【上交所投教】投资修炼手册：公募REITs试点为何首选基础设施领域？

1. 【上交所投教】投资修炼手册：公募REITs试点为何首选基础设施领域？

我国REITs市场经历了前期私募REITs的探索和尝试，在国内既有法律框架下发行了具有相似功能的“类REITs”产品。以上交所为例，截至2020年7月末，已有33单类REITs产品发行，规模562亿元，覆盖仓储物流、产业园区、租赁住房、商业物业、高速公路等多种不动产，为试点公募REITs积累了较多实践经验。首推基础设施REITs试点，其实原因很简单——我们拥有巨大的基础设施存量，而且很多项目收益率和现金流都不错，可以为REITs提供理想的资产来源。整体来看，我国发展基础设施REITs的优势有以下几点：第一，存量大。我国基础设施存量超过100万亿元，REITs的发展空间充足。据统计，仅2003-2017年，中国累计的基础设施投资规模就高达108万亿元。考虑一定的折旧率后，即使按1%的证券化比例计算，转化为REITs的规模也有望达到万亿级别。第二，增量多。未来政策发力新基建，可选的底层资产会越来越丰富。我国每年新增的基建投资规模超过15万亿元，统计局亦测算，我国基础设施整体存量水平约相当于发达国家的30%，还有较大增长空间。随着产业政策逐步向新基建方向倾斜，包括5G通信设施、城市轨交、数据中心、特高压、新能源车充电设施等领域的投资，也有望为REITs提供新的可选资产。第三，收益稳定。很多成熟的基础设施，比如电力、水利、高速公路等项目，都有稳定的收入和现金流，适合作为REITs的底层资产。

2. 学习总结《REITs 投资指南》

不知不觉，第六课《REITs投资指南》在自己不经意当中学完了。这一本书真心觉得自己学得不是很好。每次作业都是踩着点来完成，虽然听完哈默老师在千聊的音频，跟之前基本金融课的区别在于，这次的课程自己没有主动去翻看完书籍和完成思维导图。
  
 那么先来回忆一下自己从这本书里学到的金融知识点吧。
  
 REITs是Real Estate Investment Trusts的首字母，意思是房地产投资信托基金。有3大类：权益型REITs，抵押型REITs和混合型REITs。有6大子行业，分别是生地、酒店旅社、自助存储设施、购物中心、办公大楼和住宅。
  
 REITs投资领域的资产配置分为两个步骤。首先要确定投资哪类REITs，每类投资投入多少资金。下一步是确定REITs在投资组合中的占比，投资组合可能还包括股票、债券、共同基金及任何其他投资工具。
  
 或许因为自己自身经济条件有限，对房地产投资方面不是特别感兴趣。所以我并没有像之前保险课，基金课和债券一样投入去学习，更不要说去实践了。这一点我的思想和内心是错误的，不应该带着任何的偏见，给自己找借口不去学习。
  
 希望自己改正这种思维和做法，如果有机会升级，不管再忙，也要认真学习好。不要忘记自己加入哈默金融读书营的初心！