股指期货与股票的问题?

1. 股指期货与股票的问题?

股指期货和股票：相辅相成.
一、股指期货市场的发展有利于股票市场发挥经济晴雨表的功能 
美国道琼斯股票指数后17年的大幅上涨有多种原因，但是，股指期货市场的开设是重要原因之一。美国道琼斯股票指数的案例显然是令人鼓舞的。因为，近几年来，我们一直在疑惑，我们的股市为什么不能成为国民经济的晴雨表？为什么我们的经济增长率在保持高速增长，而我们的股市却在每况愈下？ 
二、股指期货的价值发现功能决定了股指期货市场将领跑于股票市场 

　　国内股市经过多年调整，目前困扰股市多年的非流通股问题已得到基本解决，股票市场已基本进入后股权分置时代。像中国工商银行、中国银行等大盘蓝筹股作为证券市场中的优质资源正不断地在国内A股市场上市，机构投资者也得到大规模的发展，国民经济继续保持持续稳定发展，再加上人民币升值等因素，国内股市基本走出熊市而进入牛市周期。 

　　由于期货市场具有价格发现功能，因此，股指期货市场将领先于股票市场。
但是，正因为股指期货市场具有领先于股票市场的特点，因此，选择在牛市什么阶段推出股指期货，对股票市场的影响是很关键的。从境外股指期货发展的实证研究来看，在牛市初期，股指期货市场对股票市场具有明显的助推作用。这是因为在牛市初期，市场中的机构投资者需要用股指期货通过建立多仓进行预先性建仓，以降低在股票市场上建仓的机会成本；而在牛市的中后期，由于整个市场的估值水平到了一个较高的阶段，因此，市场存在着大量的在股指期货市场上进行空头套期保值的需要，而与此同时，市场中的机构投资者需要用股指期货通过建立空仓进行预先性减仓，而这两种行为都将首先对股票指数期货形成反压作用，然后，再对股票市场产生影响。因此，从这个意义上讲，推出股票指数期货的时机十分重要。在时机的选择上要考虑到目前市场投资价值的总体估值水平、主要市场机构的持仓比例、市场对后市走向的看法等因素。为了减少股指期货推出后对股票市场的冲击，一般认为选择在市场处于较为中性的时机时推出较好。 
从目前国内的证券市场来看，经过2006年上半年市场的恢复性上涨后，市场的总体估值水平已经到了较高的水平，平均市盈率水平和境外成熟市场的市盈率水平相比并不具备较大优势，但是，部分大盘股，特别是沪深300指数的权重股仍然存在着估值较低的情况，如招商银行、宝山钢铁等，它们的动态市盈率仍然在15倍左右，再加上国内优质上市公司的稀缺性，机构投资者对这些上市公司存在着较为迫切的需求，而股指期货的推出，可以充分利用其套保功能，为机构投资者长期持有绩优股提供了条件和可能。因此，如果在目前的市场环境中推出股指期货，从概率来看，股指期货对股票市场会产生一定的推高作用。 

三、股指期货推出前后，对股指的权重成分股具有强势效应

　　从美国道琼斯股票指数的案例来看，期货市场对股票市场的发展起到了很大的推动作用。但是，股指期货对个股的推动作用却是不一的。实证研究表明，股指期货推出后，成分股无论在走势的强度还是在成交的活跃度上都要比非成分股强得多。这种情况在国内市场中可能会更为明显。首先是因为成分股，特别是权重股的稀缺和优质性；其次是因为沪深300指数尽管和其他指数相比，无论在行业的分布上还是在个股的分布上要平均得多，但是，沪深300指数还是具有权重集中的特点。如在行业集中度上，其金属与非金属、金融服务业和机械制造类行业在沪深300指数中还是占到30%的比例；而在个股的权重分布上，权重占比最大的30家股票在沪深300指数中也占到了36%的比重。 

　　这些权重行业和权重股显然在沪深300指数中占有非常重要的战略地位。因此，这些股票极有可能被主要机构抢先建仓，起到先发制人的作用。因此，近期市场中银行股、钢铁股等沪深300指数中的权重股全面走强并不是偶然的。而在股票指数的运行过程中，利用权重股对股票指数和对股票指数期货价格进行调控和操纵在境外的股指期货市场中也有很多案例。 

　　四、从成交量来看，股指期货市场对股票市场的资金“挤出效应”不会持久 

　　从成交量的角度来考察，对境外股指期货市场的实证研究表明，从短期来看，确实由于股指期货市场存在着手续费低、流动性大、市场波动性大和保证金交易等因素，资金会对股票市场存在着“挤出效应”，即原在股票市场中的资金会分流到股指期货市场，但是从中长期来看，股指期货市场的发展却会促进股票市场的活跃。股指期货市场的发展满足了股票市场的投资者的套期保值和套利的需求，满足了股票市场投资者降低市场冲击成本和进行资产配置等方面的需求。以香港为例，1986年香港推出股指期货后，当年的股票交易量就增加了60%，而2000年的股票交易量是1986年的近50倍。 

　　但是，成交量的分布在个股上也是不均衡的，股指期货推出后，将大大增加成分股、特别是权重股的流动性，成分股、特别是权重股的成交量增加将尤为明显。 

　　五、股票市场的投资者结构决定了股指期货市场的投资者结构 

　　值得注意的是，和欧美等成熟的股指期货市场主要以机构投资者套利和套保的需求不同，对亚太等新兴股指期货市场来讲，股指期货市场对中小投资者也具有很大的吸引力。以韩国为例，其个人投资者在股指期货投资者结构中占比达到49%，这显然和其股票市场中的投资者结构有直接的关系。正如股票市场不排斥中小投资者一样，股指期货市场也并不排斥中小投资者。从国内证券市场的投资者结构来看，也是以个人投资者为主，特别是以中小投资者为主。在对某家证券公司的调查中发现，50万以下的中小投资者占比将近99%，因此，国内的股指期货市场的投资者结构可能还是以个人投资者为主。 

　从国内的权证市场来看，正因为中小投资者的参与才促进了权证市场的活跃。在对某家证券公司权证客户的调查中，50万以下的中小投资者是权证交易的主力军。从权证的交易情况我们也不难旁证出中小投资者应当有较高的参与股指期货交易的热情。 

　　六、股指期货市场对股票市场的风险管理带来了新课题 

　　尽管股票指数期货市场的出现主要是为了管理系统性风险，但股票指数期货市场的发展是否会加大股票市场的动荡，是否会给股票市场的监管带来难度，理论界素有争论。但实证研究表明，确实存在着“到期日效应”，即在股票指数期货到期日这天，无论是股票市场还是股指期货市场，成交量都会急剧地放大。境外期货市场研究者还提出了“三重巫时刻”（triple witching hour）的观点，即当股指期货、股票期货期权、股票期权同时到期时，市场最容易发生动荡。也有人把1987年的“黑色星期一”归咎于股指期货市场带来的“瀑布效应”。 

　　在新兴股票指数期货市场，在不成熟的股指期货市场中，确实存在着对市场的操纵情况。如在2006年5月，在韩国的KOSIP500市场上就发生过外国的机构投资者利用资金优势在股指期货市场上操纵市场的行为，导致韩国股市和股指期货市场连续暴跌，金融市场因此出现大幅动荡。 

　　由此看来，股指期货市场有两面性，要兴利除害，关键在于从维持市场的持续稳定发展的角度出发，从保护投资者利益的角度出发，加强市场基本建设，加强对投资者和客户合法利益的保护，加强风险管理和监控，真正做到防患于未然。

2. 股指期货与股票的问题?

股指期货和股票：相辅相成.  一、股指期货市场的发展有利于股票市场发挥经济晴雨表的功能  美国道琼斯股票指数后17年的大幅上涨有多种原因，但是，股指期货市场的开设是重要原因之一。美国道琼斯股票指数的案例显然是令人鼓舞的。因为，近几年来，我们一直在疑惑，我们的股市为什么不能成为国民经济的晴雨表？为什么我们的经济增长率在保持高速增长，而我们的股市却在每况愈下？  二、股指期货的价值发现功能决定了股指期货市场将领跑于股票市场   国内股市经过多年调整，目前困扰股市多年的非流通股问题已得到基本解决，股票市场已基本进入后股权分置时代。像中国工商银行、中国银行等大盘蓝筹股作为证券市场中的优质资源正不断地在国内A股市场上市，机构投资者也得到大规模的发展，国民经济继续保持持续稳定发展，再加上人民币升值等因素，国内股市基本走出熊市而进入牛市周期。   由于期货市场具有价格发现功能，因此，股指期货市场将领先于股票市场。  但是，正因为股指期货市场具有领先于股票市场的特点，因此，选择在牛市什么阶段推出股指期货，对股票市场的影响是很关键的。从境外股指期货发展的实证研究来看，在牛市初期，股指期货市场对股票市场具有明显的助推作用。这是因为在牛市初期，市场中的机构投资者需要用股指期货通过建立多仓进行预先性建仓，以降低在股票市场上建仓的机会成本；而在牛市的中后期，由于整个市场的估值水平到了一个较高的阶段，因此，市场存在着大量的在股指期货市场上进行空头套期保值的需要，而与此同时，市场中的机构投资者需要用股指期货通过建立空仓进行预先性减仓，而这两种行为都将首先对股票指数期货形成反压作用，然后，再对股票市场产生影响。因此，从这个意义上讲，推出股票指数期货的时机十分重要。在时机的选择上要考虑到目前市场投资价值的总体估值水平、主要市场机构的持仓比例、市场对后市走向的看法等因素。为了减少股指期货推出后对股票市场的冲击，一般认为选择在市场处于较为中性的时机时推出较好。  从目前国内的证券市场来看，经过2006年上半年市场的恢复性上涨后，市场的总体估值水平已经到了较高的水平，平均市盈率水平和境外成熟市场的市盈率水平相比并不具备较大优势，但是，部分大盘股，特别是沪深300指数的权重股仍然存在着估值较低的情况，如招商银行、宝山钢铁等，它们的动态市盈率仍然在15倍左右，再加上国内优质上市公司的稀缺性，机构投资者对这些上市公司存在着较为迫切的需求，而股指期货的推出，可以充分利用其套保功能，为机构投资者长期持有绩优股提供了条件和可能。因此，如果在目前的市场环境中推出股指期货，从概率来看，股指期货对股票市场会产生一定的推高作用。   三、股指期货推出前后，对股指的权重成分股具有强势效应   从美国道琼斯股票指数的案例来看，期货市场对股票市场的发展起到了很大的推动作用。但是，股指期货对个股的推动作用却是不一的。实证研究表明，股指期货推出后，成分股无论在走势的强度还是在成交的活跃度上都要比非成分股强得多。这种情况在国内市场中可能会更为明显。首先是因为成分股，特别是权重股的稀缺和优质性；其次是因为沪深300指数尽管和其他指数相比，无论在行业的分布上还是在个股的分布上要平均得多，但是，沪深300指数还是具有权重集中的特点。如在行业集中度上，其金属与非金属、金融服务业和机械制造类行业在沪深300指数中还是占到30%的比例；而在个股的权重分布上，权重占比最大的30家股票在沪深300指数中也占到了36%的比重。   这些权重行业和权重股显然在沪深300指数中占有非常重要的战略地位。因此，这些股票极有可能被主要机构抢先建仓，起到先发制人的作用。因此，近期市场中银行股、钢铁股等沪深300指数中的权重股全面走强并不是偶然的。而在股票指数的运行过程中，利用权重股对股票指数和对股票指数期货价格进行调控和操纵在境外的股指期货市场中也有很多案例。   四、从成交量来看，股指期货市场对股票市场的资金“挤出效应”不会持久   从成交量的角度来考察，对境外股指期货市场的实证研究表明，从短期来看，确实由于股指期货市场存在着手续费低、流动性大、市场波动性大和保证金交易等因素，资金会对股票市场存在着“挤出效应”，即原在股票市场中的资金会分流到股指期货市场，但是从中长期来看，股指期货市场的发展却会促进股票市场的活跃。股指期货市场的发展满足了股票市场的投资者的套期保值和套利的需求，满足了股票市场投资者降低市场冲击成本和进行资产配置等方面的需求。以香港为例，1986年香港推出股指期货后，当年的股票交易量就增加了60%，而2000年的股票交易量是1986年的近50倍。   但是，成交量的分布在个股上也是不均衡的，股指期货推出后，将大大增加成分股、特别是权重股的流动性，成分股、特别是权重股的成交量增加将尤为明显。   五、股票市场的投资者结构决定了股指期货市场的投资者结构   值得注意的是，和欧美等成熟的股指期货市场主要以机构投资者套利和套保的需求不同，对亚太等新兴股指期货市场来讲，股指期货市场对中小投资者也具有很大的吸引力。以韩国为例，其个人投资者在股指期货投资者结构中占比达到49%，这显然和其股票市场中的投资者结构有直接的关系。正如股票市场不排斥中小投资者一样，股指期货市场也并不排斥中小投资者。从国内证券市场的投资者结构来看，也是以个人投资者为主，特别是以中小投资者为主。在对某家证券公司的调查中发现，50万以下的中小投资者占比将近99%，因此，国内的股指期货市场的投资者结构可能还是以个人投资者为主。   从国内的权证市场来看，正因为中小投资者的参与才促进了权证市场的活跃。在对某家证券公司权证客户的调查中，50万以下的中小投资者是权证交易的主力军。从权证的交易情况我们也不难旁证出中小投资者应当有较高的参与股指期货交易的热情。   六、股指期货市场对股票市场的风险管理带来了新课题   尽管股票指数期货市场的出现主要是为了管理系统性风险，但股票指数期货市场的发展是否会加大股票市场的动荡，是否会给股票市场的监管带来难度，理论界素有争论。但实证研究表明，确实存在着“到期日效应”，即在股票指数期货到期日这天，无论是股票市场还是股指期货市场，成交量都会急剧地放大。境外期货市场研究者还提出了“三重巫时刻”（triple witching hour）的观点，即当股指期货、股票期货期权、股票期权同时到期时，市场最容易发生动荡。也有人把1987年的“黑色星期一”归咎于股指期货市场带来的“瀑布效应”。   在新兴股票指数期货市场，在不成熟的股指期货市场中，确实存在着对市场的操纵情况。如在2006年5月，在韩国的KOSIP500市场上就发生过外国的机构投资者利用资金优势在股指期货市场上操纵市场的行为，导致韩国股市和股指期货市场连续暴跌，金融市场因此出现大幅动荡。   由此看来，股指期货市场有两面性，要兴利除害，关键在于从维持市场的持续稳定发展的角度出发，从保护投资者利益的角度出发，加强市场基本建设，加强对投资者和客户合法利益的保护，加强风险管理和监控，真正做到防患于未然。

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3. 股指期货导致股市下跌，合理吗

把股市下跌的原因归结为股指期货很荒谬，并问，未来股市上涨时，那又该如何评价股指期货的作用： 
 

1、股指期货（包括商品期货）没有股票特有的流通盘，理论上持仓量可以无穷大，也可以非常小，不存在控盘的说法（但早期有逼仓的说法）；期货品种非常小的持仓量很常见，比如燃油期货12个月的合约，总持仓量当前只有26手，已经失去了交易的价值；
历史上虽然有过利用资金优势操纵期货的案例，但那是历史，总结教训，才有了防范期货操纵的制度的出台，按现行的交易制度，期货有大户报告制度、持仓限额制度、保证金制度、强行平仓制度等九个制度......期货品种月份合约的持仓量达到一个事先设定的数字，交易所就会动用各种手段降下来，所以，在现实中，期货持仓量总是在一个合理的范围内变动，如果严格执行下来，资金再多也不可能操纵期货，这些对于资深的期货玩家来说，是常识；
股票存在庄家操纵，因为股票的流通盘是固定的，吃进大部分筹码后，就能利用手中的筹码和资金优势操纵股价，而且我们也乐于看到有庄家操纵，有操纵才有股价的大波动；
 
2、期货的功能是发现价格和风险转移，有多头仓位就一定有空头仓位对应，看空的卖出开仓，就一定有同等数量看多的买入开仓对应，对整个市场来说，不存在所谓的“空头净仓位”增加，空头仓位增加了，对应的一定是多头的仓位也相同数量增加了，实际上就是持仓量增加了；持仓量增加了，只能说明多空分歧加大，而不能说明别的，一般认为，跌多了后，出现持仓量大幅度增加，有止跌回升的可能，反之亦然，但这也不是绝对的，单凭持仓量研判涨跌是不靠谱的，是涨还是跌，最终取决于商品的供求关系、取决于趋势上升还是下降；
就股指期货来说，是涨还是跌，完全取决于股市的涨跌，沪深300指数是股指期货的标的物，股指期货合约到期的价格是向沪深300指数靠拢的，股指期货的规则就是这么定的；是股市“吸引”股指期货向自己靠拢，而不是股指期货“拉着”股市下跌；
换一个角度，如果股指期货能“拉着”股市下跌，那么，股指期货当然也能“拉着”股市上涨，按这种逻辑，要股市上涨就太容易了，政府下命令禁止股指期货开新空单，只能平空单，开多单则不限制，则股指期货非涨不可，股市也就上涨了；
股指期货的一个功能就是发现价格，所谓发现价格功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势。 从字面的意思理解，发现价格就是，发现股市要涨而“先涨”一步，发现股市要跌而“先跌”一步，这就是发现价格的功能；
我们在股市里经常可以看到一些短线高手，一边看着股指期货，一边操作股票，其实就是利用了股指期货的发现价格功能，在股市未跌、期货先跌时先行一步卖出股票，在股市未涨、期货已涨时领先一步买进股票；

4. 股指期货对中国A股的影响？

★股指期货推出对股市的影响： 第一：融资融券具有的做空机制主要是针对单只股票，而股指期货具有的做空机制则主要是针对大盘指数，而推出股指期货的重要意义则在于，投资者可根据对大盘走势的准确判断而实现盈利。因此，未来投资者轻大市、重个股的现象将得到一定程度的改观。 第二：股指期货具有交易成本低，杠杆倍数高，指令执行速度快等特点，因此，推出初期将吸引大批投机者进入股指期货市场，从而降低现货市场的流动性。但是，从长期来看，股指期货的套期保值和套利功能可以显著地降低现货市场的系统性风险，从而有助于吸引大批偏好低风险的长线资金持续进入，使得股市的流动性和规模大幅度地得以提高。 第三：第三，在股权分置改革后全流通市场建设的初期，股市不仅面临着非流通股解禁规模的不断扩大，再融资和新股扩容的不断加快，上市公司并购重组的大潮汹涌，还面对着市场制度建设和产品创新过程中，各项政策变动所带来的短期市场冲击。此时，股指期货具有的套期保值功能，将使得投资者能够有效地防范突发性事件所带来的系统性风险，以实现市场心理预期的稳定，并保证改革的顺利进行和市场的平稳过渡。 第四，由于套期保值者的盈利重心在现货市场，而投机者的盈利重心则在股指期货市场，即投机者主要利用现货市场对期货市场的影响以获取收益。因此，这就造成投机者向期市的逐步转移，使得现货市场过度炒作降低，而由于期市对股市的影响，则股市波动有加大的倾向。同时，股指期货市场对权证的炒作也有一定的替代和遏制作用。 第五，股指期货的市场套利功能加快了期现间的信息传递，提高了现货市场的流动性，完善了股市的定价机制。特别是，股指期货可有效地降低机构投资者对蓝筹股的操作频率，而保证金制度的施行，则提高了资金的利用效率，同时也成倍的放大了投资者的风险和收益。 第六，融券卖空交易需要借券，且必须通过券商来借，故交易量较小；而股指期货卖空交易方便，且数量大。同时，融券卖空可实现精确打压个股股价，而股指期货则主要是为了规避大盘指数的系统性避险，且股指期货的交易成本仅为股票交易的十分之一。考虑到美、英的市场系统性风险各自为26.8%和32.7%，而我国市场却高达65.7%，股指期货的推出将有助于规避我国A股市场的系统性风险，通过卖出股指期货以锁定市场下跌风险，从而不易出现市场的恐慌情绪，这将有助于增强A股市场对各长线资金的吸引力。 第七，为防止股指期货推出后的市场有可能被操控的风险，我国A股市场的超级大盘股的上市步伐正不断加快，以建立不易操控的股指。

5. 股指期货和期货交易是一样的吗?

　　股指期货是期货交易的其中一中方式，可以说是一样的。
　　股指期货(Share Price Index Futures)，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。

6. 关于股指期货的问题

股指期货是双边交易，你可以卖空，也就是开空仓，待指数回落到预定位置，下单买入平仓；如果认为股指要涨，可以先开仓买入，等涨上去后点卖出平仓，你买卖指数的点差就是你的盈利，根据中金所规定，目前一个点是300元，指数最小变动单位为0.2，也就是每跳动一下，你至少会挣或者赔60元！
交易手续费这块，各个公司不一样，有的收0.4左右，有的收1.5，差距很大！手续费是按照成交额的万分比计算的，假如你的手续费率是万分之0.6现在沪深300指数的1207合约为2574点，你无论是买入还是卖出，无论是多仓还是空仓，只要交易了，都需要向期货公司缴纳2574*300*0.006%=46.33元！
保证金则是你履行交易的保证金，是交给中金所的，中金所作为中介为你和其他投资者搭建了一个对赌平台，你看多必然就有人看空，你们俩要赌，就得愿赌服输，为了防止你们输了耍赖皮，中金所只好先让你们交一定的保证金（最高标准18%，一般按15%）了，这个保证金是逐日结算的，每天根据指数点位进行结算，你如果赌对了，就会自动把别人输掉的钱增加到你账户上，你如果输了，就会自动从你账户上扣钱，一旦你账户的钱扣得低于最低标准（现在规定是12%，以2574点为例，保证金最低不低于92664元），立马强制把你的仓单平掉，然后根据平仓价进行结算，暂时限制你操作，除非你往账户追加资金！
期货中买入和卖出只是方向，操作是按开仓或平仓来定的，买入开仓就是大家说的开多仓，买入平仓就是大家说的平空仓，卖出开仓就是大家说的开空仓，卖出平仓就是大家说的平多仓，你操作需要选择期约、买卖、开平、价格、手数！尤其你资金多的时候，一定要看好，注意买卖和开平的配对，别把开多和平空搞混了！
其他还有什么疑问，可以继续提！

7. 股指期货交易误区有哪些

误区1：满仓操作能赚大钱
由于股指期货交易采用保证金交易，具有放大效应，有些投资者认为满仓操作可以赚大钱，却忽略了当行情反向变动，导致资金出现负数的可能性，保证金的杠杆效应也放大了亏损。
专家强调：股指期货交易必须坚持风险控制为先，切忌满仓操作。
误区2：盈亏计算与股票类同
许多投资者普遍认为股指期货的盈亏计算与股票类同，没有结算价概念。
专家强调：股指期货交易中的当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，是用于计算浮动盈亏的，而浮动盈亏又决定保证金追加多少。而合约最后交易日的交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。股指期货结算价与股票收盘价存在明显差异。
误区3："捂着"总能"解套"
不少投资者认为在股指期货市场如果亏损，仍可以像买卖股票一样"捂着"，等待"解套"。
专家强调：股指期货交易实行的是当日无负债结算制度。当日结算后，投资者保证金余额低于规定水平时，将被通知要求及时追加保证金，否则将面临被强行平仓、乃至爆仓的巨大风险。而且股指期货还有到期交割制度，到期后该合约将进行现金交割，投资者不能无限期持有，当发现自己的持仓方向与市场背道而驰时，要果断止损，不能期望像持有股票一样长期"捂着"等待"解套"。
误区4：股指期货投资损失
仅以保证金为限
由于股指期货交易的保证金杠杆效应，有些投资者认为一旦行情有利，可以赚取几倍甚至几十倍的利润；一旦行情不利，损失的也仅仅是这点保证金。
专家强调：股指期货交易的保证金制度在放大盈利同时也放大了亏损。一旦资金管理不当或者行情发生不利变化时，投资者持有股指期货头寸不仅会把保证金亏光，甚至还会倒欠期货公司的钱。这种爆仓风险是股市投资所没有的。
误区5：股指期货投资与权证交易类似
由于股指期货交易与权证交易均采取的是T+0交易制度，因此有些投资者认为股指期货投资与权证交易类似。
专家强调：股指期货具备多空双向交易、保证金制度、当日无负债结算、强制平仓制度、到期交割等诸多特点，与股票、权证等品种具有明显的不同。

8. 关于股指期货的疑问

针对楼主的问题，我逐条解答
1：这里所说的期货很明显是商品期货。那么咱们就以某一特定的商品为例简单说一下。比如白糖的成本价格是6000元/吨左右，所以白糖6000到6500之间的价格为合理价格，但是在某一特定时间内，白糖的价格会达到7000甚至7000多。那么7000就是白糖的实际价格。当初在期货上是卖空期货做的套利，也就是卖出开仓，那么反向平仓就是买入平仓。在期货上平仓的方向永远是和建仓方向相反的。
2、首先，这里讲的是商品期货不是指数期货。无论哪种期货，只要是后市看涨，都不能做空的。做空就意味着赔钱。
3、无风险套利指的是无论行情涨钱还是跌钱，对于在期货上的套利操作都是赚钱的。这种事情是存在的。拿现在的棉花举例。
目前，咱们国家的地产棉国家收储保护价是19800，但是目前地产棉走市场的话还卖不到18000。目前期货上1205的皮棉价格是21500。换句话说，期货价格比收储价格高了1700块钱一吨。目前在期货上卖空棉花就是无风险套利。无论行情涨钱还是掉钱都比目前赚得多。在21500卖空，行情价格掉下来，在期货上直接盈利。行情价格涨上去，直接去期货上做交割。