证券投资学的作业

1. 证券投资学的作业

2. 证券投资学习题

11. 答案是C，选择D，这样的资产组合风险最小
12. 因为资产组合的风险更小，因此投资者的风险承受能力更大
13. 会改变，改为选取短期国库券，因为这是无风险资产

3. 证券投资学作业

自有资本:30*500*75%=11250
设当价格下降到x要追加保证金
则    11250-（30-x）*500=500*50%x
解得x=15
所以价格为15元时要追加保证金

4. 证券投资学习题

c

5. 证券投资学题目

(1) 债券价值=5000/(1+6%)+5000/(1+6%)^2+5000/(1+6%)^3+105000/(1+6%)^4=96535
(2) 债券价值=5000/(1+5.5%)+5000/(1+5.5%)^2+5000/(1+6%)^3+105000/(1+7%)^4=93534
数据错误，或者缺少信息，无法计算(因为g>r)
投资组合的期望收益率=13%*2/3+5%*1/3=10.33%
标准差=[(10%*2/3)^2+(18%*1/3)^2+2*(2/3)*(1/3)*0.25*10%*18%]^(1/2)=10.02%
投资组合收益率=16.6%=7%+Beta*(15%-7%)，Beta=1.2
投资组合标准差=1.2*21%=25.2%
期望收益率=10%+1.5*(20%-10%)=25%
证券价格=(1+10)/(1+25%)=8.8

6. 证券投资学题目

股票价格指数的计算方法主要有： 
(1)算术股价指数法。算术股价指数法是以某交易日为基期，将采样股票数的倒数乘以各采样股票报告期价格与基期价格的比之和，再乘以基期的指数值，计算公式为算术股价指数＝1／采样股票数×∑×(报告期价格／基期价格)×基期指数值 
(2)算术平均法。是计算这一股价指数中所有组成样本的算术平均值。 
(3)加权平均法。是计算这一股价指数中所有组成样本的加权平均值。通常权数是根据每种股票当时交易的市场总价值或上市总股数来分配。证券投资风险：

证券投资是一种风险投资。一般而言，风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。与证券投资相关的所有风险称为总风险。总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。
1、 系统风险：是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。系统风险包括政策风险、经纪周期性波动风险、利率风险和购买力风险。
2、 非系统缝隙：是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险可以抵消或回避，因此，又称为可分散风险或可回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险和财务风险等。

7. 证券投资学题目

果树即一个项目，这个项目的现金流量为100美元/年
第一个人所使用的估价方法是清算价值法，即将此项目作清算，将有机的项目拆分成无机的资产组合进行变卖，这种方法是最不可取的，因为项目是有机的组合，而不是厂房、设备等的无序排列，所以这种估价方法不正确
第二个人也是使用类似于清算价值的评估，项目是持续存续的，在企业价值评估的假设中，假设企业是永远存续的，而第二个人给的估价是仅存续一年的估价，并且也只考虑了现金流量而并未考虑项目本身的价值，所以第二个人的评估方法不可取
第三个人这个学生稍微靠谱一些，但是欠考虑，他最严重的问题是没有考虑货币的时间价值，按照他的思路这个项目的价值应为P=100x（P/A，i，15），i是折现率，需要搜集相关资料进行估计。这个估价方法是现金流量法，类似于将果树视为不还本的债券。这个评估方法由于没有考虑到货币的时间价值而不可取
第四个人估计是位股民
第五个人考虑的不正确，账面成本作为沉没成本不应在估值中作相应考虑，并且10年前的75美元与现在的75美元又不等值，作为估价方法并不可取
最后一个人我认为估价方法正确
贴现法的计算思路是这样的：计算公式：P=D/Rs
分子是现金流量，分母是资本成本，按照最后一位所给的20%来讲，贴现法计算得出的果树价值为P=100/20%=500

8. 证券投资学题目

首先，无风险资产与风险资产之间相关系数为0（相互独立）；且无风险资产收益率标准差为0（不会变动）。
那么设风险资产占总投资组合的权重为w，则无风险资产占权重为(1-w)
则由题意：
√（25%w）^2=25%w=20%,则w=0.8;
故总投资组合期望收益率为：
12%*0.8+7%*0.2=11%