王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的内容提要

1. 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的内容提要

当谈及对冲基金的时候，人们很容易地就会想起量子、老虎等曾经让世界为之震惊的对冲基金及其经理人，直到现在很多人对这些基金经理人都还充满个人崇拜。就算时过境迁，风云变幻，一些优秀的老牌对冲基金公司及其经理人还是很少被提及——多数人对这个“富可敌国”的行业还停留在想象的阶段  。以公司管理资产规模排名，本书收录了全球十大对冲基金管理公司，详尽地描述了各个公司历史沿革和它的“掌舵者”的管理理念，重点分析了公司发展的根本指导——投资策略，列举了运用该策略基金的投资案例和收益情况。对公司多维度的分析介绍，有利于读者理性地认识对冲基金。本书可供对金融感兴趣者、从事金融行业的专业人员阅读参考，对于高净值人士，本书也是很好的理财参考书。

2. 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的读者对象

本书可供对金融感兴趣、从事金融行业的专业人员阅读，对于高净值人士，本书也是很好的理财参考书。本书由深圳市中金阿尔法投资研究有限公司总经理卢扬洲、研究员黄振主持编著。第1章介绍了对冲基金的基本内容；第2章到第11章对世界前十大对冲基金公司分别做了深入的介绍。全书经过卢扬洲、黄振多次通审校正，最后定稿。在此特别要感谢对冲网阿尔法研究中心的团队，在本书写作到定稿过程中，研究员苏迪、陈浩传、蔡哲、张弘、徐佳伟、翟振阳和对冲网副总编郭慎之先生做了大量工作。如果没有他们的努力，本书无法如期与读者见面。感谢中金阿尔法投资研究有限公司对本书编辑撰写的全力支持！感谢对冲网数据中心提供数据支持。最后需要指出的是，由于作者水平有限，本书中难免存在不足，敬请广大读者批评指正。

3. 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的本书目录

第1章 对冲基金综述 11.1 什么是对冲基金 11.2 对冲基金投资者 31.2.1 养老基金 41.2.2 高净值人群与家族办公室 41.2.3 银行 61.2.4 捐赠基金 61.2.5 主权财富基金 7第2章 布里奇沃特 92.1 Bridgewater简介 92.1.1 公司员工 112.1.2 公司文化 122.2 公司管理准则 122.2.1 营造理想的公司文化 132.2.2 寻找并培养优秀的人才 132.2.3 有效处理问题 142.2.4 做出有效的决定 152.3 公司投资策略和投资理念 152.3.1 投资策略 152.3.2 投资理念 162.4 公司产品 202.4.1 绝对阿尔法（Pure Alpha）对冲基金 202.4.2 全天候对冲基金（All Weather Fund） 252.4.3 绝对阿尔法主要市场（Pure Alpha Major Markets） 312.4.4 “日常观察”调研报告（Daily Observations） 312.5 公司竞争地位分析 322.5.1 资产管理规模比较 322.5.2 收益水平比较 352.5.3 投资者综合评分 37第3章 摩根大通 433.1 公司轮廓 433.1.1 J.P.摩根公司 463.1.2 美国大通银行（Chase Manhattan Bank） 473.1.3 美国化学银行（Chemical Banking Corporation） 483.1.4 芝加哥第一银行（Bank One Corporation） 483.1.5 贝尔斯登（Bear Stearns） 493.1.6 华盛顿互惠（Washington Mutual） 493.1.7 高桥资本管理（Highbridge Capital Management） 493.2 J.P.摩根资产管理的优势 513.3 高桥资本 543.3.1 高桥资本创始人 543.3.2 投资策略 573.4 典型投资策略——股票市场中性策略 583.4.1 股票市场中性策略介绍 603.4.2 股票市场中性策略的种类 603.5 基金代表——高桥统计市场中性基金 66第4章 奥奇-齐夫资本 694.1 公司介绍 694.1.1 基金公司实力及基本现状 704.1.2 公司管理理念 714.2 投研团队 724.3 投资理念和策略 744.3.1 可转债套利 744.3.2 股票多空仓策略 754.3.3 事件驱动套利 764.3.4 逆向投资 774.3.5 结构性信贷 784.3.6 私人投资 784.4 投资收益 784.4.1 OZ 母基金 804.4.2 OZ 亚洲母基金 834.4.3 OZ 欧洲母基金 834.4.4 OZ 全球专项母基金 844.5 投资策略在国内的应用 854.5.1 股票多空仓 864.5.2 事件驱动套利 874.5.3 逆向投资 87第5章 贝莱德 895.1 贝莱德集团的发展史 905.2 贝莱德经营哲学 935.3 贝莱德的业务区域 935.3.1 美洲 935.3.2 欧洲、中东、非洲（EMEA 地区） 955.3.3 亚太（ASIA-PACIFIC） 965.3.4 贝莱德的服务对象 965.4 贝莱德投资资产类别 995.4.1 股票和固定收益 1005.4.2 多元资产 1015.4.3 贝莱德另类投资产品 1025.4.4 现金管理和证券贷出 1145.5 贝莱德的投资风格 1145.5.1 积极策略 1155.5.2 机构指数 1165.5.3 Ishares基金/交易所交易产品（ETP） 1175.5.4 贝莱德方案和咨询 1175.6 贝莱德管理水平有待提高 119第6章 鲍波斯特 1216.1 Baupost Group公司简介 1216.2 公司总体投资风格 1226.3 公司投资理念 1236.3.1 自下而上的价值投资 1236.3.2 绝对表现导向 1246.3.3 风险规避投资 1246.4 公司企业评估艺术 1256.4.1 净现值分析 1266.4.2 清算价值分析 1266.4.3 股票市场价值分析 1276.5 公司投资策略分析 1286.5.1 投资公司清算 1296.5.2 投资复杂证券 1306.5.3 投资企业配股 1316.5.4 投资风险套利 1326.5.5 投资企业分拆 1336.5.6 投资困境或者破产证券 1346.6 公司投资分析 1366.6.1 公司持股分析 1366.6.2 公司投资事件举例 1376.6.3 公司投资收益分析 1396.7 竞争分析 1416.7.1 资产规模分析 1416.7.2 阿尔法收益能力 1436.7.3 预期收益的一致性 1446.7.4 独立监督性 145第7章 保尔森 1467.1 公司概览 1467.2 公司历史 1477.2.1 第一阶段（1994年—2002年）：并购套利策略 1477.2.2 第二阶段（2003年—2010年）：金融危机获利者 1477.2.3 第三阶段（2011年至今）：遭遇滑铁卢 1487.3 公司创始人 1497.3.1 个人经历 1507.3.2 投资信条 1507.4 公司投资理念和策略 1527.4.1 并购套利策略（Merger Arbitrage） 1527.4.2 困境证券策略（Distressed Securities) 1547.4.3 全球宏观策略（Global Marco） 1567.5 公司基金分析 1587.5.1 The Paulson Advantage Funds 1587.5.2 The Paulson Merger Funds 1627.5.3 The Paulson Credit Opportunities Fund 1667.5.4 The Paulson Recovery Funds 1697.5.5 The Paulson Gold Funds 1717.6 公司竞争地位分析 1727.6.1 资产管理规模（AUM） 1727.6.2 收益水平比较 1727.6.3 公司现状 173第8章 安祖高顿 1758.1 Angelo Gordon公司概况 1758.1.1 业务与客户群体 1768.1.2 创始人 1778.1.3 股权结构 1788.1.4 收益状况分析 1788.1.5 综合评价 1808.2 投资团队 1828.2.1 投资团队概况 1828.2.2 复合策略投资组合——Michael Gordon 1828.2.3 可转换证券套利投资组合——Gary Wolf 1838.2.4 信贷套利投资组合——Bruce Martin 1838.2.5 困境证券投资组合——Thomas Fuller 1838.2.6 私募股权投资组合——David Roberts 1848.2.7 房地产投资组合——Adam Schwartz 1848.2.8 固定收益证券投资组合——Jonathan Lieberman 1858.3 投资理念与策略 1858.3.1 投资理念 1858.3.2 投资策略 1878.4 公司投资案例 1938.4.1 投资于困境报纸公司 1938.4.2 投资于房地产 1948.4.3 私募股权 1958.5 行业现状及竞争分析 1958.5.1 市场行情 1958.5.2 困境证券收益趋势分析 1968.5.3 竞争分析 1978.5.4 主要竞争对手 1978.5.5 SWOT分析 199第9章 文艺复兴科技 2019.1 公司概况 2019.1.1 公司发展史 2019.1.2 基金公司实力及基本现状 2029.2 投研团队 2029.2.1 Jim Simons 2029.2.2 Henry Laufer 2039.2.3 George Zweig 2039.3 投资理念和策略 2039.3.1 投资策略 2039.3.2 量化投资技术 2069.4 投资基金分析 2129.4.1 大奖章基金（Medallion Fund） 2129.4.2 复兴机构股权基金（Renaissance Institutional Equities Fund） 2139.5 投资收益分析 2159.6 国内的量化投资基金 218第10章 埃利奥特 22210.1 公司发展概况 22210.2 创始人Paul Singer 22310.3 投资收益分析 22310.4 Elliott的投资理念 22710.5 公司投资策略——事件驱动策略 22810.5.1 事件驱动策略简述 22810.5.2 事件驱动子策略：并购套利（Merger Arbitrage） 22810.5.3 事件驱动子策略：困境债券投资（Distressed Debt） 23510.6 公司投资案例与收益 24010.6.1 投资于被收购公司——P&G收购Wella AG 24010.6.2 投资于主权债务——秘鲁主权债 24210.7 行业现状及竞争者分析 24410.7.1 市场行情 24410.7.2 收益趋势分析 24510.7.3 破产法律 24510.7.4 Elliott竞争者分析 246第11章 法拉龙 24711.1 法拉龙简介 24711.2 创始人托马斯·斯泰尔 24711.3 法拉龙的成长 25011.4 法拉龙公司文化 25111.5 法拉龙的投资策略——事件驱动 25211.6 投资案例 25411.6.1 德崇证券事件 25411.6.2 买下印尼最大的银行 25511.6.3 投资优酷 256附录A 对冲网“基于策略分类的对冲基金指数与评级体系” 258

4. 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的本书特色

本书以全球十大对冲基金管理公司为载体，结合公司投资案例，重点讲述对冲基金公司的发展、基金投资策略及基金绩效，另外也对对冲基金公司文化、创始人、投资团队进行了介绍。旨在为投资者提供对冲基金公司的更多和全面的信息，希望读者通过本书能对对冲基金公司有更深入的了解。表 2012年前10名对冲基金资产管理规模  2012年排名  2011年排名  公司/基金  注册地  管理资产（十亿美元）  2012年  2011年  2010年  1  1  布里奇沃特联合基金  韦斯特波特  76.6  58.9  34.6  2  2  摩根大通资产管理  纽约  45  54.2  45.1  3  7  奥奇-齐夫资本  纽约  28.4  27.6  23.5  4  8  贝莱德  纽约  25.5  25  16.9  5  11  鲍波斯特集团  波士顿  25  23.4  21.7  6  4  保尔森公司  纽约  22.6  35.89  32.11  7  10  安祖高顿公司  纽约  21.23  23.6  20.8  8  17  文艺复兴科技公司  纽约  20  17  15  9  18  埃利奥特  纽约  19.2  16.8  16.09  10  12  法拉龙资本管理  旧金山  19.2  21.5  20.66  注：以上数据均为年初数据数据来源：Absolute Return + Alpha书中介绍的十大基金公司（如表中所示）为2012年年初绝对收益阿尔法公布的以管理规模排名的前十大对冲基金管理公司。对冲基金行业的竞争激烈，无论是以资产规模还是以绩效排名，名单的变化是比较大的。但是取得或者保持行业排名前列都可以证明它们在这个行业的创新或者成熟。因此本书选择的十大对冲基金公司可以认为是行业先进的代表。

5. 王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的本书前言

理解和投资对冲基金是一个令人望而却步的任务，并非每个人都有获得哈佛或耶鲁捐赠基金、高净值人群那样的资源或机会。但这并不意味着如果你是一位有能力的投资者，你就应该避免投资与认识对冲基金。在中国，私募基金设立的形式，发行的私募性、专业性，投资的灵活性及其申购和赎回操作与对冲基金非常类似，带有这些性质的私募基金通常被认为是中国的对冲基金。阳光私募经历了2007年、2009年两轮璀璨的绽放后极速陨落，2011年达到了爆发的巅峰，到2012年私募基金清盘频繁地被披露在报端，行业面临洗牌。这种爆发式的增长难免会使得人才、技术以及观念出现脱节，对此，了解对冲基金公司并在此基础上有自己的独立思考，对于投资者来说显得非常迫切。谈及对冲基金，人们更多地会想起曾经让世界为之震惊的金融事例。这些事例极大地吸引人们的注意，现有的对冲基金、对冲基金公司和对冲基金经理人等对冲基金相关信息无法满足人们的好奇心，影响投资者投资的有效信息更少，投资者很难对对冲基金做出正确评价。信息的不对称使得部分投资者可能因为盲目崇拜而缺乏理智，将资金投入到未得到专业分析的公司或基金，犹如将财富投入黑洞，无法预知未来财富的情况。如果出现的结果没有达到自身的预期，因投资者的失望而带来的恐慌时刻威胁着基金的生存，对行业会造成极大的动荡。因此，对对冲基金的公司、经理、投资策略、投资风格等有所了解，对于投资者来说极为必要。

6. 世界最大对冲基金创始人做了什么？

2月26日)消息，世界上最大对冲基金公司“桥水”(Bridgewater)创始人瑞·达利欧将携带其畅销书《原则》开启他四天两地的中国之行。凤凰网财经将进行全程报道。

作为世界上最大对冲基金公司桥水的创始人,瑞·达利欧12岁开始用零花钱炒股,26岁创办桥水赚得盆钵满营,32岁赔得全公司只剩自己一人,38岁时在87年金融危机中收获“华尔街十月英雄”之名。

如今桥水已成为世界上最大的对冲基金公司,瑞·达利欧也管理着1500亿美元的财富，在《福布斯》排行榜上名列前茅。几十年来,世界金融形势风云变幻,屡遇危机,独有达利欧的桥水一直在创造奇迹。
自16年3月桥水基金落户上海自贸区以来，瑞·达利欧一直都在积极参与中国资本市场的发展；早在去年9月(2017年9月14日)，21世纪经济报道就曾撰文《桥水基金入华“吸金”记》(作者：陈植)，对海外对冲基金在中国市场的布局进行了深入解读。


海外对冲基金中国吸金潮起
此前数年，包括元盛投资（Winton capital）、英仕曼（Man group）、城堡投资（Citadel）等多家海外知名对冲基金已通过QDLP（境内有限合伙人）等政策，向境内高净值人群募集资金投向全球金融市场。
“2015年下半年，人民币汇率出现持续下跌起，几乎没有海外对冲基金再获得QDLP政策，连QDII2（合格境内个人投资者计划）政策也似乎被搁置。”一家海外对冲基金在华办事处负责人透露。
但是，这不能阻挡海外对冲基金寻找国内富豪募资的步伐。
除了通过境外路演吸引国内富豪用海外资产投资外，去年3月桥水基金落户上海自贸区，设立桥水中国投资管理有限公司，注册资本5000万人民币。
21世纪经济报道记者多方了解到，在相当长一段时间内，这家机构没有配置员工与拓展业务。桥水基金仍通过上海代表处，向国内机构投资者LP开展信息披露与日常沟通工作。
在上述负责人看来，这仍然释放了一个积极信号——中国富豪对海外对冲基金的吸引力日益增强。毕竟，近年欧美越来越多富豪鉴于对冲基金高费率低回报，正尝试通过家族办公室开展直投业务，减少对冲基金的投资额度，驱使海外知名对冲基金将中国个人资本与机构投资者视为重要吸金新来源。

值得注意的是，桥水基金拟推出的这只新基金投资范围不限于全球通胀挂钩债券与大宗商品期货，还包括中国股票与债券。
“通过投资中国市场，能让富豪们更熟悉其投资逻辑，这也是吸引他们出资的一种有效策略。”上述知情人士透露，若这项投资策略收益可观，不排除桥水基金会将其纳入旗舰基金投资组合。