ABC公司发行面值为1000元的5年期债券,票面利率为10%,半年计息一次，市场收益率为12%，发行价格应为多少？

1. ABC公司发行面值为1000元的5年期债券,票面利率为10%,半年计息一次，市场收益率为12%，发行价格应为多少？

半年付息一次，每次支付利息1000*10%/2=50元，一共付息10次。
市场利率，按半年匡算是12%÷2=6%

发行价=50/(1+6%)+50/(1+6%)^2+50/(1+6%)^3+50/(1+6%)^4+50/(1+6%)^5+50/(1+6%)^6+50/(1+6%)^7+50/(1+6%)^8+50/(1+6%)^9+50/(1+6%)^10+1000/(1+6%)^10=926.40元

2. 某投资者购买了A公司发行的面值为1000元的6年债券，票面利率为9%，每年付息一次，发行时该债券的到期收益

一年后该债券的市场价格=1000*9%/(1+7%)+1000*9%/(1+7%)^2+1000*9%/(1+7%)^3+1000*9%/(1+7%)^4+1000*(1+9%)/(1+7%)^5=1082元
因为该债券已经持有一年，所以此时已经收到该债券的一年利息1000*9%=90元，故此该投资者的持有期收益率=(1082+90-1000)/1000=17.2%

3. 债券A是3年到期，面值为1000元，年支付利息80元，如果到期利率为10%，请问，债券A的发行价格

到期利率为10%，也叫到期收益率，
这是每年支付一次利息的固定利率8%的息票债券。
Pv=息票债券价格=发行价格
C=年利息支付额=80元
F=债券面值=1000元
y为到期收益率=10%，9%
n=距到期日的年数=3年

即是
Pv=C×(P/A，y，n)+F×(P/F，y，n) 
P/A参见：年金现值系数，P/F参见：复利现值系数。

1.Pv=C×(P/A，y，n)+F×(P/F，y，n) 
    =80×(P/A，0.1，3)+1000×(P/F，0.1，3) 
    =80/(1.1)+80/(1.1)^2+80/(1.1)^3+1000/(1.1)^3=950.26元


2.Pv =80/(1.09)+80/(1.09)^2+80/(1.09)^3+1000/(1.09)^3=974.69




百科：债券到期收益率计算器，到期收益率

4. ABC公司发行面值为1000元的5年期债券,票面利率为10%,半年计息一次，市场收益率为12%，发行价格应为多少？

半年付息一次，每次支付利息1000*10%/2=50元，一共付息10次。
市场利率，按半年匡算是12%÷2=6%
发行价=50/(1+6%)+50/(1+6%)^2+50/(1+6%)^3+50/(1+6%)^4+50/(1+6%)^5+50/(1+6%)^6+50/(1+6%)^7+50/(1+6%)^8+50/(1+6%)^9+50/(1+6%)^10+1000/(1+6%)^10=926.40元

5. ABC公司发行面值为1000元的5年期债券,票面利率为10%,半年计息一次，市场收益率为12%，发行价格应为多少？

半年付息一次，每次支付利息1000*10%/2=50元，一共付息10次。
市场利率，按半年匡算是12%÷2=6%
发行价=50/(1+6%)+50/(1+6%)^2+50/(1+6%)^3+50/(1+6%)^4+50/(1+6%)^5+50/(1+6%)^6+50/(1+6%)^7+50/(1+6%)^8+50/(1+6%)^9+50/(1+6%)^10+1000/(1+6%)^10=926.40元

6. ABC公司发行面值为1000元的5年期债券,票面利率为10%,半年计息一次，市场收益率为12%，发行价格应为?

发行价的折现分两部分，一部分是一连串利息的折现，另一部分是本金的折现
发行价=1000*10%/2*(P/A，6%，10）+1000*(P/V，6%，10）

7. A、B债券面值1000元，每年付息80元。A3年到期，B4年到期，若A、B到期收益率为10%时，A、B是否贬值

贬值，且B贬值较多。到期收益率的计算公式为： 。其中P 是债券的市场价格，M 是
1000 80 
A P =
t=1 
t=1 
债券面值，It 是债券的第t 期利息支出，n 是债券的期限，r 为到期收益率。
A、B 债券的市场价格等于其面值时，到期收益率r 等于其票面利率＝80÷1000＝8%。
当A、B 债券的到期收益率上升为10%时，r 值增大，分母值增大，故P 值减小，A、B 
债券均将贬值。故A、B 选项不符合题意。
设债券A 的市场价格为PA，债券B 的市场价格为PB，则有
3 3 + 
∑4 
(1+ + 10%) (1 10%) 
1000 80
4 4 + 
∑3 
P = B 
t=1 
设
It 
(1+ + )t n (1 ) r r 
+ M 
(1+ + 10%) (1 10%) 
M P = .P A B，则有
3 4 4 
1000 80 M= . . 
(1 10%) (1 10%) (1 10%) 
1000 
+ + + 
(1+10%) . × . 4M=1000 (1+10%) 80 1000>0 
所以M＞0，PA＞PB，故虽A、B 均贬值，但B 贬值较多。

8. 某公司2000年1月1日平价发行新债券，每张债券面值1000元，票面利率为8%，5年期，

到了2003年1月1日，还有2年到期，还有2次息票，（2000、2001、2002年底支付了3次息票）
息票=1000*8%=80元
当市场利率为10%时，
债券内在价值=80/(1+10%) + 80/(1+10%)^2 + 1000/(1+10%)^2 =965.29元
而债券的市场价值只有850元，说明他被严重低估了，所以应该购买该债券并持有到期，获得高额收益。

根据我用excel初步匡算，若真按850购买，则未来2年内的年收益率将高达17.52%