影响一国公债规模的因素有哪些？如何衡量公债的规模

1. 影响一国公债规模的因素有哪些？如何衡量公债的规模

　　影响因素

　　经济发展
　　发展水平是影响公债规模的主要因素。经济发展水平的高低是政府债务规模大小的决定因素。

　　生产关系
　　生产关系，不同社会经济制度的国家，其举借公债的规模有很大的不同，最明显是社会主义制度与资本主义制度的区别。由于资本主义公债主要用于弥补财政赤子，是将生产经营资本转用于非生产性方面，这样相对于其经济规模来说，资本主义赤字公债的举借就应小一些。社会主义公债则不同，它主要用于筹集建设资金，而且社会主义公债的发行对社会再生产的正常运行的危害性可能相对小一些。这样，社会主义公债的发行规模可以相对大些。当然，社会主义公债的发行也有其客观限制，并不是因为公债收入被用于经济建设而例外。

　　政治背景
　　同样经济发展水平和同样生产关系情况下，不同的政治背景决定着不同的公债发行量限量。

　　职能范围
　　职能范围的大小在某种程度上决定了一国财政赤字的规模，而对财政赤字的存在则是公债产生的最初动因。

　　财政政策
　　国家在特定时期实行何种财政政策也会在一定程度上影响公债的规模。财政政策通常包括扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果实行紧缩性财政政策，财政赤字规模就小，公债规模也会相对减小；但若实行扩张性财政政策，拉动总需求必然以扩大公债发行为条件。我国近几年来实行积极的财政政策主要就是靠发行公债来支撑的。

　　金融市场
　　作为货币政策的一种重要工具，主要是通过公开市场业务来操作的，而公开市场业务能否顺利进行要看金融市场的发育状况。

　　衡量方法
　　来说，判断公债适度规模的标准有五个方面：
　　1、从应债能力方面看，社会上是否有足够的资金来承受债务的规模。
　　2、从偿债能力方面看，政府是否有足够的能力在今后偿还逐渐累积的债务。
　　3、从政府债务对中央银行货币供应的影响来看，政府债务将在多大程度上影响价格总水平。
　　4、从政府债务对私人部门投资的影响来看，政府债务有多大的所谓“挤出效应”。
　　5、从政府债务工具是证券市场的基本金融商品的角度来看，证券市场需要和能够容纳多少政府债券。
　　五个标准中，最重要的是前两个，围绕这两个标准具体又分为四个衡量公债适度规模的指数。下面从两个方面分析公债适度规模的衡量：
　　1、国民应债能力。国内公债的资金来源是储蓄，这里的储蓄包括国内储蓄和国外储蓄。银行存款、股票和各种债券都是将储蓄转化为投资的形式。一个国家筹集资金的最大限度就是该国的储蓄水平。
　　2、社会资金应债能力。社会资金主要包括社会保险基金、企事业单位预算外资金，以及证券投资基金等。
　　从国民的应债能力和社会资金的应的应债能力看，我国公债规模还有进一步发展的潜力。

2. 影响公债规模的因素

1、经济发展水平。经济发展水平是影响公债规模的主要因素。经济发展水平的高低是政府债务规模大小的决定因素。2、生产关系类型。不同生产关系，不同社会经济制度的国家，其举借公债的规模有很大的不同，最明显是社会主义制度与资本主义制度的区别。由于资本主义公债主要用于弥补财政赤子，是将生产经营资本转用于非生产性方面，这样相对于其经济规模来说，资本主义赤字公债的举借就应小一些。社会主义公债则不同，它主要用于筹集建设资金，而且社会主义公债的发行对社会再生产的正常运行的危害性可能相对小一些。这样，社会主义公债的发行规模可以相对大些。当然，社会主义公债的发行也有其客观限制，并不是因为公债收入被用于经济建设而例外。3、安定政治背景。在不同样经济发展水平和同样生产关系情况下，不同的政治背景决定着不同的公债发行量限量。4、国家职能范围。国家职能范围的大小在某种程度上决定了一国财政赤字的规模，而对财政赤字的存在则是公债产生的最初动因。5、财政政策选择。一个国家在特定时期实行何种财政政策也会在一定程度上影响公债的规模。财政政策通常包括扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果实行紧缩性财政政策，财政赤字规模就小，公债规模也会相对减小；但若实行扩张性财政政策，拉动总需求必然以扩大公债发行为条件。我国近几年来实行积极的财政政策主要就是靠发行公债来支撑的。6、金融市场状况。公债作为货币政策的一种重要工具，主要是通过公开市场业务来操作的，而公开市场业务能否顺利进行要看金融市场的发育状况。7、公债管理水平。

3. 影响国债的负担因素有哪些

国债的适度规模客观存在，但在具体实践中，却往往很难把握其具体数量界限。某些国家现行的关于国债规模的警戒性指标，诸如国债负担率(国债余额/GDP)不超过60%;国债依存度(当年债务收入/当年财政支出)不超过20%;国债偿债率(当年债务偿还额/当年财政收入)不超过10%;当年财政赤字/GDP比例不超过3%，等等，只是起警戒作用的一般性经验指标，并不一定与其他各国的具体情况吻合，特别是难以适应对各国某个特定时期国债适度规模的判断。这就需要从国债规模的影响因素出发来进行必要的分析探讨，以求科学认识国债发行的需要和可能，进而讨论和决定较为适宜的国债规模。 

在现实经济中，影响或决定国债规模的因素是多层次、多方面的。从宏观经济来看，诸如经济的发达程度、当时的经济周期区位、经济的增长率和效益指标、居民收入分配和消费水平、全社会投资规模和结构合理性程度、财政收支状况和金融深化程度等等因素，都会影响国债适度规模的大小。从国债自身的运作来看，国债的管理水平与结构状况，诸如筹资成本、期限安排、品种搭配、偿还方式和国债资金的使用方向与使用效益，均会构成决定国债适度规模大小的因素。 

促进经济的均衡发展 

财政是国家宏观调控的重要工具，因此国债政策措施应首先注重促进宏观经济的均衡发展。从我国现阶段情况看，与国债规模相关的首先是赤字问题，在赤字完全以债务弥补的情况下，政府赤字债务规模的合理确定就成为合理确定国债规模的关键。从理论上说，只有当年赤字债务额与当年净储蓄额相等时，才能实现国民经济的宏观均衡，才是最佳的赤字债务额。当然，这是从静态的角度分析的，如果再考虑政府赤字开支的扩张效应(即带动相关社会投资的增加)，那么实际的赤字债务额要小于静态的社会净储蓄额。具体情况如何，则要视赤字开支扩张效应的大小而定。如果当年赤字债务额超过社会净储蓄，那么可能会产生两种后果，即或者成为通货膨胀的直接动因，或者对社会有效投资产生明显的“挤出效应”。从长期来看，这些后果均会对社会资源配置产生不良影响，而且徒增国家财政的未来负担。反之，若当年赤字债务额远远小于社会净储蓄，又未能够有效调动社会储蓄转化为有效投资，那么会造成社会资源的利用不足(即未达到充分就业状态)，减缓经济增长的速度，也会阻滞财政收入的增长。 

纠正社会投资的偏离度 

另外，如果社会投资在总量上达到一定规模，但在结构上存在着不合理的现象，那么就必然和理论上所说的社会有效投资规模存在着相应的偏离度。在这种情况下，政府的债务筹资存在的必要性之一，是纠正社会投资的偏离度。我国一直存在、而且目前依然存在着的低水平重复建设，实际上体现着社会有效投资的不足，从而使得政府不得不采取国债筹资的形式来形成有效投资以矫正投资的偏离度。当然，政府行为是否能够达到这一点，则取决于政府的效率和经济预测、决策、管理水平的高低。政府对投资偏离度的矫正方式及效率不同(如政府直接投资或举债贴息引导投资等)，也同样会影响因此而引发的国债规模。政府究竟应采取何种方式或方式组合，要视当时的具体经济环境和诸种影响制约因素，以效率为基点而定。 

政府管理水平及信誉 

再有，从社会经济总量方面对国债适度规模进行的探讨，还必须结合政府管理与财政实际运行状况。这是因为政府或财政作为国债的负债主体，其本身的管理水平和信用状况也制约着国债规模的扩展。政府因信息不全或自身的行为缺陷，往往导致对社会经济形势预测不准、决策时滞大，乃至于决策失误，不但影响国民经济的均衡发展，而且有时也会加重政府的债务负担，并影响政府信誉。总的说来，在市场经济条件下，政府举债所取得的经济效益是以宏观的、社会综合的效益为主，而不是具体的微观经济效益的简单加总。这使得政府债务资金的支出效益往往反映在国民生产总值的增加(或未来增加的潜力与后劲)、社会人均收入的提高(或形成未来提高的空间)、社会基础设施的扩大、生态环境的保护、公共服务的改进等方面。问题在于，政府决策者的行为并不总是直接体现为社会效益与国家利益的最大化。这里既有客观因素，也有主观因素，但确实决定着政府信誉的有限性(尽管我们常常认为政府的信誉是最高的)，而且，就应债主体来看，仍然存在着私利和公利的协调配比问题，以及对政府的认知和评价问题。这样，即使在国债资金运用较为合理的条件下，国债的依存度和国债的负担率的评估仍然联系着社会对政府信誉的主观评估，也同样体现为国与国之间政府信誉的相互评估指标。国债规模的警戒性经验指标实际上反映了对政府经济行为的信任度指标，也是在一定程度上规制政府行为的指标。云掌财经为您解答

4. 2、如何分析公债的负担和限度,我国应控制+公债的规模吗?

　经济发展

发展水平是影响公债规模的主要因素。经济发展水平的高低是政府债务规模大小的决定因素。


生产关系

生产关系，不同社会经济制度的国家，其举借公债的规模有很大的不同，最明显是社会主义制度与资本主义制度的区别。由于资本主义公债主要用于弥补财政赤子，是将生产经营资本转用于非生产性方面，这样相对于其经济规模来说，资本主义赤字公债的举借就应小一些。社会主义公债则不同，它主要用于筹集建设资金，而且社会主义公债的发行对社会再生产的正常运行的危害性可能相对小一些。这样，社会主义公债的发行规模可以相对大些。当然，社会主义公债的发行也有其客观限制，并不是因为公债收入被用于经济建设而例外。


政治背景

同样经济发展水平和同样生产关系情况下，不同的政治背景决定着不同的公债发行量限量。


职能范围

职能范围的大小在某种程度上决定了一国财政赤字的规模，而对财政赤字的存在则是公债产生的最初动因。


财政政策

国家在特定时期实行何种财政政策也会在一定程度上影响公债的规模。财政政策通常包括扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果实行紧缩性财政政策，财政赤字规模就小，公债规模也会相对减小；但若实行扩张性财政政策，拉动总需求必然以扩大公债发行为条件。我国近几年来实行积极的财政政策主要就是靠发行公债来支撑的。


金融市场

作为货币政策的一种重要工具，主要是通过公开市场业务来操作的，而公开市场业务能否顺利进行要看金融市场的发育状况。
【摘要】
2、如何分析公债的负担和限度,我国应控制+公债的规模吗?【提问】
　经济发展

发展水平是影响公债规模的主要因素。经济发展水平的高低是政府债务规模大小的决定因素。


生产关系

生产关系，不同社会经济制度的国家，其举借公债的规模有很大的不同，最明显是社会主义制度与资本主义制度的区别。由于资本主义公债主要用于弥补财政赤子，是将生产经营资本转用于非生产性方面，这样相对于其经济规模来说，资本主义赤字公债的举借就应小一些。社会主义公债则不同，它主要用于筹集建设资金，而且社会主义公债的发行对社会再生产的正常运行的危害性可能相对小一些。这样，社会主义公债的发行规模可以相对大些。当然，社会主义公债的发行也有其客观限制，并不是因为公债收入被用于经济建设而例外。


政治背景

同样经济发展水平和同样生产关系情况下，不同的政治背景决定着不同的公债发行量限量。


职能范围

职能范围的大小在某种程度上决定了一国财政赤字的规模，而对财政赤字的存在则是公债产生的最初动因。


财政政策

国家在特定时期实行何种财政政策也会在一定程度上影响公债的规模。财政政策通常包括扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果实行紧缩性财政政策，财政赤字规模就小，公债规模也会相对减小；但若实行扩张性财政政策，拉动总需求必然以扩大公债发行为条件。我国近几年来实行积极的财政政策主要就是靠发行公债来支撑的。


金融市场

作为货币政策的一种重要工具，主要是通过公开市场业务来操作的，而公开市场业务能否顺利进行要看金融市场的发育状况。
【回答】
衡量方法

来说，判断公债适度规模的标准有五个方面：

1、从应债能力方面看，社会上是否有足够的资金来承受债务的规模。

2、从偿债能力方面看，政府是否有足够的能力在今后偿还逐渐累积的债务。

3、从政府债务对中央银行货币供应的影响来看，政府债务将在多大程度上影响价格总水平。

4、从政府债务对私人部门投资的影响来看，政府债务有多大的所谓“挤出效应”。

5、从政府债务工具是证券市场的基本金融商品的角度来看，证券市场需要和能够容纳多少政府债券。

五个标准中，最重要的是前两个，围绕这两个标准具体又分为四个衡量公债适度规模的指数。下面从两个方面分析公债适度规模的衡量：

1、国民应债能力。国内公债的资金来源是储蓄，这里的储蓄包括国内储蓄和国外储蓄。银行存款、股票和各种债券都是将储蓄转化为投资的形式。一个国家筹集资金的最大限度就是该国的储蓄水平。

2、社会资金应债能力。社会资金主要包括社会保险基金、企事业单位预算外资金，以及证券投资基金等。

从国民的应债能力和社会资金的应的应债能力看，我国公债规模还有进一步发展的潜力。【回答】

5. 从财政角度和金融角度说明公债的适度规模应，分析一下

　　国债规模决策过程的控制系统

　　讨论国债的规模及风险控制之前，首先需要对国债的风险控制系统进行构建。在国家的宏观控制系统中，宏观决策部门为实现宏观经济的政策目标进行一系列的统筹规划，其中包括财政政策、货币政策、产业政策等的综合运用。而这一系列工具的被控对象，就是市场经济作为一个整体的目标。同时，市场经济对一系列措施的反馈机制使宏观决策部门能够较好地比较既定目标与实际市场指标之间的偏差，从而进行进一步的调整。具体控制机制见图1。

　　而在这个机制中，国债政策包含在财政政策中，对国民经济的正常运行起到至关重要的作用。其中财政政策分为扩张性的财政政策和紧缩性财政政策。我国近年来持续总需求不足，为了拉动经济的增长，国家采用了积极的财政政策和稳健的货币政策。积极财政政策主要采用扩大政府支出的办法，导致了财政赤字；为了弥补财政赤字，政府面向社会发行国债。

　　积极国债政策在宏观经济系统中的作用

　　1.弥补财政赤字。国债发行只涉及资金使用权的让渡，是对社会资金和国民收入的一种临时分配，流通中的货币总量没有改变，在不会增加需求总量的情况下，不会导致通货膨胀的出现。用发行国债筹集的资金弥补财政赤字有利于供求平衡。

　　国债发行规模的合理限度,主要表现在:(一)国债的发行额不应影响企业生产经营对资金的需要,不应影响居民消费水平的逐步提高,即要尽量避免国债发行对企业投资或居民消费的挤出,保障市场体系的正常运行;(二)国债发行额应与财政承债能力相适应,避免损害财政收支的长期均衡,防止财政陷入债务危机。

6. 公债的产生和发展必须具备什么条件

1）充裕的闲置资金。只有在商品货币经济发展到一定水平时，社会上才会有充足和稳定的闲置资金，这是发行公债的物质条件。
2）金融机构的发展和信用制度的完善是发行公债必须的技术条件，否则公债发行便缺乏有效的手段和工具。
3）公债的存在和发展还必须与商品货币经济下的社会意识观念相适应。

7. 公债的产生和发展必须具备什么条件

1、充裕的闲置资金。只有在商品货币经济发展到一定水平时，社会上才会有充足和稳定的闲置资金，这是发行公债的物质条件。
2、金融机构的发展和信用制度的完善是发行公债必须的技术条件，否则公债发行便缺乏有效的手段和工具。
3、公债的存在和发展还必须与商品货币经济下的社会意识观念相适应。
公债是政府为解决账户透支的问题而采取的借债。政府可向社会的企业、事业机构及个人借债，向中央银行借债，也可向国外借债。
所以，可以将公债定义为国家或政府举借的债，是指国家或政府以债务人的身份，采取信用的方式，向国内外取得的债务。它是国家财政收入的一种特殊形式，是政府调节经济的一种重要手段。

8. 不同时期公债有何特点？

公债是国家举借的债，是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。在我们现实生活中，所指的公债大多是狭义的，即政府举借的债。一般把中央政府发行的债券称为中央政府债券，或国家债券，简称国债。而把地方政府发行的债券称为地方政府债券，简称地方债。
     公债的性质:
     公债是有价证券。
     公债是国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
     （二）公债的特征
     公债作为债券体系中的一个品种，与其它债券相比，显示了四个方面的特征：
     1.安全性高。在各类债券中，公债的信用等级通常被认为是最高的。
     2.流通性强。公债的二级市场十分发达，转让很方便。
     3.收益稳定。公债的付息由政府保证，对于投资者来说，投资公债的收益是比较稳定的。
     4.免税待遇。大多数国家规定对于购买公债所获得的