注册会计师《财务成本管理》考前训练题

1. 注册会计师《财务成本管理》考前训练题

　　单选题：
 
 　　下列关于实物期权的表述中，正确的是( )。
 
 　　A.时机选择期权是一项看跌期权
 
 　　B.实物期权的存在增加投资机会的价值
 
 　　C.扩张期权是一项看跌期权
 
 　　D.放弃期权是一项看涨期权
 
 　　【答案】B
 
 　　【解析】时机选择期权是一项看涨期权，选项A错误;扩张期权是一项看涨期权，选项C错误;放弃期权是一项看跌期权，选项D错误;实物期权的存在会增加投资机会的价值，选项B正确。
 
 　　下列关于期权投资策略的表述中，正确的是( )。
 
 　　A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
 
 　　B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
 
 　　C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
 
 　　D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费
 
 　　【答案】C
 
 　　【解析】选项A是错误的：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但改变了净损益的预期值;选项B是错误的：抛补看涨期权在股价上升时可以锁定组合最高净收入和组合最高净损益，在股价下跌时可以使组合净收入和组合净损益波动的区间变小，是机构投资者常用的投资策略;选项C是正确的：多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本;选项D是错误的：空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是出售期权收取的期权费。
 
 　　某公司股票的当前市价为l0元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是( )。
 
 　　A.该期权处于实值状态
 
 　　B.该期权的内在价值为2元
 
 　　C.该期权的时间溢价为3.5元
 
 　　D.买入一股该看跌期权的最大净收入为4.5元
 
 　　【答案】C
 
 　　【解析】对于看跌期权，实值是指执行价格大于标的资产现行市场价格;虚值是指执行价格小于标的资产现行市场价格;平价是指标的资产现行市场价格等于执行价格。由题目资料可知，该期权处于虚值状态，所以，选项A错误。实值期权的内在价值为正，平价和虚值期权的内在价值为零，所以，选项B错误。期权的时间溢价=期权价格-内在价值=3.5-0=3.5(元)，所以，选项C正确。买入看跌期权的净收入=Max(执行价格-股票市价，0)=Max(8-股票市价，0)，假设该公司股票在未来三个月中的某个时刻市价为0，则买入一股该看跌期权的最大净收入为8元，所以，选项D错误。
 
 　　多选题：
 
 　　在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有( )。
 
 　　A.期权执行价格提高
 
 　　B.期权到期期限延长
 
 　　C.股票价格的波动率增加
 
 　　D.无风险利率提高
 
 　　【答案】CD
 
 　　【解析】看涨期权的价值=Max(股票市价-执行价格，0)，由此可知，期权执行价格与看涨期权价值负相关，即选项A错误;欧式期权只能在到期日行权，即期权到期期限长短与看涨期权价值是不相关的(或独立的)，所以，选项B错误;股票价格的波动率越大，会使期权价值(即选择权价值)越大，即选项C正确;如果考虑货币的时间价值，则投资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率(即折现率)的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定履约价格购买股票的成本降低，看涨期权的价值增大，因此，看涨期权的价值与利率正相关变动，即选项D正确
 
 　　单选题：
 
 　　已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为( )。
 
 　　A.2 B.2.5
 
 　　C.3 D.4
 
 　　【答案】C
 
 　　【解析】经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=(息税前利润+9)/息税前利润=4，求得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。
 
 　　下列关于利息抵税的表述中，正确的是( )。
 
 　　A.抵税来源于债务利息、资产折旧、优先股股利的抵税作用
 
 　　B.当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率可以增加抵税的价值，从而提高企业价值
 
 　　C.当企业负债率低且其他条件不变的情况下，适当增加企业负债额可以增加抵税的价值，从而提高企业价值
 
 　　D.企业选用不同的固定资产折旧方法并不会影响抵税的价值
 
 　　【答案】C
 
 　　【解析】优先股股利是税后扣除，不能抵减所得税，因此，不具有抵税作用，选项A错误;利息抵税=利息×所得税税率，如果单纯从这个公式来分析，似乎提高公司所得税税率可以增加抵税的价值，从而提高企业价值，但要考虑到由于企业负债率较低，在利息率不变的情况下，利息抵税受公司所得税税率提高而增加的影响较小，即对于增加抵税的价值，从而提高企业价值的效果不明显，同时在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率会使得营业所得的现金流量 [即EBIT(1-所得税税率)] 减少，进而使得企业价值降低，提高公司所得税税率可以增加抵税的价值，但不一定提高企业价值，所以，选项B是错误的;当企业负债率低且其他条件不变的情况下，适当增加企业负债额可以增加抵税的价值，从而提高企业价值，这依据的是有税情形下的MM第一命题，所以，选项C正确;企业选用不同的固定资产折旧方法会影响折旧的数额，从而影响折旧抵税的价值，所以，选项D错误。
 
 　　多选题：
 
 　　下列关于财务杠杆的表述中，正确的有( )。
 
 　　A.财务杠杆越高，抵税的价值越高
 
 　　B.如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变
 
 　　C.企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力
 
 　　D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数
 
 　　【答案】BD
 
 　　【解析】利息抵税=利息×所得税税率，因此，在企业所得税税率一定的前提下，财务杠杆越高，利息抵税就越大，利息抵税的价值就越高，但一定要注意前提条件是“企业所得税税率一定”，因为如果企业所得税税率降低的话，尽管财务杠杆较高，但利息抵税较小，利息抵税的价值也较小，选项A缺少“所得税税率一定的前提下”，所以，选项A错误;财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)，由此可知，选项B和D的说法正确;由于控制利息费用比控制固定成本容易，所以，选项C错误。
 
 　　下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。
 
 　　A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
 
 　　B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
 
 　　C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
 
 　　D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
 
 　　【答案】ABD
 
 　　【解析】选项A是正确的：根据MM理论，当存在企业所得税时，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，所以，企业负债比例越高，则债务利息抵税收益现值越大，企业价值越大;选项B是正确的：权衡理论强调，在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构;选项C是错误的：根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，即使投资了净现值为负的投资项目，股东仍可能从企业的高风险投资中获利;选项D是正确的：优序融资理论认为当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。
 
 　　下列关于MM理论的说法中，正确的有( )。
 
 　　A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小
 
 　　B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益资本成本随负债比例的增加而增加
 
 　　C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加
 
 　　D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高
 
 　　【答案】AB
 
 　　【解析】在无税条件下，MM理论的两个命题说明了在资本结构中增加负债并不能增加企业价值，其原因是以低成本借入负债所得到的杠杆收益会被权益资本成本的增加而抵销，最终使有负债企业与无负债企业的`加权资本成本相等，即企业的价值与加权平均资本成本都不受资本结构的影响，仅取决于企业的经营风险，所以，选项A正确;根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项B正确;在考虑所得税的情况下，债务利息可以抵减所得税，随着负债比例的增加，债务利息抵税收益比权益资本成本对加权平均资本成本的影响更大，企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低，即选项C错误;根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项D错误。
 
 　　以下是归属于《财务成本管理》科目第11章股利分配的近三年真题汇总：
 
 　　单选题：
 
 　　某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是( )。
 
 　　A.公司的目标资本结构
 
 　　B.2009年末的货币资金
 
 　　C.2009年实现的净利润
 
 　　D.2010年需要的投资资本
 
 　　【答案】B
 
 　　【解析】采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤：(1)设定目标资本结构;(2)确定目标资本结构下新增投资资本所需的股东权益数额;(3)最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需的权益资本数额;(4)投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余利润，再将其作为股利发放给股东。其中(1)是有关公司目标资本结构的内容;(2)是要考虑2010年需要的投资资本;(3)、(4)考虑了2009年实现的净利润。其中并没有考虑到货币资金，所以，选项B是不需要考虑的因素。
 
 　　下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。
 
 　　A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
 
 　　B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
 
 　　C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
 
 　　D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
 
 　　【答案】B
 
 　　【解析】税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以，选项A正确;客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，所以，选项B错误;“一鸟在手”理论认为，投资者偏爱即期收入和即期股利能消除不确定性的特点，在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的股利，故投资者一般偏好现金股利而非资本利得，所以，选项C正确;代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，高股利政策有助于降低股权代理成本，因此应采用高现金股利支付率政策，所以，选项D正确。
 
 　　多选题：
 
 　　下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有( )。
 
 　　A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
 
 　　B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
 
 　　C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
 
 　　D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
 
 　　【答案】BD
 
 　　【解析】发放股票股利会导致股价下降，但股数增加，因此，股票股利不会使股票总市场价值发生变化，选项A错误;如果发放股票股利后股票的市盈率(每股市价/每股收益)增加，则原股东所持股票的市场价值增加，选项B正确;发放股票股利会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，而进行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，选项C错误;股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者的税收效应不同，进而带给股东的净财富效应也不同，选项D正确。
 
 　　以下是归属于《财务成本管理》科目第12章普通股和长期负债筹资的近三年真题汇总：
 
 　　单选题：
 
 　　下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是( )。
 
 　　A.首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定
 
 　　B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
 
 　　C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%
 
 　　D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价
 
 　　【答案】A
 
 　　【解析】选项A是正确的：我国《证券法》规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定;选项B是错误的：配股价格由主承销商和发行人协商确定;选项C是错误的：上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格;选项D是错误的：上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。
 
 　　下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是( )。
 
 　　A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格
 
 　　B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格
 
 　　C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格
 
 　　D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
 
 　　【答案】D
 
 　　【解析】市盈率法根据发行后预测的每股收益和二级市场平均市盈率、发行公司所处行业的情况、发行公司的经营状况及其成长性等拟定的发行市盈率之乘积来确定普通股发行价格,所以，选项A错误;净资产倍率法根据发行后每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格,所以，选项B错误;现金流量折现法根据发行后预计每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格,所以，选项C错误;对于前期投资大，初期回报不高、上市时利润偏低企业而言，如果采用市盈率法定价，则会低估其真实价值，而对公司未来现金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值,所以，选项D正确。
 
 　　以下是归属于《财务成本管理》科目第13章其他长期筹资的近三年真题汇总：
 
 　　单选题：
 
 　　甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是( )。
 
 　　A.经营租赁 B.售后回租租赁
 
 　　C.杠杆租赁 D.直接租赁
 
 　　【答案】C
 
 　　【解析】杠杆租赁是出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式。
 
 　　多选题：
 
 　　下列关于企业筹资管理的表述中，正确的有( )。
 
 　　A.在其他条件相同的情况下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包含欧式期权的可转债的资本成本
 
 　　B.由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需要考虑经营性租赁的影响
 
 　　C.由于普通债券的特点是依约按时还本付息，因此评级机构下调债券的信用等级，并不会影响该债券的资本成本
 
 　　D.由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，因此信用等级高的企业也可能发行低信用等级的债券
 
 　　【答案】AD
 
 　　【解析】美式期权可以随时执行，而欧式期权只能在到期日执行，因此，包含美式期权的可转债持有人有可能提前行权，行权后发行公司将会丧失这种转换前的低息优势，即提高了资本成本。所以，在其他条件相同的情况下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包含欧式期权的可转债的资本成本，选项A正确;经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，仅在报表附注中披露，但公司的资本结构决策需要考虑经营性租赁的影响(见教材第二章，因为其影响公司的长期偿债能力)，所以，选项B错误;评级机构下调债券的信用等级，说明信用等级下降，偿债风险增加，所以，会影响该债券的资本成本，选项C错误;由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，信用等级高的企业当然也可能发行低信用等级的债券，所以，选项D正确。
 
 　　某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )。
 
 　　A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克-斯科尔斯模型对认股权证进行定价
 
 　　B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
 
 　　C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
 
 　　D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间
 
 　　【答案】CD
 
 　　【解析】选项A是错误的：布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5～10年不分红很不现实，因此不能用布莱克-斯科尔斯模型定价;选项B是错误的：附带认股权债券发行的主要目的是发行债券而不是发行股票，是为了发债而附带期权;选项C是正确的：使用附认股权债券筹资时，债券持有人行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益;选项D是正确的：使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于普通股成本，发行公司不会接收该方案，所以，附认股权债券其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间。
 
 　　从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确的有( )。
 
 　　A.经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡租金，出租人才能获利
 
 　　B.融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险
 
 　　C.经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人
 
 　　D.融资租赁最主要的财务特征是租赁资产的成本可以完全补偿
 
 　　【答案】ABC
 
 　　【解析】损益平衡租金，从出租人角度来讲，是其可以接受的最低租金，而从承租人角度来讲，是其可以接受的最高租金，因此选项A正确;通常，持有资产的经营风险要大于借款的风险(财务风险)，因此选项B正确;出租人可以成批量购置租赁资产，因此可以获得较低的购置成本，同时，专业的租赁资产维修可以降低营运成本，经常处置租赁资产，使出租人更清楚何时以及用什么价格出售残值更有利等，所以选项C正确;融资租赁最主要的财务特征包括租赁合同是长期的、以及不可撤销，所以选项D错误。

2. 注册会计师《财务成本管理》考前模拟训练

   
   　　单项选择题 
  　　1、下列各项中，属于酌量性变动成本的是(  )。
  　　A.直接材料成本
  　　B.产品销售税金及附加
  　　C.按销售额一定比例支付的销售代理费
  　　D.直接人工成本
  　　【答案】C
  　　【解析】酌量性变动成本是指由经理人员决定的变动成本，称为酌量性变动成本，所以C正确。
  　　2、下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是(  )。
  　　A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本
  　　B.延期变动成本在一定业务量范围内为变动成本，超过该业务量可变为固定成本
  　　C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本
  　　D.为简化数据处理，在相关范围内非线性成本可以近似看成变动成本或半变动成本
  　　【答案】B
  　　【解析】延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，选项B错误。
  　　3、产品边际贡献是指( )。
  　　A.销售收入与产品变动成本之差
  　　B.销售收入与销售和管理变动成本之差
  　　C.销售收入与制造边际贡献之差
  　　D.销售收入与全部变动成本(包括产品变动成本和期间变动成本)之差
  　　【答案】D
  　　4、甲公司只生产一种产品，变动成本率为40%，盈亏临界点作业率为70%。甲公司的息税前利润率是( )
  　　A.18%
  　　B.28%
  　　C.42%
  　　D.12%
  　　【答案】A
  　　【解析】销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率=(1-70%)×(1-40%)=18%。
  　　5、下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是( )。
  　　A.加权平均边际贡献率=(∑各产品边际贡献)/(∑各产品销售收入)×100%
  　　B.加权平均边际贡献率=Σ(各产品安全边际率×各产品销售息税前利润率)
  　　C.加权平均边际贡献率=(利润+固定成本)/(∑各产品销售收入)×100%
  　　D.加权平均边际贡献率=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重)
  　　【答案】B
  　　【解析】选项A、D是教材中的表述，所以正确;因为：边际贡献=利润+固定成本，所以，选项C也是正确的，但边际贡献率=销售息税前利润率÷安全边际率，所以选项B是错误的。
  　　6、假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为( )。
  　　A.10
  　　B.8
  　　C.4
  　　D.40%
  　　【答案】A
  　　【解析】来年预计利润=收入-变动成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100(万元)假设价格增长10%，达到 55元，单位变动成本不变还是30，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算。预计利润=20×55-20×30-300=200(万元)，利润变动率=(200-100)/100=100%，单价的敏感系数=100%/10%=10。
  　　7、甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是( )元。
  　　A.3
  　　B.3.5
  　　C.4
  　　D.4.5
  　　【答案】C
  　　【解析】甲公司盈亏平衡时，说明利润的变动率为-100%，单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(单价-5)/5]=-100%/[(单价-5)/5]=5，单价=4元。
  　　多项选择题
  　　1、以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是( )。
  　　A.基本标准成本
  　　B.理想标准成本
  　　C.正常标准成本
  　　D.现行标准成本
  　　【答案】B
  　　【解析】理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本。
  　　2、正常标准成本从数额上看，( )。
  　　A.它应当大于理想标准成本，但又小于历史平均成本
  　　B.它应当大于理想标准成本，也大于历史平均成本
  　　C.它应当小于理想标准成本，但大于历史平均成本
  　　D.它应当小于理想标准成本，也小于历史平均成本
  　　【答案】A
  　　【解析】正常标准成本考虑了难以避免的损耗，所以大于理想标准成本，正常标准成本应低于历史平均水平以体现激励性。
  　　3、甲公司是一家模具制造企业，正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少的加工操作时间为90小时，设备调整时间为1小时，必要的工间休息为5小时。正常的废品率为4%。该模具的直接人工标准工时是( )小时。
  　　A.93.6
  　　B.96
  　　C.99.84
  　　D.100
  　　【答案】D
  　　【解析】标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的'间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。所以该模具的直接人工标准工时=(90+1+5)/(1-4%)=100(小时)。
  　　4、甲公司是一家化工生产企业，生产单一产品，按正常标准成本进行成本控制。公司预计下一年度的原材料采购价格为13元/公斤，运输费为2元/公斤，运输过程中的正常损耗为5%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。该产品的直接材料价格标准为( )元。
  　　A.15
  　　B.15.75
  　　C.15.79
  　　D.16.79
  　　【答案】C
  　　【解析】直接材料的价格标准包含发 票价格、运费、检验费和正常损耗等成本。所以本题该产品的直接材料价格标准=(13+2)/(1-5%)=15.79(元)。
  　　5、下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是( )。
  　　A.直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本
  　　B.直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时
  　　C.直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率
  　　D.固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准
  　　【答案】C
  　　【解析】直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发 票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本，所以选项A错误;标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等，所以选项B错误;直接人工的价格标准是指标准工资率。它可能是预定的工资率，也可能是正常的工资率，选项C正确; 固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同，包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等，并且两者要保持一致，以便进行差异分析，选项D错误。
  　　6、在成本差异分析中，数量差异的大小是 ( )。
  　　A.由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的
  　　B.由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定
  　　C.由价格脱离标准的程度以及实际用量高低所决定
  　　D.由价格脱离标准的程度以及标准数量高低所决定
  　　【答案】B
  　　【解析】在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的。
  　　7、甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为3元/小时，每件产品的标准工时为2小时。2014年9月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生变动制造费用1000元，变动制造费用耗费差异为( )元。
  　　A.150
  　　B.200
  　　C.250
  　　D.400
  　　【答案】C
  　　【解析】变动制造费用的耗费差异=(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)×实际工时=(1000/250-3)×250=250(元)。
  　　8、使用三因素分析法分析固定制造费用差异时，固定制造费用的效率差异反映(  )。
  　　A.实际工时脱离生产能量形成的差异
  　　B.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异
  　　C.实际产量标准工时脱离生产能量形成的差异
  　　D.实际耗费与预算金额的差异
  　　【答案】B
  　　9、企业进行固定制造费用差异分析时可以使用三因素分析法。下列关于三因素分析法的说法中，正确的是(  )。
  　　A.固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本–固定制造费用标准成本
  　　B.固定制造费用闲置能量差异 =(生产能量–实际工时)×固定制造费用标准分配率
  　　C.固定制造费用效率差异 =(实际工时–标准产量标准工时)×固定制造费用标准分配率
  　　D.因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同
  　　【答案】B
  　　【解析】固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本–固定制造费用预算成本，选项A错误;固定制造费用效率差异=(实际工时–实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率，选项C错误;二因素分析法中的能量差异可以进一步分解为三因素法中的闲置能量差异和效率差异，选项D错误。

3. 2019年注册会计师考试《财务成本管理》试题每日一练（11.8）

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 4.(本小题8分。)甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件。该零部件既可以外购，也可以自制。如果外购，零部件单价为100元/件，每次订货的变动成本为20元，订货的固定成本较小，可以忽略不计。如果自制，有关资料如下：
   
 (1)需要购买一套价值为100 000元的加工设备，该设备可以使用5年，使用期满无残值。
   
 (2)需要额外聘用4名操作设备的工人，工人采用固定年薪制，每个工人的年薪为25 000元。
   
 (3)每次生产准备成本为400元，每日产量为15件。
   
 (4)生产该零部件需要使用加工其他产品剩下的一种边角料，每个零部件耗用边角料0.1千克。公司每年产生该种边角料1 000千克，如果对外销售，单价为100元/千克。
   
 (5)除上述成本外，自制零部件还需发生单位变动成本50元。
   
 该零部件的全年需求量为3 600件，每年按360天计算。公司的资金成本为10%，除资金成本外，不考虑其他储存成本。
   
 要求：
   
 (1)计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量有关的总成本、外购零部件的全年总成本。
   
 (2)计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量有关的总成本、自制零部件的全年总成本。(提示：加工设备在设备使用期内按平均年成本法分摊设备成本。)
   
 (3)判断甲公司应该选择外购方案还是自制方案，并说明原因。
   
 【答案】(1)外购零部件的单位储存变动成本=100×10%=10(元)
   
 外购零件的经济订货批量=(2×3600×20/10)½=120(件)
   
 外购零部件与批量有关的总成本=(2×3600×20×10)½=1200(元)
   
 外购零部件的全年总成本=100×3600+1200=361200(元)
   
 (2)自制零部件的单位成本=50+100×0.1=60(元)
   
 自制零部件的单位储存变动成本=60×10%=6(元)
   
 每日耗用量=3 600÷360=10(件)
   
 外购零部件的全年总成本=100×3600+1200=361 200(元)
   
 (2)自制零部件的单位成本=50+100×0.1=60(元)
   
 自制零部件的单位储存变动成本=60×10%=6(元)
   
 每日耗用量=3 600÷360=10(件)
   
 自制零部件的经济生产批量=(2×3600×20×10)½=120(元)
   
 自制零部件与批量有关的总成本=[(2×3600×400×6×(1-10/15)] ½=2400(元)
   
 设备使用期内的平均年成本=100 000÷(P/A,10%,5)=100 000÷3.7908=26 379.66(元)
   
 自制零部件的全年总成本=60×3600+2400+25 000×4+26 379.66=344 779.66(元)
   
 (3)由于自制零部件的全年总成本比外购零部件的全年总成本低，甲公司应该选择自制方案。

4. 注册会计师《财务成本管理》练习题（10.12）

单项选择题
1.某投资人购买l股股票，同时出售该股票1股看涨期权，这种投资策略为( )。
A.保护性看跌期权
B.抛补看涨期权
C.多头对敲
D.空头对敲
2.两种期权的执行价格均为55.5元，6个月到期，若无风险年报酬率为10%，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为12.75元，则看跌期权的价格为( )元。
A.7.5
B.5
C.3.5
D.2.61
3.下列有关表述中，不正确的是( )。
A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差
B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利
C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益
D.市销率等于市盈率乘以销售净利率

参考答案
1、
答案：B
解析：购入1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权，称为保护性看跌期权;抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组合，是指购买l股股票，同时出售该股票1股看涨期权;多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同;空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。
2、
答案：D
解析：P=-S+C+PV(X)=-63+12.75+55.5/(1+5%)=2.61(元)。
3、
答案：A
解析：市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高;每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利;通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益;市销率=(每股市价/每股收益)×(每股收益/每股销售收入)=市盈率×销售净利率。
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5. 注册会计师《财务成本管理》练习题（8.30）

单项选择题
1.下列关于租赁的表述中，正确的是(　)。
A、从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别
B、售后回租涉及三方面关系人
C、租赁费用的经济内容包括出租人的全部出租成本和利润
D、在租赁中，多数人认为期末资产余值的折现率为权益资本成本
2.下列关于租赁的说法中，不正确的是(　)。
A、杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式
B、节税是短期租赁存在的重要原因
C、如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在
D、所得税制度对于融资租赁的促进，主要表现在允许一部分融资租赁的租赁费税前扣除
3.关于债券付息，下列表述中不正确的是(　)。
A、付息频率越高，对投资人吸引力越大
B、债券的利息率一经确定，不得改变
C、如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为
D、付息方式多随付息频率而定
参考答案
1.
答案：C
解析：从承租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别，所以选项A的表述不正确;售后回租是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回的一种形式，只涉及两方面关系人，所以选项B的表述不正确;多数人认为，资产余值应使用项目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率，所以选项D的表述不正确。
2.
答案：B
解析：节税是长期租赁存在的重要原因。如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。所以选项B的说法不正确。
3.
答案：B
解析：本题考核长期债券筹资。债券利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。浮动利率一般指由发行人选择一个基准利息率，按基准利息率水平在一定的时间间隔中对债务的利率进行调整。
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6. 多项选择题（成本会计）

2-1、ABCD

5-2、BCD

9-3、ABD

10-4、ABCD

06--2、ABD

04-2、AC

04-3、BCDE

04-4、ABCDE

7. 成本会计 复习题 单项选择（二）

14:D
15:B
16:C
17:A
18:A
19:C
20:D
21:D
不知道对不对……

8. 关于注册会计师《财务成本管理》相关例题问题，谢谢各位帮忙解答！

首先，你得了解管理用利润表，关系式是这样的：税前经营利润*（1-所得税率）-净负债*（1-所得税率）=净利润。所以：税前经营利润=净利润/（1-所得税率）+净负债。