怎么用时间序列分析验证capm模型

1. 怎么用时间序列分析验证capm模型

sorry 不懂

2. 为什么CAPM模型中，market portfolio就是tangency portfolio

因为只有这样才能使CAL的SR最大化；其他在EF上的点和Rf的连接的SR都小于tangent portfolio与Rf点的连线。
这也可从CAL的公式定义得证。

3. 请问算出了个股beta值后，如何用spss进行时间序列回归，获得组合的beta估计值呢？

“股民投票网”有大量关于此类的问题解答，您可以去查看！

4. 怎么用EXCEL做CAPM模型

CAPM（资本资产定价模型）是从企业收益和市场收益的协方差中推导出企业的权益成本：       Re=Rf+β{E（rm）- Rf}       Rf :是无风险收益率，比如取一定期限的国债年利率；       E（rm）：是市场投资组合的预期收益（市场期望回报率）；       β：风险系数。是企业特定风险度量Cov(r,rm )/Var(rm）一、β是公司股票收益对市场收益的回归系数       下面将通过中国交建（601800）近11个月价格与收益数据和代表整个股市的上证指数收益数据，并对相关收益进行回归。       1、在这对相关收益进行了回归处理，比如601800在7月收益正常数据应该是5.05%，但是我们通过对数处理LN(3.95/3.76)进行了回归，主要是以下几个原因：       （1）对数处理是为了让变量变平稳，这样建模后的各种检验就有意义了。如果变量本身就是平稳变量就不用取对数。         (2)一般来说，对各数据取对数之后不会改变数据的性质和关系，且所得到的数据易消除异方差问题；同时，取对数以后，经济变量具有弹性的含义，所以一般对变量取对数形式。

 2、中国交建的β系数说明了该股票收益对于市场收益的敏感程度，通过以下公式进行计算：β=协方差（上证指数收益，中国交建收益）/方差（上证指数收益）β的计算在上图给出了两种计算方式，一种是利用SLOPE函数，另一种是直接进行计算。最终得出β=2.516.意味着在这个期间，上证指数收益增加或减少1%，中国交建的收益有2.516%的增加或减少。          3、中国交建的α说明在与上证指数无关的情况下，在这期间，中国交建的月度收益α= -1.9%          4、回归的R平方说明中国交建收益变动的64%可以由上证指数的变动来解释。                                              Y=2.516X-0.0196                                                        R平方=0.642   如图：

5. 用自由现金流量评估企业价值需要哪些数据

企业价值评估方法　　对目标企业价值的合理评估是在企业并购和外来投资过程中经常遇到的非常重要的问题之一。适当的评估方法是企业价值准确评估的前提。本文将聚焦企业价值评估的核心方法，分别从方法的基本原理、适用范围以及局限性等方面给予分析和总结。　　一、企业价值评估方法体系　　企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。　　收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法（DCF）、内部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估价法等。　　成本法是在目标企业资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估对象价值。理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会高于重置或者购买相同用途替代品的价格。主要方法为重置成本（成本加和）法。　　市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。　　图1企业价值评估方法体系　　收益法和成本法着眼于企业自身发展状况。不同的是收益法关注企业的盈利潜力，考虑未来收入的时间价值，是立足现在、放眼未来的方法，因此对于处于成长期或成熟期并具有稳定持久收益的企业较适合采用收益法。成本法则是切实考虑企业现有资产负债，是对企业目前价值的真实评估，所以在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估的企业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法进行评估。　　市场法区别于收益法和成本法，将评估重点从企业本身转移至行业，完成了评估方法由内及外的转变。市场法较之其他两种方法更为简便和易于理解。其本质在于寻求合适标杆进行横向比较，在目标企业属于发展潜力型同时未来收益又无法确定的情况下，市场法的应用优势凸显。　　二、企业价值评估核心方法　　1、注重货币时间价值的贴现现金流量法（DCF）　　企业资产创造的现金流量也称自由现金流，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。但是未来时期的现金流是具有时间价值的，在考虑远期现金流入和流出的时候，需要将其潜在的时间价值剔除，因此要采用适当的贴现率进行折现。　　图2DCF法现金流量示意图如图2所示，如果以t0为项目的起始日期，则该项目的贴现现金流量为。　　因此，DCF方法的关键在于未来现金流和贴现率的确定。所以该方法的应用前提是企业的持续经营和未来现金流的可预测性。DCF法的局限性在于只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会，而这种投资机会会在很大程度上决定和影响企业的价值。　　2、假定收益为零的内部收益率法（IRR）　　内部收益率就是使企业投资净现值为零的那个贴现率。它具有DCF法的一部分特征，实务中最为经常被用来代替DCF法。它的基本原理是试图找出一个数值概括出企业投资的特性。内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，完全取决于企业的现金流量，反映了企业内部所固有的特性。　　但是内部收益率法只能告诉投资者被评估企业值不值得投资，却并不知道值得多少钱投资。而且内部收益率法在面对投资型企业和融资型企业时其判定法则正好相反：对于投资型企业，当内部收益率大于贴现率时，企业适合投资；当内部收益率小于贴现率时，企业不值得投资；融资型企业则不然。　　一般而言，对于企业的投资或者并购，投资方不仅想知道目标企业值不值得投资，更希望了解目标企业的整体价值。而内部收益率法对于后者却无法满足，因此，该方法的应用于单个项目投资。　　3、完全市场下风险资产价值评估的CAPM模型　　资本资产定价模型（CAPM）最初的目的是为了对风险资产(如股票)进行估价。但股票的价值在很大程度上取决于购进股票后获得收益的风险程度。其性质类似于风险投资，二者都是将未来收益按照风险报酬率进行折现。因此CAPM模型在对股票估价的同时也可以用来决定风险投资项目的贴现率。　　在一般经济均衡的框架下，假定所有投资者都以收益和风险为自变量的效用函数来决策，可以推导出CAPM模型的具体形式：　　，　　看似复杂的公式背后其实蕴藏的是很简单的道理。资产的期望收益率取决于无风险收益率、市场组合收益率还有相关系数的大小。其中无风险收益率讲的是投资于最安全资产比如存款或者购买国债时的收益率；市场组合收益率是市场上所有证券品种加权后的平均收益率，代表的是市场的平均收益水平；相关系数表示的是投资者所购买的资产跟市场整体水平之间的关联性大小。所以，该方法的本质在于研究单项资产跟市场整体之间的相关性。　　CAPM模型的推导和应用是有严格的前提的，对市场和投资者等都有苛刻的规定。在中国证券市场有待继续完善的前提下，CAPM模型的应用受到一定的限制，但是其核心思想却值得借鉴和推广。　　4、加入资本机会成本的EVA评估法　　EVA（EconomicValueAdded）是近年来在国外比较流行的用于评价企业经营管理状况和管理绩效的重要指标，将EVA的核心思想引入价值评估领域，可以用于评估企业价值。　　在基于EVA的企业价值评估方法中，企业价值等于投资资本加上未来年份EVA的现值，即：企业价值=投资资本+预期EVA的现值。　　根据斯腾?斯特的解释，EVA是指企业资本收益与资本机会成本之间的差额。即：　　EVA=税后营业净利润-资本总成本=投资资本×（投资资本回报率-加权平均资本成本率）。　　EVA评估法不仅考虑到企业的资本盈利能力，同时深入洞察企业资本应用的机会成本。通过将机会成本纳入该体系而考察企业管理者从优选择项目的能力。但是，对企业机会成本的把握成为该方法的重点和难点。　　5、符合“1+1=2”规律的重置成本法　　重置成本法将被评估企业视为各种生产要素的组合体，在对各项资产清查核实的基础上，逐一对各项可确指资产进行评估，并确认企业是否存在商誉或经济性损耗，将各单项可确认资产评估值加总后再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就可以得到企业价值的评估值。即：企业整体资产价值=∑单项可确指资产评估值+商誉（或-经济性损耗）。　　重置成本法最基本的原理类似于等式“1+1=2”，认为企业价值就是各个单项资产的简单加总。因此该方法的一个重大缺陷是忽略了不同资产之间的协同效应和规模效应。也就是说在企业经营的过程中，往往是“1+1〉2”，企业的整体价值是要大于单项资产评估值的加总的。　　6、注重行业标杆的参考企业比较法和并购案例比较法　　参考企业比较法和并购案例比较法通过对比与被评估企业处于同一或类似行业和地位的标杆对象，获取其财务和经营数据进行分析，乘以适当的价值比率或经济指标，从而得出评估对象价值。　　但是在现实中，很难找到一个跟被评估企业具有相同风险和相同结构的标杆对象，因此，参考企业比较法和并购案例比较法一般都会按照多重维度对企业价值表现的不同方面进行拆分，并根据每一部分与整体价值的相关性强弱确定权重。即被评估企业价值=（a×被评估企业维度1/标杆企业维度1+b×被评估企业维度2/标杆企业维度2+…）×标杆企业价值。　　7、上市公司市值评估的市盈率乘数法　　市盈率乘数法是专门针对上市公司价值评估的。被评估企业股票价格=同类型公司平均市盈率×被评估企业股票每股收益。　　运用市盈率乘数法评估企业价值，需要有一个较为完善发达的证券交易市场，还要有行业部门齐全且足够数量的上市公司。由于我国证券市场距离完全市场还有一定距离，同时国内上市公司在股权设置和结构等方面又有较大差异，现阶段来讲，市盈率乘数法仅作为企业价值评估的辅助体系，暂时不适合作为独立方法对企业进行整体价值评估。但是在国外市场上，该方法的应用较为成熟。

6. 根据CAPM模型中的“分离定理”可知（ ）

你好，给个北大的经济学专业的课程设置：

必修课：金融经济学、实证金融分析

选修课：金融市场微观结构、固定收益债券、金融衍生品与风险管理、证券投资学、公司金融理论、公司重组及并购、金融中介与资本市场、国际金融、商业银行管理、行为金融学、货币经济学、金融时间序列分析、动态资产定价理论、汇率经济学、金融发展理论。



课程内容：



金融经济学

这门课程主要介绍和论述在金融经济学中的重要概念。课程的重点是介绍单期金融市场模型以及一些在各种金融市场上进行交易的简单金融工具的定价模型。在这门课程中，将讨论有关不确定性下的选择行为、风险回避以及随机占优等内容。单期最优投资组合理论也将在这门课中加以讨论，从而导出资产市场的几个主要的均衡定价模型，如Arrow-Debreu 模型，资本资产定价模型(CAPM)，以及套利定价模型(APT)。此外，还将进一步涉及基金分离的理论。同时，本课还会对多期资产定价模型以及资产组合模型进行简单的介绍。在本课的最后部分，本课将会讨论公司金融决策以及Modigliani-Miller定理。 



实证金融分析

这门课程的目的是向学生介绍一些在金融经济学中重要的实证文献，以此来说明计量方法和计量工具在金融市场分析中的应用。所涉及的一些实证的内容将包括金融市场的计量问题以及资产定价模型的检验等，实证检验的对象包括股票市、债券市场以及外汇市场。



动态资产定价理论

这门课程是关于金融领域的多期模型，主要包括多期最优资产组合理论以及资产定价。课程先介绍有关的离散资产组合选择以及证券价格理论，从而过渡到连续时间（continuous-time）的讨论。课程的内容将包括资产定价中的Black-Scholes 模型及其扩展、利润期限结构模型、公司证券估价以及连续时间下的资产组合选择和资产定价模型的一般均衡等。学生将必须要具有一定的一般均衡理论和投资学的背景知识才可以选修这门课。此外，这门课还希望学生可以具有微积分、线性代数以及概率论等数学知识。在这门课中，将常常会布置一些习题来让学生进行解答。选修这门课的学生要求必须要学过金融经济学并得到导师的同意。



金融市场微观结构

这门课程主要关注由信息不对称的金融机构所构成的金融市场。课程的内容包括(i)理性预期模型及其理论基础(ii)交易策略(iii)金融市场的组织结构。这门课程除了主要介绍有关的基本理论外还会讨论一些重要的文献。



证券投资学

本门课程主要对金融投资学的一些基本理论和基本分析方法进行介绍并结合中国金融市场的现实进行案例分析。课程的内容将包括债券、股票、期货和基金的投资分析以及各金融工具的风险管理，包括风险对冲、风险规避等。这门课的目的是向学生提供投资学的基本知识，使学生理解：投资的机会是什么，如何确定投资的最佳组合，以及在投资出现问题时怎样处理。



公司重组及并购

这门课程将主要介绍有关公司重组以及公司并购方面的基本理论和应用。课程的内容将包括资产证券化、公司的整体上市、分拆上市、买壳上市、借壳上市以及公司的收购和兼并等。在本门课程中，主要采用理论讲授与案例教学相结合的方法，向学生提供关于公司并购和公司重组等投资银行的重要理论和运作，使学生掌握一些资本市场运作的最基本的技巧。



公司金融理论

 这门课程将介绍有关公司金融的各方面内容以及企业理论。课程的内容将包括资本结构决策、股利政策、证券产品设计以及投票权、公司治理以及公司控制权市场、最优金融契约、公司内部组织结构和管理层声誉等。课程将重点关注信息不对称、代理人冲突、策略合作以及不完全契约对公司金融决策的影响。此外，本课程还将介绍税收对公司金融决策以及证券价格的影响。课程还将向学生介绍当前的有关研究以促进学生在这一领域的创新思想。 



固定收益债券

这门课程将介绍有关固定收益债券的主要理论及其应用。课程的内容将包括国债、公司债券、资产抵押证券等。同时课程还将讨论固定收益证券在违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险等各类风险管理中的应用以及固定收益证券被不断创新的原因。

  同时，利率期限结构理论是固定收益证券课程的重要内容，但本课程只重点介绍单因素的利率期限结构模型以及其应用，并简单介绍多因素利率期限结构模型。此外，本课程还讲授固定收益证券的计价习惯，零息债券，附息债券，债券持续期、凸性和时间效应，利率期限结构模型，含权债券定价，利率期货、期权和互换的定价，住房贷款支撑证券（MBS）等。

 

金融衍生品及风险管理

本课程主要介绍金融创新的理论以及金融衍生产品的发展，包括远期、期货、互换、期权等金融衍生品的发展及其定价和资产组合。在本课程中，主要对金融衍生工具的性质进行研究，同时给出一个所有金融衍生品能够进行定价和套期保值的理论框架。所有这些金融衍生工具在金融风险的管理中都具有相当重要的作用，本课程将通过一些实例，来说明如何应用金融衍生工具来进行金融风险管理。同时，本课程还将对中国的期货、股权以及其它金融衍生品的发展进行讨论和分析，并鼓励学生进行这一方面的论文研究。



行为金融学

在这门课中，我们将把其于信息不对称、代理人冲突以及不完全契约情况下的金融模型实证检验进行讨论，重点分析实证研究的方法。在这基础上，本课将介绍有关公司金融方面的行为研究（包括理论上和实证上的研究）。相关的内容将包括与公司金融有关的心理学的证据，以及它们在证券、保险、资本结构、投资策略、兼并收购、公司治理以及媒体影响等方面的应用。这门课程将重点关注在这一领域所取得的最新进展，并引导学生进行相关的论文研究。



金融时间序列分析

在这门课程中，将专门研究金融时间序列的基本模型以及实证分析，所涉及的领域将包括证券、商品和货币市场。本课程将以实证计量分析为主，指导学生利用中国市场的数据进行实证研究。主要从统计学和计量学的角度，来揭示中国证券市场的价格变化行为特征。学习这门课程的学生必须要先具备一定的经济计量学的基础知识和学习过金融经济学课程。同时，这门课将有大量的上机实验，需要同学有较多的时间和精力投入到数据的分析中。



商业银行管理

本门课程将介绍有关商业银行资产管理、负债管理以及风险管理方面的主要理论及其应用。课程的内容包括商业银行的业务分析、流动性管理、银行资产管理、银行贷款管理、自营证券管理、信贷风险管理、银行负债管理、资本充足率管理、 资产负债联合管理以及利率风险管理等。



金融中介与资本市场

这门课程包含金融市场、工具和机构，基本注意力放在公司生命周期里不同阶段融资和为公司活动给予金融支持。什么时候、在哪里和如何融资是本课程的要点。虽然要从参与的金融中介视角检验交易费用，研究点还是希望融资公司的问题。首先探讨金融市场里各方和金融中介的作用，然后分析具有很少或没有证券价格信息的新企业的融资选择，探讨较大上市公司的相关问题。问题包括公开上市决策、机制、IPO定价，投行在IPO中作用，私有化，银行业债券和公开债券市场，证券化，垃圾债券市场，股权融资和信号发送，可转换债券融资，互换市场，利率，货币和价格风险管理，以及与公司风险对冲有关的问题。



国际金融

本课程向学生提供一个公司在国际范围里制定公司金融决策的框架。课程将讨论在国际金融管理里一序列问题。主要焦点将集中在现货交易、货币远期、期权、互换、国际债券、国际股权等市场。在每个市场里，将学习里面交易工具，并通过案例学习这些工具在下面公司决策中的应用：汇率风险管理、国际资本市场里的融资、国际资本预算。



货币经济学

货币需求、货币供给、利率决定、货币与经济周期、货币与就业、货币与经济增长、通货膨胀、货币政策。       7601希望对你有帮助！

7. 【高分】求CAPM里面的贝塔如何测算？

Rj-Rf=b(Rm-Rf).
b即贝塔。Rj,Rm可用大智慧等股票软件查。Rj=（Pj-Pj-1）/ Pj-1 *100%
其中，Rj为股票投资的总收益率，Pj为月末股票收盘价格，Pj-1 为股票月初开盘价格。
再用EVIEWS回归

8. 题目：'检验资本资产定价模型（CAPM）金融系论文，帮忙解答必有重谢

你好的！

 ⑴ 首先就不要有马上毕业，最后一次花点钱就得了的想法
 ⑵ 只有自己写论文，做设计才能顺利的毕业
 ⑶ 在这里我给出方法，以及相关资料寻找的网址，请认真阅读
 ⑷ 否则，真的可能导致预想不到的后果！
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