对于股市抱团取暖，是否会出现抱团瓦解带崩大盘的情形？

1. 对于股市抱团取暖，是否会出现抱团瓦解带崩大盘的情形？

一、必然瓦解股市的意义，首先是投融资功能，其次是投机功能。如果任由现在这种抱团取暖发展下去，那抱团股股价越来越高，而中小盘股失血严重，股价越来越低。最后的结果，就是大量股票低于一元面值退市。而且，后续新股也很难发行，市场融资功能丧失。
二、庞氏骗局抱团取暖本无可厚非，但如果价格严重偏离价值，越炒越高，脱离基本面，后续的资金接盘前面的资金，乃至整个社会处于一种虚假繁荣之中，又会成为一次“郁金香事件”，本质就成了“庞氏骗局”。抱团取暖一波波接盘的人都收益颇丰，这种没有产出的纯纸上暴利，会吸引一波又一波人员加入，这种暴利会动摇做实体的信心，甚至被抱团的企业都会不安于实业，反而参加到炒作队伍之中。庞氏骗局最后必然导致经济衰退和社会退步，最终庞氏骗局必然破灭！

现在稳控房地产，原理相同。如果任由房地产再热炒下去，也就成了庞氏骗局。好歹房地产还能带动很多实体产业，而股市的抱团取暖庞氏骗局，没有产出，更多的只会带来伤害。
三、可能崩盘抱团取暖会不会带崩大盘？这个不好说，股市暴涨暴跌很正常。
但就抱团取暖个股来说，暴跌概率较大。前面怎么抱团取暖上去的，这些股票很可能更快跌回去杀估值。这就像去年被炒高的芯片和医药，会狠跌一段空间杀估值。但机构也不会没理智杀跌，毕竟目前被抱团的个股，都是行业龙头，业绩不错，很有前途，只是股价短时间脱离了应有价值。
但抱团取暖瓦解，会不会带崩大盘？只能说，有可能。但这个过程不会太长，也不会太深。因为除了抱团取暖个股外，目前股市还有很多企业值得投资。尤其是大金融和中字头股票，目前大部分处于低估状态。这些个股动一动，某种程度会抵消一些抱团取暖个股带来的伤害。

四、应对策略战略投资者，也就是对抱团取暖个股采取三五年以上长线投资的人。可以适当减少当前抱团取暖个股，也可以根本不用理会。因为这些个股业绩优秀，很有前途，当前的高估值，可以通过下跌杀估值，也可以通过时间消化估值。相反，如果是战略性长线投资，还可以在下跌杀估值过程中，采取类似定投的方式，不断买入。
战术投资者，可以在既有仓位内，调整抱团个股和其他个股持仓比例，避免中短期杀估值带来的市值波动。

交易型投资者，目前最好不要追高买入，最好逢高减仓，起码也要做好止盈策略。通常等到下跌30%左右，再考虑重新进入做趋势反弹。
总体看，抱团取暖必然瓦解，大盘中短线有点影响，但可控且不影响长期向上的慢牛格局。不同投资者，应该根据市场和自己投资策略，做好应对准备

2. 如今股市抱团取暖，抱团瓦解带崩盘的情形是否会出现？

近期，瑞银集团召开大中华研讨会，对2021年中国市场行情及投资机会进行展望。瑞银中国策略主管刘鸣镝表示，今年是由EPS盈利增长引领市场上扬的行情，指数有可能阶段性突破多年历史高点。龙头股强者恒强，最看好材料、电信，低配金融、互联网。

瑞银证券董事长钱于军提出了七点市场前景展望，包括中美关系趋于平静，但2021年关税松绑可能性不高；中国将以结构性改革为主，重视科技自立与内需；在美上市企业回归香港进行二次上市趋势不减；人民币将保持相对强势，交易范围更广。
瑞银证券A股策略分析师孟磊认为，股票抱团短期内不太可能很快瓦解，但部分板块龙头估值面临一定盘整压力。
瑞银中国策略主管刘鸣镝：今年指数有可能突破历史高点
瑞银中国策略主管刘鸣镝作了名为《中国股票策略2021年展望：春季在望》的报告。她表示，去年三季度增长已经见底，所以判断今年是由EPS的盈利增长引领市场上扬的行情，增长在恢复，货币政策正常化。
她讲到对中国宏观的预测，预计2021年中国GDP同比增长8.2%，高于2020年的2.1%；同时2021年的社融总量将同比增长10.8%，微弱于2020年的13.8%。
关于2021年市场走势，刘鸣镝坦言，今年开年以来股票市场特别火爆，基本已经到了基本预期值点位差不多的地方，但从乐观情景看，在连续双位数的EPS增长、但温和的估值下调的情况下，这三个股指还有大概10%的上升空间，预测MSCI中国是125点、沪深300是5950点、恒生指数是30000点。“从业绩增长看，这次长期盈利状况很健康，我们认为今年指数有可能阶段性突破多年来的历史高点。”
刘鸣镝提出了2021年市场的四个投资主题：一是周期性复苏已经在2020年三季度开始；二是中国居民提高股票敞口，增加股票、基金、保险等的配置；三是行业龙头强者愈强；四是全面创新可能写进十四五规划。
关于周期的复苏，刘鸣镝表示，如果有更多股票能够提供正增长的时候，边际的估值中枢会往下，这是在2012年、2014年看到的；如果在一个时间段增长变得很稀缺，能够提供增长的股票的估值就会往上涨，就是在2016年、2017年和去年看到的。所以在正常情况下，恢复的增长会导致估值下降，但是今年以后会有一个不同的情况，就是中国居民家庭可能会提高他们对股票、基金、保险的配置。如果这个变化足够强，会部分抑制由于周期 恢复成长变得更普遍而产生估值中枢的下降。
关于外资流入，刘鸣镝判断，2021年预计有2000亿元资金流入A股，6450-8400亿元资金流入在岸债券市场，因为息差还是相当可观的。
关于龙头股，刘鸣镝认为，2021年行业龙头公司股价有望继续跑赢。
目前来看，周期股方面，能源、材料、工业三个板块估值相对合理，比较好的企业都有相当的业绩支撑，某些行业和个股得到国际投资人的认可。
同时，A股龙头较多的是可选消费和必选消费板块，有业绩和成长性、有品牌和规模，估值就会变高。互联网的实质是用互联网平台的方式整合很多零散的消费赛道，包括零售、餐饮、旅游等，能够胜出而且得到认可的是本地的消费类龙头。

还有跟全面创新有关的行业，“十三五”是新经济、“互联网+”，“十四五”是黑科技的突破，包括科技、医药行业。创新不仅限于互联网，还有新能源汽车、可再生能源、5G相关技术、高端装备制造、医药等。
刘鸣镝表示，从自下而上的角度分析，A股的股票因为品牌、规模而达不到估值低价，但成长性特别好的时候，其回报也相当好。在经济恢复的情况下，2021年、2022年有很多可以期待的地方，个股的回报可能会比估值好，因为个股相对于整体市场会有更高的成长的可能性存在。
相对于过去的投资，刘鸣镝称，今年更关注科技板块，还有周期里面的材料、工业股潜在的成长机会。今年最看好的行业，包括材料、电信。最低配的行业是金融，第二低配的是互联网。
瑞银证券钱于军：二次上市趋势不减 人民币将保持相对强势
对于2021年的市场前景，瑞银证券董事长钱于军提出七点展望。具体来看：
第一，中美关系趋于平静，但2021年关税松绑可能性不高。
拜登政府上台以后马上把特朗普在过去一两年单方面额外增加的中国出口美国的货品关税完全降下来，这个可能性不高，但是中美关系不会向更坏的方向发展，这是一个基本判断，也是未来中美正常经济交往的出发点。中美贸易协定应该会被继续执行，双方更趋于缓和、平静。
第二，对于新冠疫苗的期望将促进经济活动与出行。
目前来看，国内北方个别城市出现散发病例，但总体来说新冠疫苗的推出和大规模接种，在国内外都会成为2021年上半年主要的话题，实际上疫苗打了一支强心针，应该会给老百姓更多信心，有序地安排经济活动和出行，这一点也是审慎乐观的。
第三，中国将以结构性改革为主，重视科技自立与内需。
国家讲的“双循环”，从刚刚召开的年度经济工作会议和一系列政府的文件看，都强调继续以结构性改革为主要的目标，在这个过程中重视科技必须要自立。另外，要千方百计地扩大内需，这跟对外开放、促进进出口并不矛盾，因为中国老百姓更好地享受了改革开放40多年的成果，袋子里钱多了，不仅有物质方面的需求，还有文化方面的需求，甚至还有金融领域的需求，所以中国金融服务业未来若干年都有非常好的前景。
第四，中国进一步开放，尤其是金融服务和资本市场方面的开放。
这一趋势一定会继续，这也是“双循环”里面不可少的一个国际的循环。
第五，制裁/实体清单可能造成混乱和动荡。
这更多是遗留问题，会给资本市场包括国内外的投资人造成一些混乱，要给新一届美国政府一点时间，他们需要审慎地看待这些东西。周末中国商务部也出了相关的法律，在某种意义上将给正常投资中国市场的国内外机构可能有一定的保护。
第六，在美上市企业回归香港进行二次上市趋势不减。
这个趋势还会很强劲，包括我们的经验和其他同行们的经验都是如此，若干项目还在筹划和准备当中。
第七，人民币将保持相对强势，交易范围更广。
中国央行对人民币汇率的管理比以前更有信心，从宏观到微观，各方面的数据支持着人民币，有人说短期内没有人民币贬值的很强的理由，但是不是人民币一味强劲升值，对出口有一些负面影响呢？可能短时间内会有的，我们相信人民币相对的强势，不会一直这么下去，一定会有比较好的平衡，而且监管层也会注意到，要允许外汇交易的范围更广，或者更多地让市场发挥应该起的作用，做自我调整。
瑞银证券A股策略分析师孟磊：抱团短期内不太可能瓦解。

针对市场比较关注的机构抱团龙头股，瑞银证券A股策略分析师孟磊在回答媒体提问时表示，抱团短期内不太可能很快瓦解，但是部分股票或部分板块龙头的估值会面临一定的盘整压力，很难说估值上面有特别大的提升空间。
他指出其核心原因有两点：第一，龙头公司由于各种原因，盈利增速比整个行业快很多，过去几年无论是上游材料行业、下游消费或创新驱动的科技行业，龙头公司都能拿到更多市场份额，这个趋势的本质是中国经济再平衡的过程，我们相信这个趋势会延续下去；第二，过去几年因为“房住不炒”的定调或无风险收益率下行，居民资产从固定收益到股票当中，但投资股票不是自己炒股，而是通过买基金等方式，去年股票和混合型基金发了1.9万亿，所以机构抱团只是结果，因为龙头公司符合机构投资者的逻辑，大家喜欢风险偏好较稳定、增长较快但盈利没有特别大风险的股票。
但是，孟磊也表示，今年经济会有较好的复苏，在此背景下政策会有一部分收缩，对股票市场的估值造成压力，这部分股票可能需要一段时间的盘整。
什么时候股票抱团会瓦解？孟磊认为，第一看要是不是政策开始退坡，如果政策有明显收紧，可能是较大风险，要关注两会后的情况，第二看是否有更好的板块和公司取代这些龙头，比如2020年之后新能源异军突起。抱团瓦解不是很快能够发生的事情，会更多关注新的领域哪些优质公司能够取代这部分公司，机构投资者开始会有一些新的变化。

3. 基于股市抱团取暖的现象分析，是否会出现抱团瓦解带崩大盘的情形？

从上周的调整可以看出尽管前期涨幅较大的品种出现了回调，但没有放量，筹码锁定较好(分析:机构玩高抛低吸)。而小盘股上涨没有板块效应，属超跌反弹性质。大盘再有一两天整固后，抱团的还要继续上涨(一线白洒会横盘)，目前还看不到暴跌的迹象。试想A股还有那些股能容的下每天一万亿成交量的中国资金！
  资产慌才是唯一的问题，试问4千多支股票有多少有投资价值？认可覌点的可过来私聊，共同提高。
  
 目前A股出现了明显的二八分化，少数个股不断上涨，甚至创出 历史 新高，而很多股票却在不断下跌，有些股票的价格已经跌到了大盘指数2000点以下的位置。这样的分化，必然是几家欢喜几家愁，买到上涨股票的股民自然是赚得盆满钵满，有些股民这两年资产翻了几倍，而买到下跌股票的，那就只能每天骂市场了。
  
 
  
  
 
  
  
 这种二八分化的走势，被不少人称为“抱团”，那么未来会不会出现抱团瓦解，如果抱团瓦解会不会带崩大盘？我们从几个方面来分析这个问题。
  
 第一，为什么会出现“抱团”，出现这种头部公司不断上涨而其他中小盘股票不涨甚至下跌的情况有两个原因，一方面是基金投资者越来越多，2020年股票型基金的平均收益达到54.99%，赚钱效应明显，越来越多的投资者投资基金。而基金产品对投资标的的流动性和财务指标是有要求的，使得大量基金只能投资蓝筹股、白马股，再加上现在很多基金经理都是80后和90后，更加倾向于投资成长行业，从而使得资金流向成长性行业的白马龙头股。
  
 
  
  
 另一方面，由于全球经济面临衰退风险，不少国家都实行了零利率或负利率政策，而我国的利率则相对灵活，并未出现大幅降息，形成了利差，使得大量外资流入A股，而外资的投资本身就是倾向于投资具有确定性的行业龙头股，进一步强化了这种趋势。
  
 第二，抱团会不会瓦解？其实如果一直参与股市的朋友，一定还记得，这种抱团在2017年的时候就出现过，当时一部分白马股不断上涨，而很多中小盘股不断下跌，这些上涨的白马股被称为“漂亮50”，而持续下跌的那些股票则被称为“要命3000”，当时市场就一直高呼抱团瓦解，但是几年过去，我们看到，还是龙头白马越涨越高。
  
 所以抱团会不会瓦解这个问题，从长期来看，肯定会瓦解，但什么时候瓦解这个没有人知道，换句话说，如果每天都想着抱团会瓦解的人，在几年前清仓了这些白马股而换入小中盘股，结果现在大家也看到了，抛出的股又翻倍了，自己买的股又套住了。因此不用主观去猜测抱团什么时候会瓦解，股市涨跌幅自身的多空力量决定，股民的想法只是一厢情愿，我们只能去适应市场，因为存在即合理，市场永远是对的。
  
 
  
  
 
  
  
 第三，关于抱团，其实这里面本身也是有分歧的。如果一只股票基本面一般，仅仅是因为资金扎堆去推高股价，那么这种抱团肯定会瓦解，而且瓦解后还会出现崩跌，比如很多庄股，主力出逃后出现连续跌停。
  
 但是对于一些行业龙头来说，本身公司正在不断发展壮大，营收和净利润都在持续增长发，那么股价的上涨也只是反应了公司的成长，抱团只是正好切合了这个逻辑而已。而对于部分行业龙头，如果短期涨幅过大，可能会偏离合理估值，但是也未必就会大跌，因为可以通过股价不涨的方式等待业绩增长来匹配，那么到时候估值同样也会合理。
  
 第四，如果抱团瓦解会不会影响大盘出现大跌？假如说各行业的龙头都出现在集体大跌，对大盘肯定会有影响的，因为这些股票本身就是行业里的权重股，对指数的影响是明显的，既然这些股票集体上涨会带来大盘的持续上涨，那么一旦这些股票大跌，必然也会带来大盘的下跌。
  
 所以，这轮行情，其实就是核心资产的牛市，就是成长性行业的龙头企业估值提升和增长率推升的牛市，如果这些股票真的涨不动了，也并不意味着那些业绩差的股票会上涨，而是意味着这轮行情将会结束，一直死拿着不涨的股票，一旦大盘下跌，同样也会跟着跌。
  
 
  
 股市的意义，首先是投融资功能，其次是投机功能。如果任由现在这种抱团取暖发展下去，那抱团股股价越来越高，而中小盘股失血严重，股价越来越低。最后的结果，就是大量股票低于一元面值退市。而且，后续新股也很难发行，市场融资功能丧失。
  
 抱团取暖本无可厚非，但如果价格严重偏离价值，越炒越高，脱离基本面，后续的资金接盘前面的资金，乃至整个 社会 处于一种虚假繁荣之中，又会成为一次“郁金香事件”，本质就成了“庞氏骗局”。抱团取暖一波波接盘的人都收益颇丰，这种没有产出的纯纸上暴利，会吸引一波又一波人员加入，这种暴利会动摇做实体的信心，甚至被抱团的企业都会不安于实业，反而参加到炒作队伍之中。庞氏骗局最后必然导致经济衰退和 社会 退步，最终庞氏骗局必然破灭！
  
 现在稳控房地产，原理相同。如果任由房地产再热炒下去，也就成了庞氏骗局。好歹房地产还能带动很多实体产业，而股市的抱团取暖庞氏骗局，没有产出，更多的只会带来伤害。
  
 抱团取暖会不会带崩大盘？这个不好说，股市暴涨暴跌很正常。
  
 但就抱团取暖个股来说，暴跌概率较大。前面怎么抱团取暖上去的，这些股票很可能更快跌回去杀估值。这就像去年被炒高的芯片和医药，会狠跌一段空间杀估值。但机构也不会没理智杀跌，毕竟目前被抱团的个股，都是行业龙头，业绩不错，很有前途，只是股价短时间脱离了应有价值。
  
 但抱团取暖瓦解，会不会带崩大盘？只能说，有可能。但这个过程不会太长，也不会太深。因为除了抱团取暖个股外，目前股市还有很多企业值得投资。尤其是大金融和中字头股票，目前大部分处于低估状态。这些个股动一动，某种程度会抵消一些抱团取暖个股带来的伤害。
  
 战略投资者，也就是对抱团取暖个股采取三五年以上长线投资的人。可以适当减少当前抱团取暖个股，也可以根本不用理会。因为这些个股业绩优秀，很有前途，当前的高估值，可以通过下跌杀估值，也可以通过时间消化估值。相反，如果是战略性长线投资，还可以在下跌杀估值过程中，采取类似定投的方式，不断买入。
  
 战术投资者，可以在既有仓位内，调整抱团个股和其他个股持仓比例，避免中短期杀估值带来的市值波动。
  
 交易型投资者，目前最好不要追高买入，最好逢高减仓，起码也要做好止盈策略。通常等到下跌30%左右，再考虑重新进入做趋势反弹。
  
 总体看，抱团取暖必然瓦解，大盘中短线有点影响，但可控且不影响长期向上的慢牛格局。不同投资者，应该根据市场和自己投资策略，做好应对准备。