控制权与现金流权的计算问题

1. 控制权与现金流权的计算问题

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在金字塔结构中，投票权（控制权）与现金流权之间的差异视控股链条的长短而定。比如，位于塔尖的母公司拥有下属A公司50%的股权，而A公司作为控股股东拥有B公司40%的股权，B公司作为控股股东拥有C公司30%的股权。这样一种纵向结构，形成了“母公司--A公司（子）--B公司（孙公司）--C公司（重孙公司）”这样一种四级控制链条。按照Claessens et al.(2000)的定义，母公司作为终极控制人对C公司控制力将体现在这一控制链条中的最薄弱环节上（30%），因此，其投票权（控制权）可量化为30%，而在现金流权上，母公司从C公司得到的分红收益权利将量化为50%*40%*30%=6%，此为控股链条上终极控制人对C公司的现金流权。
根据上题：中国石油天然气集团公司对济南柴油股份有限公司的终极控制权为：60%+28.67%+21%=109.67%（你给的这个题目是没有出错吧？？），也即，拥有100%控制权；
                  中国石油天然气集团公司对济南柴油股份有限公司的现金流权为：100%*100%*60%+100%*71.3%*28.67%+100%*79%*21%=97.03%；

2. 双重股权结构企业管理层的投票权和现金流权如何衡量

股权现金流是企业提供给股权投资人的现金流。股利现金流是企业分配给股权投资人的现金流，也就是发放的股利的现金流。如果股利支付率达到100%的话，股权现金流和股利现金流就相等。

3. 公司注册投票权如何确定

投票权是指股东对于公司经营管理中的重大事项有权通过召开股东会投票表决的方式来决定是否同意通过。投票权其实就是股东表决权，在公司里“投票权=表决权=现金流权”。

4. 国泰安数据库怎么找控制权和现金流权

毕业论文需要通过上市公司的年度报表来计算公司终极控制股东的控制权和现金流权.怎样通过"公司与关联法人之间的产权及控制关系图"来计算控制权和现金流权,?有的关系图很复杂,不知道怎么计算.或者有没有数据库能直接给出这些数据的?类似于下面的那张图的.

5. 控制权与现金流权分离是什么及分离度的计算 / 股票

《金融》是一本关注金融领域最新进展的国际中文开放存取的期刊，主要刊登金融经济学、国际金融学及金融市场学等领域的最新研究论文。其研究领域主要包括但不限于以下方面:货币银行学、商业银行经营管理、中央银行、国际结算、国际金融、公司金融学、数理金融学、金融市场学、金融工程学、金融经济学、金融计量经济、投资学、财政学、保险学、证券投资、投资项目评估。

6. 现金流权和控制权分离是什么意思

控制权与现金流权分离是思:终极控制人对上市公司量化的控制权与享有的量化的现金流权的不对等。

一般地,终极控制人的控制权是大于或者等于现金流权的。这一定义首先强调了终极控制人,因为一般来说只有终极控制人实现对上市公司控制的控制链足够长才能使得控制权与现金流权发生分离,而对于上市公司的上一级股东是不会出现两权分离的;在自然人直接控制的控制权实现模型中,控制人直接对上市公司实现控制,这时控制权与现金流权是没有分离的。

7. 企业集团的金字塔结构中，如何测度控股股东的投票数和现金流权的分离度，举例分析。

按照一股一票原则,控制权与现金流权应一一对应。但终极控制股东借助金字塔持股,以少量现金流权获取了更大的控制权,背离了一股一票原则。从理论上讲,只要层级足够大,终极控制股东为了能够控制处于底端的上市公司,在上市公司所拥有的终极现金流权比例可以降至足够小,而控制权与现金流权分离度也就越大。Claessen等(2000)采用控制权与现金流权之比衡量二者的分离度

8. 在现金流权和控制权分离的第二类代理下，如何保证股东财富最大化

终极控股股东控制权和所有权的分离度是指，终极控制权比例和终极所有权比例之比。只要终极控制人在任一中间层公司的持股比例小于100％ ，金字塔结构下控制权和现金流权必将产生分离。
随着最终控股股东两权偏离度的提高。控股股东就可以用较少的现金流来实现对目标公司的实质性控制，从而产生侵害中小股东的强烈动机。因此，终极控股股东控制权和所有权的分离程度可以表征其侵害程度。两权分离度越大，隐含的代理冲突越严重。终极控股股东操纵上市公司实施掏空性并购的动机就越强烈，会严重影响上市公司的绩效。
举个简单的例子：金字塔结构下，招商局集团有限公司的现金流权比例为 57.44%*100%*36.518%*57.51%；而所有权比例为57.51%。如此存在着两权分离。控股股东就可以用较少的现金流来实现对目标公司的实质性控制，可能会通过一些手段掏空上市公司，侵占中小股东的利益，例如：非公平的关联交易或资产交换，令上市公司为母公司担保，关联并购，分红减少、配股增发等等。