人民币升值与金融危机

1. 人民币升值与金融危机

1.美国通过货币转嫁危机
    打个比方，2年前中国借了美国1美元，相当于人民币8元；现在美国还了中国1美元，但人民币已经升值了，只相当于6.6元人民币，中国就从中亏了1.4元人民币。中国可以向美国借了很多的钱的，人民币一升值就会把美国的巨额亏转移到中国，所以中国肯定要控制升值速度的。

2.另一方面，美国想让人民币升值也不是完全没有道理的。
    中国之所以有这么多国际投资，就是因为国际上就很少的美元，欧元等，就可以在中国建厂，买房，置地。但如果在美国做一样的事情，花费就会高很多。这样大家都不在美国投资，哪怕美国自己人都喜欢到中国做生意，就会导致美国人失业，失业了就养活不了自己， 生活水平下降，社会就不稳定等问题就出现了。

    通俗的说说，不弄哪些专业术语，说着累，大家听着也累，希望对你有帮助。

2. 人民币大幅升值影响

如果人民币升值的幅度过大，或时机把握不当，将会带来五大弊端： 

　　第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。 

　　第二，不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。 

　　第三，加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。 

　　第四，影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整。 

　　第五，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国的外汇储备高达6591亿美元，仅次于日本居世界第二位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。

3. 为什么说人民币大幅贬值不利于应对危机？

在市场几乎习惯了人民币升值的趋势之时，人民币汇率却出现了大幅下跌。12月1日美元兑人民币在询价系统收报6.8848，人民币汇率较上日收盘价6.8349重挫0.73%，创下汇改以来单日最大跌幅，而这一收盘价也触及0.5%的当日涨跌幅区间的下限。 



本币汇率的大幅波动引起市场各方的高度关注。中国海外出口形势趋于恶化，让有关人民币汇率将由升值转贬值的判断占据了上风。而单日人民币汇率的大幅下跌，似乎让这一判断得到了印证。然而，综合各方面因素，笔者认为，断言人民币汇率趋势就此走向贬值的可能性并不大，单日汇率走势的大跌更像是调控部门观察市场反应的尝试性举措。 



事实上，任何对于人民币趋势性方向的判断，都必须遵从中国汇率管理机制的现状。目前中国的汇率管理机制遵循的是“以供求关系为基础，有管理的浮动汇率制度”，这一制度的要害不在于“供求”，也不在于“浮动”，而是在于“有管理的”四个字。12月1日当天人民币汇率走势恰恰表明了这一点。基于中国庞大的美元外汇储备规模，以及自身货币供给规模调控的主动可控性，人民币被单方面封死在跌停板完全不可能出现。因此，唯一合理的解释就是调控部门选择暂时地放弃了“有管理”，但基于管理制度规范，这一举动不可能是常态选择。 



有关未来人民币汇率政策变化的方向，单纯站在中国经济利益角度，选择本币贬值显然是最佳的。但问题的关键在于，单方经济利益的表达是否能够得到最终现实的利益回报。 



出口萎缩是本轮中国经济调整的最初表现，也是抑制中国经济增长的重要负面因素。通过本币贬值，能够使得出口商品的海外货币计价标准降低，是国际贸易领域惯常的“奖出限入”措施。基于对出口产业的鼓励、缓解社会整体失业压力、保持经济增长速度等目的，试图通过人民币贬值鼓励出口并非没有道理。然而，现实的经济状况要比理论测算复杂得多，单方面货币贬值的最终经济效果往往达不到理论测算。 



首先一点，货币间的汇率高低是一个相对价格，本币贬值并非一国所独有的“法宝”，能够被贸易伙伴轻易复制。十年前的亚洲金融危机时，东南亚各国都试图通过本币大幅贬值来输出危机，但集体一致的货币贬值，根本无法改变相互间货币兑换基准，贬值刺激贸易的实际效果被各自抵消。 



其次，此次金融危机席卷全球，只有各大经济体联合起来一致应对才有可能取得政策成效。之前各大央行的集体降息就是表率。反言之，一旦“联盟”被打破，只会让各个调控部门自乱阵脚，使得金融危机的危害性进一步扩大，对各个经济体都是负面影响。此时此刻，究竟选择同仇敌忾还是“与邻为壑”，各个经济体的贸易政策就是最佳的观察点。单个经济体本币大幅贬值极有可能引发贸易保护主义的全面兴起，在互相敌视的贸易环境下，显然不利于各经济体联手应对金融危机。 



第三，之前市场普遍预期人民币将长期维持升值状态，也正因此，大量的所谓海外热钱纷纷涌入境内。尽管有关热钱规模大小众说纷纭，但其经济影响不宜低估。对于这些热钱而言，一旦人民币长期趋势由升值转为贬值，必然会选择及时套利了结，并回流本土。如果估算中数千亿美元规模的热钱突然撤出，对于中国金融市场和经济实体运行的冲击之大可想而知。 



综上可以看出，即便由于海内外经济形势近期发生了巨大变化，人民币汇率趋势有可能因此而进行及时修正，但这一转变过程也必须是长期而充满波折的。人民币汇率短期内大幅贬值不利于应对金融危机。而在“有管理的”汇率政策背景下，对汇率政策的调控必将综合考虑各方面因素。当下，刺激内需的政策才是保持经济增长的核心，汇率政策目前很难成为调控政策的主角。

4. 人民币为何突然大幅升值？

在不知不觉中，人民币短期呈现了比较大的增值。8月5日一天时刻，人民币对美元就增值300多个基点，一举打破6.94大关，创下3月以来新高，而此刻全球金融市场并没有产生什么大事。
     
 究其原因，应该有以下三点。首先是我国正大力启动经济内循环，扩内需稳经济的利好预期逐步得到市场认可，而内循环更多运用的是人民币结算，对人民币的需求开端添加。经济内循环有几层含义，一是内需扩展消费晋级，二是出资扩展产业晋级。特别是关于内循环的产业出资，与以往有不同的含义，它与产业晋级科技晋级结合在一起，比如新基建，比如前沿高科技领域，这需求很多资入。这些资金的投入，我们自己要投，外资也要来投。人民币恰当增值能够吸引外资进入，关于国内外商出资企业也有必定的稳定效果。
   
 其次是国际本钱对冲避险的需求。在美国持续大幅放水的背景下，美债收益率不断走低。美国财政部在本周三宣告，到今年10月的3个月中，2年期、3年期和5年期债券的发行规划将每月添加20亿美元，7年期国债发行规划每月添加30亿美元，10年期国债新发和续发规划均添加60亿美元，30年期国债新发和续发规划均添加40亿美元，从8月开端20年期国债新发和续发规划均添加50亿美元，此外浮息债券发行规划也将添加。美债规划扩展，但美国主权信誉评级展望却被惠誉调至“负面”，由此引发美债收益率下降，本周二美国5年期国债收益率跌穿0.2%，创盘中前史新低，美元指数也大幅下挫。美元走低，则人民币相对走强，这也是情理之中的事情。
   
 第三，是添加进口产品的需求。我国与全球交易正处于一个奇妙的时期，人民币恰当增值有利于产品进口，由于人民币增值能够下降进口产品本钱，影响进口产品的国内消费潜力。在全球疫情没有得到有用缓解的情况下，出国实地消费的市场需求锐减，但国内对进口产品的实践消费需求却没有削减，这从各地积极申请免税车牌能够看出端倪。当然，扩展进口也有利于我国进出口交易的平衡。
   
 第四，人民币增值能够减缓央行释放流动性的压力。央行官员近来表明，现在的货币政策逆周期调理力度现已不小，应该维持现在的力度，没有必要再加码，要储存一些“子弹”。话音刚落，8月6日央行就公告称，现在银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不开展逆回购操作，而当日有500亿元逆回购到期，也就意味着净回笼500亿元资金。前面说了，人民币增值能够吸引全球流动性流入，维持市场流动性相对均衡，削减央行货币投进的压力，因而这个时候人民币增值适可而止。

5. 人民币大幅升值，对我们有啥影响？

1、升值降低传统出口的竞争力。从2017年4月至2018年年初，人民币一直处在一个升值的阶段，显然升值是不利于出口的，因为这会让等值的外汇换来更少的人民币。人民币升值，到底有什么好处？数据显示，2017年7月和8月的出口同比增长分别为11.2%和6.9%，较上半年持续大幅回落，PMI新订单指数也从5月的52降至目前的50.4。可见，在当时中美博弈等宏观环境未恶化的背景下，这主要是由人民币升值所造成的。2、升值为货币政策提供操作空间。如果经济出现下行压力的话，央行会采取降息或降准的方法来刺激经济，然而降息会使得国内利率低于海外，逐利的资本会加速外流，人民币将承受贬值压力。因此如果此时人民币处于升值阶段，则可以与贬值预期相互抵消。也就是说，在人民币升值的背景下，采用降息降准所带来的经济负面效应会小很多。人民币升值，到底有什么好处？3、升值有利于吸引资金，缓解资本外流。人民币升值意味着基本面好转，经济数据的走强会吸引更多的国际资金流入，短期来看能充实国内流动性，这对于股市、地产来说会构成利好。而这种资金的流入可以体现在北上资金流动上。人民币升值，到底有什么好处？4、升值有利于中下游等产业发展。对于大宗商品为主的上游产业来说，进口替代品价格下降会挤占原有的国内企业市占率，比如进口大豆、玉米等；而对于加工业，尤其是进口加工为主的中游产业来说，人民币升值使得进口原材料变得便宜，有利于节约成本；对于航空、旅游等下游产业来说，会因为人民币升值使得美元等外币负债负担减轻不少，也就是我们常说的汇兑收益。5、升值能促进国内的经济结构调整。之前的发展主要靠的都是劳动密集型和出口导向产业，国内企业的利润始终是跨国大企业的“边角料”。人民币升值一方面能够倒逼出口企业改良技术、主动创新，另一方面可以降低进口企业的进口成本，推动淘汰落后产能，最终促进经济结构调整，提高中国在国际分工中的地位。

6. 金融危机过后人民币会贬值吗？

简单点说，金融危机是货币和资本的融通出了问题，也就是银行保险证券等这些金融机构，后果和危害三言两语很难说清楚。 
但是人民币贬值就是说人民币的购买力下降了，原来2块5一瓶百事，现在可能要3块了，这就是通货膨胀，如果通货膨胀过于猛烈就像现在的津巴布韦发行了5亿一张的钞票，那就相当危险了，一麻袋钱买不了一盒火柴。当然一般不会那么严重，尤其是中国这样的大经济体，一般不会贬那么厉害，但是也要知道，假如你家里有10万存款，通货膨胀上涨20%，那就只值8万了。 
我再简单说下目前的经济形势希望你能看明白“美国次贷危机爆发（你不用知道什么是次贷危机，只要知道是银行信用出了问题就行了）——>大量的不良资产和坏账迫使银行倒闭（拥有这些银行债权的企业资金也会流动不良甚至根本无法收回，比如英国巴克莱银行和中国平安）——>其他银行担心资金无法收回提前要求还贷和收紧贷款的发放——>企业受到银行的催还贷款，资金紧张——>裁员或破产——>失业率上升——>人民生活水平下降了，消费减少——>工厂订单减少——>进一步增加失业率，工厂更加艰难，没有人消费，产品堆积卖不出去——>国家为了促进消费，增加市场中的货币投放量——>人们手里有了货币，但是仍然不愿意消费——>国家继续投放货币，货币贬值，通货膨胀上升”

7. 金融危机过后人民币会贬值吗？

但是人民币贬值就是说人民币的购买力下降了，原来2块5一瓶百事，现在可能要3块了，这就是通货膨胀，如果通货膨胀过于猛烈就像现在的津巴布韦发行了5亿一张的钞票，那就相当危险了，一麻袋钱买不了一盒火柴。当然一般不会那么严重，尤其是中国这样的大经济体，一般不会贬那么厉害，但是也要知道，假如你家里有10万存款，通货膨胀上涨20%，那就只值8万了。
我再简单说下目前的经济形势希望你能看明白“美国次贷危机爆发（你不用知道什么是次贷危机，只要知道是银行信用出了问题就行了）——大量的不良资产和坏账迫使银行倒闭（拥有这些银行债权的企业资金也会流动不良甚至根本无法收回，比如英国巴克莱银行和中国平安）——其他银行担心资金无法收回提前要求还贷和收紧贷款的发放——企业受到银行的催还贷款，资金紧张——裁员或破产——失业率上升——人民生活水平下降了，消费减少——工厂订单减少——进一步增加失业率，工厂更加艰难，没有人消费，产品堆积卖不出去——国家为了促进消费，增加市场中的货币投放量——人们手里有了货币，但是仍然不愿意消费——国家继续投放货币，货币贬值，通货膨胀上升”

8. 金融危机过后人民币会贬值吗？

但是人民币贬值就是说人民币的购买力下降了，原来2块5一瓶百事，现在可能要3块了，这就是通货膨胀，如果通货膨胀过于猛烈就像现在的津巴布韦发行了5亿一张的钞票，那就相当危险了，一麻袋钱买不了一盒火柴。当然一般不会那么严重，尤其是中国这样的大经济体，一般不会贬那么厉害，但是也要知道，假如你家里有10万存款，通货膨胀上涨20%，那就只值8万了。
我再简单说下目前的经济形势希望你能看明白“美国次贷危机爆发（你不用知道什么是次贷危机，只要知道是银行信用出了问题就行了）——>大量的不良资产和坏账迫使银行倒闭（拥有这些银行债权的企业资金也会流动不良甚至根本无法收回，比如英国巴克莱银行和中国平安）——>其他银行担心资金无法收回提前要求还贷和收紧贷款的发放——>企业受到银行的催还贷款，资金紧张——>裁员或破产——>失业率上升——>人民生活水平下降了，消费减少——>工厂订单减少——>进一步增加失业率，工厂更加艰难，没有人消费，产品堆积卖不出去——>国家为了促进消费，增加市场中的货币投放量——>人们手里有了货币，但是仍然不愿意消费——>国家继续投放货币，货币贬值，通货膨胀上升”