巴菲特做投资赚钱的诀窍是什么？巴菲特是怎么赚那么多钱的？

1. 巴菲特做投资赚钱的诀窍是什么？巴菲特是怎么赚那么多钱的？

      股神巴菲特的名号很多人都听说过，甚至是没有接触过投资的人也知道，因为他依靠成功的投资一度成为世界首富，大家都知道巴菲特会做投资，能赚钱，但是却不知道他有多能赚钱。根据巴菲特1965年到2009年的投资收益统计，在这45年内，巴菲特投资收益平均在10%到20%之间，收益超过50%的年份只有一年，听上去好像有点不可思议，怎么会这么少，然而事实就是巴菲特依靠这样的投资水平一度让自己财富增值，成为世界首富。
      很多人会对这样的收益水平表示看不到，毕竟身边总是能听到许多动辄翻几倍的收益神话，一个好的年份收益翻倍确实不难，难的是能够在长期的投资中维持稳定的收益率水平，巴菲特做到了，那么巴菲特能够获得如此长期稳定的收益的秘诀在哪里呢？      时刻记住要保住本金，巴菲特忠告投资者有三点：第一，要保住本金。第二，还是要保住本金。第三，记住第一条和第二条。这句话很多投资者都知道，但是真正应用到自己投资实践中的应该不多，因为内心的贪婪和恐惧在作祟，但是，如果想要真正获取长期可持续的收益，一定要做好这一点。      重视长时间下的复利作用，复利堪称世界第八大奇迹，复利再加上时间的作用下，可以产生巨大的收益效应。      一万元本金的情况下，如果你的投资年化收益是5%，投资3年，你的收益会变为万元，而投资30年，收益会变为万元，如果你的投资年化收益率可以达到20%，投资三年，你的收益会变为万元，而投资30年，收益会变为万元。      所以一定要重视坚持长期投资，重视复利。

2. 股神巴菲特的7大投资失误

      马有失蹄，人有失手。即使以股神著称的巴菲特能达到一年20%的投资回报率，他也有过投资失误的时候，下面就为大家盘点一下那些年股神巴菲特的投资失误。  1、投资不具长期持久性竞争优势的企业      1965年他买下伯克希尔`哈撒韦纺织公司， 然而因为来自海外竞争压力庞大，他于20年后关闭纺织工厂。  2、投资不景气的产业      巴菲特1989年以亿美元投资美国航空公司优先股，然而随着航空业景气一路下滑， 他的投资也告大减。他为此一投资懊恼不已。有一次有人问他对发明飞机的怀特兄弟的看法，他回答应该有人把他们打下来。  3、以股票代替现金进行投资      1993年巴菲特以亿美元买下制鞋公司Dexter，不过他是以伯克希尔·哈撒韦公司的股票来代替现金，而随着该公司股价上涨，如今他购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。  4、太快卖出      1964年巴菲特以1300万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5%股权，后来以2000万美元卖出，若他肯坚持到今天， 他的美国运通股票价值高达20亿美元。  5、对零售业的恐惧      他在1989年的致投资者信中称，1966年收购巴尔的摩百货商店Hochschild Kohn的交易是该集团曾犯下的最大错误。巴菲特承认他虽然看好零售业前景，但是却没有加码投资沃尔。他此一错误使得伯克希尔·哈撒韦公司的股东平均一年损失80亿美元。  6、现金太多      巴菲特的错误都是来自有太多现金。而要克服此一问题，巴菲特认为必须耐心等待绝佳的投资机会。  7、别人恐惧时过于乐观      巴菲特信奉“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”的信条，但也有失误的时候。      2008年金融危机，巴菲特也没能躲过。第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司公布的营业总收入同比下降了70%。巴菲特长期大量持有可口可乐公司和华盛顿邮报的股票受到了市场的沉重打击。2008年9月份，巴菲特突然宣布投资高盛集体。在当时看来，高盛的股票不失为优质股，但随着危机的加深，高盛也损失惨重，这令其股票大幅下跌。

3. 解读《巴菲特之道》：巴菲特的股神进阶之路和投资方法

在投资人心中，巴菲特是神一样的存在，和他吃一顿饭要花300多万美元，而饭本身只值100美元。 
  
  为什么巴菲特投资这么厉害呢？他有什么秘诀吗？ 
  
  为了解开巴菲特投资之谜，国内外出版了数百本书籍。其中，这本《巴菲特之道》被公认为总结巴菲特投资思想最好的书。 
  
  本书认为，普通人使用巴菲特的方法，或许不一定能成为亿万富翁，但一定能提高自己的投资水平，成为更好的投资者。 
  
  先讲第一个重点，股神之路。 
  
  巴菲特是怎么成为股神的？巴菲特之所以能成为巴菲特，主要因为3个人：格雷厄姆、费雪、芒格。 
  
  巴菲特11岁就开始买股票，他看了很多关于股票的书，也画过股票K线图，但几年下来，水平跟普通小股民还是差不多，依然赚不到钱，直到他遇见了格雷厄姆。 
  
  格雷厄姆是哥伦比亚大学商学院的老师，也是证券分析行业的开山祖师。他写了两本书，《证券分析》和《聪明的投资者》，巴菲特看完这两本书深受启发，于是巴菲特就申请了哥伦比亚大学商学院，投身格雷厄姆门下系统学习投资理论。 
  
  格雷厄姆主要教会了巴菲特什么呢？主要有三点：一是买股票就是买公司；二是安全边际，就是打折买股票；三是正确看待股价波动。 
  
  第一点，买股票就是买公司。年轻时的巴菲特跟大部分股民一样，认为股票不过就是一张有价格的交易纸片。这种认知让巴菲特追涨杀跌，不但搞得自己身心疲惫还被股市割了韭菜。遇到格雷厄姆之后，他开始认识到，股票的背后是实实在在的公司。不论是买入100%的股票，还是只买入1股，代表的都是公司相应的份额。每股都对应着公司相应的净资产、利润和分红的权利等。于是巴菲特从买股票只看价格进化到了买股票主要看公司的财务情况。 
  
  第二点，安全边际，打折买股票。格雷厄姆买股票的时候会先计算出股票的内在价值，主要是每股净资产，然后打个7折去买。比如通过计算发现一家公司股票的内在价值是10元，当价格低于7元的时候，格雷厄姆就会买入。这样做的好处是就算看错了，也不容易亏损，只是赚多赚少的问题。 
  
  第三点，正确看待股价的波动。格雷厄姆创造了一个寓言人物，叫市场先生。市场先生每天都会来到投资者门口，给股票报个价格。可他情绪很不稳定，有时乐观，有时悲观，所以报价时高时低。可股票代表的企业，真实价值并不会大起大落。投资者要做的就是始终保持理性，无视或者利用市场先生的报价。当市场先生的报价大幅低于公司的内在价值时，买入；当市场先生的报价高于内在价值时，卖出。不符合这两个条件时，无视价格波动。 
  
  靠着这三点，巴菲特早期的投资生涯非常顺利，他的私募基金发展得非常快。30出头巴菲特就成了千万富翁。从购买力来看，巴菲特30多岁时的身价就有现在的10多亿人民币了。 
  
  但是随着资金的增长，巴菲特发现了格雷厄姆方法带来的问题。通过格雷厄姆方法打折买到的公司基本都是烂公司，这些烂公司常常搞的巴菲特焦头烂额。巴菲特虽然投资烂公司赚到了很多钱，但是赚得很累，甚至还差点坏了自己的名声。 
  
  费雪跟格雷厄姆的投资风格完全不一样，格雷厄姆喜欢好价格，费雪喜欢好公司。格雷厄姆愿意用好价格买烂公司，而费费愿意用合适的价格买好公司。 
  
  打个比方，格雷厄姆是用五毛钱去买现在值一块钱的东西，而费雪则是花一块钱去买几年后值十块钱的东西。 
  
  费雪的好公司有两个要点：一是好生意，二是好的管理层。 
  
  费雪特别看重一个企业的竞争壁垒，后来巴菲特把这个竞争壁垒发展成了“护城河”。 
  
  巴菲特很早就接触并认同了费雪的理论，但在投资风格上完全是格雷厄姆风，因为格雷厄姆的方法在早期让巴菲特赚了很多钱。每个人都有成功的路径依赖问题，巴菲特也不例外，真正让巴菲特在投资行为上做出改变的人是芒格。 
  
  芒格认为：为一家伟大的公司支付合理的价格，胜过为一家平庸的公司支付便宜的价格。 
  
  在芒格的推动下，巴菲特走出了格雷厄姆理论框架的束缚。1971年，芒格说服巴菲特买入了喜诗糖果，出价是净资产的2.5倍。要是以前，高于净资产1倍的价格，巴菲特打死都不会买，这是巴菲特投资生涯中第一次为品质买单。喜诗糖果后来成为巴菲特最成功的投资案例之一，他至今还持有这家公司。 
  
  下面讲第二个重点：投资方法。 
  
  巴菲特是怎么选股票的呢？巴菲特虽然绰号“股神”，但其实他并不会炒股，而是投资公司。他进行投资决策时，分析的是企业，而不去分析市场、宏观经济和股票。 
  
  巴菲特挑选“好公司”有3大标准：一是好生意，二是好高管，三是好价格。 
  
  好生意，也就是商业模式要好。 
  
  好生意有三个特点：一是生意模式简单，一看就懂；二是经营 历史 持续稳定；三是长期前景清晰可见。好生意需要有宽广的“护城河”。 
  
  比如说可口可乐，过去一百年它在卖可乐，未来一百年大概率还是在卖可乐。只要未来全世界的人依然还喝可乐，可口可乐的利润率依然会比较高。这样的生意就是好生意。 
  
  好高管，也就是核心管理人员要好。 
  
  巴菲特曾说过，他喜欢买那种傻子都能经营的生意，但他从来没有买过傻子经营的生意。傻子都能经营的生意说明商业模式好，但是如果由好的管理人员来经营，就可能创造奇迹。 
  
  那怎么才算是好高管呢？巴菲特认为，最好的高管应站在公司主人的角度去思考和行动，最大化股东的利益。巴菲特认为好高管有3个特点：理性、坦诚、独立思考。 
  
  理性就是能高效配置资源，坦诚就是不仅能报喜也能报忧、承认错误和失败，独立思考就是能不从众、不跟风。 
  
  那如何判断高管到底做得好不好呢？ 
  
  巴菲特提供了一些小窍门：你可以翻翻这家公司过去几年的年报，尤其是仔细阅读管理层所说的未来策略，对照现实看看有没有说到做到。除此之外，就是去查看财务数据。 
  
  财务数据是评判“好公司”的关键要素，从财务上看，对股东的回报好不好？ 
  
  看财务数据，主要看什么呢？先看公司赚不赚钱。 
    
  再看公司赚了钱是不是回报给投资者了。 
  
  公司管理层最重要的一项工作就是，赚了钱怎么分。不管是给员工加工资，还是用于研发或是投资，你没有发给股东的那部分利润，留在公司是要增值的，否则就是对投资者不负责任。 
  
  选出了符合好生意、好高管的公司，还要看看是不是好价格？好价格，也就是股价是不是大幅低于内在价值。 
  
  巴菲特投资可口可乐的时候，市值约150亿美元，而它的真实价值在200亿到480亿之间，以最保守的估计，巴菲特买可口可乐的股票，也只是用了七折的价格。后来可口可乐10年涨了10倍，成了巴菲特投资案例中的经典。 
  
  选出来了好公司以后，巴菲特如何买卖呢？ 
  
  在具体买卖股票的时候，巴菲特坚守两个基本原则：能力圈原则和集中投资原则。 
  
  能力圈原则是指在自己的能力范围之内做投资。能力圈以外的公司，再好也不买。 
  
  其实巴菲特也买过能力圈以外的公司，比如他在2018年割肉清仓了IBM这只股票，并且在多个场合亲口认错。这恰恰反证，即使是股神走出能力圈，也会失败。 
  
  集中投资原则指抓住好机会下重注。好公司不多，好公司的好价格更少。轻易不要买股票，但是一旦有绝佳机会出现就要尽量多买。借用巴菲特的比喻就是，本来该用大盆接钱，就别去用一个小勺子。 
  
  在2018年，巴菲特控制的资金多达近2000亿美元，而其中三分之二，都集中在五只股票上。 
  
  到这里，这本书的精华我们就分享完了。我们再来总结一下。 
  
  第一点是巴菲特的股神之路。巴菲特主要受到三个人的影响，分别是：格雷厄姆、费雪、芒格。他从格雷厄姆那里学到了买股票就是买公司的思想，从费雪那里学到了投资好公司的重要性，并在芒格的推动下开始买进好公司；第二点是巴菲特的投资方法。巴菲特选择好公司的3个标准：好生意，好高管，好价格。买卖股票的两个原则：能力圈原则和集中投资原则。

4. 股神巴菲特炒股的技巧，三招至关重要

      股神巴菲特的名字是家喻户晓，巴菲特也是20世纪最伟大的投资家、慈善家之一，他的传奇故事至今让人津津乐道，他的投资之道也是全世界无数股民在学习，每一句话都是价值投资的经典言论。那么简而言之，股神巴菲特炒股的技巧有哪些，整理的三招至关重要。
1、顺大势      与趋势为伴是巴菲特常常挂在嘴边的一句话，在股票投资过程中，顺势操作再怎么强调它的重要性都不为过，巴菲特讲过，他的成功有运气成分，是建立在美国最辉煌发展的几十年，如果这个期间动荡不已，他也不可能取得如此辉煌的成就。这个国家的高速发展就是顺最大的势。2、护城河      股神巴菲特买股票看中的就是这个企业是否有足够深的护城河，护城河可以是企业的市场占有率、可以是其他企业进入该行业的壁垒、可以是企业的某一特许经营权、也可以是企业的技术优势等等，它可以有效保障企业在行业的地位，提高企业的净利润。3、本金安全      巴菲特常常说，投资的第一要务是保住本金安全，第二要务还是保住本金安全，第三要务就是记住前面两点并能严格执行。投资过程中，首要考虑的是如何能够有效保障本金的安全而不是利润，只有在本金安全，有足够信心的情况下，才能下单买入。      股神巴菲特炒股的技巧还有很多，但是在看来，以上三点最为常见，也是最为重要。      (本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)

5. 巴菲特最成功的一次投资经历是什么？

巴菲特的投资始于12年前。沃伦-巴菲特的子公司中美公司以每股8港币的价格购买了2.25亿股比亚迪的港股。在接下来的几年里，虽然比亚迪的股价没有上涨多少，但巴菲特从未出售。价值投资是巴菲特赖以生存的基础，尽可能长时间地持有一只股票是他的口头禅。

比德的港股今年上涨了300%，最后收于154.1港币，约为12年前利润的20倍。这项投资与比亚迪的新高一起受到公众的欢迎。按最新价格计算，巴菲特所持股份的价值约为347亿港币（47.7亿美元）。把这项投资放在伯克希尔-哈撒韦公司的背景下，它根本就没有什么分量。除了苹果公司的股价大幅上涨之外，伯克希尔-哈撒韦公司的大量股息也使其成为一个 "好赌注"。伯克希尔享有定期分红，平均每年约7.75亿美元。

不得不说，巴菲特在投资策略上的转变，幸运地搭上了苹果的股价高点。沃伦-巴菲特再次证明了他的投资智慧，即使是在2018年科技股暴跌的时候。甚至伯克希尔公司的分析师詹姆斯-沙纳汉说，巴菲特称苹果是伯克希尔-哈撒韦公司的 "第三大业务"，仅次于保险和铁路部门。巴菲特此前曾将iPhone描述为一种 "有粘性 "的产品，将人们留在公司的生态系统内。
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6. 《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》：股神巴菲特是怎样炼成的

说到沃伦•巴菲特，相信大部分人都不会陌生。他从小就有天才般的投资嗅觉，32岁成为百万富翁，创立了世界著名的投资集团伯克希尔-哈撒韦公司，70多岁问鼎世界首富。美国人通常称他为“奥马哈的先知”，中国人则亲切地叫他“股神”，总之，不管在哪一个国家，巴菲特都是人们心中当之无愧的天才和传奇。然而，褪去神话般的外衣，巴菲特的成功究竟有什么独门秘籍呢？《滚雪球》这本书首次以巴菲特的视角客观地讲述了一代股神的成长经历，再一次向世人证明了，每一个天才都不是凭空出现的，背后一定付出了异于常人的坚持和努力。
  
 
  
 1930年，沃伦•巴菲特出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。他的家族世代在奥马哈经营着一家杂货店，由于经营有方，杂货店的生意一直做得不错。不过巴菲特的父亲并没有子承父业，而是在1931年股市大萧条时，特立独行地开了一家股票经纪公司。受父亲和家族环境的影响，巴菲特从小就对赚钱感兴趣。
  
 6岁的时候，当大多数小伙伴还在大街上调皮捣蛋时，巴菲特已经通过卖口香糖赚到了人生的第一桶金，尽管每卖一包口香糖，他才赚2美分，但这足以让人对一个6岁的小孩刮目相看了。后来巴菲特还相继卖过二手高尔夫球、花生和爆米花，只不过都是小打小闹，也没有给他带来太多的商业启蒙。
  
 真正让巴菲特找到赚钱的门道和乐趣的，还要归功于他送报纸的经历。巴菲特12岁时，父亲赢得了国会议员大选，全家迁往了华盛顿。尽管巴菲特很不适应新学校的生活，但是他很快在华盛顿找到了一份自己真正喜欢和擅长的工作，那就是《华盛顿邮报》和《时代先驱》的送报工作。
  
 巴菲特在送报的过程中，不仅每天起早贪黑、兢兢业业，而且讲究方法、懂得变通。比如，为了防止客户不给报纸钱，他会主动给电梯小姐小费，好让他提前知道订报纸的这家人什么时候搬走；再比如，他也会主动说服负责报纸路线分派的经理，把订户比较多的高档小区分派给他。
  
 就这样，仅仅是通过送报纸，巴菲特在14岁的时候，就已经有1000美元的储蓄了，这在当时也算一笔不小的款项。
  
 
  
 12岁可以说是巴菲特人生的第一个转折点，同样也是在这一年，巴菲特和他的姐姐合伙买了人生中的第一支股票，美国城市服务公司的优先股，他们一共买了3股，每股38.25美元。
  
 和大多数刚入股市的新人一样，巴菲特对这支股票也不了解，只是知道这是父亲多年来最喜欢的一支股票。巴菲特在购买了城市服务公司的优先股以后，这支股票就开始大幅度下跌，这也让他初次尝到了投资的风险和压力。
  
 所以，当城市服务公司的优先股开始回升到40美元一股时，巴菲特便迫不及待的抛售了。然而，令巴菲特遗憾的是，城市服务公司的股价很快就一路高涨到每股202美元。
  
 这就是巴菲特的第一次投资经历，尽管没有赚到太多钱，但是他从中吸取了很多投资的经验和教训。比如，不要过分关注股票的买入成本；再比如，不要着急抓住蝇头小利，要有耐心，放长线、钓大鱼。
  
 此外，在这个阶段，巴菲特还深刻地领悟了另外一个道理。由于父亲大选失利，巴菲特又转学回到了家乡。回来之后，巴菲特不仅应聘成为了《林肯日报》的区域负责人，管理着50多个小报童，还继续 探索 着股市投资，购买一些股票。
  
 19岁时的巴菲特已经有了更加独立的股市判断能力和敏锐的投资眼光。
  
 他通过大量的财务数据分析认为， 汽车 制造商西泽-弗雷泽公司的经营状况正每况愈下，未来不排除破产的可能性。
  
 于是，在西泽-弗雷泽公司的股价下跌以前，巴菲特便从别人手中借来了这家公司的股票并全部卖空，等西泽-弗雷泽公司的股票大幅度下跌时，巴菲特又以十分便宜的价格把股票买回来，归还给别人，最终达到了从中赚取差价的目的。这其实也就是现在股市中我们常说的股票“做空”。
  
 
  
 1949年，19岁的沃伦•巴菲特从内布拉斯加州商学院毕业，此时，他的资产已经很丰富了。
  
 其中有他花自己的积蓄买下的一家农场，出租给了一户人家在经营，还有他买的一些股票，另外还有10000 美元存款。
  
 要知道1949年的10000美元，大概相当于现在的十几万美元，这些钱对于任何一个刚从大学毕业的学生来说，都不是一个小数目。
  
 不过，巴菲特大学毕业以后，并没有着急投身商海大展身手，而是选择申请哈佛商学院的硕士继续攻读。他希望能从哈佛大学收获事业发展所必须的声望威信和人际关系网。巴菲特本来信心十足，期待凭借自己对股票知识的了解，在面试中取得不俗的成绩。
  
 可是结果事与愿违，哈佛大学甚至没有给他半点展示股票才华的机会，就无情地把他拒之门外了。
  
 不过，巴菲特并没有气馁，而是马上寻找新的学校，在翻阅哥伦比亚大学的宣传手册时，他发现自己的偶像，也就是华尔街著名的投资教父本杰明•格雷厄姆恰好在哥伦比亚大学商学院教书。兴奋之余，巴菲特立刻着手申请哥伦比亚大学商学院的研究生。
  
 由于他的申请书极富个人特色，最后巴菲特被破格录取了。在哥大商学院，巴菲特不仅学到了最前沿的金融知识和投资理念，还时常有机会跟华尔街知名的金融大鳄近距离交流。经过三年的系统学习，最终巴菲特以史无前例的A+的成绩从哥伦比亚大学商学院毕业。
  
 
  
 哥大毕业后，巴菲特主动请缨去格雷厄姆的投资公司工作，然而却多次遭到拒绝。后来，在巴菲特的坚持和努力下，格雷厄姆终于向他递来了橄榄枝。
  
 在格雷厄姆的投资公司历练了两年以后，26岁的巴菲特怀揣着174000美元回到了奥马哈，开始成立自己的投资公司。起初他的合伙人都是家人、发小和朋友，后来由于巴菲特公司的投资回报率可观，越来越多的合伙人加入了进来。
  
 到1961年的时候，巴菲特的合伙人公司已经发展到了十一家，投资回报率更是高达46%。紧接着，1962年，巴菲特合并了所有的合伙人公司，重新组建了巴菲特有限责任合伙公司。新公司的净资产总额达到了720万美元，其中超过13%的财产都属于巴菲特个人。就这样，巴菲特不到35岁便实现了百万富翁的梦想。
  
 那么巴菲特是怎样在短短的几年内就实现了财富的爆发式增长呢？这主要归功于他的投资理念。
  
 巴菲特在早期的投资阶段，始终遵循老师格雷厄姆的“烟蒂法则”。我们先来了解一下什么是“烟蒂法则”，在格雷厄姆看来，那些便宜又不受宠的股票，就好像大街上被随手丢弃的烟头一样，尽管看起来一文不值，但是仍然可以点燃，还能让人再满满地吸上一口，榨取最后一点价值。
  
 正是在“烟蒂法则”的指导下，从1956年到1962年，巴菲特相继投资了美洲国家火灾保险公司、美国国家证券公司和马拉开波石油勘探公司等等。这些公司后来也恰如其分地发挥了“烟蒂”的作用，为巴菲特带来了巨额的投资回报。
  
 
  
 正如我们在第二部分中看到的，巴菲特在早期的投资阶段，始终信奉“烟蒂法则”，他总是乐于寻找一切可能被低估的股票，以低于账面价值的价格买入，然后等股票价格回升到真实价值的时候再卖出。
  
 尽管巴菲特在弯腰捡烟蒂的时代赚了很多钱，但是同样也遇到了一些不愉快的投资经历。比如，在抛售奄奄一息的丹普斯特磨坊制造公司时，遭到了全镇人的反对和围攻；再比如，为了拯救日薄西山的伯克希尔-哈撒韦纺织公司，巴菲特投入了大量的财力、物力，但最终这家公司仍难逃破产的命运。
  
 好在这个时候，巴菲特认识了自己事业的好搭档查理﹒芒格。
  
 芒格与巴菲特在投资理念上既相互欣赏，又略有不同。其中最大的不同就是他们对风险的态度，受格雷厄姆和父亲的影响，巴菲特对风险持悲观的态度，他会为了避免太大的风险，放过获利的机会。而芒格却认为，市场充满了机会，只要你有一定的胜算，就可以承担一些风险，与其总是做弯腰捡烟蒂的苦差事，不如花合理的价钱，投资一家有潜力的公司。
  
 在芒格的影响下，巴菲特开始重新审视“烟蒂法则”，他深刻地认识到这种只在乎股票价格，而不顾及公司经营和管理状况的投资理念已经无法适应时代的发展。
  
 于是，巴菲特开始放弃格雷厄姆的悲观主义投资理念，不再只看企业的资产负债表等账面数字，而是像芒格一样重点关注一家公司的无形资产。
  
 比如，关注企业的经营管理水平、品牌的持久性、独特的竞争优势等等。然后花合理的价钱，购买一家好公司。在这种投资理念的引导下，巴菲特的投资生涯进入了成熟期，他相继投资了美国运通公司、迪士尼公司、华盛顿邮报、可口可乐等公司。这些公司日后不仅给巴菲特带来了高额的投资回报率，而且本身经营发展的也很不错。
  
 特别值得一提的是美国运通公司，1963年当巴菲特出资购买它时，它还深陷商业交易的丑闻不能自拔，等到1965年，靠着公司多年来积累的信誉和品牌效应，美国运通公司的股价一度上涨到70美元一股，当然，也为巴菲特带来了巨额的利润。
  
 
  
 此外，也正是由于巴菲特的投资理念从“烟蒂法则”到“潜力股”的转变，伯克希尔-哈撒韦公司才得以发展壮大，最终由一个每股19美元的纺织公司成长为每股26万美元的世界一流投资公司。
  
 需要补充的是，在这个阶段巴菲特还始终坚持一个重要的投资理念，那就是“安全边际原则”。所谓安全边际原则是指，股票市场具有不确定性，在进行投资以前一定要做好风险评估，为自己留足余地，最终确保投资不会因为误差或者市场的变动而经历过于严重的失败。
  
 可以说，巴菲特的每一次精准投资都离不开“安全边际原则”的保驾护航，同样的，也正是有了安全边际原则为底线，巴菲特才有信心把大量的资金押在同一支股票上。
  
 《滚雪球》共分上下两册，今天咱们聊了上册的内容，下次咱们继续聊聊下册的内容，你对巴菲特有什么看法？欢迎留言讨论。

7. 巴菲特股东大会召开在即，往年他都给出过哪些投资秘诀？

投资秘籍倒没发现，但是我建议可以去看这几本书，如：《聪明的投资者》 《怎样选择成长股》 《证券分析》 《杰克·韦尔奇自传》。巴菲特谈到海外收购时说，他从未因为一家公司在海外而放弃任何机会，只是他不走运，而且我没有关注太多的非美国公司，几乎所有想在美国出售公司的创始人和家庭都知道伯克希尔，其中许多人倾向于出售给伯克希尔，而且外国公司之间的联系并不那么紧密，巴菲特在美国以外对我们一无所知。
我对这种好运感到有些失望，但我们将继续努力开拓海外机会，巴菲特对金融危机期间的投资进行了回顾和反思，该公司在金融危机期间过早使用了其大部分现金，所以在金融危机的头几个月，他们急忙进行干预， 从我们现在知道的情况来看，我们最好保留所有资金，直到金融危机真正触底，时序预测可能会大大改善。
唯一的问题是，我永远不知道如何确定市场何时见底，巴菲特对一个人如何计算自己的能力圈的回答：我非常了解他的能力圈的界限，但是我对其他人真的没有任何建议，每个人都需要意识到自己的能力和知识，许多首席执行官不知道其能力圈的起点或终点，巴菲特说，在一定程度的财富之后，消费与幸福负相关。
然后他解释了自己的消费观点，我的生活不会变得更加幸福，因为我会花更多的钱，更多的财富和收入使生活变得与众不同，并且存在极限，因为 一旦超过此限制，更多的消费将与幸福负相关，巴菲特最大的改变是对高科技公司，巴菲特对没有投资亚马逊和谷歌表示遗憾。 
以上的问题是我个人的想法，如果还有其他想法可以在下方评论。

8. 巴菲特的投资业绩为何如此出众

巴菲特的投资业绩为何如此出众？

巴菲特的投资厉害在上三点，按重要度排序如下：

（1）投胎技术特别好。能够投胎在美国这个拥有全世界最好的股市、经济的国家，能够投胎成为顶尖精英家庭的儿子，父亲是共和党议员，母亲是IBM董事。这是巴菲特能够成功的前提。

他的人生第一桶金是他母亲帮他促成的生意。

他能够透过对财务报表的分析来判断公司的价值就得益于美国股票的健康性。反之，所以来a股就玩不转了，除了利用特权地位在一级市场以低于上市开盘价的价格拿到的股票以外，其它的都大败亏输，最后撤出并发誓再也不来a股了。

（2）巴菲特的投资理念很厉害。厉害他采用了长线价值投资的方法，这和美国经济的发展、股市的发展是高度匹配和一致的，充分享受到了美国经济高速发展的红利。而二战以后的美股大约是按照10+1的节奏去运营的，即：平均运行8-10年的长期慢牛市就会来一年疯狂暴跌的熊市。而我大a股则刚好相反，平均运行8年的慢熊市才会迎来一年的疯牛市。

（3）巴菲特工龄和寿元特别厉害

巴菲特的长线价值投资法是最能体现出复利的威力的。而他参加工作早，又很注意保养，而且可能还携带长寿基因。让他能够纵横股市70多年，现在已经89岁高龄了仍然能够活跃在股市。