20180912广发收盘点评:市场的惯性思维与《爱丽丝梦游仙境》

2024-05-16

1. 20180912广发收盘点评:市场的惯性思维与《爱丽丝梦游仙境》

盘面观察今日白马股全线杀跌,各大指数纷纷下挫,持续走低。沪指盘中再创31个月新低,两市成交额创出四年新低。收盘沪指报2656.11点,跌0.33%,深成指报8111.16点,跌0.70%,创指报1385.80点,跌0.67%。盘面上,国防军工、通用航空居板块涨幅榜前列,医药电商、白酒居板块跌幅榜前列。后市展望如果问10位分析人士,市场为什么下跌?他们会告诉你11种理由,现在我要说第12种。目前的指数进入了惯性下跌的状态,这是惯性思维的一种反应。现在的指数有点像《爱丽丝梦游仙境》里开篇的情景,爱丽丝掉进了兔子洞。爱丽丝感觉“掉啊,掉啊,掉啊,难道永远掉不到底了吗?”,爱丽丝在下跌的惯性中产生了惯性思维,她接着想:”掉啊,掉啊,掉啊,除此之外,没别的事可干了。”如果故事一直如此,这本书也成不了经典,也不可能让作者名声大噪。作者刘易斯·卡罗尔本人是名数学家、逻辑学家,当时的很多读者成了他的忠实粉丝。读者们纷纷要求阅读刘易斯·卡罗尔其他著作。读者中有当时的英国女王维多利亚,她非常喜欢《爱丽丝》系列,跟刘易斯·卡罗尔说:“下一本书,您一定要寄给我看。”“女王陛下,您真的想看吗?”“是的。”后来女王收到了查尔斯·路德维希·道奇森(作者原名)寄来的《行列式初步及其在线性与代数方程组中的应用》。书里书外都有惯性思维的转折点。《爱丽丝梦游仙境》隐含了很多逻辑学与数学的寓意。比如在疯茶会上,帽子匠、三月兔和惰儿鼠围着桌子转着坐,时间是没有具体形状的第四人。帽子匠对爱丽丝说他同时间吵了架,从那时起不论让他做什么,他都不做。所以帽子匠、三月兔和惰儿鼠被迫永远围着桌子转。这里很像数学中的“四元数”。目前的市场也像在打转,下跌导致情绪低迷,情绪低迷造成数据低于预期,数据不好又导致下跌。也许市场需要像爱丽丝那样,有解决问题的新办法,比如把惰儿鼠放进茶壶,所有人都获得自由。操作策略短期建议适当控制仓位,可关注金融、基建、成长板块主要是计算机和国防军工等,中长期看可以做战略性建仓。【投资顾问 文赋,执业证书编号:S0260611050006】


重要声明本资讯中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证其中的信息已做最新变更,也不保证投资顾问作出的建议不会发生任何变更。在任何情况下,资讯中所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。对非因我公司重大过失而产生的上述资讯产品内容错漏,以及投资者因依赖上述资讯进行投资决策而导致的财产损失,我公司不承担法律责任。未经我公司同意,任何人不得对本资讯进行任何形式的发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。

20180912广发收盘点评:市场的惯性思维与《爱丽丝梦游仙境》

2. 20180917广发收盘点评:市场情绪处于冰点

盘面观察周一市场低开低走,成交量再创新低。盘面观察,除公用事业、石油板块等少数行业飘红外,大多数行业全面下跌,盘中零星热点难以推动有力反抽。截止收盘,沪指报2651.79点,跌幅1.11%,深成指报7999.35点,跌幅1.41%;创指报1349.78点,跌幅1.23%。     后市展望这两天华南迎来超强台风”山竹”,虽然现代科学已经能在其生成、跟踪等方面做了全方位的监控和预测,但是台风的路径依然时刻是个变数。股谚常谈“地量”可见“地价”,地量是见底的标志之一,但问题是地量之后还有地量,想通过可描述不可量化的经验来推测绝对底部往往是困难的!要在各种因素时刻变化下,对股市的走势做到准确预测其难度可想而知,在上周四“美方主动邀请中方进行新一轮贸易谈判”的重大刺激下,沪市也仅仅出现成交量清淡的一日游走势,同样的事件在不同阶段出现,投资者心态的变化可能是更难猜测的因素。台风已过境,但如果结合已有的常识,还是能得出秋台风数量更少但是威力往往更强,进入冬季后台风基本上绝迹的结论。如果用四季轮换来形容股市当下的状态,我们虽然不知道冬天什么时候将过去,但是我们感知到的是当下的雪已经够厚了,只要活着看到的一定是冰雪消融、万物复苏的春天。     操作策略市场人气低迷,市场操作难度颇高,操作上建议控制仓位,放缓入场节奏,逢低适度关注金融、能源等低估值板块。【投资顾问陈达,执业证书编号:S0260611010020】


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3. 20180821广发收盘点评:市场的消息与钱钟书解卦

盘面观察截止收盘,沪指报2733.83点,涨幅1.31%,深成指报8549.06点,涨幅1.60%;创指报1456.97点,涨幅1.48%。保险、银行等权重股和白酒、家电等白马股纷纷走强,带动沪指强势收复2700点,大涨超1%。后市展望今天,有几条消息都提振市场信心。国务院说,国有民营经济一视同仁;中证报记者说,地方债风险权重有望调降至零;还有,贾跃亭说,我准备还钱。这些消息消除了市场上的诸多忧虑,比如民营经济的地位问题;地方债务的处理问题,进而涉及到银行的坏账问题;以及上市公司股票质押的问题,进而涉及到证券公司股票质押的问题。如果这些问题都能得妥善解决,那么好转是情理之中的事情。有时候,在环境恶劣的时候需要好消息慰藉,有了这些慰藉说不定就真能发生好的变化。杨绛在《干校六记》中记载,她下放干校时与很多同志共住一屋,睡在离门口最远的床上,此处有个缺点,因为房间只有一盏小油灯挂在门口,灯光惠及不到她的床铺,处于一片漆黑中。有次,杨绛先生回房间,摸到床上湿漉漉两堆东西。打开手电一看,原理是一只老鼠被猫开膛破肚了。杨绛先生吓得不轻,次日跟钱钟书提及此事,他安慰她说道:“这是吉兆,也许你要离开此处了。死鼠内脏和身躯分成两堆,离也;鼠者,处也。”后来没过多久,他们夫妻两人也果真离开了干校,回了北京。目前的市场,如果市场中越来越多的消息,被越来越多的人解读为好消息,真有可能走出这段阴霾。操作策略市场处于积宽松的货币政策的消化期,未来取决于政策刺激落实到基本面效果。建议控制仓位,中长线布局低估值蓝筹,国企改革相关标的。【投资顾问文赋,执业证书编号:S0260611050006】


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20180821广发收盘点评:市场的消息与钱钟书解卦

4. 20180906广发收盘点评:市场交投继续保持清淡

盘面观察周四市场震荡整理,股指反复摸底。盘面观察,计算机、军工、天然气、通信、农林牧渔板块表现活跃,食品饮料、家用电器、休闲服务等大多数回调。截止收盘,沪指报2691.59点,跌幅0.47%,深成指报8324.16点,跌幅0.93%;创业板指报1422.87点,跌幅0.52%。     后市展望大盘维持底部震荡,如果观察近期成交量的特点,沪指已经连续八个交易日低于1200亿元成交量。多空因素此消彼涨造成投资者风险偏好难以持续回升,整体市场正处于复杂的底部结构之中。从内部看,经济下行压力使得盈利和估值支撑松动,近期有关减税降费的改革呼声渐浓,经济下行、民营企业经营状况与政策松绑处于博弈阶段,对民营企业和小微企业的部分政策利好释放,但目前仍难以体现大的效果。而外部贸易纷争及全球资金流动则时不时成为扰动因素。近期军工、农业板块以及前期调整幅度较充分的品种有所走强,也博弈者贸易关税落地和减税降费等经济刺激政策的陆续出台,而基本面较好但估值普遍没有太大优势的个股和有业绩下行压力的板块仍处于消化整理状态,政策主题板块和超跌个股短期将可能反复活跃。     操作策略个股基本面驱动乏力,政策主题热点登台,短期持续性仍待观察,操作上,建议多看少动,静候低位进场机会。【投资顾问陈达,执业证书编号:S0260611010020】


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5. 20180828广发收盘点评:股指底部徘徊,前行尚需助力

盘面观察周二市场窄幅震荡,成交量有所萎缩。盘面观察,航天航空、有色、化纤等板块涨幅靠前,而保险、券商、造纸等板块有所调整。截止收盘,沪指报2777.98点,跌0.11%,深成指报8733.75点,涨0.06%,创指报1493.11点,跌0.02%。     后市展望今日消息面上,美股继续创二战后最长牛市纪录,税改及大规模的回购助推美股二季度盈利强劲增长,而国内金融稳定发展委员会召开防范金融风险专题会议研究网贷和股票质押风险,个税二审稿变化不大。从全球资金配置的角度看,股票市场依然是反应实体经济最有效的“晴雨表”。回到国内市场,当前A股市场估值便宜是最大的优势,但要在当前去杠杆、稳经济的市场背景之下实现盈利驱动的趋势行情恐怕时机尚未成熟。对于操作层面的意义,急涨并不急于追高,大幅波动对优质标的敢于逢低介入,更多的时间则是观望静候出手时机。短期看美方 2000 亿商品征税时间点临近,通胀形势的预期,国内政策的发挥效果等都会影响市场修复路径和时间。我们维持市场底部已确立的判断,随着政策环境的改善,长线资金入市加速,继续对三季度市场出现修复性行情持积极看法。     操作策略短期市场连续冲高面临短期震荡,2800点突破仍需成交量配合,短期留意中美贸易形势进展,逢低关注长线资金吸引力较大的银行、消费等行业及中报业绩优秀的成长股。【投资顾问陈达,执业证书编号:S0260611010020】


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20180828广发收盘点评:股指底部徘徊,前行尚需助力

6. 20180809广发收盘点评:远水不一定能解近渴?

盘面观察周四市场大幅反弹,创业板再度领涨。盘面观察,两市早盘低开后震荡走高,行业板块全面普涨,创业板指数盘中最高涨幅超过4%,软件、通信、芯片、安防、航天航空等板块涨幅居前。截至收盘,沪指涨1.83%,报2794.38点,成交1510.80亿元;深证成指涨2.98%,报8752.20点,成交1959.79亿元;创业板指涨3.44%,报1497.61点,成交605.45亿元。     后市展望周四大盘强劲反弹,市场走势与周二异曲同工。监管层发文《坚持改革开放促进资本市场平稳健康发展》被视为维稳的积极信号,“六个稳定”当中“稳金融”与资本市场息息相关。下半年五项重点工作当中,除推进发行和并购重组、加大基础制度改革等工作外,推动公募参与个人税收递延型养老账户试点、年内推出伦沪通、积极支持纳入富时罗素国际指数、提升A股在MSCI指数比重等改革措施将为A股市场引入巨量配置资金。近两年随着沪港通、深港通资金加速流入,外资持有A股规模已高达1.3万亿元,已经和多年积累的公募基金、保险公司的持股规模相当,外资已经成为A股不可忽视的机构主力。近期政策面不断加码,养老目标基金获批、资本市场开放力度加大等措施相当于拓宽了万亿级长线资金入市的通道。虽然短期看对A股市场还谈不上能发挥立竿见影的效果,但政策维护市场健康稳定的决心无疑是非常明确的。对投资者来说就如同沙漠中的旅行者,尽管远水不一定能解近渴,但知道水源在不远的地方总比没有希望要强得多。总而言之,我们认为市场底部确立后难免仍有反复,但在政策发力及改革提速下三季度市场仍有望形成筑底反弹的走势。     操作策略市场底部确立后难免仍有反复,但在政策发力及改革提速下三季度市场仍有望形成筑底反弹的走势。逢低增持确定性较高的消费龙头及估值回落到合理水平的质优成长股。【投资顾问陈达,执业证书编号:S0260611010020】


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7. 20180905广发收盘点评:有多少只靴子等待落地

盘面观察周三市场大幅回调,沪指再度考验2700。盘面观察,两市板块个股全面普跌,银行、保险、券商、建材、食品饮料等板块跌幅明显。截止收盘,沪指报2704.34点,跌幅1.68%,深成指报8402.51点,跌幅1.78%;创指报1430.24点,跌幅1.74%。     后市展望本周市场最关注的事件莫过于美国对华2000亿美元商品加征25%关税的公众意见征询期将于9月6日结束,目前双方谈判依然处于僵局状态,预料关税落地的可能性较大。另一个不可忽略的是昨晚美国8月IS M制造业指数61.3创出十余年新高,数据显示三季度美国经济依然增长强劲。对此有两个判断,以目前美国经济增长势头预料贸易谈判难有转机,此外,美元指数近日再度走强对新兴市场国家产生越来越大的压力,土耳其、南非、俄罗斯、印尼等国汇率大幅波动,经济数据强化了月底美元加息和资金回流的预期。对中国来说直接冲击有限,但风险偏好下降以及外资流动加剧可能对市场形成新的困扰。从今日盘面看,银行保险等一线权重股纷纷回调,北上资金在前期持续流入后周三大幅流出超过30亿元,也较能反应上述变化。     操作策略当前扰动因素依然没有结束,修复信号尚未明朗,市场有可能再次回探前期政策底部区域,操作上,短期放缓操作频率,静候低位进场机会。【投资顾问陈达,执业证书编号:S0260611010020】


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20180905广发收盘点评:有多少只靴子等待落地

8. 20180914广发收盘点评:吾之美食,汝之鸩毒

盘面观察截止收盘,沪指报2681.64点,跌幅0.18%,深成指报8113.88点,跌幅0.61%;创指报1366.57点,跌幅1.78%。从盘面来看,汽车整车、白酒、海南、钢铁等板块涨幅居前,军工、国产软件、网络安全等板块跌幅居前。后市展望古罗马哲学家卢克莱修在《物性论》里说了句话“吾之美食,汝之鸩毒”,唐朝有人形容玄宗的杨玉环用了相似的话“汝之蜜糖 彼之砒霜”。现在这个时间点,有些股票也落入了这样的局面,可以看看下面的数据。截至9月13日,今年有205家上市公司的董事长提出增持计划。目前,已实施增持的股票数量达到34835.12万股。若合计上一年度提出增持计划并在今年实施的公司,那么公司数量达到268家。已增持的股票数量达90774.82万股,增持的金额为109.19 亿元。在2017年,只有86家公司的董事长增持了自家的股票。从被增持公司的行业分布看,主要集中在TMT领域,这也是今年以来跌幅比较大的行业。计算机、通信和其他电子设备制造业排名第一,行业内共有28家公司的董事长增持,占比10.45%。排名第二、第三的分别是电器机械及器材制造业和医药制造业,分别为21家(占比7.84%)和20家(占比7.46%)。(数据来源:Vsat资讯)操作策略指数短期区间震荡中,继续关注个股机会,尤其是超跌的优质成长股,公司董事长增持也可以作为重要参考指标。【投资顾问 文赋,执业证书编号:S0260611050006】


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