为什么说2021年是大宗商品年?

1. 为什么说2021年是大宗商品年?

高盛表示，美元疲软、通胀风险上升以及主要经济体的大规模货币和财政刺激带动下，大宗商品将在2021年迎来牛市。
高盛认为，农产品和金属等非能源类大宗商品前景尤其看好，理由是恶劣天气导致供应趋紧，以及亚洲需求增加。亚洲的经济刺激措施推动金属需求升至2011年以来的最高水平。

高盛预计，基本金属和农业品的近期涨幅将超过石油，库存减少将推动价格开始上涨。以大宗商品研究主管Jeffrey Currie为首的分析师在一份研究报告中称：“鉴于周期初期就开始消化库存，我们预计2021年大宗商品将出现结构性牛市。”

高盛预测标普500指数／高盛商品指数（GSCI）在未来12个月中的回报率为28％，其中贵金属的回报率为17.9％，能源商品的回报率为42.6％，工业金属的回报率为5.5％。


高盛认为，市场现在越来越担心通货膨胀率的回升，这主要是因为发达经济体不断进行财政刺激、且持续压低利率。这些变化提振了市场对贵金属的需求。

美元走弱、通胀风险上升以及主要央行额外财政和货币刺激措施推动的需求将刺激2021大宗商品牛市，并预测“所有大宗商品市场都在或正在走向牛市，除了可可、咖啡和铁矿石外，所有存货均出现短缺。


市场日益关注通胀的回报，预测标普／高盛Sachs商品指数（GSCI）在未来12个月内将有28%的回报，其中贵金属回报率为一，能源回报率为42.6%，工业金属回报率为5.5%，农业负回报率为0.8%。

2. 为什么说2021年是大宗商品年？

2021年是大宗商品年原因如下：
因为2021年因为疫情导致各国央行大放水，放水导致通货膨胀，通货膨胀传导到原材料端，造成了大宗商品牛市。这里的大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。

特点：
一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变，商品经营者就没有必要利用期货交易，来回避价格风险或锁定成本。
二是供需量大。期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。
三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。

3. 2021之大宗商品崛起

  大宗商品丨随全球经济恢复再度起飞  
   2020年全球经济底部复苏，2021年有望迎来更明显恢复，建议紧抓明年全球经济修复背景下的大宗商品价格上涨机会。分板块看，受益全球经济回暖，供需格局持续向好的原油、基本金属及农产品价格有望持续反弹，弱美元+通胀回升预期下的贵金属板块料将再创新高。
    供给侧改革和需求侧升级 
      10月物价数据点评 
   10月CPI同比增长0.5%，较前值下降1.2个百分点。主要由于高基数和猪价的加速下行所致。非食品保持稳中略升态势，由于居民需求持续好转和10月假期集中且偏长的影响，非食品分项继续好转。PPI环比持平前期，同比增长-2.1%，受油价和工作日减少的影响，PPI负值收窄的趋势阶段性暂缓，明年或将进入加速上行趋势
     
   风险因素：1）原油：OPEC增产，美国原油产量超预期增加，全球疫情防控不及预期，疫苗研发不及预期，全球经济增长不及预期，突发地缘事件发生；2）动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等；3）黑色：地产及基建投资增速不及预期；原料价格大幅上行；4）贵金属：新冠疫情引发全球金融危机，美国经济超预期走强，全球持续通缩风险；5）基本金属：美联储政策不及市场预期，全球经济增速下行风险加大，下游消费远不及预期。
     
   内容公众参考

4. 2021年通胀最受益的大宗商品

2021年是大宗商品的一个超级大年。受益于全球的经济复苏，今年大宗商品的涨幅在各个资产大类中可以说是一枝独秀，铜铁等工业金属屡屡刷新历史新高，石油价格也是节节攀升。疯狂上涨的原材料价格不可避免地传导至下游的制造业成品上，引发今年市场最重要的不确定因素之一：通胀的上涨。拓展资料:1、 在过去的几周中，工业金属已经从高位回落，铜价已经跌至八周的低点，而木材更是从上个月的高点下跌了40%，缓解了不少通胀的担忧。接下来，我给大家解读一下，大宗商品近期为何频繁出现震荡，以及未来大宗商品会如何影响市场。 工业金属价格在近期受打击最大的原因来自于中国。从5月份以来，过度上涨的原材料价格引发了中国监管机构的干预，多次表示对原材料涨价感到不安，将采取保供应和稳定价格的措施，并严厉打击操纵价格的行为。2、 而在近期，监管又有新的动作，市场预计，中国可能释放更多的工业金属库存，通过增加供应，进一步地抑制原材料价格。另外，中国的经济增速也有放缓的趋势，根据5月份最新公布的经济数据，中国的工业生产同比上涨了8.8%，不及预期的9.8%，同时房地产等行业的增长也在减速。作为全球最大的工业金属消费国，中国经济的放缓，尤其是消耗工业金属最多的房地产行业的减速，会造成需求端的疲软，从而打压大宗商品的价格。3、 与两个月前市场一致看涨大宗商品，并导致通胀走高的逻辑不同，随着各项大宗商品价格走低，市场的观点已经开始出现了分化。一部分投资者认为，在监管的介入和经济增速放缓的作用下，大宗商品价格已经见顶，通胀的压力会受到缓解。再加上就业数据也并不亮眼，他们相信通胀的上涨只是暂时的，这也与美联储的观点一致。另一方面，也有部分投资者认为大宗商品的上涨可能是一个持续数年的趋势，并会导致通胀的失控，从而引发政策风险。至于哪一方会成为赢家，我们还需要持续观察经济数据和大宗商品价格的走势

5. 为什么2020年几乎所有的大宗商品都在暴涨？

这几个月，很多大宗商品都涨疯了。玉米从1900元/吨，上涨到现在的2600元/吨。棕榈油从5月份的4500元/吨，上涨到现在7000元/吨。铝从11000元/吨上涨到16000元/吨，铜从42000元/吨上涨到59000元/吨，最疯狂的铁矿石，从500元/吨，上涨到1100元/吨。
  
 本以为2020年，在新冠疫情的影响下，大宗商品应该是一个熊市，没想到，2020年的大宗商品走出了一波轰轰烈烈的超级大牛市！
  
 到底是什么原因呢？
  
 大宗商品最重要的就是供求关系。
  
 用我们初中学过的政治经济学最简单的理论，就可以解释：当供给大于需求的时候，商品下跌，当供给小于需求的时候，商品上涨。
  
 要详细解释2020年大宗商品的超级大牛市，大家首先要有一个基本概念：2020年新冠疫情，虽然中国很快就控制了，但是国外的疫情比我们想象中的要严重的多。
  
 严重到什么什么程度？美国英国法国的国家首脑都得了新冠疫情，何况普通人，全球现在已经累计感染了7400多万人，死亡165万人，现在还在以每天新增感染75万人的数字在增加，每天全球要新增死亡1万3千人，这还是官方可以统计到的数字，边缘的农村，战乱地区的感染死亡人数都被忽略了。
  
 中国人被中国政府和英勇的医务工作者们保护的很好，其他国家和地区的人们就没有这么幸运。德国确诊130万新冠患者，法国确诊240万新冠患者，医疗体系接近崩溃的边缘，这还是传统发达国家，发展中国家就情况更加严峻。
     
 在新冠疫苗没有广泛注射的时候，隔离是最好的手段，很多矿山，农场的工人都去隔离了，因此疫情对于大宗商品供给端影响巨大，缺乏人手，无力维护，大宗商品的供给严重受限。
  
 而需求端，虽然也受到疫情影响，但是影响没有那么大，首先，人们虽然在家里隔离不出门，但是食品的消费并没有减少很多，可以理解，一天还是三顿饭嘛，只是外出就餐变成在家解决。其次，因为疫情对经济的重大影响，各个国家都展开了大量的经济刺激计划，大发货币，上马各种基建项目，因此需求端虽然受到影响，但是受到的影响远没有供应端大。
  
 尤其中国，由于中国率先控制了疫情，热火朝天为全世界搞生产，作为全球最大的制造工厂，往全世界出口各种货物，11月一个月中国贸易顺差就达到748亿美元，创了 历史 记录。现在中国往海外发货的运费比往年上涨2到3倍，港口连集装箱货柜都一柜难求，因为都发往国外了。
  
 和巨大出口相对应的，中国进口了大量基础大宗商品，今年中国进口的金属，石油，铁矿石，原油，大豆都创了新高。
  
 光是2020年前11个月：
  
 中国进口了10.73亿吨铁矿石，同比增加10.9%，
  
 中国进口了5.04亿吨原油，同比增加9.5%，
  
 中国进口了9280万吨，加上12月在运的大豆，全年中国要进口1亿吨大豆，同比增加17%，
  
 中国进口天然气9043万吨，同比增加3.9%，
  
 中国进口铜617万吨，同比增加38.7%，
  
 中国只有煤炭进口比去年少了10%，进口了煤炭2.65亿吨，然后悲催发现，由于企业订单太多，工厂加紧生产，电力不够用了。因为冬天很多省份还是靠烧煤用火力发电，缺少煤炭，就缺少电力，比如湖南，浙江等地开始拉闸限电，楼道灯全部关闭，空调温度不能超过20度。。。因为煤炭稀缺，年底煤炭也涨上了天，动力煤超过750元/吨，长协议煤炭价格才640元/吨，更别说焦煤焦炭这些高端煤种，全部超过 历史 最高值。
  
 全球大宗商品市场，供给端大受影响，而需求端影响很小，或者没有影响，甚至有了提高，全球的大宗商品开启了一片涨声。。。
  
 依然来重温初中政治经济学了，如果供求关系失衡，供给小于需求的情况下，对商品的价格有这样具体的影响呢？
  
 就拿粮食来说，今年全球的粮食是减产的，前面说过疫情影响农场人手，还包括局部的恶劣天气，比如美豆就借干旱炒作了一波。粮食这种极度刚需的大宗商品，如果全世界的粮食短缺10%，粮食价格会只上涨10%吗？不会的，10%的短缺会造成50%以上的上涨，如果有20%的粮食短缺，就会让粮食涨上天，对于粮食这种特别刚需的大宗商品，些微的短缺就会让粮食翻倍的上涨。
  
 不过对于中国来说，粮食主要是关键的主粮压力不大，因为今年中国的粮食依旧丰产（感谢农业工作者和农民伯伯们），2020年中国粮食播种面积17.52亿亩，粮食总产量13390亿斤，接近6.7亿吨，中国主粮小麦，玉米，水稻实现了连续5年的增产。在最关键的主粮保障上，中国做的很不错，我们的主粮自给率超过95%，而且加大了粮食战略储备，现在中国大地上储备的粮食超过6亿吨，也就是即使中国一年不产粮食，储备粮也够全体中国人吃一年。而且，实在不行，如果粮食短缺上涨，可以把喂养家畜的粮食省下来，少吃肉，多吃素，能节省很多粮食。
  
 中国深知主粮的重要，主粮是不能再刚需的刚需，14亿人的吃饭问题，容不得半点侥幸。
  
 主粮问题解决了，其他的经济作物和油脂作物，中国就需要大量进口了。
  
 尤其是大豆。大豆可以说是除了主粮以外的重要作物。大豆可以直接吃，也可以用来做豆腐，做各种豆制品。大豆相比其他农产品，有几个关键的优点：1.大豆含有丰富的植物蛋白质，其他农作物比如小麦，玉米，水稻主要含淀粉，大豆的植物蛋白质含量还很高，蛋白质含量达到75%到85%。而且大豆含的蛋白质不但多，还质量好，大豆蛋白质的氨基酸组成和动物蛋白质近似，氨基酸接近人体需要的比值，所以容易被消化吸收。所以，如果是一个纯素食主义者，一定会通过吃大量豆制品来补充蛋白质。
  
 大豆除了蛋白质，还有丰富的油脂，我们在超市里面买的5升装大桶的大豆油，就是从大豆中提炼出来的。所以大豆是一种非常好的农产品，不仅含75%到85%的蛋白质，还含有15%的豆油，全身都是宝。
  
 在工业上，我们用40度到60度的低温浸提法从大豆提取油脂，做成豆油，供人们烹饪食用，剩下的富含75%以上蛋白质的豆渣，我们叫豆粕，也是大有用处，用来作为饲料用来饲养家畜，豆粕是给猪宝宝，牛宝宝，羊宝宝补充高质量蛋白质的优质来源，还可以用豆粕/菜粕（菜粕是油菜籽榨出菜油剩下来的菜渣）来养鱼养鸭养鸡。小动物们不光吃素，也要补充蛋白质才长得好长得快。。。
        
 
  
     
 2019年中国自己大豆产量1800万吨，但是食用油和饲料豆粕需求太大，我们每年还从全球大豆的主要产地美国和巴西进口大量大豆，而且进口量每年都在增加。因为中国人民吃肉的需求在增加，我们需要更多的豆粕来饲养鸡鸭牛羊猪。。。
  
 2018年我们进口了8800万吨大豆，
  
 2019年我们进口了8850万吨大豆，
  
 2020年我们将创纪录的进口超过1亿吨大豆。
  
 2019年我们进口的大豆，19%来自美国，65.2%来自巴西，我们还从阿根廷，俄罗斯，乌克兰等全世界各国进口大豆。为了保证大豆供应，近几年我国也在做大量努力，恢复并扩大东北大豆种植基地，在俄罗斯和乌克兰承包大量的土地种植大豆。没办法，中国的需求量太大了，2019年全球大豆产量为3.6亿吨，中国消费量占四分之一。
  
 中国进口量大，供应端稍微有风吹草动，很容易造成价格的巨大波动。
  
 今年的大豆因为新冠疫情，造成美国和巴西农场人手减少，加上炒作天气干旱，美豆已经涨到了5年最高位，大豆进口成本超过3800元/吨，2019年大豆进口成本才2700元/吨。大豆上涨40%。
  
 今年棕榈油，因为新冠疫情造成主产国：马来西亚和印度尼西亚农场人手减少，棕榈油缺乏施肥除虫维护，棕榈树减产，棕榈油已经涨到8年高位，2019年棕榈油才4500元/吨，现在7000元/吨，上涨55%，而且还在上涨中。
  
 今年铜和铝，因为新冠疫情造成矿山人手减少，以及需求端需求增加，铜和铝的价格也大涨。
  
 铜的用处很大，由于导电性能良好，可以广泛用于电力和电子工业，做导线，做计算机的集成线路，做电缆等等。
  
 铝更是随处可见的到处使用。铝密度小很轻，虽然很软，但是可以做成各种铝合金，既轻巧又坚固，在飞机， 汽车 ，船舶制造行业有广泛的用处。铝是热的良导体，在工业上可以作为各种热交换器，散热材料和炊具等，铝还具有良好的延展性，广泛用于各种易拉罐，糖果包装用品。铝的表面有致密的氧化物保护膜，不容易受到腐蚀，还被用来制造化学反应器，医疗设备和石油，天然气管道等等。
  
 而且目前兴起的新能源产业对铜和铝的需求是传统产业的3倍。铜上涨到7年高位，接近60000元/吨，2019年才45000元/吨，铜上涨了33%。铝涨到3年最高位，16500元/吨，2019年才11500元/吨，上涨43%。而且目前铜和铝的全球库存都在下降中，目测后面可能还会继续上涨。
  
 最后说一说工业中用的最多的金属：铁。铁来自铁矿石，铁矿石是今年涨幅最大的大宗商品之一。铁是支撑现代 社会 的骨架，可以说，没有铁就没有现代文明，全世界每年消耗的金属中，铁占了95%。中国在轰轰烈烈的大搞基础建设，修路架桥，造 汽车 高铁，建房子，但是中国高品位铁矿少的可怜，绝大部分铁矿石都需要进口。
  
 因为新冠疫情造成高品位铁矿石的主产国：澳大利亚和巴西矿山人手不足减产。在经济复苏前景下，铁矿石消耗增加，因此铁矿石开启了一路疯涨之旅。
  
 铁矿石现货已经突破1100元/吨，接近160美元/吨，澳大利亚的铁矿石成本也就25美元/吨，力和力拓的预计是今年铁矿石平均卖50美元/吨，现在卖到了160美元/吨，铁矿石今年上涨了3倍多，而且铁矿石价格现在还在每天上涨， 历史 上铁矿石最疯狂的时候也不过就200美元/吨。
  
 对于一年要进口10亿吨铁矿石的中国来说，情况相当被动，每一吨铁矿石多花100美元/吨，一年要多花1000亿美元！只是全球高品位铁矿石的产地，比原油更加集中，更加垄断。全世界原油生产国，有沙特，俄罗斯，美国，利比亚，伊朗。。。但是铁矿石的产出国主要就是澳大利亚和巴西。中国2019年进口的10亿吨铁矿石，澳大利亚占66%，巴西占30%。铁矿石暴涨，中国要多花很多钱，尤其很让对中国极其不友好的澳大利亚赚钱很不爽啊。。。发改委已经申明好几次铁矿石风险，期待早日把铁矿石价格降下来。
  
 我今年最好的投资就是买入比亚迪，棕榈油和铁矿石。铁矿石在赚了一大波已经平仓了。虽然预计后面铁矿石会继续涨，但是不想再助长铁矿石的疯狂。我们能在这里好好赚钱，说到底都是依托了国运，要坚决和国家站在一起。虽然，现在每天看着铁矿石疯长，还是心痛。但是我们要做个有信仰的人，不是所有的钱都要赚。我能想到的能把铁矿石降下来的方法，是和澳大利亚进口的牛肉，木材，煤炭，龙虾，红酒进行谈判，一定要把铁矿石价格降下来。关于中国进口铁矿石和钢铁行业现状，推荐看我之前写的文章：《中国钢铁行业现状》。
  
 最后关于铁矿石，因为中国这块土地就是不产高品位铁矿石和原油，开局地图就是hard模式，我们也没办法，可以等未来铁矿石价格下降以后，多买铁矿石作为战略储备。铁矿石的存储比原油可是方便多了，原油的存储非常麻烦，需要用专用的原油存储罐来存储，即使这样也会面临挥发变质问题，原油存储这件事说多了都是泪。而铁矿石存储简单多了，这个就是石头，不挥发不变质，用轮船运回来，还海边随便挖个大坑埋了就是，等要用的时候再挖出来。这件事情也得慢慢来，中国需求量太大，买多了，铁矿石价格容易上天。
     
 然后如果要做大宗商品投资，最重要的是什么呢？经过前面一大段的阐述，我们可以很明确得到一个结论，做大宗商品投资，最重要的就是供求关系，要选择供求关系变化趋势最明显的品种，在供大于求的时候果断做空，在供小于求的时候果断做多。
  
 供求关系-》趋势是我们的好朋友！
  
 一旦供求关系开始改变，形成的趋势是不会在短期内改变，这个时候就可以沿着趋势的方向愉快的投资了。
  
 比如棕榈油是用世界上生产量，消费量最大的植物油，是用棕榈树的果实压榨出来的油。棕榈油在食品工业上有广泛的应用，主要生产国是印度尼西亚和马来西亚。中国每年至少进口600万吨棕榈油。
  
 生产棕榈油的棕榈树生长非常缓慢，从种植到开始产油，需要6年时间，只要棕榈树成熟，可以连续产油30年。因此，如果棕榈油短缺，价格暴涨，现在开始种植棕榈树，是来不及的，至少要等6年后，才会有新增的棕榈油出来。同样的，如果因为棕榈树过多，造成棕榈油暴跌，因为前面养大棕榈树漫长6年，已经付出了巨大的成本，农民不会轻易砍树，只要棕榈油价格能够覆盖加工成本，棕榈油就会源源不断生产出来。因此 历史 上，棕榈油的价格波动很大，最高的时候到达过10000元/吨，最低的时候4000元/吨。
  
 只要掌握棕榈油的趋势，现在是上涨的趋势，还是下跌趋势，就应该顺着趋势去做多或者做空。
  
 这只是一个大概的方向，每一种大宗商品还有具体的细节，比如棕榈油每年11月开始产油淡季，但是也是需求淡季，因为棕榈油在冬天很容易凝固，卖不出去，在冬季是需求下降的多，还是产油量下降的多，仔细去比较里面的细节，才知道现在上涨趋势还是下跌趋势。
  
 今年冬天，棕榈油又新高了，因为明显供给下跌超过了需求下跌。印度为了进口棕榈油，下调了进口关税。印度每年要进口700多万吨棕榈油，比中国还多，因为棕榈油是所有植物油脂中，相比豆油，菜油，价格最便宜的植物油脂，很受印度欢迎。
  
 
  
     
 
  
  
 上次和一个朋友问我，做投资到底是什么是最重要的呢？答案是：对这个世界保持热情和敏感，这个世界每天都在变，去感受这个世界的变化，然后找到变化的趋势，然后坚决的投入。
  
 然后他又问，能不能说具体点，怎样找到趋势变化？
  
 答案就是信息量，我认识的牛人，信息量至少普通人的10倍。每天除了完成本职工作，至少花3个小时的时间，去通读国内外大事，产业新闻，大宗商品信息等等，然后坚持下去，读个半年一年的，就会发现对很多事情的了解会越来越详细，一旦出现变化，也能对未来的走势作出一些判断，然后根据实际情况对自己的逻辑进行修正，然后就差不多入门了。。。做投资其实是个苦差事，要真的热爱这个世界才能坚持下去。

6. 以史为鉴 股市和多数大宗商品将在2022年表现强劲

在1月最后一个交易日，市场以积极姿态结束交投震荡的一个月，但整体表现仍不佳，纳指创2008年以来最差1月表现。不过，CNBC名嘴表示，图表和 历史 表明，股市、大多数大宗商品可能在2022年表现强劲。
  
 美国全国广播公司 财经 频道（CNBC）的名嘴克莱默（Jim Cramer）周一分析了Carley Garner的技术分析，解释了尽管美联储收紧政策，Carley Trading联合创始人Carley Garner为何仍看好一系列资产类别。
  
 “根据Carley Garner的解读，走势图和 历史 表明，2022年可能是大多数大宗商品、债券市场甚至股票市场的强劲一年，”这位《疯狂的金钱》主持人说。
  
 克莱默说：“即使美联储踩下刹车，她认为，过去几年印钞的势头将继续推高这些资产类别，坦率地说，几乎没有人预测到这一点。”
  
 Garner的分析重点是预测美联储将减少每月债券购买的速度，然后在今年晚些时候全部结束购买。这将标志着量化宽松政策的结束，美联储此前在2020年第二次启动量化宽松政策。第一次是在2008年，为了应对金融危机，随后于2014年结束。
  
 “如果 历史 可以为鉴，Garner认为，我们可能会进入一个类似于2010年到2012年的时期，那时所有资产的价值都在某个时间点上升，偶尔会达到荒谬的水平。即使美联储放松了油门，Garner认为，要消化掉2020年以来创造的所有流动性，可能还需要一年或两年的时间，”克莱默补充称。
  
 例如，克莱默表示，Garner认为玉米价格今年可能会再次上涨——尽管它已经从2021年5月的近期高点回落。她预计这将与2012年类似，当时“我们度过了金融危机后的第二次反弹”。
  
 特别是股市方面，Garner认为标普500指数近期可能走低，但她预计在美联储收紧政策的现阶段，股指不会出现严重下滑。
  
 “请记住，上一次当美联储在2015年末开始加息时，我们捕捉到了一些早期的波动，但随后标普指数恢复了其漫长的上涨之路，”克莱默说，“因为我们似乎已经提前消化了几次加息，Garner认为，经济方面的坏消息对股市来说是好消息，因为疲软的经济数据意味着美联储不必像我们预期的那样大幅加息。”
  
 本文源自FX168

7. 2020年大宗交易规则

   
  1、交易时间：每周一至周五(国家法定节假日除外)8：30-11：30，13：30-15：30；  2、交收时间：按交易双方的约定执行；  3、能否撤销：现货挂牌交易达成的合同不可撤消；  4、卖方交货：允许实际交货量与合同数量有±3%的溢短量；  5、对货物有异议：买方对货物的质量提出异议，应该在交收日起3个工作日内，用书面的形式通知交易中心。
    
  大宗交易，又称为大宗买卖，是指达到规定最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。
   股票大宗交易规则介绍如下： 
  一、上交所交易规则
  1、A股单笔买卖申报数量在30万股（含）以上，或交易金额在200万元（含）人民币以上；B股( 上海)单笔买卖申报数量在30万股（含）以上，或交易金额在20万美元（含）以上。
  2、基金大宗交易的单笔买卖申报数量在200万份（含）以上，或交易金额在200万元（含）人民币以上。
  3、国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量在10000手（含）以上，或交易金额在1000万元（含）人民币以上。
  4、其他债券单笔买卖申报数量在1000手（含）以上，或交易金额在100万元（含）人民币以上。
  5、其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。
  二、深交所交易规则
  1、A 股单笔交易数量不低于30 万股，或者交易金额不低于200 万元人民币。
  2、B 股单笔交易数量不低于 3万股，或者交易金额不低于20 万元港币。
  3、基金单笔交易数量不低于 200 万份，或者交易金额不低于 200 万元人民币。
  4、债券单笔交易数量不低于 5 千张，或者交易金额不低于50 万元人民币。