如何理解中国经济目前的基本面？

1. 如何理解中国经济目前的基本面？

中国经济仍处于疫后恢复期，相关的改革和政策仍需持续推进；2. 投资：整体稳步修复向好，尚未恢复至正常水平；3. 消费：受收入增速拖累，增长动力有待进一步释放；4. 杠杆率：信贷供给收紧，需提防相关风险；5. 价格：大宗价格推升PPI上涨，但对CPI传导较弱；6. 国际收支和汇率：经常账户回弹，趋势或难持续，人民币汇率仍面临不确定性；7. 国际经济形势：关注疫情分化与反复、国际货币政策转向两大风险，全方位积极应对。 人力资源而非人口总量是经济长期发展的基础；2. 如何保护和提升人力资源；3. 如何提高人力资源的使用效率。目前疫情在全球范围内尚未完全结束，我国居民收入和消费尚未恢复到疫情前的正常水平，仍处于“六稳六保”政策驱动下的缓慢恢复期，中国经济企稳根基尚需进一步筑牢。考虑到基数效应以及国际疫情可能转好造成的外贸条件变化，我们预计全年经济呈现逐季下降趋势。结合高频数据与各分项的增长趋势进行测算，我们预计2021年全年实际GDP增速约为8.2%左右。如主要风险集中爆发，全年实际GDP增速有可能降至7%左右；如国际经济形势整体向好，消费恢复平稳，则全年实际GDP增速有望突破8.5%。人力资源总量是指一个经济体内考虑到人口素质（包括健康水平和受教育水平）的有能力参与经济社会活动的人口工作时间储备。在综合考虑人口结构的变化、健康和受教育水平的提高之后，中国最近20年以来人力资源总量整体上呈现不断上升的趋势，2019年人力资源总量相较2000年提高14%。根据预测，随着教育和健康水平的继续提升，中国的人力资源总量将在2050年之前保持平稳缓慢上升，可以为新百年的中华民族伟大复兴提供坚实保障。我们建议，中国的人口国策应当转变为人力资源战略，更加关注人的发展，更加关注教育和健康。2021第一季度，我国实际GDP增速为18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。目前疫情在全球范围内尚未完全结束，我国居民收入和消费尚未恢复到疫情前的正常水平，仍处于“六稳六保”政策驱动下的缓慢恢复期，中国经济企稳根基尚需进一步筑牢。考虑到基数效应以及国际疫情可能转好造成的外贸条件变化，我们预计全年经济呈现逐季下降趋势。结合高频数据与各分项的增长趋势进行测算，我们预计2021年二季度实际GDP增速约为9%，全年实际GDP增速约为8.2%左右。如主要风险集中爆发，全年实际GDP增速有可能降至7%左右；如国际经济形势整体向好，消费恢复平稳，则全年实际GDP增速有望突破8.5%。1-4月，固定资产投资同比增长19.9%，两年平均增长3.9%；但相对于工业、出口、消费，投资复苏进度相对偏慢、力度相对乏力，整体投资增速尚未恢复至疫情之前的正常增长水平。分行业来看，制造业投资恢复进度最慢，两年平均增速尚未转正；基建投资复苏乏力，增速低位徘徊；房地产投资一枝独秀，表现出较强韧性和活力，是当前拉动投资增长的主要动力。展望下半年，固定资产投资仍将保持稳定恢复态势，但增长动能可能仍然减弱，政策加力刻不容缓。ACCEPT预计全年固定资产投资增速为8.5%-9.5%。虽然第一季度居民消费与社会消费品零售总额的同比增速分别高达17.6%和33.9%，然而较高的增长速度主要是由于去年低基数所导致的。综合考虑过去两年的整体情况，当前居民消费的增长速度仍要慢于疫情爆发前2018年与2019年的水平。导致消费反弹不足的最主要原因，是总产出恢复并未完全反映在居民收入的提升之中。除收入因素之外，年初疫情的偶有复发与消费习惯的调整也部分地导致了居民消费增长的放缓。我们认为，在经济增长总体性恢复的大背景下，今年三至四季度，我国居民消费有望出现U型反弹。

到这里222

2. 为什么说我国经济发展的基本面是好的

之所以说我国经济发展的基本面是好的，是因为：
一是我国经济运行实现了高增长低通胀的良性运行。 虽然国内近年经济增长率纵向来看不如前些年高，但依然属于中高速增长，而且是我国的CPI不足1.5%情况下取得的，短期来看，也不存在物价大幅度上扬的基础。高增长低通胀，表明经济运行处于良性区间。
二是失业率比较低。 近年我国的调查失业率大体上维持在5%，在世界各国属于低失业率的范畴。
三是经济结构改善。 从产业结构来看，第一产业实现稳步增长，粮食产量实现十一连增，粮食市场供求大体平衡；产业链条进一步延伸，附加值稳步提高，农业与旅游业正在深度融合，观光农业方兴未艾；农业科技进步加快，种子技术、耕作技术、收获和运输技术、加工技术等都在向深度发展；第二产业在加快结构调整中实现升级，制造业、加工业等技术进步加快，一方面传统产业改造升级，另一方面涌现出越来越多的新型产业；第三产业加快发展，呈现出蓬勃生机，休闲、旅游、健康保健、养老等产业迅速发展，服务业在整个国民经济中的比重呈现出快速提高趋势。
四是我国投资环境良好，吸引外商投资持续增加。 
五是在万众创业万众创新政策引领下，我国国民经济活力日增，新登记注册企业以50%以上的速度增加，日均增加1万个市场主体，新一轮创业潮已经形成。

3. 如何看待中国经济的“基本面”

伴随一系列经济数据公布，中国经济基本面究竟如何成为公众关注的焦点。
《人民日报》最近引用国家统计局局长马建堂的观点，对中国经济基本面保持乐观判断，认为“发展的基本态势没有改变”。马建堂主要用经济增速、物价变化幅度、就业状况和国际收支平衡状况四个指标判断经济基本面。
国家统计局的数据显示，前三季度国内生产总值增速为9.9%，这个速度高于改革开放以来9.8%的年均增速，与世界经济特别是美国、欧盟、日本等主要经济体的普遍低迷形成鲜明对比。物价变化方面，今年2月份居民消费价格涨幅达到8.7%的高点，从5月份开始已持续7个月回落，11月同比涨幅已回落到2.4%。今年以来，新增就业状况比预期好，1～10月，城镇新增就业人员1020万人，完成全年目标任务的102%；下岗失业人员再就业达450万人，完成全年目标任务的90%；就业困难人员再就业129万人，完成全年目标任务的129%。国际收支方面，1～10月出口额达到12023亿美元，增长21.9%，依然保持较快增长；贸易顺差 2160亿美元，同比增长1.7%。9月末，我国外汇储备达1.9万亿美元，是世界上支付能力最强的国家。马建堂认为，以上情况充分说明，今年以来，我国经济发展的基本态势未发生改变，我国仍处在持续较快发展的战略机遇期，总体形势是好的。
央行副行长易纲上周在“2008中国金融论坛”上表达了和马建堂相似的观点。易纲从“四本账”的角度判断中国经济形势。“四本账”分别是居民资产负债表、企业资产负债表、金融业资产负债表和政府资产负债表。易纲认为，这四张资产负债表透露当前我国经济的基本面并未出现恶化，明年GDP增速将达到8%左右的水平。
易纲认为，我国居民的储蓄存款超过20万亿元，而包括汽车贷款和住房抵押贷款在内的贷款一共只有3.7万亿元，说明中国居民的资产负债表相当健康。中国企业的资产负债表也比较健康。另外，包括证券、保险在内的中国金融业整体状况现在是在一个相对好的水平，金融业就可以更好地支持经济。
易纲介绍，到去年年末，中国国债余额占GDP的比重为22%。同期这一比例美国达到71%，欧元区达到67%，日本更是高达163%。同时我国财政赤字占GDP的比重更在低位，尽管明年的财政赤字略有提高，但总体上跟其他国家比，不管是发展中国家还是发达国家，我们财政赤字占GDP的比重相对较低。
尽管前三季度的数据支持马建堂等官员和经济学家的观点。但也有经济学家以最近两个月的数据为依据，对中国经济发出预警。国家统计局公布的数据显示，前三季度国内生产总值201631亿元，按可比价格计算，同比增长9.9%，为4年以来首次降至个位数。其中，第三季度GDP增长9%。至此，GDP连续5个季度下降。
海关总署近日发布数据显示，11月份当月我国进出口总额1898.9亿美元，同比下降9%；其中出口115亿美元，下降2.2%；进口749亿美元，下降18%。
对比可知，出口为2001年6月以来首次负增长，进口为2005年2月以来首次负增长。出口负增长表明我国出口形势异常严峻。据此，李稻葵等经济学家认为，“向下走”是三季度经济数据的“集体表情”。随着全球性经济衰退日益加深，中国经济可能陷入“深度调整”。
应该说，“乐观”和“悲观”并不矛盾，从此前经济数据看，中国经济总体状况确实不错，但从最近一两个月大幅度变化的数据看，中国经济基本面出现重大变化并非杞人忧天。观察经济形势一般至少需要看两个季度的数据状况，因此，中国经济明年上半年后半段的表现尤为重要，届时或可对中国经济基本面做出更确切的判断。

4. 为什么说我国经济发展的基本面

之所以我国经济发展的基本面是好的，一是因为我国经济运行实现了高增长低通胀的良性运行。 从当今世界各国经济运行情况来看，主要存在四种情况，即高通胀高增长、高通胀低增长、低通胀低增长、高增长低通胀，最后一种状态是最佳状态。2015年前三季度我国国民经济实现7%的经济增长率，虽然纵向来看不如前些年高，但依然属于中高速增长，横向来看，仍然位居世界前列，特别这是在经济总量已经超过10万亿美元的前提下取得的，仍然是世界奇迹。特别是我国的CPI不足1.5%，短期来看，不存在物价大幅度上扬的基础。高增长低通胀表明经济运行处于良性区间。
二是失业率比较低。 近年我国的调查失业率大体上维持在5%，在世界各国属于低失业率的范畴。2015年前三季度我国新增城镇就业人员达到1082万，完成全年新增城镇人口1000人的目标。
三是经济结构改善。 从产业结构来看，第一产业实现稳步增长，粮食产量实现十一连增，粮食市场供求大体平衡；产业链条进一步延伸，附加值稳步提高，农业与旅游业正在深度融合，观光农业方兴未艾；农业科技进步加快，种子技术、耕作技术、收获和运输技术、加工技术等都在向深度发展。第二产业在加快结构调整中实现升级，制造业、加工业等技术进步加快，一方面传统产业改造升级，另一方面涌现出越来越多的新型产业。第三产业加快发展，呈现出蓬勃生机，休闲、旅游、健康保健、养老等产业迅速发展，服务业在整个国民经济中的比重呈现出快速提高趋势。从区域结构来看，今年重庆、贵州、西藏等西部地区经济增速位居全国前三位，表明西部地区经济活力显现，地区经济结构失衡的问题正在得以改善。
四是我国投资环境良好，吸引外商投资持续增加。 据统计，2015年1至11月我国实际使用外资金额达到1140亿美元，增长7.9%；我国设立的外商投资企业数量增长11%。从对外贸易情况来看，中国对外贸易呈现负增长，但低于世界贸易下降的幅度，而世界贸易额的下降很大程度上是由于大宗商品价格下降所导致，我国大宗商品进口量是增加的。我国国际市场份额由2014年的12.4%提高到2015年1至9月的13%,继续保持全球第一贸易大国地位。
五是在万众创业万众创新政策引领下，我国国民经济活力日增，新登记注册企业以50%以上的速度增加，日均增加1万个市场主体，新一轮创业潮已经形成。

5. 经济基本面的简介

基本面分析就是根据有关理论对影响股票价值及股票价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种股票的决策过程。影响股市的基本因素，按性质不同可分为政治因素、经济因素、社会心理因素等较影响范围不同，可分为宏观因素和微观因素；按来源不同，可分为国内因素和国际因素，等等。基本面即公司的经营业绩、盈利能力和成长性，是影响公司股价的决定性因素。经营业绩是判断股价的关键，从表面上看，似乎股价与效率、业绩之间没有直接关系，但从长远眼光来看，公司经营效率、业绩的提高，可以带动股价上涨；效率低下，业绩不振，股价也跟着下跌。“股价随业绩调整”是股市不变的原则，有时候，行情跌与业绩脱离关系，只是偶然现象，不管股价怎样千变万化，最后还是脱离不了业绩。时间能证明，只有业绩是股价最强烈的支持力量。长期投资者只要把握了股价与业绩的这种相互关系，就会在股票投资中稳操胜券。选择买入的股票，一般而言看两个方面的内容：一个是上市公司的基本面，另一个是主力的介入程度和成本位。基本面主要抓住的重点有：一是流通盘，一般在1。5到3亿左右，便于机构控盘；二是市赢率在20倍以下，市赢率体现了个股的赢利能力及对应的股价水平；三是要看公告中有没有潜在的影响赢利（好的方面和坏的方面）的信息；四是要看属于某行业某板块，比如科技股，又比如银行业等，对于国家扶持的行业或者地区（比如西部开发），对于朝阳行业，机构会感兴趣的。而炒股票，没有有实力的主力机构的深度介入，个股是不可能有大的行情的。基本面好是主力介入的前提，不是基本面好的股票主力机构都介入。投资分析是证券投资的重要步骤，其目的是要选择合适的投资对象，抓住有利的投资机会，争取理想的收益。证券投资分析主要有基本分析和技术分析两种。基本分析的理论依据是证券价格是由证券价值决定的，通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，判断和预测证券价格今后的发展趋势。

6. 经济基本面的介绍

基本面即公司的经营业绩、盈利能力和成长性，是影响公司股价的决定性因素。经营业绩是判断股价的关键，从表面上看，似乎股价与效率、业绩之间没有直接关系，但从长远眼光来看，公司经营效率、业绩的提高，可以带动股价上涨；效率低下，业绩不振，股价也跟着下跌。“股价随业绩调整”是股市不变的原则，有时候，行情跌与业绩脱离关系，只是偶然现象，不管股价怎样千变万化，最后还是脱离不了业绩。时间能证明，只有业绩是股价最强烈的支持力量。长期投资者只要把握了股价与业绩的这种相互关系，就会在股票投资中稳操胜券。

7. 当前我国经济发展基本面是好的但也吗

中国的国际地位和作用得到了提高
（2）中国面临的挑战：
其一，在世界经济区域集团化趋势下，地区或集团的经济贸易保护主义壁垒：
（1）中国面临的机遇。
其—，世界形势的缓和，为中国集中精力进行经济建设提供了有利的外部条件。
其二，在世界格局出现多极化的形势下，美国成为唯一的超级大国、印度等发展中大国对世界经济增长的推动效应进一步显现。国际贸易保持较快发展，新一轮跨国并购方兴未艾，国际直接投资规模继续扩大，迎接和战胜新科技革命的挑战。
第四。各国都在调整国家战略，把发展科技作为国家发展战略的重点。在两极格局解体以后，并使之适应生产力发展的需要，只有坚持建设有中国特色的社会主义理论，只有坚持独立自主的外交政策，只有坚持依靠科技进步。各国都把科技开发作为综合国力一个关键因素。如何选择适应中国国情的经济体制和科技体制，所以，中国的唯一选择，是适应这一趋势，争取经济发展的主动权
当前世界经济形势当前，世界经济基本面良好，主要经济体保持增长。今年上半年，美国经济按年率计增长4.1%、货币政策环境趋紧等问题和挑战。地区热点问题持续、恐怖主义活动、地震等自然灾害频仍也增加了世界经济运行的成本和风险。我国面临的机遇和挑战，是世界经济发展的客观要求。随着世界经济全球一体化的进一步发展，任何国家已很难保持封闭的经济模式，使中国的对外经济面临着激烈的竞争。
其二，正面临着新科技革命的挑战。
但世界经济运行也面临全球经济发展失衡加剧，是当今时代向中国提出的新课题。
第三，正面临着世界经济全球一体化的挑战。日本经济稳健增长，通货紧缩状况基本消除，增速快于去年。发展中国家经济继续较快增长，中国，积极参与国际经济竞争和合作。历史进入21世纪，世界经济全球一体化的趋势日益明显。欧盟经济预计全年将增长2.1%。按国际经济惯例办事。据联合国预测，全年世界经济增速将达3.6%，它在推行强权政治时减少了前苏联的牵制，对中国等社会主义国家和一些发展中国家的压力也会相应增加。面对以上挑战、资源能源价格高位震荡、贸易壁垒增加。世界两极格局瓦解以后，军备竞赛的作用相对下降，综合国力的竞争提到了首位，正面临着国际社会主义运动处于低潮的考验，才能积极参与国际竞争，增强综合国力