什么是利率风险结构

1. 什么是利率风险结构

定义：
利率风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。

概述：
不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。
实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差（Yield Spread）则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为“信用利差”。由于国债经常被视为无违约风险债券（简称“无风险债券”），我们只要知道不同期限国债的收益率，再加上适度的收益率差，就可以得出公司债券等风险债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。
在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

2. 什么是利率的风险结构

    　　利率风险结构指的是具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收差别的金融工具的收益率之间的相互关系，它反映了该金融工具所承担的信用风险大小对其收益率的影响。下面由我为你分享什么是利率的风险结构的相关内容，希望对大家有所帮助。
         
       　　利率的风险结构与期限结构        　　一，利率的风险结构 
       　　1，利率的风险结构：利率风险结构指的是具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收差别的金融工具的收益率之间的相互关系，它反映了该金融工具所承担的信用风险大小对其收益率的影响。一般而言，利率和风险呈正比例关系，即风险越大，通常利率越高。相同期限的金融资产因风险差异而产生不同的利率，这一现象被称为利率的风险结构。这里讲的风险是指违约风险、流动性风险和税收风险。
       　　以债券为例，现分别有10年期的企业债券与10年期的政府债券，尽管二者的到期期限相同，都是10年，但二者的利率却是不一样的。通常，在到期期限相同的情况下，企业债券的利率要高于政府债券的利率，因为企业债券的各种风险性都要高于政府债券。
       　　2，违约风险：违约风险指的是金融资产的发行者能否履行其承诺的支付本金和利息的义务的不确定性。违约风险低的金融资产其利率也相应较低，违约风险高的金融资产其利率也相应较高。
       　　3，流动性风险：流动性风险指的是因资产变现速度慢成本高而可能遭受损失的风险，具体是指因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。一种金融资产的流动性越强，变现越容易，因而利率则越低。反之，流动性越弱，利率越高。
       　　4，税收差别风险：以债券为例，具有相同到期期限的债券利率不同的一个重要原因就是它们面临的税收待遇不同。西方国家地方政府债券的违约风险高于中央政府债券，地方政府债券的流动性比中央政府债券的流动性也要差，但地方政府债券的利率却比中央政府债券的利率要低，这主要是因为地方政府债券的利息收入一般是免缴所得税的，中央政府债券的利息收入与却需要缴税。通常，税率越高的金融资产其利率也越高。
       　　5，风险溢价： 风险溢价指的是投资人面临更大的风险时要求更高的收益。例如，财务动荡的公司所发行的“垃圾”债券通常支付的利息高于政府债券的利息，因为投资人担心公司有可能无法支付所承诺的利息甚至本金。在  财务管理  学中，把一项有风险的投资工具的报酬率与无风险投资的报酬率之间的差额称为风险溢价。
        　　二，利率的期限结构 
       　　1，利率的期限结构：利率期限结构指的是到期期限不同的金融资产的即期利率与到期期限的关系及变化规律。利率的期限结构理论说明了为什么各种到期期限不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。目前有三种理论可以解释利率期限结构，它们分别是：预期理论、市场分割理论、流动性溢价理论和期限优先理论。
       　　2，收益率：收益率指的是投资的回报率，通常以年度百分比表示。对公司而言，收益率指净利润占使用的平均资本的百分比。收益率是指个别项目的投资收益率，利率是所有投资收益的一般水平，在大多数情况下，收益率等于利率，但也常常发生收益率与利率背离的情况，这就导致资本流入或流出某个领域，从而使收益率向利率靠拢。
       　　3，收益率曲线：收益率曲线是一条显示风险、流动性和税收待遇均相同，但到期期限不同的债券或其他金融工具收益率的曲线。收益率曲线是分析利率走势和进行市场定价的基本工具，也是进行投资的重要依据。债券收益率的走势有可能上升或下降也有可能保持不变，因此债券的收益率曲线就有上倾斜、水平以及向下倾斜三种。
       　　4，流动性：流动性指的是一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本。某种资产在较短的时间能以接近市价的价格转换成现金则该资产的流动性较高;反之则该资产的流动性较差。
       　　5，流动性溢价：流动性差的资产因涉及较高的交易成本，其市场价格通常比高流动性资产的价格低;或者说，投资者对该资产要求较高的预期收益。这种流动性低的资产与流动性高的资产的预期收益差额就是流动性溢价。流动性溢价是资产定价的一个重要影响因素。流动性低的资产其预期收益高，而流动性高的资产其预期收益低。
       　　6，预期理论：预期理论提出了以下命题：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值。这一理论的关键假设前提是，债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，预期收益率相同但到期期限不同的债券是完全替代品。因此，如果一种债券的预期收益率低于  其它  的到期期限不同的债券，投资者就不会持有这种债券。
       　　7，市场分割理论：市场分割理论将不同到期期限的债券市场看做完全独立和相互分割的。某种债券利率取决于该债券的供给与需求，不受其它的到期期限不同的债券预期收益率影响。这一理论的关键前提假设是，到期期限不同的债券无法相互替代。
       　　8，流动性溢价理论：流动性溢价理论是预期理论与市场分割理论结合的产物。它认为长期债券的利率应当等于长期债在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值与该债券随供求关系变动而变动的流动性溢价之和。流动性溢价理论的关键前提假设是，不同到期期限的债券是可以相互替代的，这意味着某一债券的预期收益率的确会影响其他不同到期期限债券的预期收益率。但是，该理论同时也承认投资者对不同期限债券的偏好。换句话讲，不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品。
       　　9，期限优先理论：期限优先理论采取较间接的  方法  来修正预期理论，但得到的结论是相同的。它假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券。      
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3. 利率的风险结构受哪些影响？

　　在利率的风险结构决定中起着决定性作用的因素有：

　　（1）违约风险。债券发行人可能违约，即不能支付利息或在债券到期日不能清偿面值，这是债券所具有的风险，它影响着债券的利率。

　　（2）流动性。影响债券利率的另一重要因素是债券的流动性。流动性越强，利率越低。
　　
　　（3）所得税因素。税收使国债的预期收益率下降。享受税收优惠待遇的债券的利率低于无税收优惠的债券利率。

4. 利率的风险结构

您好，利率的风险结构：是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。多数情况下具有较低的流动性。【摘要】
利率的风险结构【提问】
您好，利率的风险结构：是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。多数情况下具有较低的流动性。【回答】
关系简介不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差（Yield Spread）则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为“信用利差”。由于国债经常被视为无违约风险债券（简称“无风险债券”），我们只要知道不同期限国债的收益率，再加上适度的收益率差，就可以得出公司债券等风险债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。【回答】

5. 利率的风险结构

利率 的风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具 收益 率之间的相互关系。多数情况下具有较低的流动性。
 
 债务人无法依约付息或归还本金的风险称为违约风险，它影响着债权工具的利率。各种债权工具都存在着违约风险，公司债券的利率往往高于同等条件下的政府债券的利率，普通公司债券的违约风险比信用等级较高的公司债券的违约风险要大。一般来说，债券违约风险越大，其利率越高。
 
 影响债权工具利率的另一个重要因素是债券的流动性。流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系。各种债券工具由于交易费用、偿还期限、是否可转换等条件的不同，变现所需要的时间或成本也不同，流动性就不同。一般来说，国债的流动性强于公司债券；期限较长的债券，流动性较差。流动性较差的债券，风险相对较大，利率定得就高一些；反之亦然。
 
 所得税也是影响利率风险结构的重要因素。在同等条件下，具有免税特征的债券利率要低。在美国，市政债券的违约风险高于国债，流动性低于国债，但由于市政债券的利息收入是免税的，所以长期以来，美国市政债券的 利率低 于国债的利率。

6. 什么是利率的风险结构,利率的风险结构主要内容

1.利率风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险。
 
 2.流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。
 
 3.简单来讲，就是债券的风险越高，其收益率也就越高。
 
 4. 债券的风险结构的差异来源于违约风险。
 
 5.流动性、税收条款，它们对债券收益率的影响如下。
 
 6. 违约风险。
 
 7.违约风险是指金融工具的发行也许不能履行其承诺的支付本金和利息的义务，违约风险取决于发行人的财务状况，违约风险越高债券收益率越高。
 
 8.也就是说当发行人违约风险较高但是又有融资需求时，其不得不降低债券价格或者提高债券利率里提高收益率来顺利完成融资。
 
 9. 流动性。
 
 10.流动性是指债券是否便于出售，流动性越高的债券，其收益率就越低。
 
 11. 税收差别。
 
 12.债券利息的税收越低，债券的收益率也就越高。

7. 利率的风险结构的概述

不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。 实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差（Yield Spread）则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为“信用利差”。由于国债经常被视为无违约风险债券（简称“无风险债券”），我们只要知道不同期限国债的收益率，再加上适度的收益率差，就可以得出公司债券等风险债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

8. 利率的风险结构的介绍

定义利率的风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。