市值不断飙升的造车新势力，到底有没有自己的核心技术？

1. 市值不断飙升的造车新势力，到底有没有自己的核心技术？

出现了很多造车新势力，原来传统造汽车的那些厂商，人家能够屹立在这个行业，那就是有自己的技术的，虽然有好多小品牌，大家觉得这个品牌车子都挺便宜的，也没有太高的技术含量。但其实人家是有的，只是汽车这样一个制造行业涉及到的流程和工序非常之复杂。
现在很多科技公司进入汽车制造行业，其实它没有自己的核心技术，有钱舍得花钱招募新的人才，很多科技公司他有什么核心的造车的技术人工智能就不算造汽车的技术，手机上的人工智能跟汽车上的能一样吗？手机上面的智能助手跟汽车上的自动驾驶能一样吗？除此之外这些科技公司还有什么？除了钱，是有发动机还是有变速箱是有悬挂还是说有什么其他的核心技术之前都没造过，汽车都没有。
都没有没关系他们有钱啊，有钱这些问题就能解决呀，现在汽车行业是处在一个基本上完全竞争的行业，又是一个汽车，要做到最顶尖，那不是单纯有钱就可以搞定的。但如果说是做到中档的程度最好最顶尖的汽车，我们打100分，如果说这些科技公司想造出来一个90分的汽车，能不能做到完全能做到汽车本身的溢价率就是比较高的，他们完全可以少赚一点钱。用别人的技术该交的钱交了，加上自己的牌子加上自己的设计，同样是有利润空间的，虽然没有那么高，但也有的赚。
很多科技公司要搞造汽车，就是因为在自己原来那个行业基本上已经达到了行业的顶尖，短期内在自己原来那个行业是没有办法得到更多的市场份额了，公司要么就是发展，要么就是衰退，不进则退，就这个道理。所以必然要开拓新的行业，现在新能源汽车的相关制造又比较火热，所以很多公司就盯上了这个。

2. 造车新势力股价疯涨，背后的逻辑是什么？

蔚理鹏，股价一路看涨，是什么特质吸引了投资者的眼光？虚火不虚火？
在造车的江湖中，有一张非常有名的LOGO图。在这张LOGO图中，共有49家造车新势力，但真正生存下来的屈指可数。

从目前来看，蔚来、理想、小鹏，是渐成气候的三家，销量有了起色，财报越来越好看，而且组团在美股怒刷存在感，估值一路看涨。
于是，在造车的江湖中，流传了另外一张图。特斯拉市值高高挂起，超越了丰田、大众。蔚来市值已经排到了全球汽车业的第5位，远超通用汽车。小鹏市值居第10位，超过本田、上汽。理想市值在第14位，超过福特、吉利。

初出茅庐的新势力们，能够在短时间内，抬高市值，并且超过几十年，甚至上百年的传统车企们，看上去是一件匪夷所思的事情。那么，新势力股价狂欢，背后的逻辑是什么呢？
小鹏汽车今年在美股上市，股价涨得挺厉害。小鹏汽车创始人何小鹏，曾在朋友圈里写到，“好多朋友问我为什么涨的这么厉害，说实话我也看不懂。”
随后，何小鹏继续补充到，“作为一个持有大量Tesla和少数几家汽车股票的从业者，我一直坚持认为十年内，智能汽车会有多家市值在1000亿-10000亿美元以上的公司，特斯拉、苹果都是非常有力的选手，小鹏汽车也会努力早日到达。”

参考业界的观点，我们注意到几个现象：
1、并非所有的汽车股票都在涨，主要是新能源汽车股票被看好。
2、股票涨得太快，趋势是对的，但太快也会存在“虚火”情况。
3、未来新能源汽车股票市值还会更高，可期待的价值非常大。

股票市场，看重的是未来回报率，有一个美好的故事，也有一个不错的现状，市值随之节节攀升。
况且，蔚来、理想、小鹏，最近一段时间，表现确实比较亮眼，主要体现在销量和财报上。
10月，蔚来发布公告，当月新车交付量超过5000辆，同比增长100%，创下了单月交付量的新高度。

小鹏汽车单月交付量为3040辆，同比增长229%，已连续两个月超过3000辆。1-10月，小鹏汽车累计交付量为17117辆，同比增长64%。
至于理想汽车，仅凭一款车，10月交付量为3692辆，再次刷新自己的单月纪录。1-10月，理想ONE累计交付量为21852辆，在非常独特的细分市场闯出了名堂。

销量证明了市场的接纳程度，我们再来看看他们的Q3财报表现。
小鹏汽车率先发布财报，其内容显示，截至2020年9月30日，公司拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资共计人民币199.98亿元，意味着公司现金流比较充沛。
Q3季度总收入为19.90亿元，较去年同期4.50亿元增长了342.5%，较今年Q2季度5.91亿元增长236.9%。Q3季度毛利率为4.6%，相比之下，去年同期是-10.1%，今年Q2季度是-2.7%。收入增长，毛利率转正，这也是非常积极的投资信号。

第二个发布Q3财报的是理想汽车，其“现金流”维持为189.16亿元，保持了良好的自我供血状态。Q3总营收为25.11亿元，毛利率19.8%，这两个数字都很出色，在成本把控方面，理想汽车确实达到了一定的高度。

第三个发布Q3财报的是蔚来汽车，其账上现金储备为222亿元，“三家之最”。Q3总营收45.26亿元，汽车销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%，已经形成了正循环的转化模式，不仅有资本做研发，也有资本做服务，投资人亦更有信心。

在今年的广州车展上，三家造车新势力都来了。不过，蔚来、理想没有展台活动，就本着一个目的，卖出更多的车。
华南是小鹏汽车的大本营，他们在广州车展上发布了P7“剪刀门”车型，并表示明年将会率先推出搭载激光雷达的量产车型。

这件事，甚至引来了大洋彼岸马斯克的揶揄，但何小鹏“回怼”了回去。口舌之争，已经成为了一种常态。但三家新势力逐渐寻找到正确的发展模式，并且在美股横冲直撞，确实引起了特斯拉的警觉，不然，马斯克也不会关注新势力的动向。


11月26日，美国当地时间周三，近日大涨的造车新势力股价遭遇了罕见的大跌。
小鹏汽车股价大跌9%，报收于64.27美元，公司市值为462.58亿美元，较前一个交易日损失45.8亿美元。
理想汽车股价大跌7.37%，报收于40.72美元，公司市值为340.56亿美元，较前一个交易日减少27亿美元。
蔚来汽车一度大跌逾6%，但在收盘时微涨0.34%，报收于53.69美元，公司市值为724.23亿美元。

股价存在“虚火”吗？业界多数观点认为，“蔚理鹏”达到这样的估值并不过分，毕竟特斯拉就是一个样板，但是目前“膨胀”的速度有点快，免不了遇到回调的情况。
自今年11月以来，小鹏汽车股价累计上涨超过260%，理想汽车股价累计上涨超过110%，蔚来汽车股价累计上涨超过70%，相对增长幅度已经很惊人了。
其实，这三家新势力，渐渐形成了自己的个性化优势。比如，提到蔚来，我们会想到服务好，提到理想，产品定位和车内大屏高级感的营造，性格非常鲜明，提到小鹏，其自动驾驶能力，仍是相当领先的。

有差异化，就有各自的优势，那就存在非常可观的增长空间。
在终端市场，新势力车企的产品已经得到了市场的认可，尤其集中在一线城市。在这里，消费能力更强，对新事物的接受度更大，再加上牌照优惠，势必成为新势力最先把握的主要市场。

三家新势力，在产品智能化、自动驾驶成熟度、充电/换点体系、用户服务体验等方面，已经建立起了独特的“长板”优势，要优于合资品牌或自主品牌。所以，这三家新势力也得到了投资者的认同，欣赏他们的未来故事，股价疯涨，亦是顺理成章的事情。
本文作者为踢车帮 曹安
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

3. 汽车股大涨，传统车企并没那么不堪？！

刚刚说完“九月，你好”，汽车股就走高了。
今天早上，早盘市场窄幅震荡，大盘微涨1.49点，创业板指微涨9.6点，成交量全面缩减，其中最抢眼的莫过于整车板块。
板块内19只上涨，6只下跌，比亚迪、一汽解放、长安汽车等个股纷纷走高，截止目前，长城汽车、比亚迪、长安、一汽解放、最高分别涨10.04%、10%、6.4%、6.52%，比亚迪和长城在早上十一点左右接连涨停。


九月才刚刚开始，汽车板块就给了这么大一个惊喜，是否在预示着上市车企们财运亨通的下半年？
走高的整车股背后，逆境求生的半年报
其实，在整车板块大幅上涨之前，包括比亚迪在内的多家上市车企陆续公布了2020年半年报。
报告显示，比亚迪营业收入为605.03亿元，同比下降2.70%，归属于上市公司股东的净利润为16.62亿元，同比增加14.29%。
比亚迪今年上半年汽车及相关产品业务的收入为320.72亿元，同比减少5.62%，这是全行业颓势下无法避免的结果，不过从疫情逐渐缓和的二季度开始，比亚迪的业绩开始出现大幅扭转。
今年二季度，比亚迪营收环比一季度增加107.46%，净利润环比第一季度增加1275.93%。销量方面，今年1-6月，比亚迪销量分别为2.52万辆、0.55万辆、3.06万辆、3.18万辆、3.18万辆、3.37万辆，成绩可以说是十分亮眼了。
此外，今年3月，比亚迪刀片电池“出鞘”，近日，比亚迪表示“刀片电池”首条生产线预计年底试产。到了6月，首次搭载了刀片电池及高性能碳化硅电机控制模块的超安全智能新能源旗舰车型“汉”随后跟上，至7月中旬订单已经突破三万。

加上受疫情的抑制作用，比亚迪一系列新能源新车型将在下半年推出。
综合各方面的利好基础，比亚迪对第三季度的业绩表示持乐观态度，预计2020年1-9月经营业绩累计净利润为28亿元-30亿元，将同比增加77.86%-90.56%。
半年报发布后，瑞信将比亚迪目标价上调至100港元，评级“跑赢大市”。大和也将该公司评级由持有，上调至买入，目标价由69港元大升至94港元。
另一位赢家——长城的成绩也不赖。
数据显示，今年上半年长城汽车营业收入达359.29亿元，较去年同期下滑10.88%；归属于上市公司股东的净利润达11.46亿元，同比下滑24.46%；基本每股收益为0.12元，较去年下滑25.27%。

尽管从数据上看，销量明显下滑，但从趋势上看，回暖的迹象却十分明显。
据财报显示，今年1-6月，长城汽车累计销售新车399,777辆。其中，自3月起，长城汽车终端市场复苏强劲，连续4个月实现销量环比增长。上半年，长城汽车单车平均售价近10万元，同比去年增长8%。
同时，旗下哈弗品牌1-6月累计销量超26万辆，期间，哈弗品牌累计销量还突破600万辆，成为首个达成该成就的中国品牌；WEY品牌上半年累计销量近2.7万辆，累计销量突破35万辆大关；长城皮卡国内销量达到9.52万辆，市场占有率近50%，夺得上半年销量冠军。
2020年上半年，长城汽车累计研发费用超12亿元，同比增长33%。同时，面向由数字化、智能化转型带来的产业变革，长城汽车提出“由中国汽车企业向全球化科技出行公司”转型，并进行“脱胎换骨”的改变。
长城的逆转势头与比亚迪相似，都是在销量逆转的同时，实现了新技术的突破或技术转型。
受此影响，野村证券将长城目标价由3.23港元上调至5.39港元，但由于认为核心业务SUV销量仍然疲弱，因此维持“减持”评级。

此外还有长安汽车以及重组上市后的一汽解放，也实现了让人乐观的成绩。
根据财报数据显示，一汽解放2020年上半年实现营收690.9亿元，同比增长16.08%；净利润为21.5亿元，同比增长19.75%；扣非净利润12.46亿元，同比增长1408.85。
长安汽车方面，上半年营收327.82亿元，同比增长9.73%；归属上市公司净利润26.02亿元，同比增长216.17%，扭亏为盈。
看得出来，过去的上半年，大家都很努力活着，甚至比安稳的往年还努力。
电动车在发狠，传统车企也没有那么不堪
此前，造车新势力接连赴美上市抢尽了风头，股价三番四次地涨。在电动车品牌接二连三地登台霸唱的势头下，保守的传统车企头上的资本光环却显得十分暗淡。
不只是国内市场，在眼下的全球市场，资本对电动车企业的兴奋度也是远高于传统汽车。丰田市值第一的地位被特斯拉大幅反超，就是最好的例证。
上周三，蔚来和理想股价大涨，市值一度超过了广汽、东风、长城等一批传统车企。不禁让人对传统车企的信心陷入萎靡。
在资本眼中，传统车企真的不值钱了吗？
如今，半年报的公布终于让资本看到了各大上市车企在逆境之下顽强的生命力。在如此困顿的大环境的下，这些曾经的龙头，没有低头，反而更加硬气地挺直了。
再加上进入下半年后的头两个月，本该淡季的7月，各大上市车企却再创佳绩，继续贡献大幅增长，让国内车市呈现强势逆转的态势。
到了8月，第一周（1-9日）乘用车日均零售量为29,883辆，同比增长3%，环比增长8%；第二周（10-16日）乘用车日均零售量为39,170辆，同比增长9%，环比下降2%；第三周（17-23日）乘用车日均零售量为44,849辆，同比增长23%，环比增长14%。
资本的嗅觉终于嗅到了传统车企逆境之下的市场潜力，今天，传统车企们终于难得地在资本市场迎来了扬眉吐气的时刻。

而这一时刻，对于上市车企们而已，不应该是昙花一现的短暂一刻。
7月和8月力挽狂澜的车市看来，这是难得的好兆头，在此预兆下来看，下半年车市好于上半年将是大概率事件。
从1-7月数据看来，销量降幅收窄是大趋势，相信下半年延续此乐观态势也是情理之中，销量同比去年持平也不是十分难以想象。对此，评估机构中债资新认为：“全年汽车行业销量增速区间预测调整为-12~-6%，维持2020年度展望负增长结论。”
综上所述，相较于艰苦卓绝的上半年，上市车企的下半年，将会扭转为让资本欣慰的下半年。
不过，乐观之下还有一点隐忧是值得思考的——疫情的持续影响仍未散去，在中低端消费低迷的大势下，不少上市车企向高端市场扩张同时，中低端市场萎缩，导致中国品牌生存空间愈发狭窄，部分高端化的本土车企将失去中低端市场的支撑。
“部分中国品牌认为，中国车市处在产业升级或者消费升级阶段，所以中低档车或者入门级家轿以后就没有市场了，其实不是这样。入门级车型的消费群体在任何国家、在不同时代都会有，因为消费者是流动的群体，不断会有新消费者进入，也不断有人退出。高端化虽然是一个国家，也是任何产业发展的必由之路。但部分车企认为高端化发展，是去中低端化的过程，这是一个认识误区。我们去低端化，就把自己去掉了。”清华大学汽车发展研究中心主任李显君在“2020中国汽车论坛”上如此指出。
得到资本的认可固然值得高兴，但在逆境下积极高端化转型也需要行事谨慎，要是得了芝麻丢了瓜就尴尬了。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。