一汽轿车重大资产重组获通过 集团整体上市更进一步

1. 一汽轿车重大资产重组获通过 集团整体上市更进一步

财经网汽车讯?一汽轿车资产重组获通过，同业竞争解决。
 

2月18日晚间，一汽轿车股份有限公司公告称，作价270亿元置入一汽解放100%股权事项获证监会无条件通过。至此，一汽轿车的重大资产重组监管层面的流程终于走完。

由此，一汽轿车与一汽夏利的同业竞争得以解决。
一汽轿车公告称，2020年2月18日，中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会召开2020年第4次并购重组委工作会议，对一汽轿车股份有限公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的重大资产重组事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重大资产重组事项获得无条件通过。
2019年4月，一汽轿车重大资产重组开始启动，公司发布声明称，承诺将通过本次重组把包括乘用车业务在内的资产和负债置出，有效解决公司与控股股东之间长期存在的同业竞争问题。
同业竞争问题发生在一汽轿车和一汽夏利之间。在两者进行资产重组之前，前述两公司控股股东均为中国第一汽车股份有限公司，同时两个公司的主营业务又均为乘用车。
数据显示，置入资产为一汽解放100%的股权，交易作价为270亿元。而置出资产交易作价为50.8亿元，差额高达219亿元。
在本次交易交割过程中，一汽轿车拟设立全资子公司一汽轿车有限公司，将置出资产转入该公司后，将该公司100%股权过户至一汽股份。
同时，公司以发行股份和可转换债券、支付现金的方式向一汽股份进行购买置入资产与置出资产的差额部分。交易后，上市公司的主营业务将变更为商用车的开发、制造和销售。
资产重组之前的一汽轿车主营业务为一汽马自达、一汽奔腾等乘用车业务，而后变更为商用车的研发、制造和销售。
汽车行业观察员张志良对财经网表示，随着一汽夏利和一汽轿车同业竞争问题的解决，一汽集团整体上市之路将随之再进一步。但值得注意的是，一汽股份收下一汽奔腾后，仍然存在一汽夏利和其控股股东一汽股份间的同业竞争问题。一汽股份旗下还包括一汽-大众、一汽奥迪等资产。一汽集团整体上市还需做出后续动作。
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2. 一汽轿车资产重组18日上会，一汽集团正式上市仍路漫漫

一汽轿车（000800.SZ）资产置换项目将于2月18日正式上会。
去年4月份，一汽轿车发布公告称，拟以拥有的除一汽财务公司有限公司、鑫安汽车保险股份有限公司的股权及部分保留资产以外的全部资产和负债作为置出资产，与中国第一汽车股份有限公司（下称“一汽股份”）持有的实施部分资产调整后一汽解放汽车有限公司（下称“一汽解放”）100%股权中的等值部分进行置换。根据此前披露的重组草案，一汽轿车将一汽奔腾轿车有限公司100%股权作价50.88亿元，与作价270.09亿元的一汽解放资产进行置换，差额部分将主要通过定向发行股份的形式予以补齐。此举意味着未来一汽轿车的主营业务将由乘用车转向商用车，这将解决一汽集团多年遗留的同业竞争问题。
除了一汽轿车的资产置换之外，去年一汽集团还通过系列腾挪，梳理内部资产，为上市清理大部分障碍。不过，即便如此，由于内部合资公司众多，自主乘用车盈利欠佳等诸多问题，一汽集团想要实现整体上市依然路途漫漫。
一汽轿车将成商用车上市平台
根据此前的资产置换方案，置入资产与置出资产之间的差额为219.2亿元，其中199.2亿元以发行股份的方式支付，20亿元以现金方式支付。根据本次重组对标的资产的评估结果和交易方式测算,本次交易完成后上市公司总股本将达到46.1亿股，一汽股份所持有上市公司的股份数量将从此前的862983689股增加至3845149901股，持股比例由此前的53.03%提升至83.41%。

本次交易前,一汽轿车的主营业务为乘用车的研发、生产和销售。而在交易完成后，上市公司主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售。与一汽轿车多年来持续亏损不同，一汽解放则是一汽集团内部的优质资产，其在重卡市场份额一直保持在20%以上，长期位列行业第一。2017和2018年，一汽解放归属于母公司所有者的净利润分别为22.4亿元和14.5亿元，2019年上半年达到16.6亿元。
一汽方面表示，通过本次交易，集团将抓住商用车业绩快速增长的窗口，实现中国一汽商用车整车业务在A股上市，大幅提升资产证券化水平，推动国有资本做强做大。中信证券出具的《一汽轿车股份有限公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告(修订稿)》显示，根据上市公司财务报告以及备考财务报告,交易完成前后上市公司主要财务指标都会有明显改善，比如前10月的总资产将从2116405.70万元增厚至7185310.84万元，营业收入从1978561.16万元增加至7164205.75万元，归属于上市公司所有者的净利润从-21116.51万元增加至293571.65万元，每股收益也从-0.13元转正至0.64元。
与此同时，为了进一步提振上市公司业绩，一汽解放上月提出到2025年的“四翻番”目标：一是商用车销量55万辆，总体市场占有率翻一番，从7%提升至14%；二是利润总额90亿元，利润率翻一番，从不足3%提升至超过6%；三是营业收入翻一番，从750亿提升至1500亿；四是年人均收入翻一番，从13万元提升至26万元。
一汽集团整体上市路漫漫
随着一汽轿车作为一汽集团商用车上市平台，多年来困扰一汽集团的同业竞争的问题终于得到解决，随着一汽集团内的股权逐步理顺，整体上市有望加速推进。
作为国有六大汽车集团中唯一未实现集团整体上市的汽车企业，一汽集团旗下拥有红旗、一汽吉林等乘用车品牌，而一汽集团旗下另一家上市公司一汽夏利（000927.SZ）则拥有夏利乘用车品牌，一汽轿车旗下则拥有奔腾品牌，两者此前存在同业竞争。
早在2011年一汽主业重组改制完成后，一汽集团曾表示将在成立后五年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，不过并未如期履约。随后，一汽申请延期三年履约，虽然其并未在2019年如期完成约定，但在过去几年间，一汽不停通过内部资产的腾挪以及出让来梳理复杂交错的业务，并最终在2018年底将一汽夏利持有的一汽华利股权、债务以及造车资质一并出售给造车新势力南京知行电动汽车有限公司（BYTON拜腾）。
去年9月，一汽夏利又与南京博郡达成协议，双方将合资成立天津博郡汽车。新合资公司中，一汽夏利以整车相关土地使用权、建筑物、机器和设备等资产及相关债务出资，作价5.05亿元，占股19.9%；南京博郡以20.34亿元现金出资，占股80.1%。通过合作，一汽夏利将生产资质转移至合资公司。而后，一汽夏利又通过资产重组的方式，将全部资产及负债出让给一汽股份，后者又将其持有的一汽夏利股份无偿划转给中国铁路物资集团有限公司（下称“铁物股份”），至此，一汽夏利的控股股东将由一汽股份变更为铁物股份，上市公司主营业务将由汽车整车的制造、销售业务转变为铁路物资供应服务和生产性服务业务。
不仅如此，一汽集团还对旗下一汽富维与一汽吉林进行混改。并以15亿元的价格，向山东宝雅新能源转让所持一汽吉林70.5%的股权。此外，一汽集团还在2019年9月将旗下机械工业第九设计研究院73.70%股权挂牌出售，转让底价为6.95亿元。
通过一系列的资产腾挪，一汽集团旗下两大乘用车上市企业均得到了妥善处置，部分经营不善的资产被出清，而在一汽夏利仅剩的“壳资源”被划转给铁物股份之后，一汽集团旗下的资产比此前相对优质。
一位长期关注一汽集团的分析人士认为，一汽集团接下来的重要任务将会是混改，以实现核心竞争力的提升，目前一汽集团旗下盈利的板块主要是合资乘用车和自主商用车，后续需要提升自主乘用车板块的盈利能力，等到乘用车盈利提升之后，再实现整体上市。
在完成资产腾挪后，一汽集团旗下自主乘用车业务主要是红旗和奔腾两个品牌。第一汽车频道记者获悉，一汽集团董事长徐留平对于上述两大品牌都提出了具体的业务指标。早在去年7月，一汽集团在一次内部会议上披露了未来3年（2020~2022年）的“三大行动”计划。对于红旗品牌，未来3年，一汽每年将在品牌和研发上分别支持4亿元，共24亿元，力争达成“346”（3年达成40万辆、利润6%）的目标。对于奔腾品牌，未来3年，一汽每年将在品牌和研发上每年分别支持5亿和3亿元，共24亿元，力争达成“310”（3年达成100万辆、利润率0即扭亏）的目标。
而在1月8日红旗品牌旗舰轿车——红旗H9全球“首秀”现场，徐留平再度提出红旗2020年要达成20万辆，2022年销量谋求超越40万辆；2025年销量将争取突破60万辆；2030年将向100万辆销量发起冲击的目标。到2025年，红旗计划推出四大系列17款新车，覆盖多个细分市场，从轿车到SUV、从汽油车到电动车全面布局。
不过，无论是奔腾还是红旗，在目前的市场背景下，能否在目前时间内实现扭亏或者盈利都还是未知数，更何况一汽集团要实现整体上市，还必须梳理好旗下合资公司的股权关系，这也需要时日。但与此前相比，经过梳理后，一汽集团整体上市的路径正在逐渐清晰。
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3. 一汽轿车资产重组获无条件通过 一汽离整体上市又双叒近一步

2月18日，作为鼠年首场重组审核，一汽轿车（000800.SZ）推进了近一年时间的资产置换项目成功过会。
据一汽轿车18日晚7时公告显示，中国证监会并购重组委当日召开工作会议，对公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的重大资产重组事项进行了审核。根据会议审核结果，本次重大资产重组事项获得无条件通过。
一汽轿车今日停牌，预计将于明日开市起复牌。值得关注的是，“一汽”系其它个股今日集体上涨，截至18日收盘，一汽夏利（000927.SZ）报收4.19元/股，涨幅为2.44%；一汽富维(600742.SH)报收13.18元/股，涨幅为1%。

此次置换动作正式完成后，一汽轿车上市平台的主营业务将由乘用车变更为商用车。
再加上去年底一汽夏利(000927.SZ)将“壳”资源无偿转让给铁物股份预案通过董事会审议，一汽集团长期存在的同业竞争问题正逐渐解决。从一定程度上，也在为一汽集团筹划多年的整体上市做好准备。
2月18日，我们就重组、整体上市等事项采访一汽集团方面，其公关部人士回应称，目前没有关于一汽整体上市方面可以对外公开的消息。
值得关注的是，多位业内人士对我们称，一汽集团谋求整体上市之路仍任重道远。
“此次置换实际上主要是解决和夏利的同业竞争，顺便再融点资。”全国工商联汽车商会秘书长曹鹤2月18日对我们表示，不过时运不济，融资困难大，只能先将解放和轿车置换，暂不谈融资。
同日，国泰君安首席汽车分析师张欣对我们表示，置换成商用车上市平台后，虽对一汽而言意义重大但作用一般，从时机上看已经错过。

一汽轿车平台乘转商 估值或有天花板
随着一汽轿车资产置换成功，以及一汽夏利的“壳”和其他不良资产剥离动作不断推进，一汽股份旗下庞大的资产、业务和复杂的股权关系愈发清晰。
去年4月份，一汽轿车发布公告称，拟以拥有的除一汽财务公司有限公司、鑫安汽车保险股份有限公司的股权及部分保留资产以外的全部资产和负债作为置出资产，与中国第一汽车股份有限公司持有的实施部分资产调整后一汽解放汽车有限公司100%股权中的等值部分进行置换。

随后在经历不断调整后，资产置换方案最终定为，一汽轿车将轿车有限100%股权作价50.88亿元，与作价270.09亿元的一汽解放资产进行置换。置入资产与置出资产之间的差额为219.2亿元，其中199.2亿元以发行股份的方式支付，20亿元以现金方式支付。
对于此次重组，一汽轿车方面18日称，待收到中国证监会相关核准文件后将另行公告。
值得关注的是，有分析认为，此次一汽轿车的资产置换为一汽集团整体上市再次带来曙光。
一方面，由于一汽轿车中的乘用车业务被置换，其和一汽夏利之间多年的同业竞争问题得到解决；另一方面，随着一汽轿车旗下一汽奔腾、一汽马自达业务被置换至一汽股份旗下，一汽股份已囊括了一汽集团旗下主要合资品牌与自主品牌的乘用车业务。而主要业务的集中，显然对集团整体上市十分有利。
不过，也有不少业内人士认为此次动作对一汽集团整体上市的实质作用一般。
“实际上一汽目前相当于少了一个上市平台。”有接近一汽集团的证券分析师2月18日对我们表示，早年间一汽势头正猛时，其所在的机构就曾建议过其以一汽夏利作乘用车上市平台，一汽轿车作为商用车平台，但这个方案当时并未被一汽方面采纳。
访分析师表示，如今，走到这一步实际上其已错失了很多发展机会。“比如解放在行业地位上亦有下降趋势，不讲效益，光从量来讲，目前解放已逐渐被北汽福田、东风等超过。”
“就算商用车现在装进来，虽然借助资本市场能获得一定的发展，但实际对上市公司的估值拉升有限。”张欣对我们表示，商用车实际更多属于投资品，与宏观经济密切相关，如果行业低速发展，总量方面是有天花板的，“更何况目前商用车板块的竞争也很激烈，如中国重汽、福田、东风、陕汽等，实际上一汽从时机上看已经错过。＂
自主发展瓶颈待解
此次资产置换后，一汽轿车与一汽夏利的同业竞争问题都将得到彻底解决，一汽集团整体上市的进程将提速。不过，对于一汽来说，目前更急需推进的是自主品牌的发展。

一汽集团公布的数据显示，2019年其整车销量为346.4万辆，同比略涨1.3%。其中，一汽大众销量为213万辆，一汽丰田销量为73.8万辆，两者合计286.8辆，销量占比达82.8%。
自主板块方面，红旗品牌去年表现较好，全年销售突破10.02万辆，同比增幅203%；奔腾品牌全年销量达12.05万辆，同比增长了33.4%。尽管增速不错，但两者合计占比不足一成。
“在轿车业务这个行当来看，一汽自主板块的这个量对应的经济规模很小，这是不能长久的，得达到百万级才行。”张欣对我们表示，从定位上看，如果一汽按照从高端向低端一路贯通打下来，是行不通的。而从奔腾前景来看，其聚焦的定位和市场与旗下合资品牌有重合之处，其主打的中低端车型，一汽大众、丰田等中低端车型有的是。
除了自主品牌能否在车市存量之争取胜外，旗下合资公司的股权关系，也需要时日梳理。
按照国家发改委的规划，2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。显然，对于国企而言，未来2年是最具有挑战性的2年。
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4. 一汽轿车资产重组今日上会 “一汽系”上市公司股价集体上涨

2月18日，一汽轿车（000800.SZ）在发布的《关于中国证监会并购重组委审核公司重大资产重组事项的停牌公告》中称，中国证监会上市公司并购重组审核委员会（以下简称并购重组委）定于2020年2月18日对一汽轿车股份有限公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项进行审核。
根据相关规定，公司股票自2020年2月18日（星期二）开市起停牌，待其收到并购重组委审核结果后公告并复牌。
去年以来，中国第一汽车股份有限公司（以下简称一汽股份）启动针对一汽轿车重大资产交易，但过程并不顺利。一汽轿车曾在去年8月30日发布公告称，将拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入一汽奔腾轿车有限公司（以下简称一汽奔腾）后，将一汽奔腾100%股权作为置出资产，与一汽股份持有的一汽解放汽车有限公司（以下简称一汽解放）100%股权中的等值部分进行置换。交易完成后，一汽轿车的主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售。
不过在11月29日，一汽轿车突然宣布取消拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买一汽股份持有的100%股权交易方案中的募集配套资金部分，相关对价由公司用自有现金支付。
过去多年来，由于一汽集团旗下上市公司一汽夏利(000927.SZ)和一汽轿车的主营业务均为乘用车业务，存在同业竞争的情况，阻碍了一汽集团的整体上市。
为解决同业竞争问题，一汽夏利于去年12月宣布其控股股东一汽股份将所持有的一汽夏利控股股权无偿划转至中国铁路物资股份有限公司（以下简称铁物股份）。同时，一汽夏利将现有全部资产、负债置出予一汽股份指定的子公司，同时通过发行股份购买资产的方式购买中铁物晟科技发展有限公司（以下简称中铁物晟）控股权。
随着一汽轿车及一汽夏利的资产重组推进，一汽集团整体上市的路径愈发清晰。
截至2月18日上午收盘，一汽夏利收于4.14元/股，涨幅为1.22%；启明信息（002232.SZ）收于8.97元/股，涨幅为0.45%；一汽富维（600742.SH）收于13.07元/股，涨幅为0.15%。
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5. 完成一汽轿车重组并更名，一汽集团离整体上市近在咫尺？

随着董事会对变更公司名称及证券简称点亮绿灯，"一汽轿车"确定将更名为"一汽解放"。

随着一汽轿车主营业务的变更，其与一汽夏利同业竞争的问题，终于得到了妥善解决。
压在一汽集团董事长徐留平心口两年多的巨石，又变轻了。
喊了十几年的一汽集团整体上市计划，随着自主板块业务的梳理，逐一扫清障碍。接下来，徐留平的任务是提高红旗、奔腾等乘用车板块业务的盈利能力，一汽集团整体上市似乎指日可待。
事情真有这么简单吗？当然不。
整改自主板块业务只是徐留平空降一汽集团的第一个任务，紧随其后的，还有复杂的合资公司股权问题。
一汽集团整体打包上市，看得见曙光，却仍无法触及。
"扶不起的阿斗"终于找到了方向
4月7日晚间，一汽轿车发布公告称，董事会通过了关于变更公司名称及证券简称的议案，公司中文名称拟由"一汽轿车股份有限公司"变更为"一汽解放集团股份有限公司"，证券简称由"一汽轿车"变更为"一汽解放"，证券代码保持不变。

尽管此事不算突发新闻，一汽轿车早已通过股权置换变作了"一汽解放"，只差一个名号，但资本界依然用实际行动表示喜闻乐见。截止到10日下午收盘，过去三天时间，一汽轿车股价累计上涨14.4%；加上7号当天的涨幅，四天累计涨幅接近20%。
从2019年3月28日起，一汽轿车就开始筹划资产重组事项。具体方式是：一汽轿车将一汽财务有限公司、鑫安汽车保险股份有限公司之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入一汽奔腾，然后将一汽奔腾100%股权作为置出资产，与一汽股份持有的一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。
完成重组后，一汽轿车的主营业务将由乘用车转变为商用车（一汽解放），而一汽奔腾这个乘用车品牌则归到一汽股份的一汽奔腾轿车有限公司这家非上市子公司内。
这样一来，一汽集团的自主板块业务得到了有序梳理：乘用车方面，重回集团的红旗品牌和奔腾品牌分别主打高端市场和中低端大众市场；商用车方面，则以一汽轿车这家上市公司旗下的解放品牌为主。
与此同时，一汽旗下另一家乘用车上市公司一汽夏利的问题也得到解决。
在与博郡汽车成立合资公司后，夏利将自己的生产资质转给了博郡。因为一汽夏利在这家合资公司中只占19.9%的股份，其余控股公司也不涉及整车制造业务，这家上市公司也因此基本完成整车业务的剥离。
这意味着，困扰一汽集团多年的一汽轿车和一汽夏利同业竞争问题，终于得到了解决。
一汽集团自主板块作为曾经"扶不起的阿斗"，如今终于找到了自己的方向。
一汽集团整体上市只差临门一脚？
梳理自主板块业务，解决旗下两家上市公司同业竞争的问题，对一汽集团来说还有一个重要意义，那就是为集团整体打包上市扫清障碍。

作为国有六大汽车集团中唯一未实现集团整体上市的汽车企业，整体上市的口号，一汽集团已经喊了整整14度春秋。
早在2006年，时任一汽集团董事长竺延风就曾透露过整体上市的计划。2007年，国务院国资委列出了一份包含30家央企在内的整体上市名单，一汽集团就在其中。按照国资委当时的计划，这30家企业应该在2010年之前完成整体上市，但直到目前为止，一汽集团的上市计划仍然没有具体时间表。
为什么对一汽集团来说，上个市这么难？
这与历史遗留问题有关，障碍包括不同地方政府之间的利益协调、主辅业分离、同业竞争等等。
直到2017年8月，一汽集团迎来了新掌舵人——曾经带领长安乘用车连续三年夺得自主品牌销冠的徐留平，集团上下打响了改革重组的攻坚战。
徐留平上任后，业内猜测其任上最重要的两件事分别是发展自主品牌以及推动集团整体上市。果不其然，徐留平将改革的第一把斧头砍向红旗品牌。
两年过去，红旗品牌高高飘扬，大获成功。
2019年，一汽红旗全年总销量100166台，同比增长203%；而在2017年，红旗全年的总销量仅有4665台。
今年一季度，在新冠肺炎疫情的影响下，红旗累计销量仍超过2.5万台，同比大增88%，成为这个特殊时期最风光的汽车品牌。
在红旗品牌重放异彩之后，奔腾品牌将成为下一个重点扶持对象。
背靠大树但市场资源非常有限的奔腾品牌，此前一直不温不火，在脱离上市公司重回集团后，将在人才、研发投入等方面获得更多资源，迎来新的发展机遇。
随着同业竞争"顽疾"的消除，一汽集团距离整体上市似乎只差临门一脚。
最大难点在于一汽-大众股比调整
如果只存在一汽轿车和一汽夏利同业竞争这个障碍，一汽集团整体上市就不会一拖十几年。
"正是因为涉及到的困难众多，一汽集团整体上市才久拖不决。"汽车行业分析师曹鹤表示。
要实现集团整体上市，一汽集团有两个选择：IPO和借壳上市，不管是选择哪条路径，其上市资产都不会舍弃一汽-大众和一汽丰田这两头"利润奶牛"，因为这是一汽集团整车资产中最具价值的部分，也是集团利润产出的大头。
既然要纳入合资板块业务实现整体上市，与这两家合资公司实现财务"并表"就势在必行，但合作方不会那么轻易接受。
尤其是一汽-大众，中方和德方的股权比例是国内合资车企中少有的60:40。大众对中国市场的倚赖众所周知，其每年的利润来源有接近一半出自中国市场，故此，大众一直谋求提升自己在一汽-大众的股比，以获得更多利润。
2014年10月，一汽集团与大众集团达成协议，双方在一汽-大众的股比将调整为51:49，但因为大众随后遭遇"排放门"而不了了之。
如今，大众逐渐摆脱"排放门"阴影，中国汽车合资股比限制也已放开，股比调整计划将重新排上大众的日程。
目前来看，最大的难点在于一汽-大众股比的调整。合资股比限制放开后，宝马汽车对华晨宝马的持股比例增至75%，这个案例无疑将大大助长大众的野心，几年前谈好的51:49股比可能已经无法满足大众的胃口。

一汽集团作为国内最大的国有汽车集团，不会轻易让步。双方一天没有谈拢，一汽集团整体上市就无法提出具体时间表。
目前，一汽集团仍未透露集团整体上市的规划和思路，鉴于合资板块的复杂关系，短期内都不大可能实现这个梦想。扫清自主板块同业竞争后出现的一丝曙光，看似就在眼前，其实还有些遥远。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

6. 一汽轿车重组完成资产置换，一汽集团整体上市或重启

一汽轿车（000800.SZ）重大资产重组终于尘埃落地，随着置入资产与置出资产的工商变更登记手续办理完毕，商用车公司一汽解放汽车有限公司（下称“一汽解放”）正式成为上市公司主体。一汽集团整体上市大幕或将重启。
一汽轿车在3月25日晚间正式发布公告称，上市公司收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准一汽轿车股份有限公司重大资产重组及向中国第一汽车股份有限公司发行股份购买资产的批复》，核准了一汽轿车的资产重组交易。
按照此前的重组方案，一汽轿车将拥有的除一汽财务公司有限公司、鑫安汽车保险股份有限公司的股权及部分保留资产以外的全部资产和负债作为置出资产，与中国第一汽车股份有限公司（下称“一汽股份”）持有的实施部分资产调整后一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。根据此前披露的重组草案，一汽轿车将一汽奔腾轿车有限公司（下称“一汽奔腾”）100%股权作价50.88亿元，与作价270.09亿元的一汽解放资产进行置换，差额部分将主要通过定向发行股份的形式予以补齐。
3月18和19日，长春市市场监督管理局和长春市市场监督管理局长春新区分局先后出具的《准予变更登记通知书》，意味着一汽解放和一汽轿车就本次交易涉及的股权过户事宜，工商变更登记手续办理完毕。一汽解放成为上市公司的全资子公司，而一汽奔腾成为一汽股份的全资子公司。

“这个置换方案对于一汽集团、奔腾品牌以及解放商用车都是利好。”一汽奔腾的内部人士对记者表示，对于集团来说，多年来待解的同业竞争问题终于得到解决，对于上市公司来说，将一汽集团目前自主板块中最为优质的商用车资源打包注入，有利于一汽轿车的市值提升。
一汽解放的内部人士也告诉记者，从去年开始，一汽解放内部就已经在对内部的资源进行梳理，“上市对于我们是好事，但也意味着业绩的压力更大”
一汽解放在今年1月的内部会议上提出到2025年的“四翻番”目标：一是商用车销量55万辆，总体市场占有率翻一番，从7%提升至14%；二是利润总额90亿元，利润率翻一番，从不足3%提升至超过6%；三是营业收入翻一番，从750亿提升至1500亿；四是年人均收入翻一番，从13万元提升至26万元。而在2019年，一汽解放重、中、轻型卡车累计销量达到33.57万辆，中重卡连续三年位居行业第一，上半年净利润达到16.6亿元。
业内认为，对一汽集团旗下的自主乘用车品牌奔腾来说，其资产从上市公司置出，成为一汽股份的非上市全资子公司，也有利于其未来的发展。此前，一汽奔腾在上市公司的管理架构中，必须按照上市法规的要求给与充分的信息披露，而且对短期内的经营业绩有着严格的要求，这可能会影响其市场决策的长期性。
回归一汽股份，一汽集团一方面可以给予奔腾品牌更多的支持，另一方面在决策上也可以更少地关注短期业绩，而聚焦长期发展。去年7月，一汽集团在内部会议上对于红旗和奔腾品牌的未来发展，给出了具体的指标和支持方案。对于奔腾品牌，一汽每年将在品牌和研发上每年分别支持5亿和3亿元，未来3年共24亿元，力争达成“310”（3年达成100万辆、利润率0即扭亏）的目标。
一位长期关注一汽集团的分析人士认为，此次的置产置换方案和后续一汽集团的自主乘用车板块的盈利，对于一汽集团的整体上市至关重要。他认为，一汽集团接下来的重要任务将会是混改，以实现核心竞争力的提升，目前一汽集团旗下盈利的板块主要是合资乘用车和自主商用车，后续需要提升自主乘用车板块的盈利能力，等到乘用车盈利提升之后，再实现整体上市。
一汽奔腾与一汽集团旗下另一自主乘用车品牌一汽红旗去年的销量双双突破10万辆，今年的目标是20万辆。据一汽集团发布的数据，2019年整车销量达346.4万辆，同比增长1.3%，实现营业收入6200亿元，同比增长4.4%。在利润方面，实现净利润440.5亿元，同比增长2.2%。
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7. 整体上市倒计时｜一汽轿车资产重组获证监会通过

困扰一汽集团多年的同业竞争问题终于解决，也为一汽集团整体上市扫清障碍。
文丨杜巧梅
2月19日，一汽轿车（000800.SZ）发布关于公司重大资产重组事项获得中国证监会并购重组委审核通过暨公司股票复牌的公告。
公告称，2020 年 2 月 18 日，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）上市公司并购重组审核委员会（以下简称“并购重组委”）召开 2020 年第 4 次并购重组委工作会议，对一汽轿车股份有限公司（以下简称“一汽轿车”）重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的重大资产重组事项进行了审核。根据会议审核结果，一汽轿车本次重大资产重组事项获得无条件通过。
按照重组方案，一汽轿车将拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入轿车有限后，将轿车有限 100%股权作为置出资产作价50.88亿元，与一汽股份持有的一汽解放 100%股权（作价270.09亿元）中的等值部分进行置换。
此外，一汽轿车以发行股份和支付现金的方式向一汽股份购买置入资产与置出资产的差额部分，股份支付和现金支付金额不变，分别为219.21亿元、199.21亿元、20亿元。
至此，一汽轿车的重大资产重组监管层面的流程终于走完。
随着一汽轿车完成重大资产重组，乘用车业务与上市公司剥离，资产置换后的一汽轿车将变成一汽集团的商用车上市平台，一汽股份内部一汽轿车与一汽夏利（000927.SZ）存在8年的同业竞争问题将得到实质性解决。

早在2010年，为实现整体上市，一汽集团开始启动主业重组改制工作。2011年，一汽集团将旗下的核心业务及主要资产经重组设立一汽股份。
在此背景下，一汽集团持有的一汽夏利和一汽轿车两个上市公司股份，被转移至一汽股份旗下。而一汽股份受让股份后，也做出了五年内解决与上市公司同业竞争的不可撤销承诺。
但5年后的2016年6月28日， 一汽轿车和一汽夏利发布公告称，一汽股份原计划在五年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争的承诺无法履行，将承诺期再度延迟三年作为过渡期。
到了2019年，一汽股份转换思路，改由通过重组一汽轿车，解决阻碍一汽整体上市的同业竞争问题。
资料显示，早在2019年4月，一汽轿车就披露了重组方案，掀起了此次重大资产重组的大幕。
按照计划，公司将以拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债作为置出资产，与一汽股份持有的实质部分资产调整后一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。
一汽轿车计划通过资产重组的方式，将主营业务从乘用车的研发、制造和销售，变更为商用车的研发、制造和销售，以此来解决公司与控股股东之间长期存在的同业竞争问题。
2019年8月30日，一汽轿车进一步披露了详细重组方案。一汽解放100%股权作价270.09亿元，一汽轿车有限100%股权作价50.88亿元，二者差额为219.21亿元，其中199.21亿元对价由一汽轿车以6.68元/股发行股份的形式支付，其余对价以现金支付，一汽轿车同时拟配套募资不超35亿元。
2019年11月，一汽轿车再度对重组方案进行调整，取消了35亿元的募集配套资金，相关对价由上市公司用自有现金支付。

值得注意的是，一汽夏利也在为解决同业竞争问题努力。2018年9月，一汽夏利出售旗下全资子公司一汽华利100%股权连同不低于8亿元的债务以1元的价格出售给拜腾汽车；一年后的9月27日，一汽夏利以整车相关土地、厂房、设备等资产及负债出资，与南京博郡新能源汽车有限公司成立天津博郡汽车有限公司。
2019年12月，一汽股份将持有的一汽夏利控股股权无偿划转至中国铁路物资股份有限公司（以下简称“铁物股份”）；一汽夏利现有全部资产、负债置出予一汽股份指定的子公司，同时通过发行股份购买铁物股份子公司中铁物晟科技发展有限公司的100%的股权；本次划转完成后，铁物股份将成为一汽夏利的控股股东。
而随着一汽集团内的股权逐步理顺，或打开一汽集团整体上市序幕。
据了解，一汽集团是国有六大汽车集团中唯一未实现集团整体上市的汽车企业，目前集团拥有一汽轿车、一汽夏利、一汽富维(600742)、启明信息(002232) 4家上市公司。
有券商认为，一汽轿车的资产重组有望成为一汽集团整体上市的信号，不过对于一汽集团整体上市的途径，目前还没有具体的方案透露。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，经一汽轿车申请，公司股票已于 2020 年 2 月 19 日开市起复牌。截至2月19日收盘，一汽轿车收于10.05元/股，跌幅为4.19%；一汽夏利收于4.11元/股，跌幅为1.91%；启明信息收于9.10元/股，跌幅为0.76%。
目前，一汽轿车尚未收到中国证监会关于通过重组方案的正式核准文件，待收到中国证监会相关核准文件后将另行公告。
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8. 一汽轿车资产重组获证监会通过 今日复牌 集团整体上市更进一步

2月19日，一汽轿车发布公告称，公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的重大资产重组事项获中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会通过。根据相关规定，公司股票自2020年2月19 日（星期三）开市起复牌，截止发稿前，一汽轿车股价为10.69元/股，涨幅为1.91%。

根据一汽轿车此前发布的重组方案，公司拟以其拥有的除保留资产以外的全部资产和负债作为置出资产，与中国第一汽车股份有限公司持有的一汽解放汽车有限公司100%股权（作价约270.09亿元）中的等值部分进行置换。
在本次重组交割中，一汽轿车将拥有的除一汽财务有限公司、鑫安汽车保险股份有限公司之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债，转入一汽奔腾轿车有限公司后，将一汽奔腾100%股权作为置出资产，作价50.88亿元，与中国第一汽车股份有限公司持有的一汽解放100%股权中的作价270.09亿元的等值资产进行置换。
此外，一汽轿车还将以发行股份和支付现金的方式向一汽股份购买置入资产与置出资产的差额部分，股份支付和现金支付金额不变，分别为219.21亿元、199.21亿元、20亿元。
根据一汽轿车2019年业绩预告显示，全年预计实现归属于上市公司股东净利润为3600-5400万元，同比下滑73.45-82.30%，一汽解放商用车2019年全年净利润或将达到约35亿元。通过此次重组，一汽轿车的盈利能力将得到提高，并能有效解决一汽轿车与控股股东之间长期存在的同业竞争问题，从而为集团整体上市铺路。
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