沪指创1年来最大跌幅！后续市场怎么看？南方基金解读来了

1. 沪指创1年来最大跌幅！后续市场怎么看？南方基金解读来了

   7月25日，第6号台风“烟花”在浙江省登陆，所到之处狂风暴雨。可昨日的港股、A股市场，用“腥风血雨”四个字来形容似乎并不为过！  
     
     港股方面：受“双减”政策影响，上周五港股教育股已经开始杀跌反应，但昨日开盘后港股教育股继续暴跌，跌超10%的个股比比皆是，甚至不少教育龙头股一度再次跌停，而互联网巨头也没有幸免于难。  
     
     截至收盘，恒生指数下跌   4.13%   ，国企指数下跌4.92%。  
     
     A股方面，三大股指集体下跌。上证指数下跌2.34%，深证成指下跌2.65%，创业板指下跌2.84%。  
        
     具体到行业方面，板块亮点不多，国防军工、半导体逆势上涨，但多数板块呈现下跌趋势。  
     
     其中白酒板块低开低走，单日白酒指数下跌   超7%   。截至收盘，某白酒龙头股价为1804.11元，逼近1800元关口，市值蒸发超1000亿。  
     
     而前期涨幅较好的医药板块同样遭受重挫，医药生物（申万）指数单日下跌4.54%。不少网友在某医药龙头股股吧里更是戏谑道：“减少课外教育，保护眼睛，利空眼科”！  
        
     看完了板块行情，我们再看下资金流向。以北上资金为例，单日净流出额达   128.02亿元   ，创出最近一年来单日净流出规模新高。但两市成交额方面却略有放大，已连续3个交易日突破万亿。  
        
     
     昨日市场为何集体下跌呢？后续又该如何操作？南南整理了我司相关观点给大家做个参考。  
     
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     首先，我们先看下港股市场。  
     
     南方基金认为近期港股市场放量下跌，主要是教育新规及互联网反垄断打击了部分投资者信心。上周五美股的中概股已经提前反应，特别是教育股的大幅下跌更是引发了全市场的   恐慌情绪   。  
     
     因此受事件影响，近期港股市场或维持较大波动，   但我们认为本次事件影响较大的是教育板块，对 科技 板块的长期影响比较有限   。  
     
     港股 科技 板块在基本面上的向好趋势并没有本质改变。受益于中国宏观经济恢复的相对优势，港股 科技 龙头公司的竞争力有望进一步凸显，未来成长性依旧确定。  
     
     同时，港股市场以市盈率和市净率衡量，相比全球其他主要股票市场和新兴市场，仍处于较低水平，目前的估值仍具有吸引力。  
     
      02   
     其次，再把主要目光投向A股。  
     
     南方基金观点认为市场近期交易热度持续推升，但呈现典型的   两极分化   。  
     
     新能源、周期为代表的行业在最近有明显的赚钱效应，而以往的大盘价值板块则持续承压。昨日市场开盘后继续沿着这一状态演绎，盘中空头情绪一度急剧释放，白酒、医药等板块权重股出现大幅下挫，带动宽基指数快速下行。随后市场有所反弹，但资金仍主要聚集在高景气度半导体、光伏、军工等方向。  
       整体来看，昨日的调整仍是市场层面因素所致。债市、商品、外盘等表现都较为正常。股票内的行业分化持续已有数日，市场多空情绪博弈在持续发酵，市场波动率随着成交热度的上升而放大。  
     
     那A股后期市场怎么看呢？  
       我们要明确宏观政策不急转弯的本质是   紧信用宽货币   。  
     
     紧信用环境对于部分宏观经济敏感的行业会有所拖累，大盘价值风格会相对承压。宽货币环境则为市场提供了充裕的流动性，中小盘成长风格会更为受益。这一状态预计在下半年仍将维持。  
     
       对于权益资产，只要流动性没有风险，市场发生系统性风险的可能性就不大。    
       因此中短期而言，市场仍将以   震荡   为主基调，伴随着一定的结构性行情。值得注意的是，近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋，需要适当注意热度抬升后波动率的放大。  
     
     中长期而言，我们继续保持乐观态度，国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显， 科技 、消费、医药是长期布局的主赛道。  
     
     最后，还是想分享一句话和大家共勉：  
     
      市场涨涨跌跌是常态。而投资基金，80%的收益基本来自于20%的时间，希望南粉们都能耐得住寂寞、守得住繁华。   
   （股票有风险，投资需谨慎）

2. 国内首只ETF开发大事记

1、2001年，上证所战略发展委员会研究产品创新时，提出最初的ETF设想。由于缺乏合适的指数，当时曾考虑以现金模式进行。2、2002年初，针对国有股减持的方案设计，华夏基金管理公司开始了交易所交易基金ETF（Exchange Trade Funds）的基础研究工作。3、2002年4月，华夏基金管理公司与上海证券交易所国际发展部的建立了交流ETF研究成果的联系。4、2002年7月1日，上证所推出上证180指数。5、2002年8月，应上海证券交易所的邀请，华夏基金管理公司参加了上证所在青岛举办的“上证180ETF设计方案研讨会”，并就ETF的方案设计做了专题发言。6、2002年10月，华夏基金管理公司向证监会基金部及上海证券交易所国际发展部提交了ETF的专项研究报告：《上证180ETF总体规划》。7、2002年11月，华夏基金管理公司与中国银行、国泰君安证券公司联合进行了ETF的市场需求调查活动，有关调查结果已提交上证所。8、2002年12月，华夏基金管理公司专程拜访上海证券交易所，和国泰君安证券公司一同就华夏基金管理公司设计的ETF产品与业务方案向“上海证券交易所暨中国证券登记结算公司上海分公司ETF联合研究小组”进行了专项报告。9、2003年1月，华夏基金管理公司参加了由上证所在浙江嘉兴举办的ETF产品方案研讨会。10、2003年4月，上证所向证监会报告ETF进展，报送《关于尽快推出交易所交易基金的报告》。11、2003年上半年，华夏基金管理公司向上证所提交了多份研究报告。12、2003年6月，应上证所邀请，参加了上证联合研究计划，并向上证所提交了专题报告《上证180ETF发行模式与运作管理研究》。另外，2002年至2003年，华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲，在上证所实习期间，参与了ETF项目的研究工作。13、2003年10月，华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资咨询公司签订技术合作协议。14、2004年1月1日，上证所推出上证50指数。15、2004年1月，华夏基金管理公司参与上证所ETF投资管理人招标并获得首批合作人资格。16、2004年4月，上证所正式申请开发ETF。17、2004年6月ETF获国务院认可、证监会核准。18、2011年11月25日，七只ETF基金（50ETF、180ETF、红利ETF、治理ETF、深100ETF、中小ETF和深成ETF）纳入融资融券标的的范畴；2011年12月5日，正式交易。19、2012年4月5日，上交所联合华泰柏瑞基金管理公司推出了首只T+0模式跨市场ETF--上交所沪深300ETF。20、2013年5月15日，由国泰基金推出的纳斯达克100指数ETF基金正式在上海证券交易所开始交易。