得新建大型动力电池梯次利用储能项目
国家能源局就《新型储能项目管理规范（暂行）（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见稿指出，新型储能项目相关单位应按照有关法律法规和技术规范要求，严格履行项目安全、消防、环保等管理程序，落实安全责任。在电池一致性管理技术取得关键突破、动力电池性能监测与评价体系健全前，原则上不得新建大型动力电池梯次利用储能项目。已建成投运的动力电池梯次利用储能项目应定期评估电池性能，加强监测、强化监管。
 
李克强：发挥科技创新的引领带动作用，培育发展特色产业和新兴产业
6月21日，李克强主持召开国务院西部地区开发领导小组会议，部署当前和“十四五”时期推进西部大开发等工作。李克强说，要发挥科技创新的引领带动作用，培育发展特色产业和新兴产业。支持传统产业向中高端升级。发挥西部地区风、光、水电和矿产资源优势，提高勘探开发技术水平和转化效率，建设大型清洁能源基地，增强国家能源和重要资源保障能力，维护产业链供应链稳定和安全。提高西部农牧业现代化水平，积极发展旅游、文化产业。加快推进骨干通道、重要枢纽、重点水利建设，提高信息等新型基础设施水平。加强生态保护修复和环境治理，着力推动绿色发展。
 
国家防总提升防汛应急响应至Ⅲ级
针对当前黑龙江、嫩江防汛抗洪严峻形势，国家防总于当日15时将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级，并向松花江防总以及黑龙江、内蒙古、吉林等省（自治区）防指发出通知，派出2个工作组、1个专家组分赴黑龙江、内蒙古协助地方开展防汛抗洪抢险救灾工作。据悉，21日13时，国家防总启动防汛Ⅳ级应急响应。
 
上海环境能源交易所正式发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》
《公告》指出，全国碳排放权交易机构负责组织开展全国碳排放权集中统一交易。碳排放配额（CEA）交易应当通过交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式，协议转让包括挂牌协议交易和大宗协议交易。除法定节假日及交易机构公告的休市日外，采取挂牌协议方式的交易时段为每周一至周五上午9:30-11:30、下午13:00至15:00，采取大宗协议方式的交易时段为每周一至周五下午13:00至15:00。采取单向竞价方式的交易时段由交易机构另行公告。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
二、市场热点聚焦
市场点评: 短期股指将延续震荡格局，操作建议灵活加强波段参与
周二各大股指延续震荡反弹。截止到收盘，沪指涨0.80%，报3557.41点，深成指涨0.38%，报14696.29点，创指涨0.35%，报3281.99点。当日两市共成交10114亿元，当日北向资金净流出24亿元。盘面观察，石油行业、农牧饲渔、船舶制造、多元金融等板块涨幅居前，软件服务、电子信息、钢铁行业、券商信托等板块跌幅居前。整体看板块个股继续呈现分化炒作现象，在当前经济基本面持续复苏，但流动性边际收紧背景下，后市维持震荡结构性行情概率较大，操作上结合中报寻找行业高景气标的，建议关注券商、5G、军工、航运、纺织服装等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066)
 
宏观视点：三年大额存单最多降76个bp 影响多大？
事件：6月21日，市场利率定价自律机制秘书处在其官方微信号上公布了相关消息。发布称，自6月21日起，存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。
来源:券商中国
点评：存款利率新标来了！活期上升，一年期略降，三年大额存单最多降76个bp，影响多大？分析认为尽管本次存款利率报价机制的改革，决策者的本意不是资本市场，但可能对股市有积极作用。消息面有助稳定长端利率运行预期，同时部分利率敏感性存款存在向其他资管产品迁徙的可能性，有望从预期和资金两个层面利好资本市场，消息面出台整体偏正面积极影响。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
汽车行业：行业景气持续，电动化智能化引领变革
事件：新能源百家争鸣,供给需求全面爆发。2021年为新能源供给端爆发元年,合资品牌发力、供给端向高端化与平价化转移,预计行业呈现百家争鸣的态势。我们认为,随着供给端产品的不断完善,有望带来供给与需求端的全面爆发。我们预计2021年国内新能源乘用车销量有望达到220万辆,全球有望达到490万辆，行业景气回暖向好。 
来源：华安证券研报
点评：智能化稳步推进,产业链迎发展机遇。智能化大势所趋,智能座舱与智能驾驶具备深度演绎的潜力,应用场景不断丰富。华为作为智能汽车领域的领导者,搭载智能驾驶、智能电动、智能座舱、智能车云与智能网联五大智能解决方案,全面构建“云-管-端“架构,为车企提供全栈式解决方案。我们认为,华为以华为inside为核心,全面布局电动智能领域,当前相关产品逐步得到应用,有望带动智能化的推进,产业链迎发展机遇，建议对行业龙头合理关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066)
 
三、新股申购提示
航宇科技申购代码787239，申购价格11.48元；
 
四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

8. 短期震荡难改A股中期向好逻辑，灵活控制仓位和节奏波段参与

【本期摘要】
重点推荐
两部门：坚定不移深入推进钢铁行业供给侧结构性改革
发改委：下半年将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源车限购
 
市场点评
市场点评：短期震荡难改A股中期向好逻辑，灵活控制仓位和节奏波段参与
宏观视点：地方债发行再迎高峰，基建投资“弹药”充足
电子行业：国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》
 
期货情报
金属能源：黄金444.66,涨2.87%；铜51330,跌0.60%；螺纹钢3755，跌0.35%；橡胶11730，涨0.56%；PVC指数6680，涨0.83%；郑醇1757,跌0.40%；沪铝14535,跌0.03%；沪镍113020，涨1.99%；铁矿846.5，涨0.18%；焦炭2028.5，涨0.85%；焦煤1213.0，跌0.29%；布伦特油45.37，涨0.93%；沪银6175，涨7.99%；
农产品：豆油6290,跌2.02%；玉米2264，跌0.44%；棕榈油5756，跌0.66%；郑棉12355，跌0.24%；郑麦2578，跌0.62%；白糖5000, 涨0.46%；苹果7142，跌0.86%；红枣9495，涨0.42%；
汇率：欧元/美元1.18，涨0.34%；美元/人民币.6.97，跌0.11%；美元/港元7.75，跌0.01%。
 
二、重点推荐
1、两部门：坚定不移深入推进钢铁行业供给侧结构性改革
事件：8月5日，国家发改委、工信部联合召开2020年全国化解钢铁过剩产能工作视频会议。会议指出，各有关地方要坚定不移的深入推进钢铁行业供给侧结构性改革，聚焦总目标，坚持既定基本原则，坚决落实发展任务。会议强调，各有关地方要按照《2020年钢铁化解过剩产能工作要点》工作部署，抓好任务落实，切实巩固化解钢铁过剩产能成果。
点评：随着经济结构的转型升级，通过供给侧结构性改革化解传统行业的过剩产能尤为关键，供给侧结构性改革的推进，将会推动传统行业的市场集中度出现明显提高，这对于行业龙头将构成一定的利好。中长期看市场的“马太效应”越发明显，投资者可以把握这一线索进行择股。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、发改委：下半年将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源车限购
事件：国家发改委副主任宁吉喆表示，下半年，我国将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，对购置新能源汽车等给予适当补贴。
点评：汽车属于大宗消费品，产业链条长，对于经济的拉动作用较大。随着政策加大对于汽车消费的扶持，预计行业有望逐步度过底部，走向复苏。特别是新能源车方面，我国拥有一定的弯道超车机会，加之政策大力支持，预计未来相关公司景气向好可期。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：短期震荡难改A股中期向好逻辑，灵活控制仓位和节奏波段参与
周三各大股指呈现先抑后扬，至收盘全线翻红。截止收盘，上证指数报收3377.56点，上涨5.87点，涨幅0.17%。成交额5265亿。深证成指报收13960.93点，上涨100.47点，涨幅0.72%，成交额6703亿。两市合计成交额11968亿。创业板指报收2860.24点，上涨27.40点，涨幅0.97%，成交额2293亿。盘面上看，国防军工、种业、黄金、半导体等涨幅居前，银行、机场航运、证券、保险跌幅居前，行业板块涨跌互显。当日北向资金共计流入3.32亿元。今年前7个月中，仅3月北向资金净流出，其余月份均为净流入。无论是从短期还是长期看，A股资产均具有较高的配置性价比，外资“水往低处流”的趋势将延续，短期震荡难改A股中期向好逻辑；操作上短期不过于激进，灵活控制仓位和节奏波段参与，中线合理逢低重点关注：大金融、国企改革、种业、芯片半导体等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：地方债发行再迎高峰，基建投资“弹药”充足
事件：财政部8月4日公布数据显示，截至7月底，新增专项债券发行22661亿元，完成全年计划的60.4%，年内尚余近1.5万亿元额度待用。专家预计，8月地方债将再迎发行高峰，规模或近万亿。其中，大量专项债资金将投向基础设施，加快“新基建”等领域建设。
点评：地方债发行放量，尤其是专项债放量，将为基建投资提供大量资金。相关分析认为，今年新增专项债和特别国债合计比去年多增2.6万亿元，发行集中在二三季度。资金拨付和使用将主要集中在下半年，将为后续支出发力打开空间。预计下半年专项债计入的政府性基金支出将实现更快增长。消息面看出“新基建”投资下半年有望受益政策红利驱动加速发展，相关行业龙头有望直接受益，建议合理关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
电子行业：国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》
8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》；配套政策齐发,利好集成电路长期发展。此外,投融资、研发、人才等配套政策齐发,进一步优化集成电路长期发展环境。投融资侧,提出大力支持符合条件的企业在境内外上市融资,加快境内上市审核流程；鼓励符合条件的企业发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等；有望加快集成电路企业上市步伐,推动二级市场资本流动。人才侧,加快推进集成电路一级学科设置工作,为集成电路长期发展奠定良好基石，行业前景持续看好，建议重点关注相关龙头企业。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）