债券资本计算公式

1. 债券资本计算公式

　决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为： 　　债券收益率：（到期本息和-发行价格）/ （发行价格 *偿还期限）*100% 　　由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下： 　　债券出售者的受益率 =（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100% 　债券购买者的收益率 = （到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100% 　　债券持有期间的收益率 =（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100% 　　如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则 　　债券购买者的收益率 = (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8% 　　债券出售者的收益率 = (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5% 　　再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则 　　债券持有期间的收益率 = (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7% 　　以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计人债券收益，据此计算出米的收益率，即为复利收益率。

2. 债券资本成本计算公式

由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：式中：Kb----债券资本成本；Ib----债券年利息；T----所得税率；B----债券筹资额;(或称债务本金）Fb----债券筹资费用率(=筹资费用/筹资总额)。或式中：Rb----债券利率。债券成本是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成，一些资料里也叫债券资本成本。发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，应以税后的债务成本为计算依据。债券的筹资费用一般比较高，不可在计算资本成本时省略。

3. 债券计算

（1）年利率=必要报酬率，债券现值=面值=100元
（2）债券现值=100*4%*（P/A，8%，2）+100*（P/F，8%，2）=92.87
         愿意为该债券的出价是不高于92.87元

4. 债券计算

每年支付一次利息150元，第一年年底的支付的150元，按市场利率折现成年初现值,即为150/（1+5%），第二年年底的150元按复利折合成现值为150/（1+5%）^2，第2年年底到期的本金按复利折合成现值为1000/（1+5%）^2 
(说明：^2为2次方)，计算如下：
150/(1+5%)+150/(1+5%)^2+1000/(1+5%)^2=1185.94元

5. 债券计算

（票面额-市场价格）/（市场价格*期限）＝预期利率
票面额-市场价格＝预期利率*市场价格*期限
市场价格＝票面额/（1+预期利率*期限）＝100/（1+5.5%*5）＝78.43

6. 关于债券成本的计算

债券成本就是债券实际负担利率。
不考虑时间价值的债券成本=债券面值*票面利率*（1-所得税率）/发行债券收入*（1-发行费率）

7. 企业债券资金成本率的计算

楼上的给的答案是正确的3.87%：\x0d\x0a（1）长期借款资金成本率＝借款利息率×（1－所得税率） 　　\x0d\x0a（2）债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）] 　　\x0d\x0a（3）普通股股票资金成本率有好几种计算公式： 　　\x0d\x0a常用的是：无风险利率＋贝塔系数×（市场报酬率－无风险利率） 　　\x0d\x0a如果股利固定不变，则：普通股股票资金成本率＝每年固定的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）] 　　\x0d\x0a如果股利增长率固定不变，则普通股股票资金成本率＝预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]＋股利固定增长率 　　\x0d\x0a（4）留存收益的资金成本率与普通股股票的资金成本率计算公式基本相同，只是不需要考虑筹资费率。

8. 如何计算债券资本成本？

例题：某企业通过发行债券筹集l00万元，债券年利率8%，每年付息一次，到期一次还本。筹资费用率为5%，该企业所得税税率为33%。所发行债券的资本成本计算如下： 　
　债券资本成本=[100*8%*(1-33%)]／[100*（1-5%）]=5.64% 　　
或: 　　债券资本成本=[8%*(1-33%)]／（1-5%）=5.64%