中国债券市场存在哪些问题

1. 中国债券市场存在哪些问题

投资分红保险划算么？重疾分红险，投资保障两不误。 第一个问题，管理体制分散，监管效率低下
从监管来看，我国债券市场一直缺乏管理机构，无法形成监管和发展的合力，影响了市场发展的质量，以公司债券债券为例，同一个公司发行的债券，在不同的审计机构和流通的场所有着不同的属性，也分别适用人民银行法、企业债券法、公司债券管理暂行办法多个法律法规，容易产生监管盲区，不利于控制风险。
第二个问题，缺乏统一标准
目前我国公司债券市场的品种包括企业债券、公司债券、私募债券、中期票据和短期融资券共四大类五个品种，这四类公司债券当中，除了企业债的资金运用主要体现为国家产业政策导向之外，其他方面均没有实质上的差异，发债主体是高度的重合，但是由于这四类债券是归属于不同的审批机构，发现标准共存的情况，这对我国统一监管措施的实施都带来了制度上的障碍。对同一个发债主体而言，企业债券和中期票据，适用于不同的法律法规，使法律主体往往会规避要求更严格的企业债券，而更多的选择比较宽松的中期票据，这对发行人的发行监管和控制留下了隐患。
第三个问题，二级市场分割效率受到质疑
中国债券市场受制于传统观点的束缚而处于长期分割的状态，这与国际债券市场交易区域集中，场内场外日渐融合的趋势不符，也不利于充分发挥和融合银行间债券市场和交易所债券市场各自的优势，不利于实现债券产品、资金和投资者的互联互通，制约了债券市场的发展。事实上银行间市场和交易所市场都有着各自的优势，银行间市场具有投资者基础雄厚、后台清算系统庞大等优势，交易所市场则具有定价效率高、价格连续、市场透明、交易系统先进、技术系统覆盖广泛等优势，不利于提高中国债券市场的整体竞争力，同时在市场分割的状态下，债券投资人、资金、现券被限制在两个独立的区域中运行，不能自由流动，经常出现同券不同价的情况，无法形成统一的市场基准收益率曲线，这种局面广受投资人诟病。
第四个问题，商业银行广泛垄断债券，制约债券市场的发展
由于我国高储蓄，商业银行成为债券市场的绝对投资主体，目前商业银行持有债券的比例已经超过存量的70%，债券投资者结构出现了单一化的特征，债券市场发展的持续性令人担忧。银行大量持有债券使得投资者无法持有信用债，这种单一的投资结构无法建立起真正的企业信用机制，在商业银行既是承销主体又是持债务主体的情况下，债券市场成为了特殊的市场，这种情况不利于根据信用利差进行市场化定价，企业资信评级制度、持续信息披露制度等市场化风险管理手段也银行的高信用光环下被淡化，一旦发债出题出现兑付违约，集中持有债券的商业银行又将成为最大的受害者。
第五个问题，配套制度不完善，市场化风险处理机制尚没有建立
现阶段，我国公司债市场还面临外部市场和市场机制等多方面的严峻挑战。一是市场规则体系尚不完善，债权人保护和破产制度尚没有积累有效的实践经验，债权受托管理人制度也不理想。二是市场产品结构不合理，债券产品依然是以政府债为主，企业信用债只占23%左右，与合理的结构还有很大的差距。三是信用体系建设不足，信用评级机构受外界干扰比较严重，一定程度上影响了评级的公正性。四是产品缺乏有效的信用基础，银行转贷款仍是路径依赖。近几年短期信用债已经出现了到期无法兑付的情况，违约风险已经开始显现，利诺集团等几家企业发行的短期融资券都曾出现短期的险情，这也暴露市场制度上的缺陷，发行人责任自负，投资人风险自担的市场文化还没有形成，担保机构、政府部门却承担了太多的责任，市场无法正常发育和健康的成长。
慧择提示：中国债券市场存在的问题就是以上介绍的几点，有没有加深您对中国债券市场的了解呢？

2. 何谓债券流通市场？

债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是金融市场的一个重要组成部分。根据不同的分类标准，债券市场可分为不同的类别。最常见的分类有以下几种： （1）根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。 债券发行市场，又称一级市场，是发行单位处次出售新债券的市场。债券发行市场的作用是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券，分散发行到投资者手中。 债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通市场，投资者可以转让债权，把债券变现。 债券发行市场和流通市场相辅相成，是互相依存的整体。发行市场是整个债券市场的源头，是债券流通市场的前提和基础。发达的流通市场是发行市场的重要支撑，流通市场的发达是发行市场扩大的必要条件。 （2）根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。 证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式。交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并 进行监管。 场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。柜台市场为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。在柜台交易市场中，证券经营机构既是交易的组织者，又是交易的参与者。此外，场外交易市场还包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话。
电脑
等通讯手段形成的市场等。目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。 （3）根据债券发行地点的不伺。债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。国内债券市场的发行者和发行地点同属一个国家，而国际债券市场的发行者和发行地点不属于同一个国家。

3. 债券流通市场的债券流通市场的概念

债券流通市场，又称债券二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通市场，投资者可以转让债权。把债券变现。

4. 债券流通市场的债券流通市场的分类

债券流通市场可从不同角度分类。（一）根据交易品种分 根据交易的品种，债券流通市场可以分为国债流通市场、企业债流通市场、转换债流通市场等。在我国，国债在债券流通市场占据绝对优势，而金融债、企业债等则占比很少。（二）根据交易方式分 根据交易方式的不同，债券流通市场可以分为现货交易市场、回购交易市场和期货交易市场。（三）根据市场组织形式分 债券流通市场可以分为场内交易市场（交易所市场）和场外交易市场（银行间债券市 场、柜台市场）。1、银行间债券市场（现货交易、回购交易、远期交易）2、交易所债券市场 流通的是记账式国债和企业债、可转债等各类可上市债券。3、柜台市场

5. 试论述我国债券流通市场的交易方式

你好，债券流通市场即二级市场，指投资者在确立了债权债务关系后，可以转让或是买卖债权，使债券变现的市场。  
 

【构成】债券流通市场可以根据市场组织形式分为2个市场：
1. 场内交易市场，就是各种证券的交易所，是必须通过专业的经纪人在一个固定的集中的地点公开竞价交易，监管严密的场所。
2. 场外交易市场，是交易所市场以外的交易市场，有银行间债券市场和柜台市场。
另外，根据交易的品种，债券流通市场可以分为国债流通市场、企业债流通市场、转换债流通市场等。据交易方式的不同，债券流通市场可以分为现货交易市场、回购交易市场和期货交易市场。

6. 发行债券的问题

借：银行存款    203
  贷：应付债券---成本   200 
           应付债券--损益调整  3
发行债券的发行费用 直接冲减 收到的银行存款

7. 为什么说流通市场是国债顺利发行的重要保证?

流通市场是国债发行的前提和基础。市场流通性，简称流通性是一个商业术语，指在市场上快速买卖一项物品，而不导致价格大幅波动的能力；通常简称流通性，国债是相对企业而言的，国债风险小。国债（national debt; government loan），又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系；国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具。

8. 企业债券市场出现的主要问题

企业债券市场出现的主要问题是：逾期无法兑付、超规模发行地方企业债券仍然普遍存在。造成企业债券到期兑付困难的原因是多方面的。首先，项目选择不当，建设周期长，管理不善，短期内难以产生效益。其次，部分通过发债筹集的资金被挪用。再次，企业债券的担保形同虚设，担保人自身的财务状况不好，不能切实负起担保责任。第四，发债企业和投资人对企业债券的认识不够，风险意识淡薄。由于评级制度不完善，发债企业信息没有全面、准确公开，投资人对企业资信了解极少，以为企业债券是政府批准发行的，就视同于国债，觉得没有风险；而发债企业又缺乏偿债意识，把发行企业债券视同向银行贷款甚至财政拔款。第五，地方政府的干预也是企业债券到期不能偿还的重要原因。
一、公司债券发行程序
对于发行企业债，在企业确定发行意向之后建议首先确定主承销商，由主承销商配合企业以及相关地方政府部门完成以下工作。
1.董事会和股东会对发行债券作出决议，确定发行主体，选定主承销商；
2、确定担保人或担保方式，担保通常有第三方担保、土地抵押担保、设立偿债基金等方式；
3、确定筹集资金的使用项目；
4、确定其他中介机构，包括会计师事务所、律师事务所、信用评级等中介机构；
5、确定发行方案；
6、主承销商协助向地方发改委提出发行企业债券的申请；
7、主承销商协助企业建立与主管部门的关系；
8、制作申请材料并报国家发改委审批；
9、发行和承销准备工作；
10、发行事宜包括销售、划款、承销工作汇报、验资等；
11、其他工作包括信息披露、在每个环节作企业的顾问等。
二、公司债券与企业债券有哪些区别
公司债券和企业债券的差异：
1、发行主体不同。
公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券；企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。
2、发行条件不同。
3、发行程序不同。
发行公司债券应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构申请核准。发行企业债券应当报有关部门审批。
4、法律依据不同。
公司债券在《公司法》中有专门一章的规定，同时《证券法》当中也有关于公司债券的规定，而企业债券主要是适用《企业债券管理条例》。
5、定价不同。
公司债券采用核准制，由证监会进行审核，由发行人与保荐人通过市场询价确定发行价；企业债券则是由发改委审核。
6、再次发行的限制不同。