已知某股票的β值为1.2，无风险收益率为6%，市场组合的期望收益率为16%，计算该股票的期望收益率。

1. 已知某股票的β值为1.2，无风险收益率为6%，市场组合的期望收益率为16%，计算该股票的期望收益率。

期望收益率=无风险收益率＋风险收益率
Ri=Rf+β(Rm-Rf)
  =6%+1.2*(16%-6%)
  =18%
其中Rm-Rf可以理解为市场组合平均风险收益率，β为相对市场平均风险而言的风险系数。

2. 1、已知甲股票的期望收益率为12%,收益率的标准差为16%;乙股票的期望收益率为15%,

答：
（1）计算甲、乙股票的必要收益率：
由于市场达到均衡，则期望收益率＝必要收益率
甲股票的必要收益率＝甲股票的期望收益率＝12%
乙股票的必要收益率＝乙股票的期望收益率＝15%

（2）计算甲、乙股票的β值：
根据资产资产定价模型：
甲股票：12%＝4%＋β×（10%－4%），则β＝1.33
乙股票：15%＝4%＋β×（10%－4%），则β＝1.83

（3）甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数：
根据

甲股票的收益率与市场组合收益率的相关系数＝1.33×＝0.665
乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数＝1.83×＝0.813

（4）组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率：

组合的β系数＝60%×1.33＋40%×1.83＝1.53
组合的风险收益率＝1.53×(10%－4%)＝9.18%
组合的必然收益率＝4%＋9.18%＝13.18%


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3. 求文档: 股票A的期望收益率为12％，而封校值B等于1，B股票的期望收益率为13％，B

（1）根据CAPM模型，有E(rA)=5%+（11%-5%）=11%
E(rB)=5%+1.5×（11%-5%）=14%
因为14% 〉11%，所以买B股票更好
（2）A股票的α值为12%-11%=1%
B股票的α值为13%-14%= -1%

4. 一个证券投资学的题，求期望收益率和判断是否买入股票的

1贝塔值为1的资产组合就是市场组合，所以市场组合的期望收益率就是12%;
2贝塔值为0的股票的期望收益率就是5%，贝塔值为0的股票表示该股票不随市场组合波动，无市场风险，故期望收益率为5%
3、贝塔值为0.5的股票期望收益率为5%+0.5*（12%-5%）=8.5%
若现在买入该股票的实际收益率为（16.5+0.5）/15-1=13.3%>8.5%,所以应该买入

5. 某一直组合有3支股票组成，股票1的期望收益率为25%,风险影响因子bi=4，股票2：20% bi=2 股票3：10% bi=3

该股票预期收益率=4%+（12%-4%）*1.3=14.4%
股票理论价值=1/(14.4%-5%)=10.64 
crazy1398看来你知道这个计算公式，但是不懂这个计算公式。P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)，如果题目给的是基期的股利D0，则计算的时候需要D0（1+g）得到第一期的股利D1，但是本题中是说“第一年预计股利为1元”，也就是说D1=1，你却把1又乘以（1+5%），得到的是第二年的股利了，那就错了

6. 某公司股票股利前三年每股2元，之后为8%增长，期望报酬率为12%。

原值 = 2/12% = 16.67
5年终止 = 2*1.08*1.08/12% = 19.44

7. 某公司普通股股票的p系数为L 5，若证券市场证券组合的期望报酬率为16％，国库券年利率为6％，则该公司普通

1）B 概念题 不解释
2）C  WACC中 债券融资Kd需要计算税率 12*67%
3）D DDM模型 D/(R-G)=2.5+（10%-5%）
4）C CAPM模型 大家懂的Rf+β（Rm-Rf）=10+1.2（12-10）=12.4
5）A P/E P/CF P/BV等都是衡量股价和盈利能力的指标
 RR D/E ROE是财务指标中反映盈利能力的指标
6) C AD=C+G+I+NE C和I都是AD的组成部分
7）C 沉没成本suck cost和资产预算captial budgeting无关 suck cost体现在intial cash flow outlay上 不体现在wacc中 
8）A g=RR*ROE RR=1-D/E
9）D 无法选择 没有bench无法选择 to 楼上 对冲基金收益也很高 你为什么不把全部资产都投进去？
10）见楼上
11）CAPM模型 大家懂的Rf+β（Rm-Rf）=6+1.5（16-6）=21
12）A 10*10*4 摆脱 几何题和上面有什么关系...
13）C 我认为BE也不差 A是央行职能

毫无压力
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8. 预计投资a股票两年内每年的股利为1元，两年后市价可望涨至15元，企业期望的报酬率为10%，则企业能

折现，按10%
可接受市价=1/1.1+16/1.1/1.1=14.13元