如何理解凯恩斯的炒股观

1. 如何理解凯恩斯的炒股观

凯恩斯的炒股生涯可以划分为前后两个阶段，前一阶段是失败的，几乎全“金”覆没，后一阶段是成功的，斩获丰厚。在前一阶段，他的炒股观主要是基于传统经济学的思维方式，具体说，投资买卖股票基于所谓“长期预期状态”。凯恩斯认为，人们根据所谓“长期预期状态”，推测未来收益，是出于两种考虑，一是现有事实，二是未来发展。凯恩斯通过对当时流行的股票投资理论和自己实战及其失败结果的综合分析和反思，得出三点结论，一是由于经济的未来发展不可预测，据此预测股市行情便是非常不靠谱的事情；二是在一段长时期当中，投资之实际结果，极少与原来预期相符；三是决定股票价格的因素甚为复杂，有许多与未来收益无关系。凯恩斯进而指出：“从社会观点看，要使得投资高明，只有增加我们对于未来之了解；但从个人观点，所谓最高明的投资，乃是先发制人，智夺群众，把坏东西扔给别人。斗智之对象，不在预测投资在未来好几年中之收益，而在预测几个月以后，由因循成规所得市价有何变化。”凯恩斯抛弃了预测未来几年的奢望企图，而改为把握未来几个月的行情走势。

2. 凯恩斯定理和股市的关联

凯恩斯定理和股市的联系表述如下，具体有四:
       　　　　 "一、任何事都没有表面看起来那么简单
       　　　　 二、所有事都会比你预计的时间长
       　　　　 三、会出错的事总会出错
       　　　　 四、如果你担心某种情况发生，那么它就更有可能发生".If there are two or more ways to do something, and one of those ways can result in a catastrophe, then someone will do it.如果有两种选择，其中一种将导致灾难，则必定有人会作出这种选择。)
       　　　　
 凯恩斯定理在股市是一条颠扑不破的真理。A、B股市场从6124点以后，市场的主题是大小非全流通和与成熟股市接轨！谈接轨，都接受，看空这个市场，基本上是遭到深套的人的深度反感。更不肯相信接轨的事情会发生。接轨是什么概念?牛市的市盈30倍左右,熊市15甚至10倍以下.前几天我给大家比较了目前各国的市盈率情况,目前基本都是在15倍之下,欧洲在10倍以下.而且以美国为首的西方国家熊市才刚刚开始,什么时间、什么点位见底,只有上帝知道.如果美国、香港的市盈随着熊市的越演越烈继续下降,甚至有一天降到了10倍以下,我们能否独善其身?别忘了我们有N多公司是在美国和香港同时存在,其传导作用不言而誉.记得在三月份就曾经提示过,尽快抛出手中有H股的股票,肯定会跌到H股的价格,现在怎么样?当时恐怕没几个人信,现在AH倒挂的比比皆是.30几元的中铝现在跌到了9元多,还会跌,中铝必破7元,因为横向比较它的市盈率还是太高了,中色股份目前才6元多,被吹虚成有色茅台的锡业股份(国际锡价目前仍在高位)目前也才14元左右.更重要的是,解禁和将要解禁的基本无成本的大小非待全部解禁完毕将占市场总额的三分之二,所以我们不要怪基金跑路,现在与过去的市场格局发生了根本的变化,主体不再是基金、保资、险资、QFII,甚至不是管理层,而是这些将要占市场三分之二的大小非,它们有绝对的话事权,是这个市场的当之无愧的龙头老大,主导着这个市场的趋势和大局.
       　　　　

3. 凯恩斯定理和股市的关联

凯恩斯在其著作《就业、利息和货币通论》中描述道，也许有人以为：有些人以投资为业，他们是专家，他们所有的知识和判断能力超出一般投资者；若听凭无知无识者自己去从事投资，固然可以使市场变化多端，但专家之间互相竞争，也许可以矫正这种趋势。然而事实上则不然。这批职业投资者与投机者的精力与才干，大都用在其他方面。事实上，这批人最关切的，不在于比常人高出一筹，预测某一投资品在其整个寿命中所产收益如何，而在于比一般群众稍微早一些，预测决定市价的陈规本身会有什么改变。从社会观点看，要使投资高明，只有战胜时间和无知的神秘力量，增加我们对未来的了解；但从私人观点来看，所谓最高明的投资，乃是先发制人，智夺群众，把坏东西让给别人。

 　　凯恩斯作为经济学的鼻祖以及极为出色的股票投资者，他的这套理论也被称为傻瓜理论，即股票投资本身是一种类似博傻的游戏，关键的是不要做最后一个傻瓜。而他所说的“神秘力量”则主要指以下四条所谓的市场原理。

 　　第一项原理：市场总是走在前面。所有目前和潜在的投资者的总的看法通常不是某个人所能掌握的。也许“其他人”知道一些我们不知道的事情？我们永远不能确信。要走在市场认识并且在价格上已经消化此认识之前，是项艰巨的任务。

 　　第二项原理：市场是非理性的。市场可能对事件反应非常快。但这同样是主观的、感情的并且被狂想所控制，这种狂想又被变幻的趋势所左右。有时候，价格与投资者的经济情况和利率同步波动，在大众的疯狂和冷漠中摇摆不定，而不是由证券价值决定。每个投资者都试图理性，但实际上却表现出非理性行为。

 　　第三项原理：环境是混沌的。宏观经济预测通常太不精确，尤其明显的是，由于经济间的相互关系常常受到小的但非常关键的细节影响，这种细节可能改变一切，但无人可以预测到或猜测到。比较糟糕的是，这条结论适用于金融市场。

 　　第四项原理：图形是自我实现的。这是由那些使用技术图形分析市场的技术分析师们创立的。如果许多人在相同的图形上画着相同的线，并且输入到装有相同决策软件的计算机中，则其效果是自我强化的。(