资产证券化和 PPP 融资模式相结合，前景如何？有哪些困难

1. 资产证券化和 PPP 融资模式相结合，前景如何？有哪些困难

　　前景还可以，实现起来有点困难，据《中国PPP模式运营情况与投资战略规划分析报告前瞻》显示，进一步须解决的问题有：
　　1.收费权转让的合规性
　　在上述交易结构中，基础资产由两部分组成：第一部分为特许经营收费收入；第二部分为特许经营涉及的相关财政补贴收入所对应的债权。
　　（1）特许经营收费收入转让的合规性
　　特许经营收费收入系特许经营权人根据其所提供的特许经营服务而与用户之间产生的现金流入。该部分现金流入紧密依赖于特许经营权。这就在操作上产生如下问题：（a）转让特许经营收入时是否需要同时转让特许经营权；（b）如特许经营权同时转让，专项计划是否能够成为特许经营权的持有主体；（c）如特许经营权未同时转让，收费收入单独转让是否可以满足资产证券化真实出售及破产隔离的需求。
　　（2）财政补贴收入所对应的债权转让的合规性
　　PPP与ABS均属于近年来市场上出现的新兴事物。对于如何将两者结合，目前无论是在法律法规上或是在市场实践上均尚缺乏有益尝试。但是基于PPP的发展需求，以及其与ABS在融资上的天然契合性，对于两者的结合市场依然看好。我们认为，随着法律法规的进一步完善和市场实践的进一步探索，必将产生两者更好的结合与操作模式。

2. 资产证券化和 PPP 融资模式相结合，前景如何？有哪些困难

PPP模式当中政府与私人参与者皆有项目的股份，在企业进行资产证券化的过程中，不可能在未协商的情况下将所有的现金流量都拿来进行证券化出售。这就出现了政府部分的权益如何处理的问题。
在解决这一问题的过程中，就要求政府与私人参与者在PPP项目设立的初期就设计好相关条款，对于双方的权益进行明确界定，对于未来可能发生的权益出售的处理办法进行明确规定。一般情况下，可在保证维持正常经营且征得对方同意的情况下将未来现金流的估计总值按照权益所占比例进行出售，也可以将未来若干年现金流总体出售后每年以单位年度现金流乘以政府权益比率的价值对政府进行支付。这种模式在一定程度上是将政府作为了资产支持证券的一名投资者。
实践中在政府与私人企业共同持股的情况下，经常会发生政府因不了解资产证券化业务的内容，因有所顾虑而禁止将公用事业未来现金流进行出售的案例。因此，就要求在PPP模式开始的阶段就要考虑到进行相关业务的可能，双方对于进行此种业务达成一致和谅解，并形成相关协议，以促成PPP模式的成功和资产证券化业务的进行。

3. 资产证券化和 PPP 融资模式相结合，前景如何？有哪些困难

　　参考前瞻 产业研究《2016-2021年中国资产证券化业务市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，PPP模式下项目收入来源主要有三种：一种是政府授予项目业主特许经营权方式，社会资本业主将项目建成并负责运营，运营收入来源主要为使用者付费形式，运营期满后移交政府；一种是社会资本项目业主负责将项目建成并运营，运营收入来源为政府付费购买；另一种是社会资本项目业主的收入来源为使用者购买与政府财政补贴结合形式。
　　须解决的问题：收费权转让的合规性
　　在上述交易结构中，基础资产由两部分组成：第一部分为特许经营收费收入；第二部分为特许经营涉及的相关财政补贴收入所对应的债权。
　　（1）特许经营收费收入转让的合规性
　　（2）特许经营权同时转让时的合规性。
　　（3）特许经营权未同时转让时的合规性。

4. 资产证券化和 PPP 融资模式相结合，前景如何？有哪些困难

　　参考前瞻产业研究院《中国资产证券化业务市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，PPP所适用的行业包含煤炭、石油、天然气、电力、新能源、铁路、公路、水运、电信、通信、网络、信息、农田、水利、水域流域、生态环境治理、土地整治、矿山修复、供水供气供热、垃圾处理、电动汽车充电桩、城市园林、公用事业和工业园区等领域。
　　此外，PPP还适用于廉租房、公租房和经济适用房的建设，以及科技、教育、文化、旅游、卫生、体育和社会福利等公共服务领域，以及由省级以上政府确立的其他设施和公用事业。
　　在业内人士看来，PPP与此前银政、政信合作模式的较大差异，一方面来自于地方政府从传统债权融资向类股权、类项目融资模式的演进；而另一方面，各类社会资本和中介机构的参与也让PPP模式较以往的定向式融资更为复杂。

5. PPP资产证券化是什么意思？重点关注这两块的PPP资产证券化

      投资者经常在各种新闻资讯中看到PPP这个简称，但并不了解其含义是什么。所谓PPP又称PPP模式，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。PPP资产证券化，这又是什么意思呢？      三部委即财政部、中国人民银行、中国证监会联合发布通知，要求分类稳妥地推动PPP(政府和社会资本合作)项目资产证券化，鼓励项目公司开展资产证券化优化融资安排等。PPP资产证券化是什么意思？      探索项目公司股东开展资产证券化盘活存量资产，除PPP合同对项目公司股东的股权转让质押等权利有限制性约定外，在项目建成运营2年后，项目公司的股东可以以能够带来现金流的股权作为基础资产，发行资产证券化产品。      同时积极探索项目公司在项目建设期依托PPP合同约定的未来预期收益权，发行资产证券化产品，进一步拓宽项目融资渠道。      说到底，就是为PPP项目融资提供优质便利条件，让PPP项目尽可能顺利的获取融资，同时也盘活了PPP项目存量资产，增强流动性。PPP资产证券化影响      PPP资产证券化对于项目投资人而言，最直接的影响是增加了一个新的退出渠道，盘活所有投资人PPP项目的存量资产，资金流动性会大大的提高，从而提高投资人持续投资的能力。      通过将相关产品在交易所公开上市来降低整个产品的利率，从而让投资人降低它的获得资金的成本，从而会让投资人将有剩的利差，他从政府拿来的或者是说其他地方获得稳定现金流的利息，如果高于发行的成本，他就获利，提高了公司盈利能力，是利润获取的新通道。      三部委也提出重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展、“一带一路”建设等的PPP项目开展PPP资产证券化。由此可见认为如果投资者进行相关投资，主要围绕重点支持的领域比较安全。接下来会继续分享PPP概念股相关内容，请继续关注。

6. 资产证券化和传统融资的区别

1、ABS是一种资产收入导向型融资方式。传统融资方式是凭借资金需求者本身的资信能力来融资的，外部的资金投入者再决定是否对资金需求者投资或者提供贷款时，主要的依据是资金需求者作为一个整体的资产、负债、利润及现金流量等的情况，对于该公司拥有的某些特定资产的质量关注较少。而ABS不然，它是凭借原始权益人的一部分资产的未来收入能力来融资的，资产本身的偿付能力与原始权益人的资信能力彻底地分割开了。\x0d\x0a\x0d\x0a2、ABS是一种结构性融资方式。ABS的核心是设立和建立严谨、有效的交易结构，这一交易结构保证破产格力的实现，把资产池的偿付能力和原始权益人的资信能力分隔开来；这一交易结构确保融资活动能够充分享受政府的税收优惠；最后，这一交易结构是原始权益人能租用“金融担保公司的信用级别”，改善资产支持证券的发行条件。\x0d\x0a\x0d\x0a3、ABS是一种表外融资方式。鉴于被资产证券化资产已经以真实出售的方式过户给了SPV，原始权益人也已放弃对这些资产的控制权，允许原始权益人将证券化资产从资产负债表上剔除并确认收益和损失。可以从法律上确认以表外方式处理ABS交易的原则，这构成了ABS区别于传统融资方式的又一特点。\x0d\x0a\x0d\x0a4、ABS是一种低成本的融资方式。ABS总的融资成本低于传统融资方式。第一，ABS运用成熟的交易架构和信用增及手段改善了证券发行条件。第二，ABS支出费用项目虽多，但各项费用占交易总额比率很低。

7. 用通俗语言解释一下ppp项目资产证券化是什么意思。资产证券化是什么意思？

举例简单通俗地了解一下资产证券化：
A:在未来能够产生现金流的资产；B:上述资产的原始所有者；C:枢纽（受托机构）SPV；D:投资者。

过程：
B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。
B低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资回报；C获得了能产生可见现金流的优质资产。
投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。
SPV是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。
SPV进行资产组合，不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券。

PPP项目近两年也比较火。PPP（Public—Private—Partnership）模式，是指政府与私人组织之间，为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。PPP项目就是以PPP模式来开展的一个项目。

你把两个组合起来就明白了。

8. 资产证券化和传统融资的区别

1、ABS是一种资产收入导向型融资方式。传统融资方式是凭借资金需求者本身的资信能力来融资的，外部的资金投入者再决定是否对资金需求者投资或者提供贷款时，主要的依据是资金需求者作为一个整体的资产、负债、利润及现金流量等的情况，对于该公司拥有的某些特定资产的质量关注较少。而ABS不然，它是凭借原始权益人的一部分资产的未来收入能力来融资的，资产本身的偿付能力与原始权益人的资信能力彻底地分割开了。\x0d\x0a\x0d\x0a2、ABS是一种结构性融资方式。ABS的核心是设立和建立严谨、有效的交易结构，这一交易结构保证破产格力的实现，把资产池的偿付能力和原始权益人的资信能力分隔开来；这一交易结构确保融资活动能够充分享受政府的税收优惠；最后，这一交易结构是原始权益人能租用“金融担保公司的信用级别”，改善资产支持证券的发行条件。\x0d\x0a\x0d\x0a3、ABS是一种表外融资方式。鉴于被资产证券化资产已经以真实出售的方式过户给了SPV，原始权益人也已放弃对这些资产的控制权，允许原始权益人将证券化资产从资产负债表上剔除并确认收益和损失。可以从法律上确认以表外方式处理ABS交易的原则，这构成了ABS区别于传统融资方式的又一特点。\x0d\x0a\x0d\x0a4、ABS是一种低成本的融资方式。ABS总的融资成本低于传统融资方式。第一，ABS运用成熟的交易架构和信用增及手段改善了证券发行条件。第二，ABS支出费用项目虽多，但各项费用占交易总额比率很低。