1. 已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。 现有三家公
本题的主要考核点是债券的价值和债券到期收益率的计算。
1. 甲公司债券的价值
=1000×(P/S,6%,5+1000×8%×(P/A,6%,5
=1000×0.7473+1000×8%×4.2124
≈1084.29(元
因为:发行价格1041元债券价值1084.29元
所以:甲债券收益率>6%
下面用7%再测试一次,其现值计算如下:
P=1000×8%×(P/A,7%,5+1000×(P/S,7%,5
=1000×8%×4.1000+1000×0.7130
=1041(元
计算数据为1041元,等于债券发行价格,说明甲债券收益率为7%。
2. 乙公司债券的价值
=(1000+1000×8%×5×(P/S,6%,5
=(1000+1000×8%×5×0.7473
=1046.22(元
因为:发行价格1050元>债券价值1046.22元。
所以:乙债券收益率6%
下面用5%再测试一次,其现值计算如下:
P=(1000+1000×8%×5×(P/S,5%,5
=(1000+1000×8%×5×0.7835
=1096.90(元
因为:发行价格1050元债券价值1096.90元
所以:5%乙债券收益率6%
应用内插法:
乙债券收益率=5%+(1096.90—1050÷(1096.9—1046.22×(6%—5%=5.93%
3. 丙公司债券的价值P=1000×(P/S,6%,5=1000×0.7473=747.3(元 )
4. 因为:甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率,发行价格低于债券价值。
所以:甲公司债券具有投资价值
因为:乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率,发行价格高于债券价值
所以:乙公司债券不具有投资价值
因为:丙公司债券的发行价格高于债券价值
所以:丙公司债券不具有投资价值
决策结论:A公司应当选择购买甲公司债券的方案。
2. 2、已知:A 公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。
正确答案为:
甲公司债券的价值=1000×(P/F,6%,5)+ 1000×8%×(P/A,6%,5)
=1000×0.7473 + 1000×8%×4.2124
≈1084.29(元)
3. 某公司欲购买债券作为长期投资,要求的必要收益率为6%。
1.每年实收利息(1000×8%)-(41÷5)=71.8
2.债券收益率=71.8÷1041×100%=6.89721%
债券投资收益率高于必要收益率,该债券可以购买。
4. 财务管理。已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。
甲公司债券价值=1000*8%/(1+6%)+1000*8%/(1+6%)^2+1000*8%/(1+6%)^3+1000*8%/(1+6%)^4+1000*(1+8%)/(1+6%)^5=1084.25元
设甲公司债券的收益率为x%,则
1000*8%/(1+x%)+1000*8%/(1+x%)^2+1000*8%/(1+x%)^3+1000*8%/(1+x%)^4+1000*(1+8%)/(1+x%)^5=1041
解得x%=7%
即甲公司债券的收益率为7%
5. 财务管理:已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%
债券的实际收益率为8.6%。[1000*8%+(1050-1041)]/1041=8.6%
6. 某投资者购买了年付息1次,还有6年到期的债券,票面利率为10%,面值100元,购买时到期收益率为8%。
每次息票=100*10%=10元
按照8%的到期收益率购买,则价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+10/(1+8%)^3+10/(1+8%)^4+10/(1+8%)^5+10/(1+8%)^6+100/(1+8%)^6=109.25元
持有一年并获得了11.95%的收益率,则卖出时的价格=11.95%*109.25-10+109.25=112.31元
对于一个售价为112.31元的还有5年到期的债券,票面利率为10%,求到期收益率,用excel计算,输入
=RATE(5,10,-112.31,100)
计算得,到期收益率=7%
7. A欲投资于面值100元,期限为3年,票面利率8%,年付息一次的债券,并持有到期。A预计获得10%的到期收益率,
每年利息额=100*8%=8元
债券价格=8/(1+10%)+8/(1+10%)^2+8/(1+10%)^3+100/(1+10%)^3=95.03元
8. 某投资者购买了年付息1次,还有6年到期的债券,票面利率为10%,面值100元,购买时到期收益率为8%。
首先计算出获得第一次利息后出售债券时的价格为10x𡿨1一1/(1.08)6)/0.08十100/(1.08)6=109.25元;第二次卖出债券的价格为109.25*11.95%一10+109.25=112.31元;计算出到期收益率为7%。附:6是1.08的6次方。