TCL2020年为什么增加了那么多的流动负债

1. TCL2020年为什么增加了那么多的流动负债

TCL科技：公司参与公开摘牌收购天津中环电子信息集团有限公司(以下简称“中环电子”)100%股权的《产权交易合同》已正式生效，公司已支付全部股权转让价款。2020年10月，公司将中环电子纳入合并报表范围，资产、负债及所有者权益相应增加。按照2020年9月30日公司合并中环电子模拟报表口径，公司资产负债率由66.52%下降为64.87%，下降1.65%。【摘要】
TCL2020年为什么增加了那么多的流动负债【提问】
TCL科技：公司参与公开摘牌收购天津中环电子信息集团有限公司(以下简称“中环电子”)100%股权的《产权交易合同》已正式生效，公司已支付全部股权转让价款。2020年10月，公司将中环电子纳入合并报表范围，资产、负债及所有者权益相应增加。按照2020年9月30日公司合并中环电子模拟报表口径，公司资产负债率由66.52%下降为64.87%，下降1.65%。【回答】
根据年报数据，1679亿负债中占大头是，长期借款735.9亿，应付债券180.0亿，短期借款122.6亿，一年内到期的非流动负债134.3亿。应付账款164.8亿，其他应付款148.7亿。其中有息负债一共735.9+180.0+122.6+134.3+4.7（4.7亿是向中央银行借款）=1177.5亿元，有息负债占总资产比率高达45.7%。而一年的时间负债增加了六百多亿主要系长期借款与应付债券增加366.4亿，一年内到期负债增加120.4亿，以及与经营相关的应付账款，应付票券，合同负债其他应付等共增加125.1亿。2020年利息支出约24亿，对应有息负债的规模，总体的利率水平在2%,与去年相比略有下降。从上面的数据可以看出一年内要还的有息债务就有120.4+122.6=243亿，而公司手中的货币资金仅有217.1亿，有一定偿债压力。不过公司目前贷款与利息还未出现拖欠不还的现象。在经营端，资产端流动资产里的应收类（应收账款、应收票据等）共153.3亿（大概相当于2个半月营业收入是赊账）。而应收类在2019年为合计85.7亿元，2020年应收增长了78%，而同期的营业收入增长为33.9%。应收账款增幅大幅高于营收增幅，可见公司在筹资和销售都很激进【回答】
TCL的ROE(净利润/净资产）是13.75%，这个数据还是能看的。不过我们把生产相关资产拎出来看：固定资产、在建工程、土地合计：928.30+315.08+51.96=1295.3亿，生产资料占总资产的比重是50.2%。税前利润57.35亿，税前利润÷生产资产=4.4%。意思是每100块的实物资产只能产生4.4元的回报，这个回报率就不好看了。而TCL2020年的折旧与摊销费用就高达105亿，这样你就能理解重资产模式的脆弱之处，一旦需求跟不上，上面说的重一：负债及利息和重二：资产折旧摊销都可以带跨企业。所幸大屏化，万物互联是现在发展的趋势，面板行业未来三年的需求端应该不是问题。TCL的“高低”与“轻重”这两篇文章分析了TCL的估值和资产模式，盈利预期与不足。通过高低看赔率，通过轻重看胜率。【回答】
简单通俗的说【提问】
第一、负债重，2020年经营性现金流量净额167亿，投资现金流量净额-387.7亿，筹资现金流量净额228.6亿。挣来的钱+借钱的钱全拿去投资。【回答】
第二、资产重   TCL的ROE(净利润/净资产）是13.75%，这个数据还是能看的。不过我们把生产相关资产拎出来看：固定资产、在建工程、土地合计：928.30+315.08+51.96=1295.3亿，生产资料占总资产的比重是50.2%。税前利润57.35亿，税前利润÷生产资产=4.4%。意思是每100块的实物资产只能产生4.4元的回报【回答】