关于债券到期收益率的问题。 题目：甲公司02年4月8日发行债券，面值1000元，票面利率10%，5年到期。

1. 关于债券到期收益率的问题。 题目：甲公司02年4月8日发行债券，面值1000元，票面利率10%，5年到期。

两个答案的含义是统一的，都是使用了这样一个公式：
持有期收益率=(卖出价格-买入价格+利息收入)/买入价格

对于第一题，卖出价格是1000，利息收入是1000*10%=100，而买入价格是1020

对于第二题，假设不是每年支付利息，而是最后一次性支付利息，所以最后支付的就是5年的利息，卖出价格还是1000，利息就是1000*10%*5。你仔细核对一下公式，体会体会。

2. 某公司2005年1月1日发行债券，面值为100元，10年期，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，发行时债券

100×10%×PVIFA(12%，5)+100×PVIF（12%，5）=92.75元 （2）100×10%×（1－33%）/92.75×（1－5%）=7.6%发行价格等于债券未来现金流的现值=8*(P/A，10%，3)+100*(P/F，10%，3)=8/1.1+8/1.1^2+108/1.1^3=95.03元 到期收益率：102=8/(1+r)+8/(1+r)^2+108/(1+r)^3， r=7.23% 投资报酬率：(100+8*3)/102-1=21.57% 年投资报酬率：[(100+8*3)/102-1]/3=7.19% 市场价格=8/1.09^(2/12))+8/1.09^(1+2/12))+108/1.09^(2+2/12))-8*10/12=98.06元 债券面值现值=面值*(P/F，10%，3) =100*0.751 =75.1元 三年利息的现值=每年的利息额*(P/A，10%，3) =8*2.487 =19.9元 债券发行价格=债权面值现值+三年利息的现值=75.1+19.9=95元 发行价格是 95元。拓展资料：一、债券是由政府、企业、银行等债务人发行的有价证券，按照法定程序筹集资金，并向债权人承诺在指定日期偿还本金和利息。债券（Bonds/debenture）是政府、金融机构、工商企业直接向社会借款，同时承诺按一定利率支付利息并按约定期限偿还本金，向投资者发行的一种金融合同。债务凭证。债券的本质是债务凭证，具有法律效力。债券买方或投资者与发行人之间存在债务关系。债券发行人是债务人，投资者（债券购买人）是债权人。债券是一种可销售的证券。由于债券的利息通常是预先确定的，因此债券是一种固定利息证券（固定利息证券）。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。（1）关于公司债券的发行价格是多少，从发债人角度去理解。我每年要固定给予债权人一定的利息，并在最后一年给予本息和。那么任何一个发债人都只愿意付出合适的资金成本去获得资金。即在考虑了债券人的资金成本后不愿意多付钱给债权人。那么理论上，公司债的发行价就应该是按照市场利率对每年的现金流进行贴现求和，这个结果就是发行价。公式就是楼上给出的：100×10%×PVIFA(12%，5)+100×PVIF（12%，5）=92.75元 其实就是一个公比为（1/12%），有5项的等比公式求和。 （2）关于资金成本不论是公司债还是长期借款还是发行股票，都可以用 资金成本=用资费用/净筹资额 来表示， 只是不同的筹资方式叫法不同。这道题中，债券的用资费用就是每年应支付的利息 100×10%×（1-33%) 净筹资额=目标筹资额×（1-筹资费率） 92.75×（1-2%） 即，100×10%×（1－33%）/92.75×（1－2%）=略了 至于为什么利息要再乘以 1-33% 是因为税法规定债务利息允许在企业所得税前支付。那么对与企业来说实际承担的利息为 ： 利息×（1-所得税率）。二、政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最重要的是国债。美国国债也被称为“黄金边缘债券”，因为其良好的信誉、优良的利率和低风险。除了政府部门直接发行的债券外，一些国家还将政府担保债券归类为政府债券系统，称为政府担保债券。此类债券由与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府担保。

3. 某公司于2010年1月1日发行3年期，每年1月1日付息，到期一次还本的公司债券，债券面值是500万

486×（1+6%）-500×5%=490.16
490.16×6%=29.4096

4. 某公司于2005年1月1日对外发行5年期，面值总额为20000万元的公司债券、债券票面年利率为3％，到期一次还本

B
利息调整=22000-20000=2000万元
利息调整年摊销=2000/5=400万元
年利息=20000*3%=600万元
2005年末应付债券账面价值=22000-400+600=22200万元
2006年末应付债券账面价值=22200-400+600=22400万元

5. 某人于2003年1月1日以950元的价格购买某公司2001年1月1日发行的债券，并打算持有到期。

持有时间为5年
1.NPV=0=-950+80*（P/A,X,5)+1000*（P/F,X,5)
当X=9%时 NPV=-950+311.176+649.9=11.076
当X=10%时 NPV=-950+303.264+620.9=-25.836

(10%-9%)/(-25.836-11.076)=(X-9%)/(0-11.076)  X=9.3%

2.NPV=0=-1020+80*（P/A,X,5)+1000*（P/F,X,5)
当X=7%时 NPV=-1020+328.016+713=21.016
当X=8%时 NPV=-1020+319.416+680.6=-19.984

(8%-7%)/(-19.984-21.016)=(X-7%)/(0-21.016)  X=7.51%

6. 某企业于2001年1月1日发行2年期的债券，票面价值为2000万元，票面利率为4%，到期还本付息，债券发行价格为

1.债券发行
借：银行存款   1900
       应付债券——利息调整 100  
   贷：应付债券——面值 2000
2. 每年计息 （直线法摊销，折价为100万，每年摊50万）
（1）2001年12月31日计提利息
借：财务费用    130
 贷：应付债券——利息调整  50
         应付利息  80   （2000×4%）
（2）2002年12月31日计提利息
借：财务费用   130
  贷：应付债券——利息调整 50
         应付利息    80
还本。借：应付债券——面值    2000
             贷：银行存款           2000

7. 你在2003年1月1日以950元的价格购买某公司1001年1月1日发行的债券，并打算持有到期，假定该债券的面值为

现值950，持有期5年（7年已经过去两年），息票每年80元（1000*8%），将来值1000，
则计算到期收益率，用excel，输入
=RATE(5,80,-950,1000)
回车，计算得持有到期的收益率为9.3%

若现值为1020，一切其他条件同上，用excel输入
=RATE(5,80,-1020,1000)
回车，计算得持有到期收益率为7.51%

8. 某企业2008年1月1日发行6个月短期债券50万元，债券面值1000元，按1010元出售，票面利率4%，企业到期

还本付息结束时，计入财务费用的利息就是实际为了这笔款真实付出的钱.
半年利率2%，按票面支付。应付利息是500000*（4%/2）=10000，
但是发行债券时多收的5000（500张债券，一张多得10元）在发行的时候是计入“应付债券——利息调整的”，在期末时候，付利息是要从这里面进行调整的。拿这里面的钱出来抵消应付利息。因此，应该选B。
最后计息时 会计分录为：

借：财务费用                         5000
       应付债券——利息调整    5000
      贷：应付利息                       10000