2017年余额宝的规模有多么惊人？

1. 2017年余额宝的规模有多么惊人？

余额宝所属天弘基金最新发布的公告显示，截至6月30日，旗下余额宝 规模已达到了1. 43 万亿元。比去年年底的0. 8 万亿元，激增了近80%，环比今年一季度末的1. 14 万亿元，增加了近 3000 亿元。

1.43万亿的规模超过了招商银行2016 年年底的个人活期和定期存款总额，并直追2016 年中国银行的个人活期存款平均余额1. 63 万亿元。值得一提的是，招商银行可以说是国内吸储能力最强的股份制银行。

目前，余额宝已经成为全球最大的货币基金。2016 年年底已经拥有了3. 25 亿的存量客户。
目前，余额宝已经成为全球最大的货币基金。截至今年一季度末，整个公募基金的规模为9.21万亿。其中，余额宝自己就占到了12%的份额，达到1.14万亿元。

业内人士给出预测，余额宝在2017年9月底的规模有望超过中国银行2016年全年的个人平均存款余额。

2. 余额宝短时间内创造5000亿基金销售额神话的真实原因是什么

“余额宝的成功，实际上是与互联网开放、服务草根文化密不可分的。”一位基金公司高管认为。
　　“事实上，很多银行对在互联网时代可能占80%的草根用户，服务是很不到位的。”阿里小微金融服务集团理财部总监祖国明表示。
　　“‘嫌贫爱富’一定程度上也无可厚非。”一位银行业人士表示，“小微金融是脏活累活，大企业做一单比小微企业做上百单都赚得多，银行做小微金融是投入产出比效率很低的业务。”
　　一些银行甚至规定，账号里低于一定钱数，将向账户收取管理费；银行理财的购买起点也往往以万计算，草根用户往往并没有足够的可支配收入去购买理财产品。
　　但是，草根用户资金不足，并不代表他们没有理财意愿。尽管草根用户户均规模较小，但积少成多，总金额也会是不小的数字。
　　事实上，相对于总资产规模超过百万亿的银行来说，总规模仍在3万亿左右徘徊的公募基金行业，一直期望挖掘草根用户。但在余额宝之前，却难以找到适当的突破口。
　　“首先，阿里对互联网的理解相对传统金融机构更深，并且天弘基金这样的中小基金公司创新动力也比较足；第二，阿里的用户基数巨大，沉淀资金量很高。”一位互联网金融业内人士表示。
　　天弘基金副总经理周晓明表示，余额宝客户定位于“月光族”、“小白”客户，掀起1元起卖的“草根理财盛宴”，并且“随时随地，触手可及，不排队、不填单、也不被网上开户折磨，不用怎么学习就会用”。
　　“互联网时代，多点几下鼠标，客户可能就没了。”一位接近监管层的人士表示，“传统基金公司尽管有些产品申购金额较低，但繁琐的开户流程阻碍了潜在客户的开户意愿。”
　　而支付宝用户购买余额宝产品，不需要填表、打钩等等，只需在支付宝账户里，点击“转入”余额宝即可，无疑便利性更佳。
　　“小公司走老路，干是找死，不干是等死，穷则思变，中小公司一定要创新。”周晓明此前曾表示，在不断的沟通中，天弘基金与支付宝实现了货币基金直销的余额宝模式。
　　前述基金公司高管则对天弘基金“搭上支付宝这棵大树比较羡慕”。“支付宝注册用户是8个亿，活跃用户大概是2个亿，这样一个用户数，将其转化为直销客户数，以及将资金池转化为货币基金，无疑都是天量的。”前述基金公司高管表示。
　　“支付宝的沉淀资金构成的余额宝，利润巨大，阿里显然不甘心只做平台。”一位基金业人士认为。

3. 余额宝又一次改变了基金业，接一只暴涨一只

余额宝又一次改变了基金行业。据媒体报道，天弘余额宝基金近日发布年报，数据显示余额宝开放后分流效果显著，天弘单只基金规模下降。与之对比的是，接入余额宝后各家基金公司规模都有了爆发式增长，涨幅最高的华安日日鑫货币A半年时间涨了418倍。
  
 自2018年5月开始，为了减轻天弘基金单只基金规模过快增长的压力，提高用户体验，余额宝开始陆续接入其他基金公司的货币基金供用户选择。开放之后，几乎每个月都有新的基金公司接入，目前已接入了博时基金、中欧基金等总计20家基金公司的货币基金。
     
 研究2018年12月31日前新接入余额宝的13只基金当年四个季度季报发现，虽然接入时间点有前后之别，但所有基金都在成倍数增长，可以说是“接一只涨一只”，平均规模涨了80多倍。涨幅最快的是华安日日鑫货币A，华安基金总经理童威表示，经过系统的多次改造和压测，5月接入余额宝之后，基金规模和用户都飞速增长，期望未来能和余额宝在互联网时代共同服务更多普通投资者。
  
 疯涨216倍的景顺长城景益货币A在排行榜位列第二。观察其2018年四个季度的规模不难发现，增幅简直是“肉眼可见”。2018年6月14日接入后，第二季度末规模立马从第一季度末的3.42亿份上升为232.5亿份，之后的三、四季度也稳步增长：分别为552.84亿份、743.15亿份。
  
 余额宝自2013年上线，始终坚持普惠金融定位，依靠服务“长尾用户”， 5年多来，带给老百姓每天“少则一个茶叶蛋，多则一顿早餐”的稳稳收益，因其小额理财、随用随取的特点广受老百姓喜爱，也逐渐成长为全球第一大货币基金。不过，规模增长过快也成为天弘余额宝“成长”的烦恼。因此，从2018年2月1日起，天弘余额宝设置了每日申购总量的限额。而因为老百姓抢购热情不减，余额宝的申购通道越关越早，也让用户大呼不便。
  
 余额宝开放接入新基金后，对用户来说，最大的改变就是不用再设闹钟早起抢天弘的份额了，同时也不用再受限额的困扰。如今如果想要挑选其他基金，可以在余额宝页面选择把现购买的基金产品全部赎回，再重新在20只基金列表里选择利率更高、自己更心仪的基金即可。
     
 天弘余额宝基金发布的年报同时显示，其在支付宝余额宝平台用户已经超过了5.8亿。而此前余额宝也公布过平台用户数为6亿，相当于每两个中国人就有一个人用余额宝。据此前数据统计，成立五年多以来，余额宝平均每天就为用户赚一个亿，可以说是 “国民小钱袋”。
  
 余额宝平台实行分流之后，用户购买需求已全部分散到余额宝上的所有货基，也让基金行业内更多机构享受到了平台创新变革的红利。中央 财经 大学金融学教授郭田勇曾评论，此举可谓是一石三鸟，影响深远。“这个措施将使得天弘余额宝货币基金的规模进一步下降。”
  
 他说：“引入更多的基金服务“长尾用户”，这样疏堵结合、利国利民，一方面提升了老百姓的服务体验；另一方面也利于天弘基金主动控制规模增长；更在系统层面降低了基金集中度风险。”（CIS）
       
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4. 余额宝资产净值达1.4万亿 投资组合存在哪些风险？

余额宝聚沙成塔，把超过3亿人的资金吸收到货币基金中，规模持续突破新高，在超越招行的个人存款规模后，需要多久能像美国货币基金那样，超过银行存款，独霸武林？
余额宝庞大资金的投资组合，存在哪些风险？70%投向银行存款，使其更容易受到政策变动的影响；而对于债券和票据的投资仓位，则有着美国货币基金2008年亏损的前车之鉴。

此消与彼长
招商银行(23.720, 0.46, 1.98%)华东某支行行长陈明，看到余额宝超过招行个人存款规模的新闻，对时代周报记者感叹：“这标题太猛了。”
陈明翻找数据，才发现，更猛的是余额宝本身。
根据天弘基金2017年6月30日公布的净值公告，其货币基金产品天弘余额宝货币市场基金资产净值达到1.431万亿元。
对比起来，截至2016年底，招商银行吸收的个人存款，包括活期与定期，总计为1.3万亿元左右。余额宝的规模确实已经超过了招行个人存款总和。
银行统计数据中，存款总额包括个人存款、公司存款，其中，个人存款项目又包括个人活期存款、个人定期存款。招行个人存款加公司存款总规模超过3万亿元。
照此趋势，余额宝下一个小目标就是超过国有四大行之一的中国银行(3.710, 0.02, 0.54%)的个人活期存款。根据2016年年报数据，截至2016年底，中国银行个人活期存款为1.63万亿元，建设银行(6.120, 0.04, 0.66%)为2.99万亿元，工商银行(5.020, 0.02, 0.40%)为3.44万亿元，农业银行(3.540, 0.01, 0.28%)为4.54万亿元。
余额宝的规模正在急剧扩大。数据显示，其规模同比增速从2016年6月的33%上升到今年6月的75%，即便按照50%的增速计算，余额宝将在2018年超越建行个人活期存款规模，2019年前后超过工行和农行。
作为货币基金，余额宝能给投资者提供的回报率，恰好略高于银行定期存款的利息，但普通个人的小额存款、活期存款，目前在银行只能获得很少的利息。
于是，零吸整存，聚沙成塔，余额宝把超过3亿人的小额活期存款吸收到货币基金中，再整存到银行中，获取略高于定期存款的利息，享受大额资金才能获取的银行优待。
这种特性决定了货币基金与银行存款的此消彼长。
根据央行数据，全国银行的个人活期存款规模过去几年迅速增长，从2010年的11万亿元左右，到2016年底已经增长了一倍到23.16万亿元，目前增速正降低，2017年5月，仅略微上升到23.61万亿元。
国内货币基金增速则拔地而起，2013年前后不过1万亿元左右的规模，目前已经超过5万亿元，超过了爱尔兰、法国、卢森堡等国家，变为仅次于美国的全球第二名。而在美国，货币基金规模从1980年代迅速增加，2001年首次超越美国的银行存款的总规模，到了2008年，更是发展到超过3.5万亿美元，远超银行业存款的1.68万亿美元。
相比起来，2016年底，中国银行业存款的总规模为151万亿元左右，要想超越银行业的存款规模，余额宝为代表的货币基金未来还有很长的路要走。
监管与创新
5月26日，天弘基金公告，将余额宝交易额度上限从100万元大幅调低为25万元，这部分证实了此前的市场消息。此前，市场传出：余额宝交易额度上限将由100万元调降至50万元；余额宝将分拆成2000亿一只的产品，由目前中信银行(6.270, 0.07, 1.13%)一家银行托管，转为五家托管银行负责。
实际上，自余额宝出现的第一天起，监管与创新，就一直贯穿其中。
2013年6月，央行发布《支付机构客户备付金存管办法》，支付宝积累的规模庞大的淘宝交易资金，成为首要治理目标，需要缴纳巨额的备付金。
也恰是在这个月，余额宝上线，人们可以通过支付宝链接到余额宝，把工资、活期存款、零钱等资金存入余额宝，这就相当于购买了天弘余额宝货币市场基金，资金可以跟随基金净值增长获取投资收益，还可以随取随用，甚至直接用于购物、转账、缴费还款等支付。
2017年初，央行下发新的通知，要求支付机构客户的备付金，4月17日起，必须挪到指定账户集中存管， 并公布了需要缴存的备付金比例。
但此时，无论支付宝还是微信，其中的大部分资金余额，都已经通过余额宝、理财通，转为了理财资金，这样就可以避开这个管理办法。
在余额宝上线的半年之后，曾出现一次针对余额宝的争论。2014年2月，银行业协会召开会议，有专家提出：将余额宝存放在银行的存款，纳入一般性存款管理；这部分存款按规定缴纳准备金。
从理论上看，这条建议的威力，可以说是打击余额宝的核武器。
根据天弘余额宝货币市场基金的年报，不难看出，同业存款是余额宝的命根子。在余额宝投资组合中，2015年69.5%的资金是投入到了银行存款和结算备付金，2016年是70.27%。余额宝的收入也主要来自于存款利息收入，例如，2016年，在余额宝242亿元的总收入中，就有187亿元来自于存款利息的贡献。
余额宝的规模太大了，又要保证安全，也只能存银行。国内其他规模排名靠前的货币基金也是这样的配置比例，比如工银瑞信旗下规模为1600亿元左右工银货币，2016年这个比例甚至一度超过80%。
“这种来自基金公司的大额资金放到银行，就是同业存款。需要资金的银行会非常欢迎同业存款，往往宁可给出高于市场利率的价码，吸引来这笔存款，银行有资金周转需求的时候就能从这个同业存款中挪移。” 招商银行华东某支行行长陈明对时代周报记者解释说，“由于是资金与需求方谈判而来，所以往往利息更高，且可以提前赎回不罚息，即提前赎回依然按照约定利率结算。另外，同业存款不必缴纳准备金。”
而把同业存款纳入一般性存款管理，意味着，利率上浮对最高比例是被限定的，不能过高，另外，提前赎回必须罚息，也就是按照活期存款利率的0.35%左右来给付利息。另外，银行收到这部分存款，也必须缴纳准备金，意味着银行能给出的利息降低。
“余额宝和其他货币基金，就是凭借高于定存利率来吸引资金，这个建议是釜底抽薪，要让余额宝无法拿到高收益率。”陈明对时代周报记者解释说。
2014年6月，据多家媒体报道，央行对商业银行窗口指导，要求执行提前支取罚息。
随后，2014年12月27日，央行正式下发387号文，调整存款口径，把同业存款纳入一般性存款之中，但表示，暂时不征收存款准备金。
在此影响下，余额宝的存款利息收入逐年降低，从2014-2016年，余额宝存款利息收入从255亿元，降低到229亿元，再进一步降低到187亿元。
余额宝的7日年化收益率，在2014年1月曾创造6.76%的收益神话，但是随后逐年下降，在2015年跌破4%，2016年最低跌破2.5%，直到2017年央行去杠杆，银行间资金极度紧张，才又回到4%之上。
即便如此，余额宝的规模依然势如破竹，理论上的釜底抽薪在现实中完全失效。余额宝2014年规模为5789亿元，2015年为 6207亿元，2016年为8083亿元，2017年6月底增加到1.4万亿元。
“投余额宝的都是小散户的小钱，对于年化利率一两个点的变动，能有啥差别？”陈明对时代周报记者说，“最关键是余额宝群众基础广，用户体验又做得好，从支付宝很容易就链接过去。”
隐藏的风险
实际上，一些商业银行在与余额宝等货币基金的合作中，已经不知不觉地浸淫太深。
2017年的市场态势尤其明显，其中，同业存单发挥了巨大威力。
2015年6月，央行颁布《大额存单管理暂行办法》，此后，同业存单业务在国内全面铺开，并迅速井喷，其总规模从2015年的3万亿元左右，猛增到2017年的7.5万亿元。同业存单，指的是需要资金的银行发行同业存单，支付利息，有钱的银行或者基金购买同业存单，获得利息收入。
中小银行是发行同业存单的主力，“他们不计成本发行存单搞到钱，再把钱拿去嵌套资管产品加杠杆，买债券、买同业理财等产品，获取更好的回报以赚取利差。此前总量不受控制，所以中小银行更疯狂。”陈明对时代周报记者说道。
货币基金作为市场上新晋的金主，自然不会缺席。
从国内货币基金整体的持仓组合来看，同业存单的占比从2015年初之后大幅度上升，到2016年，货币基金的债券投资中，有超过一半都用来配置同业存单了。
根据余额宝2016年年报，其配置在同业存单的资金规模为339亿元，在总仓位中占比为4.19%，是配置比例最高的债券品种，包括兴业银行(17.300, 0.18, 1.05%)、江苏银行(9.230, 0.08, 0.87%)、光大银行(4.000, 0.04, 1.01%)、北京银行(9.220, 0.07, 0.77%)发行的同业存单。
不过，2017年画风突变，为了去杠杆，央行推出MPA考核，限制银行扩张信贷规模，也就是说，即便中小银行无度发行同业存单，有了钱也没地方花；同时，央行对商业银行窗口指导，减少廉价资金提供，提高货币政策工具利率，市场上资金骤然紧张。
“为了应对考核，许多银行提前发行同业存单，融到资金，以备季末MPA考核时周转。” 陈明对时代周报记者说。
历史上著名的货币基金亏损事件，恰是因为系统性风险来临时的抛售。2008年雷曼兄弟申请破产保护，当时美国货币基金Reserve Primary Fund，由于重仓雷曼兄弟商业票据而损失惨重，在亏损的状态下清盘，从而打击了投资者对货币基金的信心，人们从认为稳赚不亏的货币基金疯狂赎回，使得美国的货币基金规模从超过3.5万亿美元下降到2万亿美元左右。
7月6日，天弘基金首席风险官邓强在接受记者采访时表示，余额宝一直偏好配置流动性好的资产，如协议存款、回购等的占比很高，企业债券和同业存单占比处于行业较低水平，就是为了最大程度地控制流动性风险，维护持有人利益。
邓强表示，“我们做风控，就是要对用户负责，对股东负责，也要让监管层及市场放心。”余额宝不拼收益、不博规模，经营策略重点突出“稳健”两个字。

5. 余额宝资金规模有多大

余额宝是支付宝和天弘基金合作建立的货币市场基金。基金资金规模达到1.58万亿！相关基金档案如下图：

6. 余额宝升级，新增两只货币基金 对用户有什么影响

新增的二只货币基金“博时/中欧”选其一。
余额宝升级“更换”“博时现金收益货币A”（更换）“中欧滚钱宝货币A"

升级前，余额宝=天弘余额宝货币
升级后，余额宝=天弘余额宝货币+博时现金收益货币A+中欧滚钱宝货币A
天弘余额宝货币基金，代码000198，（限时限额限量）直销
博时现金收益货币A，代码050003，（不限额，买买买！）代销
中欧滚钱宝货币A，代码001211，（不限额，买买买！）代销
余额宝的功能不变，依然可以支付/转账。
【】理论上来讲，收益率角度的话：
中欧滚钱宝货币A>天弘余额宝货币>博时现金收益货币A
【】流动性、安全性角度的话：
博时现金收益货币A>天弘余额宝货币>中欧滚钱宝货币A
新增的二只货币基金对现有的余额宝是个很好的补充，用户有了更多选择，
余额宝好用才是最大优势（余额宝支付）。

7. 余额宝收益创新低，这是为什么？

8. 2020年余额宝收益降至2%以下！但投资规模创历史新高！什么原因？