将与沃尔沃合并，或3亿刀入股蔚来，吉利规模化将带来什么？

1. 将与沃尔沃合并，或3亿刀入股蔚来，吉利规模化将带来什么？

?这几年，吉利一直走在舆论的风口浪尖，因为10年前收购沃尔沃之后，仍在不停的“买买买”。进入2020年，吉利与沃尔沃合并的消息再次引爆网络，随后“3亿美元入股蔚来”的传闻又火，给目前平淡的汽车行业增添了重磅话题。
对于合并一事，吉利在接受汽向局采访时表示：”双方正在研究重组条款，有进展会及时发布。”而网传的“年底前会有结果”，该信息未得到官方证实。而“投资蔚来”一事，吉利与蔚来双方均不置可否，既没证实也没证伪。那么，在中国汽车市场处于下降通道的时节，吉利进行大手笔的资本运作是为什么？

与沃尔沃合并是水到渠成
自2010年吉利收购沃尔沃以来，一直实行的是“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”的策略，虽然双方合作越来越密切，但是两个公司独立运作，并且都取得了不错的成绩。
吉利方面回复汽向局采访时称，在收购沃尔沃汽车以来，吉利与沃尔沃在研发、采购、动力总成、制造等领域强化合作，取得了丰硕的成果，彼此之间的融合不断产生多赢的化学反应，领克品牌、CMA架构都是双方合作的结晶。

吉利方面认为，此次重组后的新业务集团将更具竞争力，集团内的协同效应得到持续强化，旗下各品牌在保持独特定位的同时，竞争优势会进一步凸显。重组将加速推进双方在技术研发、成本控制和财务方面的协同。重组后将更具规模优势，拥有更强技术能力和资源，持续引领行业变革。
可以说，吉利和沃尔沃重组，是双方经过10年的合作水到渠成的结果，可以实现“软着陆”，并且合并之后，将继续保持旗下沃尔沃、吉利、领克和极星品牌的独特定位，经营层面不受影响。
不断并购实现规模化目标
李书福有一个著名的判断，就是“中国汽车业最终只能剩下两三家企业”，而目前有几十家，有一定品牌影响力的也有十几家，相对于国际汽车产业格局，中国汽车仍处于群雄逐鹿的阶段。当然，现在也进入尾声了，随着车市由增量进入存量阶段，淘汰赛已经开始。

面对这个局面，吉利选择的是通过并购实现规模化，在收购沃尔沃之后，又入股奔驰并成为最大单一股东，现在正与奔驰共同运作出行业务和SMART品牌电动车，还有收购英伦、宝腾、路特斯等，不久前又传出要收购阿斯顿·马丁，以及现在的“3亿美元收购蔚来”股权，目前看是无风不起浪。
而从吉利目前的品牌布局看，确实需要一个高端电动车品牌，虽然沃尔沃有极星2，但毕竟吉利和沃尔沃是独立运作，况且吉利可以提供产能支持，吉利制造还是要比江淮制造有优势。

很明显，吉利的思路就是“主动出击，与世界汽车深度捆绑”，并且吉利在收购之后非常注重消化成果，比如在收购沃尔沃后，虽然独立运作，但是也一直深度合作，包括联合研发了CMA模块化平台架构和纯电动专属架构PMA，实现了平台架构的共享，联合成立技术研发中心，联合成立领克汽车合资公司，以及整合发动机业务等。

目前，吉利汽车在规模上已经初见成效，2019年，沃尔沃2019年销量突破70万，达到历史最高水平，在中国销量超过15万。如果把吉利体系的品牌都算上，包含吉利、沃尔沃、极星、英伦、宝腾、路特斯、smart等一系列品牌，总销量是217.8万辆。
而从市值上看，吉利和沃尔沃合并之后，资产将纳入吉利汽车香港上市公司，目前吉利的市值约为160亿美元，而算上沃尔沃的估值，新公司估值可能达到300亿美元。那么，吉利就拥有了成为一个入门级小巨头的实力，成为世界汽车主流阵营中的一员。
抱团取暖应对未来生存危机
李书福曾说，世界汽车的趋势是融合，而从这两年各大企业的动作来看，这个判断非常准 确。2月10日，在吉利放出与沃尔沃合并的消息时，丰田汽车控股斯巴鲁也正式落地，持股比例也由16.48%上升到20%。而去年底，欧洲PSA与FCA决定合并，且FCA也是几年前菲亚特和克莱斯勒合并的产物。

规模化对汽车行业意义重大，在全球汽车工业格局中，200万是一个门槛，比如大家认为是小众的品牌马自达，2019年全球累计销量为227,750辆，而中国销量最高的吉利（含领克）只有136万辆，可见差距之大。所以，合并重组是大势所趋，目前，中央直属的一汽、东风和长安也在进行整合，去年底地方国企上汽和广汽也签署了合作框架协议，可见国内也在为深度整合做准备。

另外，随着汽车“新四化”的到来，即电动化、智能化、网联化、共享化，以5G为代表的高新科技与汽车行业深度融合，各大汽车企业都将投巨资面对行业转型，企业间的合作持续加深，比如丰田牵手比亚迪等等。试想，连国际大企业都在抱团取暖，小企业更会面临生存危机，而吉利的规模化之路无疑值得其它自主品牌企业参考。
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2. 放弃与沃尔沃合并计划？吉利汽车表示A股上市后将重启

（文/彭科峰）7月21日，沃尔沃汽车发布公告称，因为吉利汽车计划在A股科创板挂牌上市，双方的合并计划已经暂时搁置。7月22日，吉利汽车针对此事回应称，公司并未放弃与沃尔沃合并，A股上市完成后将重启该计划。

7月21日，沃尔沃首席执行官汉肯塞缪尔森在接受外媒采访时表示，由于吉利汽车将在A股上市，沃尔沃和吉利的合并将暂时中止，至于沃尔沃吉利合资公司的未来计划，年内还会有消息传来。
此外，沃尔沃汽车还发公告称，由于吉利汽车控股有限公司董事会已经批准可能发行人民币股份及于上交所科创板上市的初步建议，沃尔沃与吉利的合并谈判计划将被暂时搁置。
针对此事，吉利汽车公开息回应称，未放弃与沃尔沃合并，A股上市完成重启该计划。
车友头条注意到，今年年初，吉利汽车曾经发布公告称，将推进与沃尔沃汽车合并，双方整合完成后，还将推进沃尔沃在欧洲地区的上市。不过，当时吉利汽车并未有在国内资本市场上市的计划。6月17日晚，吉利汽车发布公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于上海证券交易所科创板上市的初步建议。显然，对于目前的吉利汽车来说，力争尽早在科创板上市才是重中之重。
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3. 重磅！吉利汽车和沃尔沃汽车酝酿合并重组

2月10日吉利汽车（00175.HK）发布内幕消息称，公司正筹划与沃尔沃汽车进行业务重组。重组后的资产将纳入吉利汽车香港上市公司，并将考虑未来在瑞典上市。消息同时指出，合并后，新公司将保留沃尔沃、吉利、领克和极星等品牌的独特性。
 

重组后的资产将纳入吉利汽车香港上市公司，并将考虑未来在瑞典上市。消息同时指出，合并后，新公司将保留沃尔沃、吉利、领克和极星等品牌的独特性。根据公司介绍，此次资产重组的目的是“使新成立的集团公司成为一家强大的全球集团，实现成本结构和新技术开发的协同性，以应对未来挑战。
 

重组后的好处：
一、高起点全球化车企
众所周知，沃尔沃是一家全球性的汽车公司，但公司不大也谈不上强，在全球汽车市场上，沃尔沃仍然只是一个二线豪华品牌。它对整个汽车产业的影响力有限；
其次吉利汽车严格意义上来讲，还只是一个局限于中国市场的汽车企业，并不是一家国际性企业，尽管现在他已经进去了全球20多个国家、建立了400多个网点，但其海外市场比重仍然较小。
如今，具备稳健的现金流和良好的盈利能力吉利汽车和备良好盈利能力的全球知名度很高的沃尔沃一旦合并重组，将成为真正意义上的全球车企 ，其市值“可能将超过所有中国A股汽车上市企业”，或将跻身全球十大车企中的前七位。

二、降低成本、优势互享
作为一个大众产品品牌，吉利汽车已经在新能源、车联网和出行经济等领域内进行了重度投资，但在整车研发和自动驾驶等方面还有些许差距。与之相反，但沃尔沃完全可以利用自己已具备优势的车辆开发、自动驾驶等技术换取吉利汽车的优势资源，而此前吉利汽车与沃尔沃汽车宣布探索合并旗下发动机业务的可能性，这次整合计划也让双方在研发、生产、采购及运营方面的规模化效应进一步提升。吉利汽车与沃尔沃汽车进行重组，“能够实现平台后技术的共享”，上述证券分析师表示，这样一张桌子吃饭的方式，有助于企业降低成本。
 

三、亲密融合带来双赢结果
吉利与沃尔沃双方通过在研发、采购、动力总成、制造等领域进行合作，不仅联合开发了CMA模块化平台架构，实现了平台架构的共享，还联合成立了技术研发中心，2016年合资成功推出了新高端品牌领克汽车，这是欧洲设计与中国制造能力的完美融合，几年来领克品牌在中国市场取得了优异的成绩，更加坚定了吉利汽车和沃尔沃合并重组。吉利汽车要在中国市场取得更高占有率，并加速全球化发展；沃尔沃汽车要进一步巩固欧美市场地位，进一步加强亚洲及其他市场开发力度。而合并重组，无疑将为双方实现这些目标提供前所未有的助力。
 

在竞争日趋激烈，技术变革加速的新形势下，车企为了提升自身竞争力，减少开发成本及投入风险，连丰田和比亚迪都能在一起。那么如今吉利和沃尔沃全面的合并重组也是水到渠成的一步，这也是吉利和沃尔沃携手10年后新起点。
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4. 如果吉利真成了蔚来第三大股东，谁会是最大受益者？

“以公告为准。”这是吉利和蔚来目前对“3亿美元入股”的回应。
2月18日，有传言称，吉利汽车欲投资3亿美元入股蔚来汽车，或将成为第三大股东。
随后，蔚来汽车回复称“以公告为准，不过多评论”。而吉利汽车也表示“不知道此事宜，也不对市场传言做评论。”

连日来，关于蔚来在资本方面的消息不断，前一天刚刚传出蔚来第三大股东高瓴资本清仓退出，随后紧接着就传出吉利将以3亿美元接棒成为蔚来第三大股东。消息背后有多大的真实性？吉利汽车有没有可能入股蔚来汽车？
进入2月份以来，蔚来已完成两笔融资，累计融资额2亿美元，两次融资类似，投资方均为“非关联方”的亚洲投资基金，即单纯的财务投资人。而针对此后的融资计划，蔚来方面透露，其他融资项目仍在进行，已取得积极进展。公司会根据披露要求对融资项目的进展进行披露。目前阶段，蔚来主要聚焦于可以给在中国的业务发展和效率提升带来战略价值的融资项目。

此前有消息称，蔚来要撑到下一款新产品的上市，所需要的金额为10亿美元左右。据Q3财报显示，蔚来目前持有的现金仅为1.37亿美元，加上专项贷和短期投资等流动资产，蔚来的账面余额为19.6亿美元。即使加上最新的融资，也远不足以支撑之后的发展投入需要。
去年底蔚来方面也曾坦言，公司现金余额不足以提供未来12个月继续所需要的营运资本和流动性。蔚来的持续运营取决于公司是否可以获得足够的外部股权或债务融资。因此，若此次吉利入股蔚来消息为真，将大大缓解蔚来的资金压力。
而对于吉利来说，有望“入股蔚来”的消息也早已不算什么新鲜“猛料”。上个月就有消息称，包括上汽、广汽、长城以及吉利等多家车企都在竞购蔚来汽车。彼时，在面对纽交所的问询，蔚来曾发布公告称，“与广汽正在探索合作机会，讨论仍处于初级阶段，尚未达成最终协议”。而广汽方面也在公告中称，目前双方就蔚来的融资计划有所探讨，但仍处于早期阶段，并未形成任何有约束力的协议。而上汽与吉利方面并未对此作出评价。

有分析人士认为，从投资的角度看，传统车企现在投资蔚来，应该是一个“抄底”的好机会。去年3月，蔚来汽车的股价最高超过13美元／股，而眼下不足4美元，虽然与此前的1.32美元相比已经翻番，但仍然处于低谷。
据相关媒体报道，吉利入股蔚来的价格应该不会高于之前的可转债转股价3.07美元。蔚来在一级市场转股价的估值约为34.33亿美元，截至2月14日，蔚来最新收盘价计算的二级市场估值为39.69亿美元。这意味着，蔚来汽车目前的估值为34.33亿至39.69亿美元之间。以此计算，吉利3亿美元能买到蔚来近10%的股份。此轮投资后，吉利应该会成为蔚来的第三大股东。

此外，蔚来在服务换电以及自动驾驶和车载系统方面的布局在业内均具有极高的领先性，同时，在高端品牌的打造以及用户思维的落地方面，有更多值得学习的地方。
而吉利入股蔚来最大的好处就是在新能源、尤其是高端化新能源方面的布局更加丰满，其新能源技术，包括用户服务等将得到提高。同时，这也有利于进一步巩固吉利在行业内排头兵的地位。
对于最终谁会入股蔚来我们将会持续关注，但值得注意的是，目前业内对于蔚来持肯定态度的不在少数，甚至有业内人士认为，蔚来目前面临的一大困境是没有足够的规模可以分摊高额的成本，但是在中国电动车初创企业中，蔚来目前所取得的成绩无疑是值得学习的，如果蔚来不能成功，对于行业也是一大损失。
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5. 吉利与沃尔沃筹划合并重组，有望成为全球十大车企

 2月10日的一则新闻算是震撼了整个汽车行业，吉利与沃尔沃宣布筹划业务整合。吉利与沃尔沃两家公司将会组成一家强大的全球公司。合并后的业务归于香港上市公司，在未来还会寻求在斯德哥尔摩进行上市。

 吉利汽车自2010年正式收购沃尔沃轿车100%股权，但沃尔沃一直保持独立运营状态。甚至相当长时期内，吉利不能使用沃尔沃的技术；最多也只能联合研发。而在2019年10月7日，吉利汽车宣布正在与沃尔沃汽车探讨合并旗下发动机业务的可能性，已成为开发下一代发动机和混合动力系统的全球供应商，目前该项目还处于计划阶段，双方达成合并意向以及尽职调查之后将尽快落实。顺利合并成功后，新业务单元研发和生产的总成和混合动力系统，将会搭载旗下的沃尔沃汽车、吉利汽车、领克汽车、几何汽车、极星汽车等品牌。
 吉利汽车创始人李书福应该是最早想要攻入海外市场的中国汽车企业家之一了。2005年的时候吉利是第一批参加法兰克福车展的中国车企。而在15年后的今天，吉利汽车已经越来越强大，在海内外都有着非常不错的汽车市场。这也算是吉利汽车加快海外发展的一步。
合并后有望成为全球十大车企
 吉利汽车创始人李书福很早前就给自己定下目标：让吉利汽车进入全球汽车十强。如果吉利与沃尔沃筹划合并重组成功后，将会实现新业务集团打造成更强大的全球领先企业集团。“未来吉利汽车要在中国市场取得更高占有率，并加速全球化发展；沃尔沃汽车要进一步巩固欧美市场地位，进一步加强亚洲及其他市场开发力度，持续改善成本结构。”吉利方面介绍指出，两个公司各有规划，而强强联合会使双方受益最大化。吉利与沃尔沃整合后，不仅要更强大，还要“跻身全球十强”，这也是吉利集团30岁生日之际李书福许下的愿望。目前来看，它有很大的机会成功。有分析师认为，在国内政治经济稳定之下，吉利很有机会实现上述目标。从国家战略上来说，“要有大而强的汽车企业”，这是未来几十年中国汽车工业的发展目标。

 吉利与沃尔沃经过顺利重组之后，势必会提升吉利汽车的影响力，为吉利汽车实现全球化的发展提供帮助，而且吉利作为中国汽车车企，同时会加快国内汽车行业的发展，总的来说，这是一个好消息。
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6. 吉利与沃尔沃筹划整合 为整体IPO做准备

2月10日晚间，沃尔沃汽车发布消息称，其正与吉利汽车筹划将双方的业务进行整合，从而组建一个更加强大的全球企业集团。沃尔沃汽车通过官方渠道宣称：“此次强强联手，旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同。”
另据透露，整合后的新集团将继续保持旗下沃尔沃汽车、吉利汽车、领克汽车、极星等品牌的独特定位。重组后，新业务集团将通过香港吉利汽车上市主体来实现与全球资本市场的对接，下一步将考虑在斯德哥尔摩上市。
对于此次合并，吉利控股集团在致员工的内部沟通信中透露，“截至目前，我们还没有做出决定，也没有制定明确的时间表。吉利汽车和沃尔沃汽车将成立一个联合工作小组，李书福董事长请沃尔沃汽车集团总裁、CEO汉肯·萨缪尔森协调工作小组评估此次战略机会，制定重组建议书，提交双方董事会审议。”

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7. 沃尔沃放弃独立IPO，正探讨与吉利合并重组

沃尔沃汽车放弃独立IPO，正在探讨与吉利汽车(00175.HK)进行合并重组。
吉利汽车于2月10日晚间发布公告，公司管理层正在与沃尔沃汽车的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性，成为一家强大的全球集团，将可实现成本结构和新技术开发的协同作用，以应对未来挑战。此举将保留吉利、沃尔沃、领克及极星每个品牌的独特性。两家公司拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场。
吉利汽车在给员工的内部信中表示，“这是兄弟公司在平等的基础上进行的整合”。

吉利集团自2010年收购沃尔沃汽车以来，先后与沃尔沃在研发、采购、动力总成、制造等领域进行合作，不仅联合研发了CMA模块化平台架构，实现了平台架构的共享，还联合成立了技术研发中心和领克汽车合资公司。接下来吉利汽车要在中国市场取得更高占有率，并加速全球化发展。沃尔沃汽车要进一步巩固欧美市场地位，进一步加强亚洲及其他市场开发力度，持续改善成本结构。这是两大公司考虑在业务上进行整合的主要原因。
吉利方面表示，对于业务合并和重组，吉利和沃尔沃双方将成立一个联合工作小组，沃尔沃汽车集团总裁、CEO汉肯·萨缪尔森将协调工作小组评估此次战略机会，制定重组建议书，提交双方董事会审议。“我们还没有做出决定，也没有制定明确的时间表。”吉利方面对外表示。
不过，沃尔沃汽车为何没独立IPO而选择注入吉利香港上市公司？此前，有多种迹象表明，沃尔沃汽车曾在独立IPO和注入吉利香港上市公司之间“摇摆”。早在2016年年底，沃尔沃汽车发表声明，宣布通过最新发行的优先股，已从瑞典投资者成功获得50亿瑞典克朗（约合37.7亿元人民币）的资本。之后又有消息传出，沃尔沃汽车计划从中国投资者处融资5亿美元，以筹备未来上市。
彼时，分析人士一致认为这是沃尔沃在为IPO做准备。不过，在2017年8月份，时任吉利集团董事、常务副总裁兼CFO李东辉曾对此作出澄清，沃尔沃并没有独立上市计划，若有在香港上市的愿意，依然优先注入吉利汽车。此前的股权融资计划完全是为了改善沃尔沃的资本结构，提高股本比率，降低资产负债率。
2018年5月，有外媒再度放出消息称，吉利的沃尔沃汽车准备在9月进行IPO。第一汽车频道记者从沃尔沃处求证此消息，对方表示，IPO确实是一个选择，但最终决定权在母公司吉利集团。而吉利方面彼时在回复记者称在讨论可能性，还没有最后决定。
时隔一年多以后，吉利与沃尔沃汽车宣布将探讨业务合并的可能性，就意味着沃尔沃最终放弃了独立IPO的意愿，未来无论是在技术层面还是资本层面，与母公司吉利汽车的“抱团”都会更加紧密。
一位不愿具名的分析人士认为，选择注入香港上市公司而非独立IPO，一方面可能因为之前资本市场对于沃尔沃汽车的估值，并未达到吉利的预期，早在2018年，外媒就曾报道称，从投资者反馈回来的情况显示，沃尔沃首次公开估值约为120亿至180亿美元，而吉利希望沃尔沃汽车市值在300亿美元到400亿美元之间，才进行公开募股；另一方面，站在产业融合的角度，吉利目前与沃尔沃在技术层面的融合已经日渐深入，而如果是独立IPO，会在一定程度上稀释掉吉利汽车的股权，这或会影响双方在技术合作以及协同全球化业务上的一致性。
在上述人士看来，作为一个危机感非常明显的创业者，吉利集团董事长李书福多年来一直在强调未来汽车行业中能存活者只有两三家，在此背景之下，吉利与沃尔沃选择在业务上进行合并和重组，也是站在打造未来持续竞争力的角度上考虑的。
在被吉利收购后的第十年，沃尔沃达成了当初吉利制定的全球复兴计划。2019年沃尔沃的营业收入为2741亿瑞典克朗（约合人民币1987亿元），同比增长8.5%；全年营业利润143亿瑞典克朗（约合人民币104亿元），较2018年的142亿瑞典克朗微增0.8%；全球销量首次突破70万辆大关，达到了70.54万辆。
 
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